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텍스트 | 과학기술의 새로운 지식

Alibaba에 이어 Tencent도 Dark Side of the Moon에 관심을 갖게 되었습니다.

최근 언론 보도에 따르면 국내 대형 모델 유니콘인 다크 사이드 오브 더 문(Dark Side of the Moon)이 최근 3억 달러가 넘는 자금 조달을 완료했다고 합니다. 이번 자금 조달에 신규 투자자로는 Tencent, Gaorong Venture Capital 등이 있습니다.

이와 관련해 회사 측 관계자는 텐센트의 투자 참여 소식이 사실이라고 전했다. 다크 사이드 오브 더 문은 자금 조달 소식에 대해서는 언급하지 않겠다고 답했습니다.

이번 투자가 성사된다면 다크사이드오브더문의 가치는 30억 달러를 넘어 더 높은 수준에 도달해 국내 대형모델 스타트업 중 가장 높은 가치를 지닌 기업이 될 것이다.

기술전쟁의 문턱은 자금으로 포장해야 하고, 현재 대형 모델을 놓고 경쟁하는 컴퓨팅 파워와 인재도 자금 지원과 떼려야 뗄 수 없지만, 거액의 재정적 지원과 높은 가치평가 뒤에는 숨은 숨은 요소가 있다. 달의 어두운 면에 대한 걱정도 점차 드러났다.

Dark Side of the Moon의 가치 평가가 일시적으로 주도

이번 AI 물결에서 Dark Side of the Moon은 의심할 여지 없이 가장 눈길을 끄는 스타트업 회사입니다. 설립된 지 1년 반도 안 되어 스타 캐피탈과 인터넷 거대 기업이 경쟁하고 있습니다. 조치를 취합니다.

Tianyancha는 Dark Side of the Moon이 2023년 6월 처음으로 2억 달러 이상의 엔젤 라운드 자금 조달을 받았다는 것을 보여줍니다. 투자 기관에는 Zhen Fund와 Sequoia China가 포함되었으며, 당시 평가액은 3억 달러였습니다. 올해 회사는 Meituan Longzhu, Lanchi Venture Capital 및 기타 투자자가 투자한 시리즈 A 자금 조달을 받았습니다.

하지만 시장의 가장 큰 관심을 끈 것은 올해 2월 다크사이드 오브 더 문이 10억 달러 이상 시리즈 A+ 자금을 조달했을 때다. 투자자로는 세쿼이아차이나, 샤오홍슈, 알리바바 등이 있었고, 기존 주주들도 참여했다. 이번 자금 조달은 ChatGPT 등장 이후 중국의 대형 모델 스타트업이 받은 단일 자금 조달 중 가장 큰 규모이기도 하며, 이로 인해 Dark Side of the Moon의 가치가 25억 달러에 달하게 되었습니다.

그러나 실제로 완료된 1차 자금조달 금액은 8억 달러였으며, 투자자는 알리바바였다. 여기에는 춘절로 인해 투자 과정을 완료하지 못한 기존 주주 및 기관의 투자 증가는 포함되지 않습니다.

알리바바는 올해 5월 재무보고서에서 2024회계연도에 다크사이드오브더문에 총 약 8억 달러를 투자해 지분의 약 36%를 매입할 것이라고 밝혔다. 8억 달러가 전부 현금이 아니었고, 일부는 알리바바 클라우드가 제공한 컴퓨팅 파워로 결제됐고, 실제 기부된 금액은 6억 달러도 채 되지 않았다.

다크사이드오브더문은 설립 이후 4차례에 걸쳐 펀딩을 거쳤으며, 이번 펀딩이 완료되면 기업 가치는 33억달러에 달해 'AI 육룡'을 이끌며 국내 대기업 중 기업가치 최고 기업이 된다. -모델 스타트업. 현재 기업가치 200억 위안이 넘는 국내 대형 유니콘 기업으로는 Zhipu AI, Baichuan Intelligence 등이 있다.

공개된 정보에 따르면 올해부터 글로벌 AIGC 분야에서 107건의 파이낸싱 이벤트가 있었고 그 중 20개는 자금 조달 규모가 1억 위안 수준인 국내 대형 모델 기업이었다. '6개의 새로운 AI 드래곤' 중 Zero-Yiwuwu, Baichuan Intelligence, Zhipu AI, Dark Side of the Moon, Minimax 등 5개 회사가 올해 모두 1억 위안 이상의 자금을 조달했습니다. 또 다른 회사인 Step Star도 마찬가지입니다. 올해 6월에 20억 달러 규모의 새로운 자금 조달을 유치한다는 소식이 전해졌습니다.

참고로 다크 사이드 오브 더 문의 펀딩 소식이 나온 지 얼마 되지 않아 이개푸 회장이 설립한 대형 AI 모델 기업 제로원이 수백 건에 달하는 신규 펀딩을 완료했다는 언론 보도가 나왔다. 수백만 달러. 이 문제에 정통한 관계자에 따르면 이번 자금 조달에는 국제 전략 투자 회사, 동남아시아 컨소시엄 및 기타 여러 기관이 참여합니다.

AI 유니콘에 대한 Capital의 새로운 선호는 또한 새로운 AI 자금 조달이 다가오고 있음을 의미합니다.

유명한 경제학자이자 산업 정보 기술부 정보 통신 경제 전문위원회 회원인 Pan Helin은 작년 자금 조달 물결에 비해 올해 대형 모델 투자자는 주로 응용 측면 구현에 중점을 두고 있다고 말했습니다. 예를 들어 Dark Side of the Moon은 Kimi의 사용자 증가에 따른 반면 Baichuan Intelligent는 산업 등 수직 분야에 적용되기 때문입니다. AI 대형 모델은 궁극적으로 적용을 통해 수익화되기 때문에 투자자들은 AI 대형 모델 기업의 미래 수익 가능성에 더욱 주목한다.

텐센트와 알리바바는 각각 자신들만의 의제를 갖고 있나요?

많은 AI 유니콘 중에서 Tencent와 Alibaba가 국내 주요 대형 모델 4개에 투자했으며 Zhipu AI, MiniMax, Baichuan Intelligence 및 Dark Side of the Moon의 주주이기도 함을 찾는 것은 어렵지 않습니다. 두 선두 기업이 두 회사 모두에 투자하는 이러한 현상은 과거 모바일 인터넷 기업가 정신의 물결 동안 상대적으로 드물었습니다.

그러나 전략적 관점에서 우리는 한두 가지를 알 수도 있습니다.

위에서 언급했듯이 알리바바는 지분의 40% 가까이를 투자하여 획득한 이후에도 Dark Side of the Moon의 창립자들이 얼마나 많은 주식을 보유하고 있는지는 미스터리가 되었습니다. 역사적으로 많은 돈을 소모한 산업에서는 회사가 마침내 상장되면 CEO의 지분이 그리 많지 않을 것입니다.

물론 국내 AI 스타트업의 경우 상장에 적합한 시장은 홍콩뿐이지만 어떻게 상장할지, 어떤 평가를 받을지에 대한 불확실성도 있다. 결국 SenseTime의 이전 가치는 Dark Side of the Moon과 Zhipu AI만큼 높지 않았지만, 현재 후자 두 회사의 수익 규모는 여전히 SenseTime에 크게 뒤떨어져 있습니다.

Dark Side of the Moon이 상장할 준비가 되어 있지 않거나 상장할 기회가 없다면, 이는 일부 외국 유니콘의 발전 경로이기도 합니다. 한 투자 관계자는 "결국 알리바바 투자 라운드에서 다크사이드오브더문이 너무 많은 지분을 포기했다"며 "드디어 인수 단계까지 갈 수 있을지는 아무도 알 수 없다"고 말했다.

사실 알리바바가 달의 어두운 면과 더 깊은 접촉을 하고 있는 상황에서 텐센트의 등장은 어느 정도 예상치 못한 일이다. 한 거인을 선택한다는 것은 종종 다른 거인을 망설이게 한다는 것을 의미합니다. 그리고 Alibaba Cloud 및 Alibaba와 비교할 때 Tencent Cloud는 분명히 그다지 중요하지 않습니다. 그리고 얼마 전 일부 AI 투자자들은 지난해 말 게임 버전 번호를 조인 뒤 텐센트가 "불필요한 투자를 조이기" 위해 내부 검토회의를 가졌다고 폭로했다. "텐센트 자사주 매입보다 더 나은 성과를 낼 수 있는지 계산해 보세요." 이 모든 것이 Tencent의 투자를 이례적으로 만듭니다.

그러나 결국 여러 주요 기업 중에서 Tencent가 ByteDance나 Baidu와 같은 자체 대형 모델 구축에만 집중할 수는 없으며 대신 외부 투자를 통해 전략적 목표를 달성하기를 희망한다는 점은 의미가 있습니다. Dark Side of the Moon 이전에 Tencent는 Zhipu AI, Baichuan Intelligence 및 MiniMax라는 세 회사에도 투자했습니다. 실리콘밸리의 권위 있는 매체인 인포메이션은 이번 투자가 위챗과 다크 사이드 오브 더 문(Dark Side of the Moon) 챗봇 간 협력의 길을 열 수 있을 것이라고 전했다.

실제로 음성비서 키미의 인기는 소셜네트워크(SNS) 시장 1위를 굳건히 지키고 있는 텐센트를 불안하게 만들 수밖에 없다. 결국 Tencent Venture Capital은 당시 Zhang Yiming을 코앞에 놓았고 이제 Tencent는 분명히 어제의 이야기를 반복하고 싶지 않습니다.

다크 사이드 오브 더 문(Dark Side of the Moon)의 경우, "어떤 편도 들지 않는 것"을 선택하는 것이 가장 현명한 방법이기도 합니다. 각 주요 제조업체는 자신이 전문으로 하는 분야나 시나리오에서 고유한 장점을 가지고 있습니다. 스타트업 기업은 모든 주요 제조업체와 좋은 관계를 유지하기로 선택하고 이들과의 협력을 배제하지 않습니다. 이는 성숙한 비즈니스 생태계이며 불가피한 선택입니다.

다만, 다크사이드 오브 더 문은 현재 안개숲이지만, 향후 추가 자금 조달이 가능할지, 대형 모델사의 상용화 문제는 조만간 직면하게 될 문제이다.

돈 버는 방법은 여전히 ​​문제

수익 측면에서는 다크사이드오브더문(Dark Side of the Moon) 등 거의 모든 AI 스타트업 기업의 규모가 자체 가치를 뒷받침하기에는 턱없이 부족하다. 그러나 상용화 경로를 찾는 것은 훨씬 더 어렵습니다. 특히 C 트랙에 확고하게 베팅하고 있는 Dark Side of the Moon의 경우 더욱 그렇습니다.

Dark Side of the Moon의 C-side 상용화는 '슈퍼모델' + '슈퍼애플리케이션'을 만들어낸다는 특징이 있는데, 이는 기술+제품의 이중주도적 루트이다.

Dark Side of the Moon은 처음부터 뛰어난 장문 기능을 갖춘 대형 모델 Kimi로 잘 알려져 있었습니다. Kimi를 기반으로 제품에 대한 직접적인 피드백을 제공하는 C-end 사용자의 즉각적인 피드백 메커니즘을 통해 Kimi Chat 관련 애플리케이션을 출시했습니다. 경험과 기능을 통해 Kimi Chat은 신속한 제품 반복 및 최적화를 가능하게 합니다.

데이터에 따르면 2023년 12월부터 2024년 2월까지 Kimi의 월간 활성 사용자는 각각 508,300명, 1,128,500명, 2,984,600명이었습니다. 특히 2024년 2월에는 이용자 수가 2023년 12월의 약 6배에 달했다. 웹과 APP의 데이터도 성장 추세를 보여줍니다. 홈페이지 기준 일일 활성이용자 수는 3월 14일 345,700명으로 3월 9일 127,900명에 비해 크게 증가했다. APP측면에서는 3월 16일 일일 활성이용자 수가 5만명이었던 반면, 3월 2일에는 2만명 미만을 기록했다.

Kimi의 데이터가 크게 증가하고 있지만 현실은 Kimi가 아직 진정한 슈퍼 애플리케이션과는 거리가 멀다는 것입니다. 업계에서는 슈퍼 애플리케이션이 높은 애플리케이션 신뢰성, 사용자 의도를 완전히 이해할 수 있는 능력, 3천만에서 3억 사이의 DAU 등 세 가지 조건을 충족해야 한다는 것이 업계의 공통된 의견입니다. 키미는 이 세 가지 측면에서 아직 격차가 있다.

그러나 대형 모델과 같은 도구 애플리케이션의 경우 지능형 비서 형태로 다른 애플리케이션 생태계를 내장하는 것도 중요한 방향입니다. Baidu, Tencent, iFlytek, ByteDance 및 360은 모두 AI 애플리케이션 도우미를 출시했습니다. 모든 주요 제조업체는 생태, 사용자 등의 장점을 바탕으로 C-side 애플리케이션에 투자하고 있다고 할 수 있습니다. 사이드 트랙은 사용자가 쉽게 받아들일 수 있습니다.

물론 이는 키미가 슈퍼 애플리케이션이 될 가능성이 없다는 것이 아니라 슈퍼 애플리케이션과 생태계를 갖춘 주요 제조업체가 이미 출발선에서 승리했다는 의미입니다. 매우 현실적인 예를 들기 위해 Jiguang의 자회사인 Yuehu Data가 발표한 2024년 5월 중국의 생성 AI 산업 시장 핫스팟에 대한 월간 분석 보고서에서는 5월 국내 모바일 단말기에서 주류 생성 AI 애플리케이션의 활동을 공개했습니다. 그 중 Wenxinyiyan App이 1위를 차지했고 Doubao가 Byte의 도움으로 2위를 차지했으며 Kimi가 5위를 차지했습니다.

보다 구체적인 비즈니스 모델로는 현재 두 가지 인기 있는 모델이 있습니다. 하나는 구독입니다. 과금은 사용자 수에 따라 이루어지지만 이 모델에서는 제품으로 더 큰 상업적 가치를 창출하는 것이 불가능하며 구독이 최종 비즈니스 모델이 아닙니다. 두 번째는 커미션입니다. 그 중 광고는 인터넷을 통해 검증되어 확실성이 높지만 사람들의 관심과 시간이 제한되어 있어 이 비즈니스 모델의 기회가 그리 크지 않을 수 있습니다.

본질적으로 전체 대규모 AI 모델 스타트업의 상용화 경로는 매우 직접적이므로 모두가 빠르게 벌거벗은 총검 싸움의 단계에 진입하게 될 것입니다. 투자자나 시장은 이들 기업이 분기 또는 6개월마다 사용자 수, 매출, 영향력 등 신제품이나 설득력 있는 결과를 내놓을 것으로 기대한다. 이것이 Dark Side of the Moon이 Kimi가 계속 활동하기를 원하는 주된 이유 중 하나입니다.

현재의 비즈니스 환경에서 Dark Side of the Moon이 Kimi의 C-end 시장 개척에 의존하여 확실한 결과를 얻었음을 부인할 수 없습니다. 지속적인 기술 발전과 시장의 점진적인 성숙으로 인해 키미는 주력 제품으로서 강력한 잠재력과 매력을 보여왔습니다. 하지만 상용화 성공은 하루아침에 이루어지지 않습니다. 시장을 개척하고 제품을 최적화하며 생태계를 구축하는 데는 시간이 걸립니다. 이 광대한 시장 공간과 전망 속에서 Dark Side of the Moon은 기회와 도전을 모두 갖고 있습니다.