2024-08-05
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실제로 성숙한 해외시장의 경험으로 볼 때, 적극적으로 운용되는 펀드의 초과수익률이 감소하거나 심지어 손실을 입는 것은 자본시장이 성숙함에 따라 나타나는 현상일 수도 있습니다. 과거 중국의 자본시장은 상대적으로 젊기 때문에 시장의 가격결정 효율성이 높지 않았으며, 공적자금은 기초연구에 유리하고 가격이 잘못된 투자기회를 쉽게 식별할 수 있었습니다. 그러나 A주 시장이 뿌리를 정리하고 투자자 주체와 투자 수단이 점점 다양해지면서 외국 자본의 참여, 양적 요인, 롱숏 전략 등이 자산의 가격 결정 효율성을 크게 향상시켰으며, 적극적으로 관리되는 펀드 매니저가 알파를 획득하는 것이 훨씬 더 어렵습니다.
ETF 규모의 폭발적인 성장은 A주 시장의 투자생태에도 영향을 미칠 것이다. 현재 공모산업의 발전 상황으로 볼 때 전체 규모는 30조 위안을 넘었지만 주식형 펀드의 총 규모는 6조 위안이 채 되지 않으며 그 중 일부가 홍콩 주식시장에 투자된다. 현재 A주 주식형 ETF 규모는 2조 위안을 넘어 공모주 자산 규모의 3분의 1을 차지한다. 공적자금이 A주 시장을 안정시키는 데 중요한 힘이 된다면 이들 ETF의 중요성은 자명합니다. (상하이 증권 뉴스)
