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rrrの引き下げ、金利引き下げ、保有と買戻しを増やすための流動性支援などの一連の有利な政策の影響で、9月25日以来、a株の1日の取引高は継続的に1兆元を超え、指数は量が急増し、量と価格のバランスが取れていることがわかりました。

業界関係者らは、現在の経済活性化に向けた取り組みのシグナルは非常に強いと考えており、a株と香港株の動向はさらに高水準に達すると予想される。 a株市場の主要指数は5月に年初来高値に挑戦するとみられる 。

市場の信頼は効果的に高まりました

取引規模は1兆元を超える

frbが9月19日早朝に9月金利声明を発表し、フェデラルファンド金利の目標レンジを50ベーシスポイント引き下げた後、9月24日、中国人民銀行の潘功勝総裁も次のように述べた。国務院新聞弁公室会議での主要な発表の数には、近い将来に預金準備率が0.5パーセント引き下げられ、市場の流動性状況に応じて年内にさらに引き下げられることが含まれている。中央銀行の政策金利が引き下げられ、7日物リバースレポ金利が0.2％ポイント引き下げられるなど。

複数の良いニュースを受けて、上海総合指数は9月24日に100ポイント以上急騰し、4.15％上昇し、1日の終値としては4年以上ぶりの最大の上昇率を記録した（図1を参照）。市場取引総額も9744億2300万元と、前日比3948億3500万元増加した。 それ以来、1日の売上高は3営業日連続で1兆元を超え、9月27日には1兆4,556億2,700万元に達した。 。

中信証券は、外部環境の観点から、米連邦準備理事会（frb）の利下げ以降、米中金利差が徐々に縮小している一方、人民元相場は全体的に上昇傾向にあり、金融​​緩和の抑制が進んでいるとみている。為替レートの安定を目的とした為替レートは緩和されており、我が国が利下げする余地はさらに増えるだろう。

東方金城の首席マクロアナリスト、王清氏は、人民銀行の利下げと預金準備率の発表がマクロ経済総需要の押し上げに重要な役割を果たすと判断した。一方で、資金調達コストの削減は、消費と投資需要を直接刺激し、カウンターシクリカルな調整効果を効果的に発揮し、経済成長のモメンタムの改善を促進すると同時に、現在の「強い」マクロ経済状況も緩和するだろう。供給と需要の弱さ」が影響し、価格水準が促進される。緩やかな回復。一方で、中央銀行の政策パッケージは市場の信頼を効果的に高め、社会の期待を向上させるでしょう。現段階では、これは成長の安定化、不動産市場の安定化、そして年初に設定した「5.0％程度」の経済成長目標の達成にとって極めて重要である。

9月26日、中国共産党中央政治局は会議を開き、大衆の懸念に応え、住宅購入制限政策を調整し、既存の住宅ローン金利を引き下げる必要があると指摘した。融資、土地、財政、税制、銀行政策、その他の政策の改善を加速し、不動産開発の新たなモデルの構築を促進する。 資本市場を活性化し、中長期資金の市場参入を強力に誘導し、社会保障、保険、財政管理などの資金の市場参入の障害点を開放する努力がなされるべきである。 上場企業の合併・買収や再編を支援するとともに、公的資金改革を着実に進めるとともに、中小投資家保護のための政策・施策を検討・導入してまいります。

これに関連して、中信証券の陳国最高戦略責任者は声明を発表し、経済を完全に活性化するための今回の会議のシグナルは非常に強いと述べ、資本市場を活性化する取り組みにも具体的に言及した。これは刺激的であり、今後も期待されるだろう。収益性とバリュエーションの点で株式市場に二重の利益をもたらすため、a株と香港株の動向はいずれも高水準に達すると予想され、a株市場の主要指数が期待されるとの判断は維持される。 5月の今年最高値に挑戦する。

このポリシーは複数のメリットをもたらします

4 つの主要な機会に焦点を当てる

大規模な優遇政策の導入と長江の力強い成長を背景に、 誰もが最も懸念しているのは、指数が底を打ったのか、相場が始まるのかということだ。

financial v v @guo yiming は、政策の本質は非常に明確であると信じています。米連邦準備制度理事会（frb）が利下げした後、国内の金融政策緩和の余地が広がった。預金準備率と金利を引き下げることで、市場に流動性を提供し、株式市場を刺激し、押し上げることができます。このrrr引き下げと金利引き下げの期待が実現することは、株式市場にとって自明のことである。さらに重要なのは、今回は「株式市場の発展を支援するための新たな政策手段を創設する」ことが具体的に提案され、中央銀行が株式市場の発展への支持を明確に表明したことだ。 a株は総合評価水準、配当還元率ともにバリュー投資ゾーンに入っており、投資家は段階的に戦略的配分を開始できる。

華龍証券は、この政策は複数のメリットをもたらし、市場機会を積極的につかむことができると述べた。具体的には、次の 4 つの主要な投資機会に注目できます。

1つ目は、エレクトロニクス、tmt、機械装置、および技術革新の大きな特徴を持つその他の分野を含む成長分野への投資機会です。。 この政策は、高品質の開発、技術革新と技術変革のための再融資の設定、技術革新と設備のアップグレードと変革に対する財政支援の拡大に焦点を当てており、資本市場改革はテクノロジー企業へのサービスを重視し、技術革新を支援します。ベンチャーキャピタル。この政策は、科学技術イノベーション企業の発展に対する財政的支援を提供し、企業の資金調達コストを削減し、科学技術イノベーション企業の成長を加速するのに役立つ。

2つ目は、自動車、家電製品、建設・建材などの大規模消費および不動産チェーン分野への投資機会です。 不動産市場の健全な発展を促進するため、中央銀行は既存の住宅ローン金利の引き下げと住宅ローンの最低頭金比率の統一などのさらなる政策措置を導入する予定であり、この政策は住宅ローン支出の削減と拡大の促進に役立つだろう。消費と投資の増加、および関連産業が恩恵を受けることが期待されます。

第三に、金融セクターにおける関連する機会 政策により、株式市場の安定的な発展を支援する新たな金融政策手段が創出され、金融資産投資会社への株式投資のパイロット対象範囲の拡大が促進され、「調達、投資、管理、撤退」のサイクルが円滑化されることが期待される。プライベート・エクイティおよびベンチャー・キャピタル・ファンドの活用を促進し、金融業界における投資機会の質の高い保険業界の発展を促進します。

第四に、金融政策によりrrrと金利が引き下げられる。 、実体経済と質の高い発展を支援し、経済成長期待を安定させ、連邦準備制度に利下げサイクルを開始させることを重ね合わせます。製薬、生物学、電力機器、その他のセクターなど、歴史的に優れた実績を誇る産業。

国内外の長期ファンドを継続運用

政策支援に加えて、今年の長期資本の逆張りレイアウトの特徴も非常に明白です。

9月17日夜、sdicパワーは70億元以下を調達し、戦略的投資家を紹介するために国家社会保障基金評議会に株式を発行する計画であると発表した。 7月11日、中国原子力は社会保障基金に株式を発行して120億元を調達する計画であると発表した。これは社会保障基金にとって株式を増やす初めての試みでもある。戦略的投資家としての社会保障財団の導入に関してsdicパワーは、これは市場への中長期資金の参入を支援する先駆的な慣行であり、国務院の要求事項を履行するための重要な措置でもあると述べた。上場企業の質の向上に貢献します。これに関連して、この公式アカウントは「「代表チーム」が強打する！およそ 200 億の資金がこれら北京の 2 つの企業に向けられています。 」では、上記ニュースについて詳細な分析と報道を行った。

社会保障基金に加えて、「国家チーム」の典型的な代表として、中央匯進は今年からetfを利用してカウンターシクリカルに保有額を増やしている。 windの統計によると、今年第2四半期末時点で、セントラル匯金は合計2,232億6,000万株のetf株を保有しており、2023年末から1,355億8,800万株増加し、etf保有の時価総額は570株となった。億元。

患者資本保険基金への株式配分も今年着実に増加しました。国家金融監督管理局の統計によると、今年第２四半期末時点で、保険会社の資金使用残高は３０兆８７００億元に達した。そのうち、損害保険会社と個人保険会社が株式投資に使用した資金総額は2兆0800億元で、2023年末比で1368億5600万元（7.05％）増加した。投資資金は1.7兆元で、2023年末から1,368億5,600万元増加し、年末時点では1,693億6,800万元、11.04%増加した。

国内資本が展開を加速しているだけでなく、外資系機関も常にa株を「支援」している。中国証券監督管理委員会のウェブサイトのデータによると、 今年の最初の8か月で、外資系機関50社が適格外国投資家（qfii）として承認され、qfiiの数は848社に達した。 。同時に、spdb axaファンド、英国の資産運用大手m&gインベストメント・カンパニー、米国のキングソフト・ファンドが相次いで中国株関連商品の発売を発表したことは、外国機関の中国市場に対する信頼を示すものであり、また、将来的には大規模な資金がa株市場に参入する可能性があります。