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5兆ドル規模のインド株式市場に対するアナリストの買いを求める声は薄れつつある。

メディアがまとめたデータによると、火曜日（9月24日）の時点で、インドのnseニフティ200指数に「買い」格付けが付けられた銘柄の総数は61銘柄で、少なくとも10年ぶりの低水準となっている。 2023年度には114。

世界で最も割高な株式市場の一つにあるインドの上場企業の収益見通しは薄れ始めており、アナリストらは同国の長年の利益をけん引してきた一部銘柄のさらなる上昇に懐疑的な見方をしている。

株が高すぎる

近年、インドの株式市場は過去最高値を記録しており、世界の投資家は同国の急速な経済成長に賭けている。米連邦準備制度理事会（frb）が先週大幅利下げを発表したことを受け、世界市場のリスクセンチメントが火曜日、ニフティ指数を過去最高値に押し上げた。

株式市場の過去最高値の陰で、ニフティ２００指数のバリュエーション（株価収益率）は１２カ月予想利益の２４倍に達しており、過去１０年間の平均１９倍と比べて大幅に上昇している。

しかし、株価収益率の変化を促す可能性がある企業利益の伸びは鈍化し始めている。コタック・インスティテューショナル・エクイティーズは、インドのベンチマークであるニフティ５０企業の純利益が、２０２５年３月に終了する今会計年度には前年の２０％増から８．４％増加すると予想している。

インドの金融サービス会社dspミューチュアル・ファンドのストラテジスト、サヒル・カプール氏は、「多くの銘柄が現在、途方もなく割高になっている」と指摘し、売上高の伸びが鈍く、利益率も頭打ちになっているため、アナリストは一部の利益予想を先送りしていると述べた。

市場関係者らは現在、最近の収益が持続可能かどうかについて議論しているが、投資のシフトが進行しているようだ。一部の投資家は妥当なバリュエーションの大型株に目を向けているが、他の投資家は資金を金融やその他のセクター（株価上昇に遅れている）に移している。より広い市場。

より多くのアナリストがインド企業の格付けを見直し始めている。データによると、現在、nifty 200 指数に含まれる銘柄の 3 分の 2 以上が「ホールド」格付けを示しています。たとえば、今四半期では、lic housing finance ltd.、sun tv network ltd.、dr. lal pathlabs などのいくつかの銘柄が「ホールド」格付けとなっています。複数の格下げがあり、アナリストの平均格付けは「据え置き」に下がった。 10年前は「ホールド」と「買い」の割合がほぼ同数だった。この変更はより慎重な姿勢を反映している。

過大評価に対する懸念にもかかわらず、インドは依然として世界的に明るい状況にある。なぜなら、評価対象となった196銘柄のうち「売り」格付けとなっている銘柄は5銘柄のみであり、2015年と大きく変わっていないからだ。

dspミューチュアル・ファンドのストラテジスト、カプール氏は「インドは成長市場であり、アナリストは売りではなく買いかホールドの評価を下そうとするだろう」と考えている。