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米国のゴールドマン・サックス・グループは最近、経済成長の低迷を理由に欧州中央銀行とイングランド銀行が従来の予想よりも早く利下げすると予想した。

ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ジャン・ハジウス氏はリポートの中で、ｅｃｂは会合ごとに利下げするのではなく、今年１２月から継続的に利下げすると予想していると述べ、ハジウス氏のチームも最終金利見通しを引き下げた。 0.25パーセントポイント上がって2％になります。

イングランド銀行については、ゴールドマン・サックスが11月から連続利下げを実施すると予想しており、利下げ幅は従来の予想よりも大きくなるだろう。ハーチャス総裁は最終金利見通しを３％に据え置いたが、これはすでに市場予想の３．２５％を下回っている。

ハーチャス氏は、「最近のインフレ統計はやや頑固で、これがタカ派当局者らのよりゆっくりとした行動への決意を強めているようだ」と述べ、「しかし、インフレがさらに低下し、成長率が引き続き弱いことから、我々は現在、12月から継続的な関心が高まると予想している」と述べた。利下げが始まった。」

ハルチュスは、特にドイツの製造業の弱さを理由にユーロ圏の成長予測を下方修正したと述べた。月初めに発表された報告書によると、8月のユーロ圏製造業pmi最終値は45.8で、速報値の45.6をわずかに上回ったものの、好景気と景気低迷の分かれ目となる50を大きく下回った。

ユーロ圏製造業pmiと鉱工業生産高年率

アナリストらは、欧州と英国のインフレは主に賃金上昇率の上昇により、予想よりも頑固であると考えている。これにより今年の積極的な緩和期待が後退し、当局者はより慎重な姿勢をとった。しかし、経済的弱さの証拠が次々と出てくるにつれ、その物語は変わりつつあるようだ。

今週初めの統計では、英国経済が２カ月連続で停滞し、景気後退からの急速な回復の勢いが薄れ、英国の賃金伸び率が２年ぶりの低水準に落ち込んだことが示された。欧州では経済成長が低迷し、製造業活動は依然として低迷しており、家計需要はその差を補うのに十分ではない。

ゴールドマン・サックスの予想は欧州中央銀行が決定を発表する数時間前に発表されたことは注目に値する。ハルチャス氏は、欧州中央銀行が同日中に預金金利を２５ベーシスポイント引き下げ３．５％にすると予想しており、これはエコノミストの全体的な予想と一致している。

イングランド銀行の最新理事会は9月19日に開催されるが、エコノミストらは政策当局者らが先月25ベーシスポイント利下げを行った後、今月の理事会では主要金利を5％に据え置くと予想している。