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il gruppo goldman sachs negli stati uniti ha recentemente previsto che, a causa della debole crescita economica, la banca centrale europea e la banca d'inghilterra taglieranno i tassi di interesse più velocemente di quanto precedentemente previsto.

il capo economista di goldman sachs, jan hatzius, ha scritto in un rapporto che la banca ora si aspetta che la bce tagli i tassi di interesse in modo continuo a partire da dicembre di quest'anno, invece di tagliare i tassi di interesse ogni due riunioni. inoltre, la previsione sui tassi di interesse finali della banca europea è stata abbassata di 0,25 punti percentuali al 2%.

per quanto riguarda la banca d’inghilterra, goldman sachs prevede che taglierà i tassi di interesse consecutivamente a partire da novembre, e i tagli saranno più consistenti di quanto precedentemente previsto. anche se harchus ha mantenuto invariata al 3% la sua previsione del tasso di interesse terminale, questo è già inferiore alle aspettative del mercato del 3,25%.

"i recenti dati sull'inflazione sono stati un po' ostinati, il che sembra aver rafforzato la determinazione dei funzionari aggressivi ad agire più lentamente", ha scritto harchus, "ma poiché l'inflazione diminuisce ulteriormente e la crescita continua ad essere debole, ora ci aspettiamo che da dicembre l'interesse continuo iniziarono i tagli ai tassi”.

harchus ha affermato di aver tagliato le previsioni di crescita della zona euro a causa della debolezza del settore manifatturiero, soprattutto in germania. un rapporto pubblicato all’inizio del mese ha mostrato che il valore finale del pmi manifatturiero dell’eurozona in agosto era pari a 45,8, leggermente superiore alle statistiche preliminari di 45,6, ma ben al di sotto della soglia di 50 che separa la prosperità dalla contrazione.

pmi manifatturiero dell’eurozona e tasso annuo della produzione industriale

gli analisti ritengono che l’inflazione in europa e nel regno unito sia più persistente del previsto, principalmente a causa della maggiore crescita dei salari. ciò ha smorzato le aspettative di un allentamento aggressivo quest’anno, con i funzionari che hanno assunto un atteggiamento più cauto. ma man mano che continuano ad emergere prove di debolezza economica, quella narrazione sembra cambiare.

i dati di questa settimana hanno mostrato che la crescita salariale nel regno unito è scesa al livello più basso degli ultimi due anni, con l’economia in stagnazione per il secondo mese consecutivo e una rapida ripresa dalla recessione in via di attenuazione. in europa, la crescita economica vacilla, l’attività manifatturiera rimane fiacca e la domanda delle famiglie non è sufficiente a colmare la differenza.

vale la pena ricordare che le previsioni di goldman sachs sono state rilasciate poche ore prima che la banca centrale europea annunciasse la sua decisione. harchus prevede che la banca centrale europea taglierà il tasso sui depositi di 25 punti base al 3,5% in giornata, il che è in linea con le aspettative generali degli economisti.

l'ultima riunione della banca d'inghilterra si terrà il 19 settembre e gli economisti si aspettano che i politici mantengano il tasso di interesse di riferimento invariato al 5% nella riunione di questo mese, dopo aver tagliato i tassi di interesse di 25 punti base il mese scorso.