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出典 | ディープブルーファイナンス

作者: ウー・ルイシン

彼と美的グループの息子は、「氷と火の 2 つの世界」が何を意味するのかを完全に解釈しました。

最近、美的集団は香港証券取引所に4億9,200万株を発行し、発行価格は1株当たり52.00香港ドルから54.80香港ドルの範囲で、9月17日に上場される予定であると発表した。この計算に基づくと、美的集団は過去3年間で香港株における最大のipoとなる。それまでに、美的グループはハイアール・スマートホームに次いで上場する2番目の「a+h」白物家電大手となる。

目論見書から判断すると、美的は資金不足ではなく、業績は向上し続けている。対照的に、今年6月に美的の監督を辞任したばかりの「美的皇子」何建峰氏は、いささか恥ずかしい経歴を持っている。美的の香港株式市場への次期上場の前夜、何建峰氏が率いる「大手家庭用家具会社」である古佳家庭家具も財務報告を発表した。

注目に値するのは、昨年末、何建峰が88億8000万元を投じて古佳家庭家具株式の29.42％を取得し、1株当たりの平均購入価格は36.7元であったことである。しかし現在、gujia homeの株価は22.57元まで下落している。これは、he jianfeng が 38.5% の浮動損失を達成し、浮動損失が 34 億を超えたことを意味します。

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247億元を調達、美的が香港で二次上場する理由

何香堅の世界的な野心

中国証券監督管理委員会からipo登録を取得してから2か月後、美的集団はついに香港での二次上場に向けて最新の進展を遂げた。

実際、美的集団が香港で二次上場してから1年以上が経過したが、完全に順風満帆だったわけではない。例えば、美的集団は実際に昨年10月初旬に初めて目論見書を提出したが、提出後6カ月間も意見聴取がなかったため、目論見書は無効となった。

美的の二次上場の目的は、外の世界からも幅広い注目を集めている。

なぜなら、一般的に上場は資金調達を目的としているからです。今回の美的のセカンダリー上場で調達した資金の額は決して低くない。美的は最終的な発行価格を発表していないが、これまでのipo申請書によると、1株あたりの売り出し価格は52.00香港ドルから54.80香港ドルで、世界で4億9,200万株のh株を売却する計画だという。つまり、調達資金の最大額は270億香港ドル、約246億元に達する可能性がある。

しかし実際のところ、ミデアは金に困っているわけではない。

財務報告書は、美的の業績が上場以来過去10年間、常に良好な成長を維持していることを示しています。 2021年から2023年までの過去3年間の財務データから判断すると、美的の売上高はそれぞれ3,434億6,100万元、3,457億9,000万元、3,737億1,000万元で、純利益はそれぞれ290億3,100万元、298億1,200万元、337億4,700万元であった。 8.5%、8.6%、9.0%。

2024年上半期、美的グループの売上高は2,172億7,400万元で、前年同期の1,969億8,800万元から10.3%増加し、純利益は208億4,000万元で、同182億3,200万元から14.11%増加した。去年の時期。

業績は向上を続けており、美的自社の手元資金も非常に充実している。美的は今年4月の株主総会でも、同社の昨年の資本金が2800億ドル以上だったことを指摘し、株主への配当を確保し、一部の合併・買収を行うと述べた。

美的の香港での二次上場の目的は何ですか?

答えは「世界市場を求める」です。

美的の前回の株主総会によると、二度目の香港上場の基本的な理由は、香港株が画期的で利便性が高く、迅速であることだという。業界関係者によると、「最初にa、次にh」を行う企業は香港株式市場を活用して、市場イメージと国際的評判をさらに高めることができるという。資本に加えて、香港の株式上場は、企業が国際的に先進的な管理システムや管理方法、現代的なコーポレート・ガバナンス構造などを導入するのに役立ち、徐々に国際標準に沿った、国際的なビジョンと国際的な視野を持った企業になることができます。遺伝子。

これまでのところ、cosco shipping lines、国有資産監督管理委員会、byd、tcl、瑞源基金、idg capitalなどの多くの著名な機関が美的集団上場の基礎投資家となっている。

さらに、最新のニュースによると、この件に詳しい関係者は、ヒルハウス・キャピタルとシンガポールの政​​府系ファンドgicが同社への投資を検討していることを知ったという。ヒルハウス・キャピタルは10億ドル以上の株式を引き受けるよう交渉しており、gicは約5億ドルの株式を引き受けることを検討していると関係者は述べた。

データによると、香港株の二次上場前は、美的創業者の何香健氏が株式の0.5％を直接保有し、美的控股が31％、美的社長の方紅波氏が株式の1.7％を保有していた。

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美しい「王子」には恥ずかしい経歴がある

gujia home furnitureingに89億投資、浮動損失は34億超

美的グループは、香港株式市場を世界展開を加速するための踏み台として利用し、より大きく強力に成長し続けています。しかしその一方で、何香堅の一人息子、何建峰は大きな損失を被った。。

昨年末、何建峰氏は88億8,000万ドルを投じて「大手家庭用品会社」古佳家庭家具の株式29.42％を取得し、筆頭株主兼実質支配者となった。。そしてこれが「交渉」後の価格である。当初の譲渡総額は実に102億9,900万元だった。

しかし、今回のgujia home furnitureingの買収は、he jianfengによる前回のchina united environmental protectionの買収ほどの利益は得られなかった。

少し前に、gujia home furnitureing は 2024 年上半期の財務報告書を発表しました。財務報告書には次のことが示されています。gujia homeの2024年上半期の収益は89億元で、前年同期比0.34%増加、純利益は8億9,600万元で、前年同期比2.97%減少した。。

gujia home furnitureing が今年上半期に 1 億 5,500 万の政府補助金も受け取ったことは注目に値します。

純利益は減益となったものの、利益は出ている。何建峰氏にとって最大の損失は市場価値だ。。

前述したように、何建峰は古家家庭家具株式の29.42％を88億8,000万株で取得し、1株当たりの平均譲渡価格は36.7,187元であった。しかし今年に入ってから、特に5月に株価が30元下落して以来、古家ホームの株価は下落し続けている。 9月12日の取引終了時点で、古家ホームの株価は22.57元まで下落した。譲渡価格と比べると38.5％下落しており、浮遊損失は34億を超えている。。

何祥堅の一人息子である何建峰は「裕福な二世」だったかもしれない。しかし、彼は自分でビジネスを立ち上げることを選択し、投資を開始して成功を収めました。gujia home furnitureing に加えて、infore environment と baina qiancheng という 2 つの上場企業も所有し、時価総額 500 億元を超える産業投資帝国を築き上げました。

しかし今年に入ってから、何建峰さんは度重なる挫折に見舞われた。 gujia home furnitureing の株価は 33 億ドル以上の損失を被っただけでなく、今年公開された 2 本の映画「鍋で解決できないものは何もない」により、映画とテレビのエンターテインメント部門も数億ドルの損失を被りました。 』と『月旅行』も興行収入と口コミの失敗に苦しんだ。その中で、「鍋で解決できないものはない」は、公開からわずか5日で取り下げられ、すぐにビデオプラットフォームで公開されましたが、興行収入はわずか5,300万でしたが、費用は1億を超えました。だから間違いなく負けだった。

財務報告データによると、2024年第1四半期のbaina qianchengの純利益は約352万ドルで、前年同期と比較してわずかに利益を上げました。しかし、第 2 四半期には、baina qiancheng はさらに 3,305 万元を失いました。。

実際、何建峰が白納乾成を引き継いで以来、その業績は低迷している。 2018年、何建峰氏のインフォア・グループは18億元を投じて百内銭城の実質的な管理者となった。その年だけで、baina qiancheng は 34 億の損失を出しました。 2023 年、baina qiancheng は利益から再び損失に転じ、1 億 8,600 万の損失を出しました。 ２０２４年上半期にはさらに２９５３万人が失われた。

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結論

何建峰氏は「二世企業」のレッテルを払拭するために起業に全力で走ってきたが、美的氏も脱家族志向だった。

しかし、市場価値4,200億ドルの何祥堅氏の「美の帝国」と比較すると、何建峰氏自身のビジネスはまだわずかです。

そのため、何建峰氏が将来就任するかどうかについて議論や憶測が飛び交っている。特に現在、何祥健氏は高齢であり、何建峰氏の投資キャリアは度重なる挫折に見舞われている。

しかし、2024年6月に美的集団の取締役会が変更され、何建峰氏が非常勤取締役を辞任した後、何建峰氏が後任となる余地はますます小さくなった。