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火曜日の取引で、指標となるブレント原油価格は1バレルあたり70ドルを下回り、2021年12月1日以来の安値となった。石油需要の大きい国の景気減速が国際石油価格下落の主な原因である。原油価格の下落はロシアの戦争努力を著しく阻害し、ルーブルを押し下げるだろう。国際原油価格の下落は、中国企業のエネルギーコスト削減に役立つだけでなく、経済デフレをさらに深刻化させるだろう。

1. 指標となるブレント原油価格は火曜日、1バレル当たり70ドルを下回り、2021年12月1日以来の安値となった。

石油は経済の血液です。石油がなければ、世界のあらゆるものは産業革命前の状態に戻ってしまいます。しかし、経済理論によれば、価格を決定するのは重要ではなく、需要と供給です。

そこでプーチン大統領は２年半前、石油と天然ガスでウクライナを侵略すれば世界を支配できると考え、残忍なウクライナ侵略戦争を開始した。当初、それはプーチン大統領の希望通りに進み、ウクライナ戦争が始まった後、世界の石油市場の価格は数週間以内に14年ぶりの高値にまで上昇した。ブレント原油先物の価格は戦前の価格から高騰した。 １バレル当たり９６．８４ドルから１３９．１３ドル。しかし、米国が戦略備蓄石油を売却し、戦争によるパニックが沈静化すると、その後原油価格は急落した。

火曜日の取引では、指標となるブレント原油価格は1バレルあたり70ドルを下回り、この日は68.68ドルまで下落し、2021年12月1日以来の安値となる69.44ドルで取引を終えた。

その日、原油先物価格は4％近く下落し、2週間以内に価格は約15％下落し、夏のピークと比べて20％以上下落し、ロシア戦争前の2022年2月23日と比較すると28.3％下落した。ウクライナ戦争。

クレムリンを唖然とさせているのは、ロシアとopecが2023年以降、減産と価格確保というゲームを行っているにもかかわらず、市場がこの古い手法をますます軽蔑するようになっていることだ。実際、原油価格は2022年6月以来26カ月連続で戦前の水準を下回り、現在は2021年までにブレント原油1バレル当たり70米ドルを下回る水準に戻っている。

ロシア自身の原油価格も国際市場の変動に太刀打ちできない。ロシアのウラル原油価格は、7月に友好国2カ国に75ドルで販売されたにもかかわらず、火曜日には1バレル当たり60ドルを下回ったとロイター通信が報じた。

2. 石油需要の大きい国の景気減速が国際石油価格下落の主な原因である。

米国、中東、ロシアは世界の主要な石油輸出国であり、一方中国とインドは地球上の「黒い金」の主要な輸入国である。中国の経済規模はインドの4.5倍で、ダントツの最大の石油輸入国である。

今年初め以降、主要石油輸入国の景気回復が予想を下回っており、エネルギー需要が大幅に減少し、世界の石油市場が低迷している。

第２・四半期の中国のｇｄｐ成長率は４．７％で、第１・四半期の５．３％から低下し、年間成長計画の５％を下回った。 １月から７月まで、主に企業から得られる同国の税収は５．４％減少した。優良企業である上場企業5,000社以上の半期報告書によると、a株上場企業の上半期の収益は34兆8,700億元で、前年同期比0.51％減少した。親会社に帰属する純利益は 2.9 兆元で、2.4% 減少しました。

目に見える経済の弱さはエネルギー需要にも反映されています。税関総署のデータによると、今年1月から8月までの原油輸入量は2億9,362万トンで、前年同期比3.1％減少した。このうち6月は前年同月比11％減の日量1140万バレルだった。 ７月は日量１００１万バレルと、約２年ぶりの低水準となり、２０２２年９月の日量９８３万バレル以来の低水準となった。

第三者機関プラッツのデータによると、今年の中国の石油製品購入額は２０カ月ぶりの低水準に落ち込んだ。 bokフィナンシャル証券のデニス・キスラー上級副社長は、中国の需要低迷が国際原油価格下落の主な理由だと述べた。世界の石油市場は現在、アジア全体の見通しと、生産者が依存する量の石油をアジア諸国が購入するかどうかを検討している。

3. 原油価格の下落はロシアの戦争努力を著しく阻害し、ルーブル安を促進するだろう。

石油輸出収入はロシア経済の生命線であり、ロシアの戦争経済の生命線である。そのため、トランプ氏は「私が大統領に再選されれば、国際原油価格を40ドル以下に下げ、プーチンの戦争機構を完全に停止させることができる」という一文を繰り返すことが多い。

原油価格の低迷でロシアの原油販売収入は２月以来の最低水準に落ち込み、世界市場の低迷で戦費が縮小する中、ロシアが直面する深刻な課題が浮き彫りとなった。

独立機関アーガス・メディアによると、価格急落によりロシアの主力原油ウラル原油は1バレル当たり60ドルの水準まで下落し、9月6日金曜日のロシアのバルト海の港での平均原油価格は60.12ドルとなった。平均価格は月曜日には引き続き59.07ドルまで下落した。

9月8日までの7日間で、ロシア原油輸出総額は9月1日時点の15億2000万米ドルから14億4000万米ドルに減少した。週間輸出量のわずかな増加は、ロシアの主要原油の輸出価格の低迷によって相殺された。これにより週間の海外出荷額は１月以来の低水準となった。

バルト海の港からのロシア原油輸出は週間ベースで１バレル当たり約６．３０ドル減少し、黒海からの輸出は１バレル当たり約５．９０ドル減少した。主なパシフィックグレードの espo の価格は好調で、前週比約 2.70 ドルの下落にとどまった。アーガス・メディアのデータによると、友好的な大国インドへの引き渡し価格も下落し、1バレルあたり約5.90ドル下落した。

過去４週間のロシアの平均石油輸出収入は２月以来の最低水準となる週当たり約１５億１０００万ドルとなり、今年上半期の週平均価格２１億７０００万ドルから３０％減少した。

原油価格がブレント原油1バレル当たり75ドルを下回れば、石油とガスの収入で満たされているロシアの予算、ひいてはロシアの戦費を脅かすだけでなく、年末までにルーブルがさらに下落する可能性がある。 2024年のロシア財政予算にはウラル山脈を含めて1バレル当たり70ドルの価格が設定されており、クレムリンの2025年予算案にはほぼ同じ価格である1バレル当たり69.7ドルが含まれている。

4. 国際原油価格の下落は、中国企業のエネルギーコスト削減に役立つだけでなく、経済デフレをさらに深刻化させるだろう。

特殊な石油輸入ルートと特殊な経済状況により、国際石油価格の下落は中国に複雑な影響を与えている。

まず、国際原油価格の下落により、我が国の総合輸入コストへの影響が減少します。

最大の石油輸入国として、原油輸入の一部は石油パイプラインを通じて輸入されており、またロシアと供給協定を締結しているため、国際原油価格の下落による石油輸入コストへの影響は小さくなります。例えば、一般的に言えば、パイプライン経由で輸入される石油の割合は約20%ですが、国際石油価格が10%下落したとしても、平均輸入価格はわずか8%しか下落しない可能性があります。

第二に、国際原油価格の下落は中国企業のエネルギーコスト削減につながる。

国内精製油価格は国際石油価格に直接連動していませんが、一般的には連動しています。国家発展改革委員会の計算式により、国内精製油価格は比較的底堅いものの、国際原油価格は10％下落し、国内精製油製品の平均輸入価格は少なくとも5％下落する可能性がある。つまり、国際石油価格の下落により、国内精製石油製品の価格が若干下落し、石油精製会社のコストが削減されるだけでなく、輸送会社や石油トラック所有者のコストも削減されることになります。

第三に、国内のデフレ圧力がさらに深まる可能性がある。

家計の購買力が供給に対する投資を大幅に下回っているため、需要が弱く、国内の供給過剰が顕著となっており、総合的なデフレを示すgdp価格デフレ係数や工業製品の工場価格も大幅に低下している。 、５四半期連続の下落が続いている。

国際原油価格の急落は国内での割引につながるが、最終的には国内精製油の価格を引き下げ、生産コストと輸送コストを引き続き引き下げ、工業製品や消費財の価格が上昇し続ける余地を生むだろう。落ちること。今この国が緊急に必要としているのは、物価下落を助けることではなく、デフレ傾向を逆転させることだ。

[著者:徐三朗]