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[ゴールドマン・サックスの分析によると、歴史的に、連邦準備理事会が利下げした後のアジア株式市場のリターン中央値は、米国で不況が発生していない場合は9%、不況下では-5%です。 ]

米国の非農業部門雇用統計は雇用市場が冷え込み始めていることを示したものの、ウォール街が最初の25日にコンセンサスに達した50bp（ベーシスポイント）による利下げサイクルを開始するには十分ではなかった。 bpは9月に利下げ。

8月の米国の非農業部門雇用者数は14万2000人増加し、7月と6月の統計はともに下方修正されたが、8月の統計は低調ではなく、失業率は3ベーシスポイント低下し4.22％となった。市場に参入する新規労働者の数はさらに増加し​​、8月の平均時給は前月比0.4％上昇し、予想をわずかに上回った。

スタンダード・チャータードのグローバル・チーフ・ストラテジスト、エリック・ロバートセン氏は、このデータはfrbが50bp利下げするのに十分ではないと述べたが、frbにはユーロ圏や英国、日本よりも利下げの余地があると述べた。今後も利上げが続くと予想されており、金利差は2025年には収束するため、米ドルは堅調に推移すると予想される。

米国経済の「ソフトランディング」が依然として基本的な前提であるため、リスク資産の見通しについては誰もが楽観的だ。ゴールドマン・サックスの分析によると、歴史的に、連邦準備理事会が利下げした後のアジア株式市場のリターン中央値は、米国で不況が発生していない場合は9％、不況下ではマイナス5％だという。

今回はどのように状況が異なるでしょうか?中国にとって、市場の焦点はfrbサイクルよりも成長の下振れリスクにある。経済活動の指標を安定させるには財政政策の緩和が鍵となる。日本は金融政策が引き締められている唯一の地域経済であり、金利上昇にもかかわらず株価は堅調に推移するとみられるが、さらなる円高は特に輸出関連産業にとってリスクとなるだろう。