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皆さん、こんにちは。今日は、すべての投資家にとって極めて興味深いトピック、つまり A 株市場の健全な発展と将来の見通しについてお話します。最近、中国政法大学資本金融研究所所長の劉継鵬教授が、実に目を引く、示唆に富む言葉を述べた。劉教授は資本市場法の起草者として権威があり、A株の「影の立役者」と言っても過言ではない。でも、どうだろう？あんな偉い人でも株式市場ではトラブルに見舞われたことがある。メディアとのインタビューで、劉教授は現在の株式市場の核心を率直に指摘した。

劉教授は、株式市場の低迷は資金不足や劣悪な環境によるものではなく、統治構造、富の分配、監督に根ざしていると述べた。 A株を不況から脱却するには、公正かつ公正な株式市場環境を確立する必要がある。現在、株式市場は投機性が高くなり、ゼロサムゲームの戦場と化しています。企業が上場するとすぐに、大株主はたちまち金持ちになります。率直に言えば、そのお金は損失を被った投資家の懐から出てくるのです。しかし、株式市場はWin-Winであるべきであり、儲ける人が儲けたお金は、単に他人のポケットからお金を掴むのではなく、市場の流動性プレミアムと企業の成長への期待から得られるべきである。

最もぞっとするのは、一部の企業が開発のためではなく、現金のために株式を公開していることだ。株価が上昇するとすぐに、大株主はポジションを解消して保有株を減らし、お金を受け取って撤退するのを待ちきれません。彼らが稼ぐお金は、企業の実際の付加価値からではなく、既存の富の再分配から得られます。これは、よく設計されたゲームのようなものです。投資家はリアルマネーを投資しましたが、収穫されたネギになりました。

劉教授は、大株主は上場を通じて巨万の富を得ているため、市場と小株主に対して責任を負い、一定の制約を設けるべきだと提案した。例えば、配当金が資金調達規模を超えた場合にのみ保有株を減らすことができます。私はこの意見に心から同意します！過去 10 年間で A 株上場企業の数は急増しましたが、市場は停滞しているように見え、時には逆行することさえあります。毎年数兆ドルが市場から引き出されており、投資家は過大なプレッシャーにさらされています。