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Hallo zusammen, heute werden wir über ein Thema sprechen, das für jeden Anleger von entscheidender Bedeutung ist – die gesunde Entwicklung und die Zukunftsaussichten des A-Aktienmarktes. Kürzlich sagte Professor Liu Jipeng, Dekan des Instituts für Kapitalfinanzierung an der China University of Political Science and Law, etwas, das wirklich ins Auge fällt und zum Nachdenken anregt. Professor Liu ist der maßgebliche Verfasser von Kapitalmarktgesetzen. Man kann ohne Übertreibung sagen, dass er die „treibende Kraft hinter den Kulissen“ von A-Aktien ist. Aber wissen Sie was? Sogar ein so großer Chef hatte Probleme an der Börse. In einem Interview mit den Medien wies Professor Liu unverblümt auf den Kern der aktuellen Börsenlage hin.

Professor Liu sagte, dass es Probleme mit der Gestaltung unserer Marktregeln gebe. Der Abschwung am Aktienmarkt sei nicht auf Geldmangel oder ein schlechtes Umfeld zurückzuführen, sondern habe seine Wurzeln in der Governance-Struktur, der Vermögensverteilung und der Aufsicht. Um A-Aktien aus dem Abschwung herauszuholen, muss ein faires und gerechtes Börsenumfeld geschaffen werden. Mittlerweile ist der Aktienmarkt so spekulativ, dass er zu einem Nullsummenspiel-Schlachtfeld geworden ist. Sobald ein Unternehmen an die Börse geht, werden Großaktionäre sofort reich. Vereinfacht gesagt kommt dieses Geld aus den Taschen von Anlegern, die Geld verloren haben. Aber der Aktienmarkt soll eine Win-Win-Situation sein, und das Geld derjenigen, die Geld verdienen, sollte aus der Liquiditätsprämie des Marktes und den Erwartungen an das Unternehmenswachstum stammen, anstatt es einfach aus den Taschen anderer Leute zu ziehen.

Das Erschreckendste ist, dass manche Unternehmen nicht für die Entwicklung, sondern für Geld an die Börse gehen. Sobald der Aktienkurs steigt, können Großaktionäre es kaum erwarten, ihre Positionen aufzulösen und ihre Bestände zu reduzieren, nehmen das Geld und gehen. Das Geld, das sie verdienen, stammt nicht aus der tatsächlichen Wertschöpfung des Unternehmens, sondern aus der Umverteilung vorhandener Vermögen. Das ist wie ein gut gestaltetes Spiel. Die Anleger investierten echtes Geld, aber sie wurden zu geerntetem Lauch.

Professor Liu schlug vor, dass Großaktionäre, da sie durch die Börsennotierung enormen Reichtum erlangt haben, gegenüber dem Markt und den Kleinaktionären Verantwortung übernehmen und einige Einschränkungen festlegen sollten. Beispielsweise können Beteiligungen erst dann reduziert werden, wenn die Dividenden den Finanzierungsrahmen überschreiten. Diesem Standpunkt stimme ich voll und ganz zu! In den letzten zehn Jahren ist die Zahl der an der A-Aktie notierten Unternehmen sprunghaft angestiegen, doch der Markt scheint stillzustehen und manchmal sogar rückläufig zu sein. Jedes Jahr werden Billionen Dollar vom Markt abgezogen, und die Anleger stehen zu stark unter Druck.