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アリババ幹部らは、ほとんどの企業が１─２年以内に損益分岐点に到達し、香港での主な上場転換は８月末までに完了できると予想している。

8月15日、アリババ(NYSE:BABA,09988.HK)は、2024年6月30日時点の2025会計年度第1四半期の財務報告書を発表した。同四半期のアリババの売上高は2,432億4,000万元で、前年同期比増加した。 4%、予想は24,985億元、調整後EBITA（非GAAP財務指標）は前年比1%減の450億3,500万元となり、予想と一致した。

総合すると、アリババクラウドの調整後EBITA利益は前年同期比155％増加し、桃天集団は市場シェアを安定させ、海外の電子商取引企業は継続的な投資により損失が増加した。アリババのローカルライフ事業、ダーウェン・エンターテインメント、およびHemaを含む「その他の事業」は依然として損失を出しており、このうちローカルライフ事業と「その他の事業」の損失は縮小した。

アリはまた、2024年の配当発表（2024年6月13日発効）により、債券の利用規約に従い、債券の初期転換率が元本1,000米ドルごとに9.52米国預託株式に転換されることも発表した。債券の元本金額 1,000 ドルごとに米国預託株式 9.73 株に換算されるよう調整され、債券の元本金額 1,000 ドルごとに調整された米国預託株式 12.38 株に換算されます。紙幣の元本額 1,000 米ドルごとに、12.65 の米国預託株式に換算されました。調整後、手形が完全に転換された後に発行可能な普通株式の総数は 4 億 9,500 万株から 5 億 600 万株に増加しました。

15日の米国株式終値時点で、アリババは0.09％上昇し1株当たり79.540ドルとなった。

Taotian の収益は 1% 減少し、9 月に販売業者に技術サービス料金が請求される予定

「タオバオと天猫のビジネスにとって、当社の現在の優先事項は、ユーザーの購入体験を向上させ、それによってユーザーの購入頻度とGMVの成長を促進することです。初期の市場シェアが安定してきたため、今四半期から、収益化と商業化施策の改善を目的としたいくつかのプロジェクトの進捗が加速し始めます。アリババグループの呉永明最高経営責任者（CEO）はこう語った。

財務報告書によると、桃天グループの収益は前年比1%減の1133億3700万元、調整後EBITAも前年比1%減の488億1000万元となった。アリババは、これは主にユーザーエクスペリエンス（消費者維持率と購入頻度の増加）とテクノロジーインフラストラクチャへの投資増加によるものだが、一部の事業での損失縮小で部分的に相殺されたと述べた。

このうち、中国の小売事業の収益は、直接販売およびその他の収益が9%減少したため、前年同期比2%減の1,074億2,100万元となった。直販収益の減少は、アリ社の取り組みによる削減によるものである。家庭用電化製品および電化製品の一部の直販事業の売上高は減少しましたが、食料品の売上高が増加したことで一部相殺されました。顧客管理収益は前年同期比 1% 増加しました。これは主にオンライン GMV の 1 桁台後半の成長によるものですが、テイクレート (収益化率) の低下によって部分的に相殺されました。テイクレートの前年比低下は主に、Taotian Group 内で流動性の低い現在の新興モデルによって生成される GMV の割合が増加していることによるものです。

国内電子商取引の卸売事業収益は前年比16％増の59億5,200万元となった。これは主に有料会員による付加価値サービス収益の増加によるものである。

全体として、売上高と純利益はともに前年同期比で1%減少しましたが、Taotian Groupの流通総額（GMV）は前年同期比で一桁台後半増加し、購入者の数と購入頻度は引き続き増加しました。 、受注量は前年比2桁の伸びを達成しました。

呉永明氏は財務報告会議で、タオティアンはライブストリーミングや「数百億ドルの補助金」、その他多額の投資が行われた新製品形態など、多くの新製品形態で高いユーザーの再購入をもたらしてきたが、これらの新製品と加盟店の収益化や商品化には時間がかかるが、4月に開始した広告商品「フルサイトプロモーション」は開始後6～12カ月で明らかな効果と進捗が見られると予想されている。 。

さらに、アリババグループの最高財務責任者徐宏氏は決算報告会で、アリババが9月にタオバオとXianyuの加盟店から基本ソフトウェアサービス料の約0.6％に相当する技術サービス料の徴収を開始する予定であると述べた。徴収額の一部は加盟店の確認済みGMVに基づいて徴収されます。課金率は、業界の慣行と加盟店のフィードバックを総合的に考慮した上で実施されます。また、年間GMVについては、中小規模の加盟店の状況も十分に考慮します。一定額以下の中小企業は年間サービス料を全額返金または一定額を支給する。」

徐宏氏は期待しているサービス料の徴収は、今年度の残りの四半期、つまり 9 月以降の 7 か月以内に徐々に収益に貢献し始めます。。

海外電子商取引に関しては、Alibaba International Digital Commerce Group (AIDC) が Jiang Fan によって運営され、売上高は前年同期比 32% 増加し、292 億 9,300 万元となりました。ビジネス、特に AliExpress Choice ビジネス。調整後EBITAは37億600万元の損失で、前年同期比782%増となった。これは主にAliExpressとTrendyolのクロスボーダー事業への投資増加によるものだが、営業損失の改善による大幅な営業損失の減少によって部分的に相殺された。 Lazadaの収益化率と運営効率のピン。

Jiang Fan 氏は、Lazada が 7 月に初めて EBITDA (金利、税、減価償却費および償却前利益) 利益を達成したことを明らかにし、その後も市場シェアを維持しながら収益性の最適化を継続したいと考えています。 「今後数四半期、当社は引き続き効率を最適化し、より健全な成長を追求していきます。」

Alibaba Cloud の将来の収益成長の半分以上は AI 製品によってもたらされる

「AIおよび関連製品に対する顧客の需要は非常に強いと見ており、この需要を満たすにはまだ程遠い。受注状況から判断すると、外部顧客収益は下期に2桁成長を達成する傾向にある」現時点では、従来の CPU ベースのクラウド コンピューティングの需要は比較的限られている一方、GPU ベースの AI 製品開発は急速に成長しているため、将来の収益成長の半分以上は AI 製品によるものになる可能性がある」とウー ヨンミン氏は述べています。 。

呉永明氏は、マクロ経済状況により一部の業界で企業需要が減速する可能性があるが、アリババのクラウド事業ではそのような状況は見られていないと述べた。それどころか、デジタル化に依存している企業では、今年 AI 予算が大幅に増加するでしょう。

財務報告書によると、同四半期のアリババクラウドの収益は、パブリッククラウド事業の二桁成長とAI関連製品の採用増加により、前年同期比6％増の265億4900万元となった。調整後EBITA利益は前年同期比155％増の23億3,700万元となった。

Wu Yongming 氏はまた、生成 AI の開発において、オープンソース モデルまたはクローズド ソース モデルを開発する際に、企業ごとに異なる戦略を採用していることにも言及しました。 Alibaba Cloud は、クラウド サービス プロバイダーとして、オープンソースの大規模言語モデルを開発することを選択しました。これにより、開発者はより適切に製品を開発できるようになり、その後の大規模展開でも引き続き Alibaba のサービスを選択するようになる可能性があります。

ほとんどのビジネスは 1 ～ 2 年以内に損益分岐点に達します

上記の事業に加え、アリババ ローカル ライフスタイル グループの売上高は、主に AutoNavi および Ele.me からの注文の増加とマーケティング サービスの成長により、前年同期比 12% 増の 162 億 2,900 万元となりました。収益。今四半期、営業効率と事業規模の改善の恩恵を受け、ローカルライフスタイルグループの調整後EBITA（営業損益）損失は前年同期の19億8,200万元から引き続き3億8,600万元に縮小し、市場予想を上回った。

アリババ エンターテインメント グループの収益は 55 億 8,100 万元で、前年同期比 4% 増加しました。これは主に、公演やイベント向けのオンライン チケット販売プラットフォームの GMV と収益の増加が寄与しており、この四半期にアリババ エンターテインメント グループは黒字に転換しました。前年比で赤字に。

アリババのその他の収益は470億元で、前年同期比3%増加しました。これは主にHema、Alibaba Health and Smart Informationからの収益の増加によるものですが、Lingxi Interactive EntertainmentおよびSun Art Retailからの収益の減少によって部分的に相殺されました。 。調整後EBITAは12億6,300万元の損失で、損失縮小は主にサン・アート・リテール、ヘマ、アリババ・ヘルス、リンシー・インタラクティブ・エンターテインメントの業績改善によるもので、テクノロジー事業への投資増加により一部相殺された。

呉永明氏は、アリババは電子商取引とクラウドという2つの中核事業に加え、グループの重要なインターネット技術事業について、各事業の製品能力と現在の市場競争を慎重に評価・分析し、事業戦略を再調整したと述べた。ほとんどの企業は、製品競争力を前提として、商品化能力の優先順位を高めており、この傾向はすでに今四半期に現れており、次の四半期も継続するでしょう。

呉永明氏は、アリババの事業のほとんどは1～2年以内に徐々に損益分岐点を達成し、徐々に大規模な収益に貢献し始めるだろうと述べた。

各セクターが損益分岐点に達するまでのスケジュールと詳細があるかどうかについて、徐宏氏は、今後 1 ～ 2 年で、中核事業を提供するタオバオと天猫に加えて、まだ収益を上げていない他のビジネスセクターも損益分岐点に達すると予想されると述べた。資金を失うことで効率性と流動性が向上し、損失が徐々に減って損益分岐点に達し、最終的には大規模な利益に向かっていくでしょう。たとえば、ローカルサービスの注文数を増やすことが重要です。さらに、オンライン配車ビジネスのユニット経済効率も改善する必要があります。」

フリーキャッシュフロー減少への対応：AIへの投資、一部の事業は縮小

徐宏氏は財務報告会見で、アリババは香港での大規模な上場転換を目指していると述べ、株主総会が開催できればそのような提案もあるだろうと述べた。主要な上場転換については、「今後サウスバウンド・ストック・コネクトにアクセスするかどうかについては、各取引所の異なるルールに基づいてまだいくつかの手続きを完了する必要がある」としている。手順に従えば達成可能です。」

財務報告書によると、同四半期のアリのフリーキャッシュフロー（非GAAP財務流動性指標）は173億7,200万元で、2023年の同時期の390億8,900万元から56％減少したことは注目に値する。

これに関して、アリババ経営陣は、1つ目はAIへの投資、2つ目は一部の事業の規模の縮小であり、一部の事業の縮小が計画されていると述べ、「例えばタオバオや天猫の一部の直接運営などはこれに該当する」と述べた。これらのビジネスのモデル効率は必ずしも高くないため、小売業はサプライヤーから購入し、そのようなビジネスの規模が大きい場合は 60 日または 90 日の支払い期間があり、プラスのキャッシュフローをもたらす可能性があります。減少すると、ある種の運転資金の流出に相当しますが、この影響は一時的なものであり、事業規模が安定すると、そのような流出はなくなります。

2024年6月30日に終了した四半期中、アリババは2024年5月23日にアリババの転換社債を含め、合計6億1,300万株の普通株（米国預託株式7,700万株に相当）を総額58億米ドルで買い戻しました。社債の発行に伴いました。民間市場取引を通じて約12億米ドルの米国預託株式を買い戻した。

同四半期末時点で、アリババの発行済み普通株式は190億2,400万株（米国預託株式23億7,800万株に相当）となった。 2024 年 3 月 31 日と比較すると、普通株式は 4 億 4,500 万株の純減少となり、2.3% の純減少となりました (株式インセンティブ プランに基づいてアリが発行した株式を考慮した後)。