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「金正岩」南首都センター - 財務レポート解釈 ボー・ナン/著者 Nanzhi/リスク管理

豊かな国基金「水星逆行」シリーズ２

規模が大きくなるほど、投資パフォーマンスがより重要になる傾向があります。データは次に従って表示されます基金設立日から計算すると、2024年7月29日時点で年間の公的資金による発行株式総数は7,000億株を超えた。新しい「」九条」と一連の新たな規制の施行を踏まえ、公的資金業界の質の高い発展が特に重要となっている。現在、ファンド会社は「ファンド会社は儲かるが、基礎的な国民は儲からない」というジレンマをどのように解決し、国民を守ることができるのか。投資家の権利と利益が「スポットライト」に追いやられています。

「ファンドは儲かるのに国民は儲からない」という問題に対し、ウェルズ・ファーゴ・ファンド・マネジメント株式会社（以下「ウェルズ・ファーゴ・ファンド」）のゼネラルマネジャーであるチェン・ガー氏は、2022年に「ファンドは儲かる」と述べた。 「第一に、「長期バリュー投資」の概念を実践するという点で、ウェルズ・ファーゴ・ファンドは主に「オーナー中心」、「ファンド」を中心に探求し、経験を蓄積していきます。トレンドを追う売上」と「質の高いお付き合い」。FOF利回りは2023年と2024年の第1四半期に大規模な損失に見舞われるだろう。ゼネラルマネージャーとして、陳歌氏はファンドを1つしか運用したことがなく、ファンドを離れる前は株で重いポジションを握っていたか、「価格が下がったので買い増し」していた可能性がある。

陳格総経理の管理下で、ウェルズ・ファーゴ・ファンドのファンドが過去10年間に達成した利益総額は「旧10」ファンド会社の中で下位にランクされ、約300億元以上の管理料を徴収していた。さらに、2023年にはウェルズ・ファーゴ・ファンドの商品の40％近くがマイナスリターンとなり、その割合は他の「オールド10」ファンド会社9社の平均よりも高かった。それだけでなく、ウェルズ・ファーゴ・ファンドの商品のうち過去5年間で11商品が「ゴールデンブル賞」を5回受賞しており、その多くは受賞年度のパフォーマンス比較ベンチマークを下回っていた。

1. 債券ファンドを大量に保有するハイブリッド FOF がいくつかあり、その傘下にある、または自社の商品を「優先」している株式 FOF は 1 つだけです。

2022年、陳歌氏はかつて、FOFのような商品はファンド商品の非システマティックなリスクを効果的に分散でき、投資家がある程度平均を上回るリターンを得るのに役立つ可能性があると述べた。それでは、ウェルズ・ファーゴ・ファンドのFOFパフォーマンスはどうなのでしょうか？

まずはウェルズ・ファーゴ・ファンドのFOF商品の数と規模を見てみましょう。

2024年6月19日時点でOriental Fortune Choiceが入手可能なデータによると、2024年第1四半期末の時点で、ウェルズ・ファーゴ・ファンドのもとで約16のFOFが運営されており、純資産総額は約32億1,900万元となっている。ウェルズ・ファーゴ・ファンドFOFのファンド純資産額は国内公的ファンド業界で第15位の規模です。

分類に関しては、2024年第1四半期末現在、ウェルズ・ファーゴ・ファンドの下で現在運営されている16のFOFのうち、株式FOFが1、ハイブリッドFOF、年金対象FOFが9、6となっている。

2023年と2024年第1四半期のウェルズ・ファーゴ・ファンドのFOF商品のパフォーマンスを見てみましょう。

2024年6月19日時点のオリエンタル・フォーチュン・チョイスの入手可能なデータによると、ウェルズ・ファーゴ・ファンド傘下の設立された16のFOFのうち、合計11のFOFが2023年にマイナス利回りになると推定されています。それらを含めると、2024 年の第 1 四半期には合計 12 の FOF の利回りがマイナスになることになります。

2024年第1四半期末の時点で、ウェルズ・ファーゴ・ファンド傘下の株式型FOFはウェルズ・ファーゴ・インダストリー・セレクトFOFの1つだけであり、株式型FOFの利回りは1ポンドであることは注目に値する。 2023 年と 2024 年の第 1 四半期。-10% 未満では、それぞれ -12.73% と -14.78% になります。

さらに、ウェルズ・ファーゴ・インダストリー・セレクトFOFは、自社のファンドを「優先」する可能性もあります。

オリエンタル・フォーチュン・チョイスのデータによると、2024年第1四半期末の時点で、ウェルズ・ファーゴ・インダストリー・セレクトFOFの保有ファンド上位10社のうち5社がウェルズ・ファーゴ・ファンド傘下の他のファンドであり、そのすべてがETF商品はウェルズ・ファーゴ CSI 軍事産業リーダー ETF、ウェルズ・ファーゴ CSI チップ・インダストリー ETF、ウェルズ・ファーゴ CSI オール・ホーム・アプライアンス ETF、ウェルズ・ファーゴ CSI オール・セキュリティーズ・カンパニー ETF、ウェルズ・ファーゴ CSI 800 バンク ETF です。これら 5 つのファンドがウェルズ・ファーゴを構成しています。選択されたFOFファンドの純資産の割合はそれぞれ12.04%、10.26%、9.98%、9.63%、6.42%で、合計48.33%です。

つまり、2024年第1四半期のウェルズ・ファーゴ・インダストリー・セレクトFOFの下落幅は2023年全体の下落幅を上回り、2024年第1四半期には同ファンドは純資産価値の50％近くを他のウェルズ・ファーゴにも投資したことになる。製品に含まれる資金。

さらに、2024年第1四半期末の時点で、ウェルズ・ファーゴ・ファンドには4つのハイブリッド・ファンドがある。すなわち、ウェルズ・ファーゴ知英文津12ヵ月保有期間ハイブリッド（FOF）A、ウェルズファーゴ知英文津12ヵ月保有期間ミックス（FOF）である。 ) A. ウェルズ・ファーゴ志華ステーブル・アドバンス 3 か月保有期間ミックス (FOF) A、ウェルズ・ファーゴ志華ステーブル・アドバンス 12 か月保有期間ミックス (FOF) A、どちらも債券ファンドの大きな割合を保有しています。

Oriental Fortune Choice のデータによると、2024 年第 1 四半期末の時点で、保有期間が 12 か月のウェルズ・ファーゴ知英安定混合 (FOF) A の保有ファンドの上位 10 銘柄のうち、9 銘柄が含まれると推定されています。ファンドの純資産に占める債券ファンドの割合は合計で57.99％、トップ10保有ファンドのうち8銘柄が債券ファンドで、合計51.86％を占めている。富国志華文津3ヵ月保有ミックス（FOF）Aと富国志華文津12ヵ月保有期間ミックス（FOF）Aの保有ファンドの上位10銘柄はすべて債券ファンドであり、ファンドの純資産総額に占める割合は合計である。正味価値はそれぞれ 65.38% と 53.72% です。

つまり、2024年第1四半期において、ウェルズ・ファーゴ・ファンドのFOF商品の中で唯一の株式型FOFが純資産価値の半分近くを自社ファンドに投資しており、同四半期の収益率は-未満であった。 10%、いくつかのハイブリッド FOF は多額の債券ファンドを保有しています。

2. 「責任者」の陳歌氏は、ファンドマネージャーを辞めるまでは1つのファンドしか運用していなかった可能性があり、「価格が下がったときにさらに購入」した可能性がある。

現在、ウェルズ・ファーゴ・ファンドのゼネラルマネジャーはチェン・ガー氏で、彼は2000年10月にはウェルズ・ファーゴ・ファンドで働き始めたが、彼が管理したファンドは1つだけだった可能性がある。

ウェルズ・ファーゴ・ファンドが2014年1月29日に発表した「ウェルズ・ファーゴ・ファンド・マネジメント株式会社の上級管理職の異動に関するお知らせ」によると、陳歌氏は12月から国泰君安証券有限公司の調査部長を務めていた。 1996 年から 2000 年 10 月まで研究者。2000 年 10 月から 2008 年 11 月までウェルズ・ファーゴ・ファンドで研究員、ファンドマネージャー、調査部門のゼネラルマネージャー、およびゼネラルマネージャーの補佐を務め、2008 年 11 月からは副ゼネラルマネージャーを務めた。およびウェルズ・ファーゴ・ティアンイ・バリュー・セキュリティーズ・インベストメント・アット・ウェルズ・ファーゴ・ファンドのファンド・マネージャー（以下「福国天一バリュー・ミックスA」といいます）。 2014 年 1 月 29 日から、Chen Ge はウェルズ ファーゴ ファンドのゼネラルマネージャーを務めました。

Oriental Fortune Choice のデータによると、2024 年 8 月 2 日の調査日の時点で、Chen Ge 氏はウェルズ ファーゴ ファンドのゼネラル マネージャー兼ディレクターであり、2005 年 4 月 13 日以降はウェルズ ファーゴ 天一バリュー ミックス A のファンド マネージャーを務めています。 2014年4月15日、陳歌氏はウェルズ・ファーゴ・ティアンイ・バリュー・ミックスAのファンド・マネージャーを辞任し、その職を離れた後はウェルズ・ファーゴ・ティアンイ・バリュー・ミックスAという1つのファンドのみを管理し、他のファンドを管理していなかった可能性がある。基金。

2005 年 4 月 13 日から 2014 年 4 月 14 日まで、Chen Ge が管理した 9 年以上の期間中、Fuguo Tianyi Value Mix A は 362.16% の収益率を達成し、同期間の CSI 300 よりも高かった。 131.8%の増加でした。

さらに、陳歌氏がウェルズ・ファーゴ天一バリュー・ミックスAのファンドマネージャーを務めていた期間中、ファンドの純資産価値は最初に増加し、その後減少し、陳歌氏が退任するまでの4四半期には、ファンドの大量保有額が減少した。割り当てられた、または「複数回」雷を踏みます。」

Oriental Fortune Choice のデータによると、2005 年 4 月 13 日に陳格仁氏がウェルズ ファーゴ 天一バリュー ミックス A のファンド マネージャーに就任した後、2005 年第 2 四半期末時点で、ファンドの純資産価値は 1 億 7,900 万元、純資産価値は 1 億 6,600 万元でした。 2008 年第 1 四半期末の純資産価値は 158 億 9,600 万元で、その純資産価値は 2005 年第 2 四半期末の 88.77 倍でした。

2011 年第 2 四半期末時点で、富国天一バリュー ミックス A の純資産価値は 100 億元未満に減少し、2014 年第 1 四半期末時点では、郭天一の純資産価値は 93 億 6,600 万元となりました。天一バリューミックスAは59億9,800万元に減少し、シェアは70億8,700万部に減少した。

つまり、2008年の第1四半期から2014年の陳歌氏の退任前まで、富国天一バリューミックスAの規模は縮小傾向を示していた。

注目に値するのは、陳歌氏が退任するまでの4四半期、ウェルズ・ファーゴ天一バリュー・ミックスAの大量保有は「前四半期に損失を出し、次の四半期にポジションを増やし、損失がさらに大きくなった」という状況だったということだ。

Oriental Fortune Choice のデータによると、2013 年の第 1 四半期の終わりに、ウェルズ ファーゴ 天一バリュー ミックス A は産業銀行保有株式数は威孚高科技が2608万4100株、921万4200株。

2013年第2四半期末時点で、ウェルズ・ファーゴ天一バリュー・ミックスAは興業銀行株25,004,100株と威孚高科技株8,963,500株を保有していた。 2013 年第 2 四半期の興業銀行と威孚ハイテクの成長率はそれぞれ -14.62% と -11.29% でした。2013 年の第 3 四半期の興業銀行と威孚ハイテクの成長率は -24.37% でした。 2013 年第 3 四半期末時点で、ウェルズ ファーゴ 天一バリュー ミックス A の興業銀行と威孚高科技の保有株式数は、それぞれ 3750 万 6200 株と 1344 万 3000 株に増加しました。

さらに、2013 年第 3 四半期末時点で、福国天一バリュー ミックス A はケルン製薬の株式 1066 万 1900 株と東イージャオの株式 650 万 7600 株を保有していました。

2013年第4四半期末時点で、富国天一バリューミックスAはケルン製薬の1066万1900株と東愛角の668万5800株を保有していた。 2013 年第 4 四半期のケルン製薬と東イージャオの成長率はそれぞれ -14.54% と -2.1%、2014 年第 1 四半期のケルン製薬と東イージャオの成長率は -12.18% でした。 2014 年第 1 四半期末時点で、富国天一バリュー ミックス A のケルン製薬とドンエジャオの株式数はそれぞれ 1094 万 1000 株と 701 万 7100 株に増加しました。

つまり、陳歌氏がウェルズ・ファーゴ・ティアンイ・バリュー・ミックスAファンドのマネージャーを退任するまでの最初の4四半期、ウェルズ・ファーゴ・ティアンイ・バリュー・ミックスAの大量保有株は「下がった分さらに買う」可能性が高かったということだ。さらに、富国天一バリューミックスAを去った後、陳歌氏は個人的にファンドを運用していない可能性があり、彼の投資調査能力やファンド管理能力は「謎」となっている可能性がある。

3. 過去10年間、ウェルズ・ファーゴ・ファンドは300億元以上の管理手数料を集めており、その総利益は「古い10」の中でも下位にランクされている。

ゼネラルマネージャーのチェン・ガー氏のガバナンスの下、ウェルズ・ファーゴ・ファンドのファンドが2014年から2023年までに実現した利益総額は、2024年第1四半期の「オールド10」ファンド会社と上位10ファンド会社の中で低かった。

2024 年 6 月 19 日時点で Oriental Fortune Choice から入手可能なデータによると、2014 年から 2023 年までにウェルズ・ファーゴ・ファンド傘下のすべてのファンドが実現した利益の合計は、「旧 10 社」のファンド会社との間で約 294 億 3,000 万元と推定されています。 2024 年第 1 四半期の上位 10 ファンド会社は、全 14 ファンド中 13 位にランクされました。

「旧10」ファンド会社の14社と2024年第1四半期の上位10社のファンド会社のうち、8社以下のファンドは2014年から2023年までに総額1000億元以上の利益を達成した。ファンド企業は9位から12位にランクされ、彼らのファンドは2014年から2023年までに総額600億元以上の利益を達成した。

しかし、ウェルズ・ファーゴ基金傘下のファンドは、2014年から2023年までに達成した総利益は300億元未満だったが、同期間に約300億元を超える管理費を徴収した。

2024年6月19日時点でOriental Fortune Choiceが入手したデータによると、2014年から2023年までにウェルズ・ファーゴ・ファンド傘下のファンドが徴収した管理手数料の総額は約309億6,300万元で、「旧10」ファンド会社の1つと第1位にランクされている。四半期規模の上位 10 社のファンド会社は、全 14 社のファンド会社中 5 位にランクされました。

2014年から2023年までに同ファンドが実現した利益総額と徴収した運用手数料総額に基づいて計算すると、ウェルズ・ファーゴ・ファンドに加え、「旧10」ファンド会社と上位10ファンド会社の合計14社のファンド会社が存在する。他の 13 のファンドでは、すべてのファンドの利益総額と運用手数料総額の比率が 2 を超えていますが、ウェルズ・ファーゴ・ファンドは 1 より低く、0.95 で 14 位にランクされています。

つまり、2014年から2023年までにウェルズ・ファーゴ・ファンドのファンドが徴収した管理手数料は約300億元を超え、同期間の利益総額は「旧10」ファンド会社の中で下位にランクされた。

4. 2023年にはウェルズ・ファーゴ・ファンドの商品の40％近くがマイナス利回りとなり、その割合は他の「旧10社」の平均よりも高くなるだろう。

2022年、2023年、および2024年1月1日から6月19日まで、ウェルズ・ファーゴ・ファンドの収益率がマイナスのファンドの割合が、期間中の「旧10」ファンド会社の平均よりも高かったことは注目に値する。

2024年6月19日現在、2022年、2023年、および2024年1月1日から6月19日までのオリエンタル・フォーチュン・チョイスから入手可能なデータによると、ウェルズ・ファーゴ・ファンド傘下のファンドの数がマイナスのリターンを記録したファンドの全ファンドの割合を占めています。上記期間中のファンドの割合はそれぞれ62.82%、59.08%、38.04%でしたが、ウェルズ・ファーゴ・ファンドを除き、他の9社の「オールド10」ファンド会社のマイナスリターンのファンド数は全ファンドの59.91%を占めました。 、55.37%、37.12%。

2022年、2023年、および2024年1月1日から6月19日までの3つの期間において、ウェルズ・ファーゴ・ファンド傘下のファンドのうちマイナスリターンとなったファンドの数がファンド全体に占める割合を占め、残りの9本は「オールド10」と推定されている。 「ホーム」ファンド会社の平均値はそれぞれ2.91ポイント、3.71ポイント、0.92ポイント高かった。

つまり、2022年、2023年、2024年1月1日から2024年6月19日までの3期間において、ウェルズ・ファーゴ・ファンド傘下の全ファンドに占める各期間のリターンがマイナスとなったファンドの割合は、他の9ファンドの平均よりも高かった。 「オールドテン」ファンド会社の価値。

5. 過去 5 回で 11 の製品が「ゴールデンブル賞」を受賞しており、多くの製品が受賞年の性能ベンチマークを下回りました。

全体として、ウェルズ・ファーゴ・ファンドのリターンがマイナスのファンドの割合は、他の「オールド10」ファンド会社の平均よりも高く、ゴールデンブル賞を受賞した同社の商品のリターン率は注目に値するかもしれない。

中国証券報の第15回から第19回中国ファンド産業ゴールデンブル賞の受賞者リストによると、ウェルズ・ファーゴ・ファンドは第15回、第17回、第18回、第19回「ゴールデンブル・ファンド・マネジメント・カンパニー」賞と第17回「ゴールデンブル・ファンド・マネジメント」賞を受賞した。 「定量的投資ゴールデン・ブル・ファンド・カンパニー」賞を受賞。第15回から第19回中国ファンド産業ゴールデンブル賞では、ウェルズ・ファーゴファンドの2、3、0、3、5製品がそれぞれ賞を受賞した。

第15回から第19回チャイナファンド産業ゴールデンブル賞で受賞したウェルズ・ファーゴ・ファンドの商品の一部は、受賞年のパフォーマンス比較ベンチマークを下回るリターンを示したことが指摘されるべきである。

2018年の第15回「ゴールデンブル賞」の選考では、ウェルズ・ファーゴ・ファンドの子会社であるウェルズ・ファーゴ低炭素環境に優しいハイブリッドが「3年間のオープン・ハイブリッド持続的受賞ゴールデン・ブル・ファンド」賞を受賞しました。 Oriental Fortune Choice のデータによると、2017 年に Fuguo Low-Carbon Environmentally Friendly Mix は 33.2% の収益率を達成し、受賞した 2018 年の同時期のパフォーマンス比較ベンチマークの 16.36% の増加を上回りました。 Carbon Environmentally Friendly Mix は 33.2% の収益率を達成しましたが、収益率はわずか -32% であり、同期間のパフォーマンス比較ベンチマークの -19.78% の増加よりも低かったです。

同様の状況は2021年から2022年にも続くだろう。

2022年の第19回「ゴールデンブル賞」の選考では、ウェルズ・ファーゴ・ファンドのウェルズ・ファーゴ・ニュー・パワー・フレキシブル・アロケーション・ブレンド、ウェルズ・ファーゴ・ハイエンド製造業株、ウェルズ・ファーゴ・ビューティフル・チャイナ・ブレンド、ウェルズ・ファーゴ・バリュー・アドバンテージ・ブレンドのウェルズ・ファーゴCSI1000が選ばれた。インデックス・エンハンスド（LOF）は、それぞれ「5年間オープンエンドハイブリッド持続勝利トーラスファンド」、「3年間オープンエンド株式持続勝利ゴールデンブルボーナス」、「5年間オープンエンドハイブリッド持続勝利」を獲得「winトーラスファンド」、「3年オープンエンド継続勝ちトーラスファンド」、「ハイブリッド継続発行ゴールデンブルファンド」、「3年間オープンインデックス連続発行ゴールデンブルファンド」。

Oriental Fortune Choiceのデータは、富国新電力柔軟配分ミックスA、富国ハイエンド製造業株A/B、富国ビューティフルチャイナミックスA、富国バリューアドバンテージミックス、富国CSI 1000指数エンハンスド（LOF）が2021年に達成したリターンを示している。 A レートはそれぞれ 6.96%、15.15%、13.83%、27.23%、27.33% であり、すべて 2021 年の同時期のパフォーマンス比較ベンチマークを上回っています。

2022年、富国新電力柔軟配分ミックスA、富国ハイエンド製造業株A/B、富国ビューティフルチャイナミックスA、富国バリューアドバンテージミックス、富国CSI1000指数エンハンスド（LOF）の5つのファンドが達成するリターン2022 年の A はそれぞれ -13.97%、-29.13%、-23.31%、-19.01%、-14.4% であり、同期間におけるこれら 5 つのファンドのパフォーマンス比較利益は 4.65%、-17.11%、- となります。それぞれ13.01%、-14.88%、-20.49%。

2022年には、業績比較ベンチマークである富国新電力柔軟配分ミックスA、富国ハイエンド製造業株A/B、富国美しい中国ミックスA、富国バリューアドバンテージミックス、富国CSI 1000指数強化（ LOF) A これら 5 つのファンドの超過収益は、それぞれ -18.62%、-12.02%、-10.3%、-4.13%、6.09% でした。

つまり、2022年に第19回ゴールデンブル賞を受賞したウェルズ・ファーゴ・ファンドの5商品のうち、2022年に4商品が得たリターンはパフォーマンス比較ベンチマークを下回ったということだ。

6. 過去2年間の11の「ゴールデンブルファンド」の損失総額は100億元を超え、そのうち10のファンドは2023年にマイナスリターンとなる見通し

2022年から2023年に焦点を当てると、第15回から第19回中国ファンド産業ゴールデンブル賞でウェルズ・ファーゴ・ファンドが受賞した商品のほとんどは「赤字ファンド」である。

オリエンタル・フォーチュン・チョイスのデータによると、第15回から第19回中国ファンド産業ゴールデンブル賞を受賞したウェルズ・ファーゴ・ファンド傘下の11ファンドのうち、2022年と2023年にそれぞれ10本と10本が損失を被ると推定されている。 2022年と2023年に11のファンドが実現した利益の合計はそれぞれ約-98億6,500万元と-29億1,900万元で、2022年と2023年に徴収された管理手数料の合計はそれぞれ約48億4,000万元となる。 3億4,300万元、総額約8億2,700万元。

11の「ゴールデンブルファンド」は2022～2023年に総額100億元以上の損失を被るとみられる。

2023年から2024年初頭にかけて、ゴールデンブル賞を受賞したウェルズ・ファーゴ・ファンドのファンド商品の一部がマイナスのリターンを記録しただけでなく、パフォーマンス比較ベンチマークを下回ったことは注目に値する。

オリエンタル フォーチュン チョイスのデータによると、第 15 回から第 19 回ゴールデンブル賞を受賞したウェルズ・ファーゴ・ファンド傘下の 11 ファンドのうち、2023 年には 10 ファンドがマイナスのリターンを達成する見通しです。これら 10 ファンドのうち、6 ファンドが 2023 年に達成したリターンを下回ります。同じ期間にパフォーマンスベンチマークが向上しました。

2024年に入ってから、調査日である2024年6月21日の時点で、第15回から第19回中国ファンド産業ゴールデンブル賞を受賞したウェルズ・ファーゴ・ファンド傘下の11ファンドのうち、6ファンドが2024年以降マイナスのリターンを達成しており、7ファンドがマイナスとなっている。 2024 年以降、同期間のパフォーマンス比較ベンチマークの利益を下回るリターンを達成したファンドのみが存在します。

2024年の初めから2024年8月1日の審査日まで、11の「ゴールデンブル賞」ファンドのうち、富国低炭素環境に優しいハイブリッド、富国紅利純債務債券タイプA、富国低炭素ニューエコノミーハイブリッドA、富国新Power Flexible Allocation Mixed A、Fuguo High-end Manufacturing Industry Stocks A/B、Fuguo Beautiful China Mixed A、Fuguo Value Advantage Mix の 7 つのファンドの利回りは -6.74%、2.84%、-19.26%、-10.39%、 - 10.81%、-12.06%、-4.89% であり、同じ期間のパフォーマンス比較ベンチマークを下回っています。

上記から、2022年と2023年にウェルズ・ファーゴ・ファンド傘下の11の「金牛賞ファンド」は総額120億元以上の損失を被ることが分かる。そして2023年には、ウェルズ・ファーゴ・ファンドの「ゴールデンブル賞ファンド」11本のうち6本が独自のパフォーマンスベンチマークを下回った。

全体として、ウェルズ・ファーゴ・ファンドの現ゼネラルマネージャーであるチェン・ガー氏は、ゼネラル・マネージャーに就任する前にハイブリッド・ファンドを1つしか管理していなかった可能性があり、チェン・ガー氏がファンド・マネージャーを辞めるまでの4四半期で、株式の大量保有が影響した可能性がある。 「ますます購入」。 2022年、ゴールデンブル賞を受賞したウェルズ・ファーゴのファンドの多くは、自社のパフォーマンスベンチマークを下回った。 2023年には、ウェルズ・ファーゴ・ファンドの商品の40％近くがマイナスのリターンとなり、これは他の9つの「オールド10」ファンド会社の平均よりも高く、多くの「ゴールデン・ブル・ファンド」は2023年と2024年にマイナスのリターンとなるだろう。上記の状況をすべて考慮すると、陳歌総支配人の経営能力は「苦しめられる」可能性がある。

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