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中国基金ニュース記者 曹文静

科学技術イノベーション委員会は常に資本市場改革の「実験場」とみなされており、A株市場のさまざまなセクターで科学技術イノベーション委員会に上場している企業は、その強さから市場から大きな注目を集めている。研究開発投資とより強力な業績成長の可能性。同時に、公的資金が科学技術イノベーション委員会に過大な負担を与え続けている。

多くの業界関係者は、科学技術イノベーション委員会の長期的な投資価値は、高成長のハードテクノロジー企業グループを育成する能力にあると述べた。今後、市場全体が回復すれば、特に科学技術イノベーションの属性が強い大手企業にとって、科学技術イノベーション委員会の中長期的な投資価値は顕著になるだろう。

公的資金が科学技術イノベーション委員会を過剰に占め続けている

科学技術イノベーション委員会は公的資金の資産配分において重要な役割を果たしている。

産業証券の調査報告書によると、今年第2四半期末現在、科学技術イノベーション委員会へのアクティブ株式偏向ファンド（普通株式、混合株式、柔軟配分型を含む）の配分比率は9.76%で、今年第1四半期から0.11%ポイント減少したが、科学技術イノベーション委員会のオーバーウエート比率は3.20%から3.39%に上昇した。

天祥投資コンサルティングのデータによると、今年第2四半期末時点で、すべての上場株式ファンド保有銘柄（香港上場企業を含む）の中で、寧徳時報が再び貴州茅台に代わってテンセントホールディングスの最大の株式保有銘柄となった。 、Luxshare Precisionなども公募上位10銘柄のうち、盧州老角、山西汾九などが重保有株トップ10から撤退し、中基イノライトなどが新たに上位に入った。公募で大量保有株10株。

第2四半期の報告書によると、公的資金が保有する時価総額が最も増加した10社は、Luxshare Precision、Tencent Holdings、BYD、Xinyi Sheng、Industrial Fii、Zhongji InnoLight、Pengding Holdings、GigaDevice、Shanghai Electric Co., Ltdです。美団、いくつかの企業が情報技術産業に属しています。

風力データによると、今年第2四半期末時点で、科学技術イノベーション委員会のテーマファンドの総額は2200億元を超えた。さらに、2024 年第 1 四半期の全体的な純償還とは異なり、第 2 四半期には、126 の科学技術イノベーション委員会のテーマファンドが 130 億を超える純申込株を受け取りました。

星基金産業研究部副総支配人兼ファンドマネージャーの黄吉晨氏は、科学技術イノベーション委員会の対象となる産業は、中心的な方向性であるチップ、生物医学、ハイエンド機器の分野に集中していると述べた。したがって、私たちは科学技術イノベーション委員会の質の高い投資と研究を常に重視してきました。科学技術イノベーション委員会の全体的な評価は過去 2 年間で妥当な水準に消化されており、その投資魅力は大幅に向上していると考えられます。

デボン基金のファンドマネージャー、ルー・ヤン氏はまた、科学技術イノベーション委員会は常に私たちが非常に注目している市場部門であり、科学技術イノベーション委員会の設立は独立性を促進する上で非常に重要な役割を果たしてきたと指摘した。私の国のハイテク分野における革新と持続可能な発展。科学技術革新委員会の企業の発展は、中国の経済変革と国内の技術革新の最新動向も反映しており、その中から質の高い企業を選定することで、その背景にある成長投資の機会を掴みたいと考えています。全体として、科学技術イノベーション委員会は、科学技術イノベーション資金を活用するための非常に良い土壌を作り出してきました。

科学技術イノベーション委員会の中長期的な投資価値が強調される

AI、ハイエンド製造、革新的な医薬品などに焦点を当てます。

多くの業界関係者は、科学技術イノベーション委員会の主要ターゲットの産業は我が国の産業高度化の中核的な方向性を表しており、長期的な成長と投資価値は傑出しており、AIコンピューティングチップに重点を置くことができると述べた。最終機器の製造、革新的な医薬品など同時に、過剰生産能力や高いボラティリティなどのリスクにも警戒する必要があります。

陸陽氏は、現在、科学技術イノベーション委員会は半導体、新エネルギー、ハイエンド機器製造、バイオ医薬品などを中核とする上場企業のクラスターを形成していると考えている。中国における独立した制御可能な需要の高まりから、半導体を中心とした汎技術セクターにはより柔軟な成長の可能性があると当社は考えています。さらに、世界の半導体市場のリーダーによる最近の将来見通しから判断すると、半導体業界は約 3 年間の下降サイクルを経験した後、再び上昇発展軌道に入っています。ファンダメンタルズ的なサポートを背景に、株価のプラスのパフォーマンスはより確実で持続的です。

銀華科学技術イノベーション・テーマ・ファンドのマネジャーであるTang Neng氏は、今年下半期にはより良い市場回復が期待されており、市場は徐々に株式ゲームから段階的な市場に移行すると信じており、次のように楽観的である。長期的なトレンドの技術革新の機会。海外の大規模モデルは急速に反復され、マルチモダリティがますます成熟し、アプリケーションは徐々に爆発的な状態に入りつつあります。国内の大規模モデルも重要な段階に入っており、モデルの機能は徐々に国際標準に近づきつつあり、2024 年の人工知能への投資機会は目前に迫っています。

Huang Jichen 氏はまた、慎重に審査する必要がある 2 つの点があることを思い出させました。第 1 に、企業が所在する業界がこれまでの過剰な資金調達により長期的な過剰生産リスクに直面しているかどうか、第 2 に、企業の現在の研究開発の方向性が正しいかどうかです。今後 3 ～ 5 年で良い結果が得られる可能性、その見返りとして、顧客がそれにお金を払うかどうか。過剰生産能力の心配がなく、下流の顧客の新たなニーズを満たすことができる方向性を見つけることができれば、この種の目標はより良い長期的な投資価値と成長の可能性を反映することになります。これは、高性能 AI コンピューティング チップ、高度なプロセスの半導体装置、一部の革新的な医薬品などを含む、次の二次産業に現れる可能性があります。

過剰生産能力などのリスクに加えて、ボラティリティが高いことも科学技術イノベーション委員会株の注目すべき特徴です。 「科学技術イノベーション委員会のボラティリティの高さは主に、第1に利益のボラティリティの高さ、第2に少額の非株主による継続的な保有の減少、第3に市場のリスク選好の変動によるものである」と黄吉晨氏は述べた。実際の運用では、主に次の4つに基づいて行うこととします。 過去6四半期の業界動向に基づいてサブセクターの方向性を選択し、バリュエーションと成長率の一致度に基づいて購入機会を決定します。同時に、ドローダウンのリスクを制御するために少額の非株主または支配株主によって継続的に削減される科学技術イノベーション委員会の目標への投資は避けてください。

編集者：キャプテン

レビュー：むゆ

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