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7月17日、A株市場のホットスポットは引き続き切り替わり、大手ファンドがETFファンド、特にCSI 300 ETFを買い続けた。市場の一部のアクティブファンドは、米国株ETFやサウジアラビアETFなどの海外対象ETFファンドへの投資を急いでいる。上昇が続く中、これらのファンドのプレミアムリスクには警戒が必要だ。両者のスタイルは大きく差別化されており、その後のパフォーマンスに注目が集まる。

//複数の CSI 300 ETF の取引高は増加し続けています//

7月17日、多くの幅広いETFの取引量が大幅に増加した。 風力発電データによると、取引量が最も多い上位 4 つの広範囲 ETF はすべて CSI 300 ETF です。でHuatai-Berry CSI 300 ETF、E Fund CSI 300 ETF、ChinaAMC CSI 300 ETF、Harvest CSI 300 ETFの取引高はいずれも40億元を超え、総取引高は234億6,200万元に達し、4つ以上で最高値を更新した。数ヶ月。

Huatai-Berry CSI 300 ETFを見ると、この日の取引高は80億元を超え、株式ETFの中で第1位となった。今週以降、同ETFの取引高は日に日に増加しており、月曜日と火曜日の取引高はそれぞれ44億2,300万元と57億1,000万元となった。

//アクティブファンドが海外対象ETFへの投資資金調達を急ぐ //

米国株はこのところ上昇を続けており、米国株に投資する国内ETFファンドが相次いで強奪され、値上がりによる高額なプレミアムが発生している。米国株が高水準に達する中、ファンド会社はリスク警告の発表を続けている。のようにボシ S&P 500 ETF (513500) は、7 月以来、ほぼ毎営業日にプレミアムリスク警告の発表を行っています。7 月 17 日のもう 1 つの注意事項: ボシの S&P 500 取引のオープンエンド指数証券投資ファンドのプレミアム リスク。

さらに、チャイナ・アセット・マネジメントのナスダックETF（513300）も注意喚起の発表を行った。流通市場での取引価格はファンド株式の基準純価値を大きく上回り、プレミアムが大きい。投資家は、流通市場取引における価格プレミアムのリスクに注意を払うよう、盲目的に投資すると多額の損失を被る可能性があります。

さらに、7月16日に上場されたばかりのHuatai-PineBridge Fundと中国南方資産管理傘下のサウジETFの第1弾は、2営業日連続で1日の制限値で取引され、高いプレミアムを維持している。 風力データによると、サウジの２つのＥＴＦのプレミアム率はいずれも１５％を超え、ＥＴＦ市場のトップに位置し、１日の取引総額は２０億元を超えた。

最近、クロスボーダーETFの高額プレミアムが時折発生しています。業界関係者らによると、流通市場での資金調達意欲が強く、取引所でのリアルタイム取引価格がETFの推定正味価値を上回った場合、プレミアムが発生するという。一般的に、クロスボーダーETFは割引やプレミアムが比較的大きく変動する傾向があります。 T+0 取引メカニズムにより、高頻度取引の可能性がさらに高まります。

Huatai-PineBridge Fundの副ゼネラルマネジャー兼インデックス投資部長のLiu Jun氏は、国境を越えたETFを選ぶ際には、高プレミアム品種の購入はできる限り避けるべきだと語った。具体的には、次の原則に従うことができます。

1 つ目は、商品のプレミアムが高すぎるかどうかを評価することです。実際にプレミアムが高い場合は、関連するターゲットを追跡する他の ETF 商品を探すことができます。2 つ目は、商品のプレミアムが持続可能なものであるかどうかを評価することです。短期的な感情の過熱が原因の場合は、決定を下す前にプレミアムが下がるまで待つことができます。3 つ目は、製品のプレミアムが長期間存在する可能性があるかどうかを評価することです。将来的には、市場の将来の成長可能性が保険料のコストをカバーするのに十分であるかどうかを検討する必要があります。

//ファンドの最新レイアウト傾向//

7月17日、瑞源基金の公募4銘柄すべてが2024年の第2四半期報告書を公表した。著名なファンドマネージャーの傅鵬波氏と朱林氏が共同管理する「瑞源グロース・バリュー・ミックス」と、著名なファンドマネージャーの趙峰氏が管理する「瑞源バランス・バリュー・3年保有ミックス」は、どちらも第2四半期に香港株のポジションを増加させた。 。

Zhao Feng氏の見解では、株価が低迷している一部の現実の業界をリードするホワイトホース企業は、成長の可能性と優れたビジネスモデルを考慮すると、配当率がリスクフリー金利に近いかそれよりも高い。長期的な利益水準は、現在市場で求められている高配当企業の一部よりもすでに高い可能性があります。 」長期的には、真に世界的に競争力のある企業は、将来のビジネス環境の課題に対処し、サイクルを乗り越えて生き残り、価値を創造し続けることができるでしょう。”

傅鵬波氏と朱林氏は、資本市場も中国経済も「基盤を築き、基盤を強化する」段階にあると考えている。今年下半期には、予想を上回る不動産データの改善や予算国債や地方債の発行加速など、市場の上向き要因がいくつか現れる可能性がある。 「上場企業の中間報告書が続々と開示されておりますので、急成長する成長企業を積極的に探し、選考プロセスや基準をより慎重に、ターゲットの将来キャッシュフロー創出能力を評価し、オッズや勝率を重視して銘柄を選定します。”

（風総合中国証券ニュース）

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