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1. 監督と方針

1. 近い将来、プログラム取引規制措置が導入され、高頻度戦略が減速する可能性があります。

7月10日、中国証券監督管理委員会の関連部門の責任者は、プログラム取引監督の進捗状況に関する記者の質問に答える際、プログラム取引の規制取り決めの次の5つの側面を紹介し、規制の姿勢を改めて明確にした。次のステップでは、中国証券監督管理委員会は新たな「国家九条」の展開要件を徹底的に実施する。 1つ目は、証券取引所に対し、プログラム取引管理の実施詳細をできるだけ早く公表するよう指導し、プログラム取引報告制度を改善し、報告情報の検証と立入検査を強化することである。 2つ目は、証券取引所に対し、プログラマティック異常取引監視基準をできるだけ早く公表、実施するよう指導し、プログラマティック取引監視の「レッドライン」を線引きし、プログラマティック取引、特に高頻度取引の頻度と速度をさらに促進することである。 3つ目は、香港との意思疎通と連携を強化し、北向きの資本プログラム取引を報告するためのガイドラインを速やかに策定・公表し、北向きの投資家にも国内投資家と同じ規制基準を適用することだ。 4つ目は、高頻度の定量取引に対する差別化された料金体系を明確にすることです。申告件数やキャンセル率などの指標を踏まえ、「コストの増大」と「高速化」を促進するため、高頻度の定量取引に係る追加の通信料やキャンセル料の徴収基準を検討・明確化します。第五に、引き続き取引行為の監視・監督を強化し、プログラム取引、特に高頻度定量取引を利用して違法行為を行う者を法に基づいて断固として取り締まり、厳重に捜査・対処してまいります。

2. 中国証券監督管理委員会は証券借り換え業務を完全に停止した。

中国証券監督管理委員会は7月10日、中国証券金融公司に対する法律に基づく証券借り換え業務の停止申請を承認し、7月11日から施行すると発表した。既存の証券借り換え契約は延長できますが、9 月 30 日までに終了する必要があります。同時に、証券取引所は有価証券貸付の証拠金率を80％以上から100％に引き上げるとともに、有価証券貸付に参加する私募証券投資ファンドの証拠金率を100％以上から100％に引き上げることを承認された。 120%、2024 年 7 月 22 日から発効。

3. 4部門は「国境を越えた貿易・投資の質の高い発展を支援するための業務・金融連携の強化に関する意見」を発表

商務部、中国人民銀行、国家金融監督管理総局、国家外為管理局は共同で「国境を越えた貿易と金融の質の高い発展をより一層支援するための商取引と金融の協力強化に関する意見」を発表した。各部門は、中国人民銀行の支店、金融監督管理局、外国為替局、金融機関との協力と連携を強化し、支援のためのより大きな相乗効果を形成しています。国境を越えた貿易と投資の質の高い発展。 「意見」では、対外貿易の安定、対外投資の安定、「一帯一路」経済貿易協力の深化、対外投資協力などの主要分野に焦点を当て、5つの側面で11の政策・措置を打ち出した。資金調達、リスクの防止、サービスの最適化。第一に、対外貿易の質の向上と安定した量を促進し、対外貿易のための総合金融サービスを最適化する。第二に、外国投資の安定化と質の向上を促進し、対外金融サービスの保証を強化することである。第三に、「一帯一路」の経済貿易協力と海外投資協力を深化させ、多様化した投資・融資サービスを向上させることである。 4つ目は、国境を越えた貿易・投資の発展を促進し、決済・決済環境を最適化することです。 5つ目は、国境を越えた貿易、投資、金融リスクを防止および管理し、最終的な安全性を維持することです。

4. 中央銀行は一時的な翌日物ポジティブおよびリバース買戻しオペを創設する

7月8日の中国人民銀行のウェブサイトのニュースによると、銀行システムにおける合理的かつ十分な流動性を維持し、公開市場操作の正確性と有効性を向上させるために、中国人民銀行は今後、一時的な金融政策を実施する予定である。先渡し買戻しオペまたは一時逆買戻しオペは、営業日の 16 時から 16 時 20 分までです。それぞれ、7日間リバースレポ金利から20bpマイナス、50bpプラスとなります。同日に操作を実施した場合は、操作終了後に「公開市場取引公告」を発行します。

5. 中央銀行金融市場局の蒋恵芬副局長：財政省と協力し、海外投資家向けの免税政策の取り決めを研究し、改善する

中国人民銀行金融市場局の蒋恵芬副局長は、7月9日に開催されたボンドコネクト記念フォーラム2024で、中国人民銀行は債券市場の開放を促進し、債券市場の改善を図るための最適化策を積極的に検討していると述べた。国境を越えた投資と資金調達の円滑化のレベル。第一に、我々は国内外の金融市場の相互接続を深化・拡大し、ボンドコネクトのスワップメカニズムの取り決めを引き続き改善し、国内外のインフラカストディアン銀行間の接続協力を着実かつ秩序正しく推進し、相互認識を促進する。インフラストラクチャに対する国境規制の資格を取得し、インフラストラクチャが国境を越えてサービスを提供するためにグローバル化することを促進します。 2つ目は、外国人投資家向けの流動性管理とリスクヘッジツールを改善し、金利や為替レートなどのデリバティブを充実させ、オフショア適格担保として人民元建て債券を利用する仕組みを探索・拡大することだ。第三に、市場における外国人投資家の投資コストを削減し、財務省と協力して外国人投資家向けの免税政策の取り決めを研究および改善し、市場での投資プロセスをさらに最適化し、よりフレンドリーで便利な投資を提供することです。外国人投資家にとっても環境が整っています。

2. 業界と機関

人事異動:

-7月11日、21世紀ビジネスヘラルドの記者はさまざまな情報源から、元党委員で中国人民銀行江蘇支店副総裁の郭大勇氏が10日付で銀聯の副書記に就任したことを知った。任命プロセスが完了した後、彼はUnionPay Oneの社長に就任します。

-7月11日、21世紀ビジネスヘラルドの記者はUBS証券から、クレディ・スイス・チャイナのCEO兼クレディ・スイス証券会長の胡志志氏がUBS証券の株主総会と取締役会の承認を得て入社したことを知った。同氏は2024年7月から取締役に就任する予定。同氏は11日からUBS証券の副会長に就任している。

・7月11日、人民銀行の公式ウェブサイトは、人民銀行金融研究院所長の周承軍氏が党委員会書記兼中央銀行江蘇支店長に任命され、党委員・陸偉峰氏が党委員会書記兼中央銀行江蘇支店長に任命されたと発表した。浙江省支部副総裁が党委員会書記兼海南支部長に任命された。

-7月10日、中国工商銀行中央規律検査委員会および国家監督委員会規律検査監督チーム、陝西省規律検査委員会監督委員会の徐奴進氏によると、河南省人民代表大会金融経済委員会の元副委員長であり、中原銀行の元頭取は「ダブルオープン」だった。

-7月10日、中国工商銀行中央規律検査委員会規律検査監督チーム、陝西省規律検査委員会監督委員会の呉寧峰氏によると、元党書記で中国工商銀行内モンゴル支店頭取の同氏は重大な規律違反と法律違反の疑いがあり、現在国家監督委員会規律検査中央規律検査委員会の調査を受けている。中国工商銀行の監督チームと陝西省監督委員会による監督と調査。

-7月10日、恵盛基金はShi Wei氏が7月9日付で副総経理に新たな役職に就任すると発表した。過去の業界経験から、Shi Wei はチャイナ ライフ保険、チャイナ ライフ アセット マネジメント、インダストリアル セキュリティーズ グローバル ファンド、チャイナ ライフ セキュリティ ファンドで働いてきました。

- 7月10日、国聯基金は、株主総会および取締役会の決議を経て、張桓南氏と厳軍氏が第5期取締役会の取締役に任命され、張桓南氏が副取締役に選出されたと発表した。会長には元副総経理のヤン・ジュン氏が総支配人を務めた。同時に、Wang Jie は同社の取締役を務めなくなりました。この変更後の当社の5番目の取締役会のメンバーは、Ge Xiaobo、Wang Yao、Zhang Huannan、Zhao Xueqin、Qiu Xiaojian、Yan Jun、Sheng Songcheng、Zhu Hengyuan、およびChen Lihuaです。

・7月8日、江蘇省委員会財政委員会は本会議を開催した。会議では、省党委員会書記兼省党委員会財政委員会委員長の星ノブナガ氏が会議を主宰し、スピーチを行った。同省知事で省党委員会財政委員会主任の徐崑林氏が具体的な作業の手配を行った。

・7月8日、中国光大銀行は一連の人事調整を発表し、前副頭取の屈良氏が勤務調整のため辞任し、新副頭取に劉燕氏が就任した。同日、中国光大銀行が発行した「第9回取締役会第20回会議決議」は、中国農業銀行に最近退職した王志恒氏の後任としてハオ・チェン氏が新取締役に就任することで合意したことを示した。中国光大銀行の頭取であり、第9期取締役会の常務取締役候補者。

約7か月を経て、3つの新しい個人年金金融商品が発売されました。 7月10日、中国金融管理網は、ABC金融管理、中国銀行金融管理、中国郵政金融管理がそれぞれ1つの新商品を追加し、個人年金金融商品の総数が26になったことを示す情報を発表した。 2023年2月に個人年金金融商品の第1弾を発売して以来、今回は5弾目の商品となる。 (21世紀ビジネスヘラルド)

銀行の資産管理子会社が数千万ドルの罰金を受けたことを受け、国家金融監督局は再び「とげのある歯」に言及した。金融規制がますます厳しくなる中、規制の「やっかいな」性質がますます顕著になってきています。最近、国家金融監督管理総局は、CCB Financial Management、BOC Financial Management、CNCBI Financial Management、CMB Financial Management、平安五銀行金融に関与した多数の金融管理事業に対する罰金を集中的に開示した。管理子会社には総額2,900万元の罰金が科せられた。国家金融監督管理総局によると、7月8日、国家金融監督管理総局は系統的な党規律研究・教育・警告教育会議を開催し、国家管理体制における規律違反や法律違反の典型的な事例を深く分析した。道徳、規律、および説明を説明するために事例の使用を深めます。この事例は、より深く、より実践的な方法で党規律の研究と教育をさらに促進する責任があります。この会議では、制度内の重大な懲戒事件や違法事件から深い教訓を効果的に学び、1つの事例から推論し、他の事例から教訓を引き出し、「目に見えた教訓」を真に「心に刻まれた警告」に変える必要性が強調された。心臓。"大衆の規律をさらに強化し、人間中心の価値観をしっかりと確立し、請願、消費者保護、包括的金融などの任務を責任と感情を持って遂行し、違法な金融活動を厳しく取り締まり、密接に関係する問題の解決に努める必要がある。国民の重大な利益にかかわる未解決の問題。職務規律をさらに強化し、「五大監督」を全面的に強化し、「とげのある」鋭い監督を徹底する必要がある。 （南都日報）

銀行の財務管理規模は30兆に近づき、預金の「動き」は明らかだ。 7月からわずか1週間で、銀行の財務運営の規模は再び拡大した。四半期末の財務管理商品の貸借対照表への復帰により、すべての財務管理商品の既存の規模は 6 月に減少しました。主に6月の第3週と第4週に集中し、月全体の財政運営規模は6402億元減少した。しかし、7月からわずか1週間で、金融管理商品の規模は急速に回復した。西中国証券研究院の統計によると、7月の四半期決算後の最初の週に、金融管理商品の規模は回復した。予想通り増加し、前月比9,242億元増加し、基本的にはシーズン前の水準に回復した。 2024年以降、複数の要因が銀行の財務管理規模の拡大を推進している。大手銀行は相次いで預金金利の引き下げに踏み切り、コール預金と契約預金の標準化、利子補給の禁止などの規制当局の一連の措置を重ね合わせ、預金移転現象は明らかで、「移転」預金が流出した。財務管理のために銀行に。 (インターフェースニュース)

今年上半期の発行額は130％近く増加し、供給量の増加は二龍債の利回り低下を妨げなかった。 2024年から現在までに銀行二次債券（二次資本債券と永久債券）は9498億5000万元を発行した。今年上半期、銀行は永久債を7,830億5,000万元発行したが、前年同期はわずか3,413億元だった。 7月以降、二龍社債の発行額は減っていないが、中国建設銀行やICBCなど8銀行は大手国有銀行、株式会社銀行、都市銀行を対象に総額1668億元の二龍社債を10本発行した。田舎の商業銀行。今年、銀行は二龍社債の発行を増やし、上半期だけで発行規模は前年同期比130％近く増加した。二龍社債の供給は下半期も堅調に推移すると予想されるが、アナリストらは二龍社債の信用スプレッドセンターは依然として低下する可能性があるとみている。エリョン債には取引と割り当ての両方の属性があり、高金利の都市投資債券がますます不足しているため、エリョン債のシンキングは良い選択肢となっています。 (Financial AP通信)

中銀が「市場終了時に債券を売却する」と発表した後、多くの金融管理補助商品が早期に期限切れとなった。 7月10日、中国郵政金融管理有限公司は公式ウェブサイトで、郵政銀行財志・宏益源図クローズド2022年18号（盛定版）人民元金融商品の早期終了を発表した。その2番目の製品。注目に値するのは、7月以降、華夏銀行、中国光大銀行、寧波銀行などの多くの銀行が、代理販売している金融商品の有効期限が早期に切れたことを公式ウェブサイトで発表していることだ。証券会社のマクロアナリストはフィナンシャルＡＰ通信の記者に対し、銀行の財務管理子会社が発行する債券の原資産はほとんどが債券であり、より高いリターンを得るために一定のレバレッジ比率がかけられていることが多いと語った。さまざまな理由から、今年の債券市場は明らかに「過密」だ。中央銀行が国債の空売りを停止した後は、債券市場での投資収益が短期的に変動するのは避けられない。市場リスクが激化する中、銀行が一部の金融商品を早期に終了することは賢明な行動といえる。 (Financial AP通信)

中国欧州基金とデボン基金は、株式ファンドがポジション調整や株式交換に向けて大幅な動きを見せたファンドの第２四半期報告書を明らかにした。 CEIBS金泉の上位10銘柄の多くは第2四半期に入れ替わったが、金光石炭、延光能源、江蘇銀行などがトップ10から外れ、延京ビール、赤峰金などが新たに上位に入った。十。第 2 に、第 2 四半期末時点の中国欧州金立混合の株価は高くありませんでしたが、格力電器、蘆州老角、成都市銀行などが比較的大きな調整を加え、トップ 10 から抜け出しました。トップ10にはLi Xun Precision、CNOOC、Mindray Medical、BYDなどがランクインした。 (日刊経済新聞)

「解散」の真相：ファンド代理店業界の再編が加速している。統計によると、７月以降、ファンド会社６社が販売代理店との「決別」を発表（７月１１日現在）。同時に、ファンド会社も新たな代理店販売協力「パートナー」を続々と発表している。 風力統計によると、2023年末現在、上位100位のファンド代理機関のうち、証券会社が保有する非金銭公募の割合は2023年第1四半期の17.73％から20.36％に増加している。業界関係者によると、現在の環境ではファンド代理店市場は適者生存が加速しており、ファンド業界のさらなる発展に伴い、公募代理店業務における専門性の要求はますます高くなり、優秀な人材が求められるとのことだ。業界は徐々に大手機関に集中し、市場構造はさらに差別化されるだろう。一部の証券関係者は、公的資金手数料率改革の実施によりチャネル手数料の標準化がさらに進み、短期的には第三者機関への影響が予想されると分析している。投資顧問面の発展の恩恵を受けて、変革を進めている大手ウェルスマネジメント機関が目立つようになることが期待されています。 （中国証券報）

五梁業グループは6億元を出資してプライベートエクイティファンドを設立した。 Qichacha氏によると、最近宜賓呉潤株式投資合名会社（有限責任組合）が6億元の投資で設立された。事業内容は、プライベート・エクイティ・ファンドによる株式投資、投資運用、資産管理等を行うことです。 Qichacha の資本浸透率は、同社が Zheshang Sugar and Wine Group Co., Ltd.、Wuhan Youyi Non-stape Food Commercial Co., Ltd.、Baichuan Famous Products Supply Chain Co., Ltd.、Shenzhen Haoming Liquor Co., Ltd. で構成されていることを示しています。 、株式会社、天津恒宜匯通技術開発有限公司、宜賓五梁益基金管理有限公司などが株式を共同保有しています。エグゼクティブパートナーのZhao Na氏は、Yibin Wuliangye Fund Management Co., Ltd.の取締役も務めています。 (上海証券ニュース)

プライベート・エクイティの再編：「優位性を発揮する」マネージャーと、「良いものをサポートし、悪いものを制限する」強力な監督。 2023年末時点で、プライベート・エクイティ・ファンドのマネージャーは2万1,625名（前年比8.6％減）、プライベート・エクイティ・ファンド管理ファンドの規模は20兆5,800億元となった。 2024年5月末時点でプライベートエクイティファンドマネージャーは2万860名存在し、運用ファンド規模は19兆8900億元となっている。プライベート・エクイティ業界における「良いものをサポートし、悪いものを制限する」という政策を背景に、ファンドマネージャーがコンプライアンスを遵守して運営しなければならないという規制の姿勢はますます厳しくなっています。 2023年7月14日、中国資産管理協会は「中国資産管理協会自主規律検査規則」を公布し、中国資産管理協会が現地検査とオフサイト検査を実施するための具体的な要件を明確にした。プライベート・エクイティ・マネージャーの数。同日、中国ファンド管理協会は「プライベート・エクイティ・ファンド・マネージャーの連絡不能時の対応ガイドライン」を発行し、連絡不能時の対応チェーン全体を整理・標準化し、フロントエンドの日常管理とバックエンドの処分・清算を効果的に結びつけた。組織レベルからの規制を強化し、正規化されたプライベート・エクイティ・ファンドを確立および改善します。自主規律管理システムは機密ポリシーを採用し、「良いものをサポートし、悪いものを制限します」。 (中国ビジネスネットワーク)

香彩証券の親会社で上場証券会社である香彩証券は、浙江省国有株主の導入を発表した。香彩ホールディングスは7月8日夜、新湖ホールディングス、金融産業、浙上資産、浙上特別資本などが「協力協定」などに署名し、杭州金新の執行業務パートナーが新湖から変更される予定であると発表した。ホールディングス Zheshang Special Capital (Zheshang Asset の完全子会社) として、Zheshang Asset は杭州金信と財上実業を支配することで香彩株式の対応する持分の 17.49% を取得し、上場企業の権限を強化する予定です。 (上海証券ニュース)

非標準的な資産ポートフォリオは多くの課題に直面しており、信託会社は「非標準 + 標準」の変革の道を模索しています。最近、信託業界では新たな規制の流れが始まっており、多くの信託会社は、非標準的な信託はポートフォリオ投資を行う必要があるとの指導を受け、単一投資信託の割合に制限を設けたと述べています。資産は 25% を超えてはなりません。しかし、非標準資産がほとんどなく、満期日の違いやリスクレベルのばらつきなどの特性が異なるという現状に直面して、多くの信託会社関係者は、4つの非標準プロジェクトを1つの信託商品に組み合わせるのは現実的ではないと認めた。簡単。これを踏まえ、信託業界は状況を打開する方法を積極的に模索し、「非標準＋標準」ポートフォリオ投資モデルに注目し、標準化された投資変革のプロセスを加速させている。業界関係者らは、非標準的な信託が規制の指導の下でポートフォリオ投資を実行する動機は2つあると考えている。1つ目は集中リスクを効果的に制御するためであり、2つ目は標準化された投資に向けた信託業界の変革を促進するためである。この調整は、信託業界が標準化された投資の分野で大きな成長の可能性を秘めていることも意味します。 （中国証券報）

資産運用信託市場は6月に大幅に回復し、非標準ビジネスと標準ビジネスの両方が回復した。 6月には、資産管理信託市場の発行と設立が大幅に加熱した。その中で、監督強化の影響を受けて非標準的な信託商品の設立数が大幅に増加しており、最も急速に成長しているのは産業・商業企業向け信託業務である。通常の信託商品においては、設立数や規模が回復し、公社債投資信託商品の資金調達規模も大幅に拡大しました。永宜信託が発表したデータによると、6月の資産管理信託商品は合計2,371件発行され、前月より416件増加し、発行規模は1,037億4,900万元で、前月より147億6,000万元増加した。前月は16.52%の増加でした。先月設立された資産管理信託商品は合計2,150件で、前月比277件増加、14.80%増加し、設立規模は613億9,000万元で、前月比136億3,500万元増加し、前月比136億3,500万元増加した。 28.55%の増加。発行面と同様に、資産管理信託設定市場も6月に大幅に回復し、非標準型信託商品の資金調達が大幅に増加した一方、標準型信託商品の設定規模も着実に増加した。 (チャイナネットファイナンス)

中国海外信託、愛建信託、旧安新信託の3機関と関連実務家に罰金総額789万元の罰金が科せられた。 7月9日、国家金融監督局上海監督局の行政罰情報によると、中国海外信託は12件の法令違反で総額405万元の罰金を、愛建信託は総額309万元の罰金を科せられた。同社の標準資産管理本部長補佐のタン・チュンジ氏は8件の法令違反で警告され、当時安新信託第一信託事業部の副部長だった張環氏に5万元の罰金が科せられた。安信信託の第三信託事業部の元部長、陳清軍氏と、信託財産を信託以外の目的で不正に流用した直接の責任者である馮志新氏と、馮志信氏はそれぞれ罰金20万元、警告された。当時、安新信託の元リスク管理責任者で信託事業部門のゼネラルマネジャーだった同氏は、銀行業界での15年間の勤務経験に従事することを禁止された。 (フィナンシャル・タイムズ紙)

大連市政府が華信信託の管理を主導し、大連港湾集団がその信託株式を譲渡するために上場している。 7月11日、華新信託有限公司（以下「華新信託」）の株式3.09％（2億400万株）が譲渡上場され、譲渡人は大連港湾集団有限公司（以下「大連港グループ」といいます）プロジェクトの公開開始日と終了日は2024年7月12日から2025年7月14日までです。大連港グループの完全子会社である大連港投融資集団有限公司（以下、「大連港投融資会社」という）も最近、華新恵通集団有限公司（以下、「大連港投融資会社」という）を譲渡した。華信信託の株式6.41%の大株主。 (21世紀ビジネスヘラルド)

3. 市場とデータ

債券市場:先週、債券利回りは全体的に最初に上昇し、その後低下する傾向を示しました。月曜日、中央銀行は一時的なフォワード/リバース買戻しオペを実施すると発表し、市場は流動性の逼迫を懸念し、債券市場は調整したが、今週は資金調達が引き続き緩み、信用指標とインフレ指標も明らかに弱かった。複数のプラス要因の下で、財務省のイールドカーブは「フラット」です。 週間ベースでは１０年国債利回りは１．５０ｂｐ低下して２．２６％、３０年国債利回りは２．０９ｂｐ低下して２．４９２１％で終了した。海外債券市場では、米国のインフレ率が予想よりも早く低下し、利下げ期待が高まり、米10年国債利回りは低下し4.18％で取引を終えた。その他の海外債券市場では、日本の１０年国債利回りは０．９０ｂｐ上昇して１．０８％、ドイツの１０年国債利回りは６．００ｂｐ低下の２．５３％となった。 (神湾宏源債)

株式市場：先週、A株とハンセン指数は反発した。上海総合指数は０．７２％上昇、深セン総合指数は１．８２％上昇、チャイネクスト指数は１．６９％上昇、ＣＳＩ３００は１．２０％上昇した。セクター別では、エレクトロニクス、自動車、美容がそれぞれ6.12%、5.37%、3.15%上昇し、石炭、メディア、農林水産業が7.49%、2.94%下落した。 、2.02% です。今週の北行き資金の純流入額は全体で159億7000万元、上海メインボードと深センメインボードの全体の買い越し額はそれぞれ82億8200万元と10億8000万元の売り越しとなった。金額は20億3,100万元でした。時価総額分布を見ると、CSI 100指数構成銘柄、CSI 200指数、CSI 1000指数構成銘柄に追加されたポジションはそれぞれ76億2,600万元、36億7,000万元、3,400万元であり、CSI 500指数構成銘柄のポジション減少額は6億2,400万元でした。 (ウェスタン・ゲインズ・ファンド、GEM観察)

外国為替市場：先週、米ドル指数は変動し、週間ベースでは0.75%下落し、104.10ポイントで終了しました。米ドル/円は、1.79%下落して104.10ポイントで終了しました。 /CNY は０．２４％安の７．２７２８ポイントで取引を終えた。 （BRICS恵通）