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lunedì le azioni di hong kong hanno chiuso nuovamente in rialzo durante la festività del national day, l'indice hang seng è aumentato di oltre il 9%. l'indice hang seng technology e l'indice delle imprese statali hang seng sono aumentati di oltre il 10%. il tasso delle azioni a rispetto alle azioni h è sceso rapidamente. non c'è quasi alcuna speranza che gli asset cinesi continueranno a salire dopo le festività.

le azioni di hong kong continuano a salire

con l’introduzione di una serie di misure economiche e politiche prima delle festività, gli asset cinesi sono diventati il ​​fulcro dei fondi globali e stanno andando a ruba. i mercati delle azioni a sono stati chiusi durante i sette giorni festivi della giornata nazionale e le azioni di hong kong hanno continuato a salire. i tre principali indici azionari, l'indice hang seng, l'indice hang seng technology e l'indice hang seng china enterprises, hanno continuato a toccare i massimi di due anni e mezzo lunedì. durante la festività della giornata nazionale, i guadagni cumulativi dei tre principali indici azionari sono stati rispettivamente del 9,30%, 13,36% e 10,93%.

in termini di settori, tra le industrie secondarie di wind hong kong, il settore finanziario diversificato di hong kong è aumentato del 48,75% durante le vacanze lunghe, classificandosi al primo posto, e anche i semiconduttori sono aumentati di oltre il 40%. nove settori, tra cui assicurazioni e hardware e attrezzature tecnologici, hanno registrato aumenti superiori al 10%.

anche i fondi esteri si stanno affrettando a raccogliere asset cinesi. lunedì i futures ftse china a50 sono aumentati di quasi il 3%, toccando un nuovo massimo dall’inizio del 2022. durante la lunga vacanza, il prezzo delle azioni è aumentato del 14,32%.

lunedì l'etf sull'indice a-share csi 500 quotato in giappone è cresciuto dell'89%, con un aumento cumulativo di oltre 20 volte durante la lunga vacanza.

il tasso di premio delle azioni ah è sceso rapidamente

dopo l'impennata delle azioni di hong kong durante le festività del national day, l'ultimo tasso di premio delle azioni a rispetto alle azioni h delle 149 società quotate contemporaneamente a hong kong è diminuito in modo significativo. i dati wind mostrano che il tasso di premio medio complessivo delle azioni a rispetto alle azioni h quotate in entrambe le posizioni il 7 ottobre era del 62,75%, con un calo di 45,04 punti percentuali rispetto al 30 settembre. l'indice hang seng stock connect ah stock premium è sceso al minimo di quattro anni. il rapporto relativo performance/prezzo degli investimenti delle azioni a è aumentato in modo significativo.

il premio di alcune azioni a rispetto alle azioni h è stato completamente cancellato ed è emerso un premio negativo. il 30 settembre, il prezzo delle azioni a di tutte le azioni ah era superiore a quello delle azioni h. il 7 ottobre, il prezzo delle 9 azioni h era superiore a quello delle azioni a. (la tabella seguente mostra i titoli il cui tasso di premio delle azioni ah è inferiore al 10% e il cui tasso di premio festivo è sceso di oltre il 100%)

gli asset cinesi continuano ad essere rialzisti

sia le azioni a che quelle di hong kong sono generalmente favorite dalle istituzioni. durante le festività sono apparse frequentemente teleconferenze istituzionali, rapporti di ricerca e informazioni sul trading desk. le istituzioni ritengono che lo slancio crescente del mercato azionario cinese continuerà e che le aspettative del mercato per il futuro sono diventate più positive. il 4 ottobre, le ultime informazioni divulgate dalla borsa di hong kong hanno mostrato che jpmorgan chase ha acquistato più azioni di hong kong il 27 settembre, aggiungendo 4,1 miliardi di dollari di hong kong in asset cinesi in un giorno. molti hedge fund hanno anche accelerato la loro allocazione in azioni cinesi, con il ritmo di acquisto che ha raggiunto un nuovo massimo.

blackrock investment research ha dichiarato di aver alzato il rating sui titoli cinesi da neutrale a sovrappeso. l'agenzia ritiene che, dato che lo sconto delle azioni cinesi rispetto alle azioni dei mercati sviluppati è vicino a livelli record e ci sono catalizzatori che potrebbero stimolare gli investitori a rientrare nel mercato, c'è ancora spazio per un moderato accumulo di azioni cinesi nel breve termine. .

xing ziqiang, capo economista di morgan stanley, ha dichiarato: "la national day golden week è stata la settimana più impegnativa nei suoi 20 anni di carriera nelle istituzioni finanziarie internazionali. ha visitato e comunicato al telefono con non meno di 3.500 società di investimento internazionali d'oltremare in varie forme tuttavia, la fiducia di tutti nell’economia cinese si sta gradualmente riprendendo.

hsbc ha recentemente aumentato il rating sui titoli azionari della cina continentale da neutrale a sovrappeso. hsbc ha sottolineato che, poiché la valutazione attuale è ancora bassa e le posizioni degli investitori sono leggere, è ancora un buon momento per partecipare a questo rally. il suo modello di valutazione suggerisce che le azioni della cina continentale sono sottovalutate di circa il 15% dal punto di vista fondamentale, e si prevede che questa tendenza al rialzo continui con l’afflusso di maggiori fondi.

xing cheng, gestore del fondo ibrido hang seng qianhai hong kong stock connect select hybrid, ritiene che il mercato azionario di hong kong presenti caratteristiche di fondo, prima del rimbalzo, la valutazione dell'indice hang seng è stata inferiore alla media storica degli ultimi 10 anni molto tempo. rispetto ai principali indici azionari esteri, siano essi mercati sviluppati o mercati emergenti, i quantili di valutazione storica della maggior parte degli indici azionari di mercato sono superiori al 70% e la valutazione del mercato azionario di hong kong è ovviamente a un livello basso. al momento, si registrano evidenti miglioramenti marginali sia nella liquidità che nei fondamentali, il che fornisce un supporto significativo al ripristino della valutazione dei titoli di hong kong.

chen guo di citic construction investment ritiene che questo sia un mercato raro che combina i tre fattori di revisione al rialzo delle aspettative di profitto, calo dei tassi di interesse privi di rischio e aumento della propensione al rischio, quindi non si tratta di un semplice rimbalzo ipervenduto, ma di un'inversione. in effetti, l'aumento dell'indice azionario di hong kong può essere considerato un mercato rialzista in senso generale. il mercato delle azioni a in un contesto e una logica simili può essere considerato un mercato rialzista.