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il tasso di cambio del rmb si è apprezzato notevolmente di recente. un giornalista del beijing business daily ha notato che intorno alle 8:00 del 25 settembre, ora di pechino, il tasso di cambio offshore del rmb è salito sopra la soglia di 7,0, raggiungendo un massimo di 6,9951, tornando nella fascia 6. alle 18:22 di quel giorno, i tassi di cambio del rmb onshore rispetto al dollaro statunitense e del rmb offshore rispetto al dollaro statunitense hanno oscillato leggermente intorno a 7,02.

vale la pena ricordare che il tasso di cambio offshore del rmb si è apprezzato oltre la soglia di 7,0, per la prima volta da maggio dello scorso anno, e ha raggiunto il massimo in 16 mesi. secondo addetti ai lavori, dopo il taglio dei tassi di interesse da parte della federal reserve, insieme alla recente introduzione di un pacchetto di politiche interne e al miglioramento delle aspettative di ripresa economica interna, il rmb offshore si è apprezzato costantemente e ha superato la soglia del 7 in questo round. guardando al futuro, l'attuale sentimento rialzista nel mercato dei cambi è forte e la domanda precedentemente accumulata di pagamenti in valuta verrà ulteriormente rilasciata. potrebbe esserci ancora spazio per un apprezzamento dopo che il tasso di cambio rmb "romperà il 7" al rialzo .

forte tendenza al rialzo "rompe 7 ed entra 6"

il 25 settembre, la banca popolare cinese ha autorizzato il china foreign exchange trading center ad annunciare che il tasso di parità centrale del tasso di cambio rmb nel mercato interbancario dei cambi era di 7,0202 yuan per dollaro usa, un aumento di 308 punti in un singolo giorno il rapporto del giorno precedente era 7.051 il tasso di parità centrale del tasso di cambio del rmb rispetto al dollaro usa ha mostrato una tendenza all'apprezzamento per diversi giorni di negoziazione consecutivi.

lo stesso giorno, i tassi di cambio del rmb onshore rispetto al dollaro usa e del rmb offshore rispetto al dollaro usa hanno subito una correzione, entrambi oscillando leggermente intorno a 7,02. alle 18:30 del 25 settembre, il tasso di cambio rmb onshore rispetto al dollaro usa era a 7,0227, con un tasso di apprezzamento intraday dello 0,13%; il tasso di cambio rmb offshore rispetto al dollaro usa era a 7,0214, con un tasso di deprezzamento intraday pari a 0,15%.

negli ultimi mesi, infatti, il tasso di cambio del rmb ha mostrato un forte trend di apprezzamento. estendendo la cronologia, il 25 settembre, il tasso di cambio rmb onshore rispetto al dollaro usa si è apprezzato fino a un massimo di 7,0160, con un aumento di 2.794 punti base dal massimo di luglio, il tasso di cambio rmb offshore rispetto al dollaro usa ha raggiunto un massimo di 6,9951; , con un aumento di oltre 3.000 punti base rispetto al massimo di luglio.

un giornalista del beijing business daily ha ulteriormente confrontato e scoperto che in questo ciclo di apprezzamento del tasso di cambio del rmb, il rmb offshore è aumentato più bruscamente rispetto al rmb onshore, raggiungendo un valore massimo di 6,9951, che ha raggiunto un nuovo massimo da maggio 2023.

zhou maohua, un ricercatore macro presso il dipartimento dei mercati finanziari della china everbright bank, ha dichiarato a un giornalista del beijing business daily che attualmente, la prima ondata di forte deprezzamento del dollaro usa, le aspettative di ripresa economica del mio paese e l’attrattiva delle attività in rmb hanno spinto il recente forte e rapido rimbalzo del rmb, che ha superato le aspettative in termini di apprezzamento.

catalizzata da molteplici fattori in patria e all’estero

proprio il giorno prima del "break 7", cioè il 24 settembre, pan gongsheng, governatore della banca popolare cinese, ha dichiarato in una conferenza stampa che le politiche monetarie delle principali economie sono state recentemente aggiustate e che la pressione sul deprezzamento del il tasso di cambio del rmb si è notevolmente allentato e si è trasformato in un apprezzamento. il 18 settembre, la federal reserve ha tagliato i tassi di interesse di 50 punti base. questo è stato anche il primo taglio dei tassi da parte della federal reserve in un ciclo di rialzi dei tassi di interesse negli ultimi anni.

allo stesso tempo, alcune altre banche centrali nel mondo, come la banca centrale europea, hanno tagliato i tassi di interesse due volte di 50 punti base da giugno. la banca d’inghilterra ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base in agosto anche canada e svezia hanno deciso di tagliare i tassi di interesse. con l’eccezione della banca del giappone, le politiche monetarie delle principali economie sono entrate in un ciclo di taglio dei tassi di interesse e lo slancio per l’apprezzamento del dollaro statunitense si è indebolito. con la convergenza delle differenze cicliche tra le politiche monetarie nazionali ed estere, la pressione esterna sul tasso di cambio del rmb è stata notevolmente ridotta. il 23 settembre, il tasso di cambio del rmb rispetto al dollaro statunitense era di circa 7,05 yuan si è apprezzato del 2,4% da agosto.

il tasso di cambio è una relazione di confronto dei prezzi tra le valute. i fattori che influenzano sono relativamente diversi, come la crescita economica, la politica monetaria, i mercati finanziari, la geopolitica, gli eventi di rischio imprevisti, ecc., che avranno tutti un impatto sul tasso di cambio. pan gongsheng ha affermato che dalla situazione esterna, a causa della divergenza delle tendenze economiche in vari paesi, dei cambiamenti geopolitici come le elezioni statunitensi e delle fluttuazioni nel mercato finanziario internazionale, esistono ancora incertezze nell'ambiente esterno e l'andamento del dollaro usa . tuttavia, a giudicare dalla situazione interna della cina, il tasso di cambio del rmb ha ancora basi relativamente stabili e solide.

parlando dell’apprezzamento del rmb, wang qing, capo analista macro di oriental jincheng, ha detto a un giornalista del beijing business daily che il recente forte aumento del tasso di cambio del rmb rispetto al dollaro usa è stato principalmente guidato da molteplici fattori d'altra parte, il 24 settembre, la banca popolare cinese ha annunciato un taglio del tasso di interesse e del rrr. il crescente sostegno politico al settore immobiliare ha effettivamente rafforzato la fiducia del mercato ed è la ragione principale del forte aumento del tasso di cambio del rmb.

inoltre, la federal reserve ha tagliato drasticamente i tassi di interesse a settembre e l’indice del dollaro usa ha registrato una tendenza al ribasso, il che favorirà anche l’apprezzamento passivo del rmb rispetto al dollaro usa. wang qing ritiene che da luglio il renminbi abbia continuato ad apprezzarsi rispetto al dollaro usa, il che ha cambiato le aspettative del mercato. ad agosto sono aumentati l'entità e il tasso di cambio delle operazioni di cambio da parte delle banche per conto dei clienti, così come l'entità e il tasso di cambio le vendite di valuta estera da parte delle banche sono diminuite in modo significativo, il che ha creato una situazione a breve termine. il ciclo di "miglioramento della bilancia dei pagamenti e delle vendite di valuta estera - apprezzamento del rmb" è iniziato e si prevede che questa situazione si risolverà. intensificarsi a settembre.

ming ming, capo economista di citic securities, ha anche affermato che la federal reserve ha annunciato un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base nella riunione di settembre 2024. mentre la federal reserve ha dato il via al taglio dei tassi, l’indebolimento dell’indice del dollaro statunitense ha allentato la pressione esterna sul tasso di cambio del rmb. il 24 settembre, pan gongsheng ha annunciato una serie di combinazioni di politica monetaria tra cui tagli dei tassi di interesse, tagli del rapporto di riserva obbligatoria, tassi di interesse ipotecari esistenti, rapporti di acconto più bassi e la creazione di strumenti di supporto innovativi per il mercato azionario. con l’inaspettata forza della politica monetaria, la propensione al rischio di mercato ha mostrato segnali di ripresa, diventando un catalizzatore chiave per il rapido apprezzamento del tasso di cambio del rmb.

evitare il rischio di potenziali fluttuazioni di pullback

"insistiamo sul ruolo decisivo del mercato nella formazione dei tassi di cambio e manteniamo la flessibilità dei tassi di cambio. dobbiamo rafforzare la guida delle aspettative, impedire che il mercato dei cambi formi aspettative di consenso unilaterali e autorealizzazione, proteggerci dal rischio di del tasso di cambio e mantenere i fondamentali di base del tasso di cambio del rmb a un livello ragionevole ed equilibrato." quando ha parlato della posizione della banca popolare cinese sulla politica del tasso di cambio, pan gongsheng ha dato il tono.

in attesa del seguito, dal punto di vista del settore, l'attuale sentimento rialzista nel mercato dei cambi è forte e la domanda precedentemente accumulata di pagamenti in valuta verrà ulteriormente rilasciata. potrebbe esserci ancora spazio per un apprezzamento dopo il tasso di cambio del rmb "supera i 7".

come ha detto wang qing, l’attuale tasso di cambio del rmb è influenzato principalmente da due fattori: da un lato, l’andamento del dollaro usa, che farà sì che il tasso di cambio del rmb si apprezzi o si deprezzi passivamente rispetto al dollaro usa; tendenza macroeconomica nazionale, che determina lo slancio intrinseco dell’apprezzamento o del deprezzamento del rmb.

"riteniamo che nel breve termine, il rmb dovrebbe continuare la sua forte performance da luglio. tuttavia, prima che il mercato immobiliare interno si stabilizzi e si riprenda, è improbabile che il rmb continui ad apprezzarsi in modo significativo, come previsto da wang qing." nel complesso, il passo successivo il rmb manterrà uno schema di fluttuazioni inverse rispetto al dollaro usa e la possibilità di un forte rialzo o calo rispetto al dollaro usa è molto ridotta. ciò significa anche che in futuro “mantenere la stabilità di base del tasso di cambio del rmb a un livello ragionevole ed equilibrato” non significa attenersi a un determinato punto di cambio, ma concentrarsi sulla prevenzione del brusco rialzo e calo del rmb lontano dai livelli l'andamento del dollaro usa questo è importante per la prevenzione attuale e il controllo dei rischi esterni. in altre parole, se in futuro il rmb potrà continuare a ritornare alla posizione "6" rispetto al dollaro usa, sarà determinato principalmente dall'andamento dell'indice del dollaro usa.

mingming ha affermato che guardando al futuro, l'aumento del rmb a breve termine potrebbe innescare il rilascio di una certa domanda di regolamento in valuta estera, e non si può escludere che l'ulteriore rilascio di questa parte della domanda farà sì che il tasso di cambio del rmb aumentare e intensificare la fluttuazione del tasso di cambio del rmb. nel medio e lungo termine, si prevede che la tendenza del rmb verso il "break 7" dovrà essere ulteriormente catalizzata. in primo luogo, è necessario osservare se la politica fiscale potrà prendere il sopravvento dopo il lancio della politica monetaria, e se ciò l'effettivo grado di risanamento dei fondamentali interni può fornire ulteriore sostegno al tasso di cambio, in secondo luogo, è necessario osservare il disturbo del tasso di cambio del rmb causato da fattori esterni come le elezioni statunitensi e le aspettative di politica monetaria della federal reserve; .

zhou maohua ha affermato che dal punto di vista dell'ambiente interno ed esterno, l'ambiente in cui si trova il rmb è ancora favorevole e si prevede che il rmb manterrà un range equilibrato. a suo avviso, esiste la possibilità di “superare i 7 livelli” nel breve termine, ma nel complesso, le attuali economie e le politiche delle principali economie continuano a divergere. ci sono ancora grandi incertezze sull’inflazione, sull’economia, sulle elezioni statunitensi e sui conflitti geopolitici in europa e negli stati uniti. mercati finanziari violente fluttuazioni, ecc. si prevede che il mercato globale dei cambi oscillerà violentemente in futuro. attualmente potremmo assistere a una seconda ondata di afflussi di capitale negli asset in rmb che avranno un impatto positivo sul tasso di cambio del rmb. le entità del mercato devono tornare alla neutralità del tasso di cambio per evitare il rischio di potenziale ribasso e volatilità.

il giornalista del beijing business daily liu sihong