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le taux de change du rmb s’est considérablement apprécié récemment. un journaliste du beijing business daily a remarqué que vers 8 heures le 25 septembre, heure de pékin, le taux de change du rmb offshore a dépassé la barre des 7,0, atteignant un maximum de 6,9951, revenant dans la fourchette des 6. à 18 h 22 ce jour-là, les taux de change du rmb national par rapport au dollar américain et du rmb offshore par rapport au dollar américain fluctuaient légèrement autour de 7,02.

il convient de mentionner que le taux de change offshore du rmb s'est apprécié au-dessus de la barre des 7,0 pour la première fois depuis mai de l'année dernière et a atteint son plus haut niveau depuis 16 mois. selon des professionnels de l'industrie, après la réduction des taux d'intérêt par la réserve fédérale, couplée à l'introduction récente d'un programme de politique intérieure et à l'amélioration des attentes en matière de reprise économique intérieure, le rmb offshore s'est apprécié de manière constante et a dépassé la barre des 7 au cours de ce cycle. pour l'avenir, le sentiment haussier actuel sur le marché des changes est fort et la demande accumulée de règlements en devises sera encore libérée. il pourrait encore y avoir une certaine marge d'appréciation après que le taux de change du rmb ait franchi la barre des 7. .

forte tendance à la hausse "passe le 7 et entre dans le 6"

le 25 septembre, la banque populaire de chine a autorisé le china foreign exchange trading center à annoncer que le taux de parité central du rmb sur le marché des changes interbancaire était de 7,0202 yuans pour un dollar américain, soit une augmentation de 308 points par rapport à un an. sur une seule journée, le rapport de la veille était de 7,051. le taux de parité central du rmb par rapport au dollar américain a montré une tendance à l'appréciation pendant plusieurs jours de bourse consécutifs.

le même jour, les taux de change du rmb onshore par rapport au dollar américain et du rmb offshore par rapport au dollar américain ont connu une correction, tous deux fluctuant légèrement autour de 7,02. le 25 septembre à 18 h 30, le taux de change du rmb national par rapport au dollar américain était de 7,0227, avec un taux d'appréciation intrajournalier de 0,13 % ; le taux de change du rmb offshore par rapport au dollar américain était de 7,0214, avec un taux de dépréciation intrajournalière de 0,13 % ; 0,15%.

en fait, ces derniers mois, le taux de change du rmb a affiché une forte tendance à l'appréciation. en prolongeant la période, le 25 septembre, le taux de change national du rmb par rapport au dollar américain s'est apprécié jusqu'à un maximum de 7,0160, soit une augmentation de 2 794 points de base par rapport au plus haut de juillet, le taux de change offshore du rmb par rapport au dollar américain a atteint un maximum de 6,9951 ; , une augmentation de plus de 3 000 points de base par rapport au plus haut de juillet.

un journaliste du beijing business daily a comparé et constaté que lors de ce cycle d'appréciation du taux de change du rmb, le rmb offshore a augmenté plus fortement que le rmb onshore, la valeur la plus élevée atteignant 6,9951, qui a atteint un nouveau sommet depuis mai 2023.

zhou maohua, chercheur en macroéconomie au département des marchés financiers de la banque everbright de chine, a déclaré à un journaliste du beijing business daily qu'actuellement, la première vague de forte dépréciation du dollar américain, les attentes de reprise économique de la chine et l'attractivité des actifs en rmb ont motivé le récent rebond brutal et rapide du rmb, qui a dépassé les attentes en termes d'appréciation.

catalysé par de multiples facteurs au pays et à l’étranger

juste la veille du "breaking 7", c'est-à-dire le 24 septembre, pan gongsheng, gouverneur de la banque populaire de chine, a déclaré lors d'une conférence de presse que les politiques monétaires des principales économies avaient été récemment ajustées et que la pression exercée sur la dépréciation du le taux de change du rmb s'est considérablement détendu et s'est transformé en appréciation. le 18 septembre, la réserve fédérale a réduit ses taux d'intérêt de 50 points de base. il s'agissait également de la première réduction des taux par la réserve fédérale dans un cycle de hausses des taux d'intérêt au cours des dernières années.

dans le même temps, d'autres banques centrales dans le monde, comme la banque centrale européenne, ont réduit leurs taux d'intérêt de 50 points de base depuis juin. la banque d'angleterre a réduit ses taux d'intérêt de 25 points de base en août. le canada et la suède se sont également tournés vers des réductions de taux d'intérêt. à l'exception de la banque du japon, les politiques monétaires des principales économies sont entrées dans un cycle de réduction des taux d'intérêt et la dynamique d'appréciation du dollar américain s'est affaiblie. à mesure que les différences cycliques entre les politiques monétaires intérieures et étrangères ont convergé, la pression extérieure sur la stabilité du taux de change du rmb a été considérablement réduite. le 23 septembre, le taux de change du rmb par rapport au dollar américain était d'environ 7,05 yuans. il s'est apprécié de 2,4% depuis août.

le taux de change est une relation de comparaison de prix entre les monnaies. les facteurs d'influence sont relativement divers, tels que la croissance économique, la politique monétaire, les marchés financiers, la géopolitique, les événements à risque inattendus, etc., qui auront tous un impact sur le taux de change. pan gongsheng a déclaré qu'en raison de la situation extérieure, en raison de la divergence des tendances économiques dans les différents pays, des changements géopolitiques tels que les élections américaines et des fluctuations du marché financier international, les incertitudes dans l'environnement extérieur et l'évolution du dollar américain existent toujours. . cependant, à en juger par la situation intérieure de la chine, le taux de change du rmb reste relativement stable et solide.

parlant de l'appréciation du rmb, wang qing, analyste macro en chef d'oriental jincheng, a déclaré à un journaliste du beijing business daily que la récente forte hausse du taux de change du rmb par rapport au dollar américain était principalement due à de multiples facteurs. d'autre part, le 24 septembre, la banque populaire de chine a annoncé une baisse des taux d'intérêt et une réduction des rrr. le soutien politique croissant au secteur immobilier a effectivement renforcé la confiance du marché et constitue la principale raison de la forte hausse du taux de change du rmb.

en outre, la réserve fédérale a fortement réduit les taux d'intérêt en septembre et l'indice du dollar américain a suivi une tendance à la baisse, ce qui favorisera également l'appréciation passive du rmb par rapport au dollar américain. wang qing estime que le rmb a continué de s'apprécier par rapport au dollar américain depuis juillet, ce qui a modifié les attentes du marché. en août, l'ampleur et le taux de change des règlements en devises effectués par les banques pour le compte des clients ont augmenté, tandis que l'ampleur et le taux de change des paiements ont augmenté. les ventes de devises par les banques pour le compte de leurs clients ont considérablement diminué.cela a donné lieu à une situation à court terme : le cycle « d'amélioration de l'équilibre des règlements et des ventes de devises - appréciation du rmb » a commencé, et on s'attend à ce que cela se produise. la situation va s’intensifier en septembre.

ming ming, économiste en chef de citic securities, a également déclaré que la réserve fédérale avait annoncé une réduction des taux d'intérêt de 50 points de base lors de la réunion de septembre 2024. alors que la réserve fédérale a lancé la réduction des taux, l'affaiblissement de l'indice du dollar américain a atténué la pression extérieure. sur le taux de change du rmb. le 24 septembre, pan gongsheng a annoncé une série de combinaisons de politiques monétaires, notamment des réductions des taux d'intérêt, des réductions du taux de réserves obligatoires, des taux d'intérêt hypothécaires existants, une baisse des ratios de mise de fonds et la création d'outils de soutien innovants pour le marché des actions. avec la vigueur inattendue de la politique monétaire, l'appétit pour le risque du marché a montré des signes de reprise, devenant ainsi un catalyseur clé de l'appréciation rapide du taux de change du rmb.

évitez le risque de fluctuations potentielles de retrait

« nous insistons sur le rôle décisif du marché dans la formation des taux de change et dans le maintien de la flexibilité des taux de change. nous devons renforcer l'orientation des anticipations, empêcher le marché des changes de former un consensus unilatéral sur les attentes et l'auto-réalisation, et se prémunir contre le risque de taux de change excessif et maintenir les fondamentaux du taux de change du rmb à un niveau raisonnable et équilibré. » en parlant de la position de la banque populaire de chine sur la politique de change, pan gongsheng a donné le ton.

dans l'attente du suivi, du point de vue de l'industrie, le sentiment haussier actuel sur le marché des changes est fort et la demande précédemment accumulée de règlement en devises sera encore libérée. il pourrait encore y avoir une marge d'appréciation après la transaction. le taux de change du rmb « casse 7 ».

comme l'a dit wang qing, le taux de change actuel du rmb est principalement influencé par deux facteurs : d'une part, l'évolution du dollar des états-unis, qui entraînera une appréciation ou une dépréciation passive du taux de change du rmb par rapport au dollar des états-unis, et l'autre est l'évolution du taux de change du rmb par rapport au dollar des états-unis. tendance macroéconomique nationale, qui détermine la dynamique inhérente à l’appréciation ou à la dépréciation du rmb.

« nous estimons qu'à court terme, le rmb devrait poursuivre sa forte performance depuis juillet. toutefois, avant que le marché immobilier intérieur ne se stabilise et ne se redresse, il est peu probable que le rmb continue de s'apprécier de manière significative. dans l'ensemble, la prochaine étape le rmb maintiendra un modèle de fluctuations inverses par rapport au dollar américain, et la possibilité d'une forte hausse ou d'une baisse par rapport au dollar américain est très faible. cela signifie également qu'à l'avenir, « maintenir la stabilité fondamentale du taux de change du rmb à un niveau raisonnable et équilibré » ne signifie pas s'en tenir à un certain point de taux de change, mais se concentrer sur la prévention d'une forte hausse et baisse du rmb. l'évolution du dollar américain est importante pour la prévention et le contrôle actuels des risques externes. en d'autres termes, la possibilité pour le rmb de continuer à revenir au niveau « 6 » par rapport au dollar des états - unis sera principalement déterminée par l'évolution de l'indice du dollar des états - unis.

mingming a déclaré qu'à l'avenir, la hausse du rmb à court terme pourrait déclencher la libération d'une certaine demande de règlement en devises, et il ne peut être exclu qu'une nouvelle libération de cette partie de la demande entraînera une baisse du taux de change du rmb. augmenter et intensifier la fluctuation du taux de change du rmb. à moyen et à long terme, on s'attend à ce que la tendance à la « rupture de 7 » du rmb doive encore être catalysée. premièrement, il est nécessaire d'observer si la politique budgétaire peut prendre le relais après le lancement de la politique monétaire et si elle est efficace. le degré réel de réparation des fondamentaux nationaux peut fournir un soutien supplémentaire au taux de change ; deuxièmement, il est nécessaire d'observer les perturbations du taux de change du rmb causées par des facteurs externes tels que les élections américaines et les attentes de la politique monétaire de la réserve fédérale. .

zhou maohua a déclaré que du point de vue de l'environnement interne et externe, l'environnement dans lequel se trouve le rmb reste favorable et que le rmb devrait maintenir une fourchette équilibrée. selon lui, il existe une possibilité de « dépasser le chiffre 7 » à court terme, mais dans l'ensemble, les économies et les politiques actuelles des principales économies continuent de diverger. de grandes incertitudes subsistent en matière d'inflation, d'économie, d'élections américaines et de conflits géopolitiques. en europe et aux états-unis. marchés financiers violentes fluctuations, etc. on s'attend à ce que le marché mondial des changes fluctue violemment à l'avenir. nous pourrions actuellement connaître une deuxième vague d’afflux de capitaux vers les actifs en rmb qui aura un impact positif sur le taux de change du rmb. les entités du marché doivent revenir à la neutralité du taux de change pour éviter le risque de repli et de volatilité potentiels.

liu sihong, journaliste du beijing business daily