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l'impatto continua ancora dopo che la federal reserve ha annunciato nelle prime ore del mattino un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base. sebbene all’apertura di oggi il rmb offshore sia tornato a 7,1 contro il dollaro usa, a mezzogiorno il rmb offshore e il rmb onshore si sono rafforzati rispetto al dollaro usa e le fluttuazioni del tasso di cambio del rmb sono aumentate in modo significativo. gli esperti del settore hanno sottolineato che se la federal reserve tagliasse i tassi di interesse più velocemente delle aspettative del mercato, l’indice del dollaro usa potrebbe scendere sotto 100 e il tasso di cambio rmb rispetto al dollaro usa si avvicinerebbe a 7,0, e non escludono la possibilità di un tornando a 6 a breve termine.

tuttavia, alcuni esperti ritengono che il tasso di cambio del rmb non mostri un’ovvia regolarità sulla base dei precedenti cicli di taglio dei tassi di interesse da parte della federal reserve. l’andamento a medio e lungo termine del tasso di cambio del rmb dipende ancora dai cambiamenti dei fondamentali. in un contesto di domanda interna insufficiente, la probabilità che il tasso di cambio del rmb superi quota 7,0 nel breve termine è scarsa.

la fed taglia i tassi di interesse, il che è positivo per il tasso di cambio del rmb

nelle prime ore del mattino del 19 settembre, la federal reserve ha annunciato che l’intervallo obiettivo per il tasso dei fondi federali sarebbe stato abbassato dal 5,25%-5,50% al 4,75%-5,00%, con una diminuzione di 50 punti base. si tratta del primo taglio dei tassi di interesse da quando la federal reserve ha lanciato questo ciclo di inasprimento nel marzo 2022.

"la fed ha uno spazio limitato per tagliare i tassi di interesse a breve termine, e l'attuale taglio del tasso di interesse di 50 punti base non diventerà la norma. il ragionevole taglio cumulativo del tasso di interesse della fed durante l'anno è di circa 100 punti base, ovvero 25 punti base ciascuno ai due successivi incontri a novembre e dicembre per evitare che le condizioni finanziarie siano inutilmente eccessive. c'è il rischio di un rapido allentamento e di una ripresa dell'inflazione", ha affermato bai xue, vicedirettore senior del dipartimento di ricerca e sviluppo di oriental jincheng.

luo zhiheng, capo economista di guangdong securities, ritiene che il taglio dei tassi di interesse della fed sarà positivo per il mercato azionario nazionale, il mercato obbligazionario e il tasso di cambio del rmb. la liquidità globale allentata contribuirà a fornire ulteriori fondi al mercato azionario cinese. l’aumento dello spazio di politica monetaria del mio paese farà scendere i rendimenti obbligazionari. la pressione sul dollaro americano aiuterà a stabilizzare il tasso di cambio del rmb.

"dopo che la federal reserve taglierà i tassi di interesse, è probabile che il dollaro usa si deprezzi, mentre il rmb si apprezzerà relativamente. influenzati dall'aumento del potere d'acquisto del rmb, i costi per i residenti nazionali di studiare, viaggiare, consumare e investire all'estero sarà ridotto", ha detto a cailian dong ximiao, capo ricercatore della china merchants union.

il tasso di cambio del rmb supererà quota 7?

negli ultimi tempi il rmb si è apprezzato e il mercato nutre un forte sentimento verso il superamento del livello "7" del rmb. tuttavia, quando la federal reserve ha tagliato i tassi di interesse, all'apertura di oggi il rmb offshore si è deprezzato nuovamente sopra il livello di 7,1 rispetto al dollaro statunitense. l'esperto di cambio zhang tianlai ritiene che il mercato si aspetta una maggiore probabilità di un taglio dei tassi del 50% nelle prossime due riunioni della federal reserve quest'anno, che è quindi inferiore alla precedente previsione del mercato per un taglio dei tassi di interesse per l'intero anno , il dollaro usa è stato rafforzato.

"anche l'apertura onshore di oggi ha superato 7,1. tuttavia, a causa del panico delle aziende esportatrici per i continui tagli dei tassi di interesse del dollaro usa in futuro, sono ovviamente disposte a stabilizzare i cambi sui massimi. la fluttuazione del tasso di cambio del rmb è aumentata in modo significativo, dall'apertura delle 7.11 del mattino alle 7.07 attuali," ha detto zhang tianlai, per le società di importazione ed esportazione, l'attuale rischio di cambio è evidenziato e la consapevolezza e i concetti delle aziende sulla lotta ai rischi di cambio devono essere rafforzati urgentemente.

al momento della stesura di questo pomeriggio, il rmb onshore aveva chiuso a 7,0697 contro il dollaro usa; il rmb offshore contro il dollaro usa aveva chiuso a 7,06907;

wang qing, capo analista macro di oriental jincheng, ritiene che se la fed tagliasse i tassi di interesse più velocemente delle aspettative del mercato, l’indice del dollaro usa potrebbe scendere sotto 100, e il tasso di cambio rmb rispetto al dollaro usa si avvicinerebbe a 7,0, e non escludere la possibilità di tornare in 6 a breve termine.

wang qing ha affermato che se in futuro il rmb potrà ritornare al prefisso 6 rispetto al dollaro usa sarà determinato principalmente dall'andamento dell'indice del dollaro usa. "nella fase successiva, il rmb manterrà uno schema di fluttuazioni inverse con il dollaro americano, ed è molto improbabile che si alzerà o diminuirà rispetto al dollaro americano. ciò significa anche che in futuro, "mantenere la stabilità di base del tasso di cambio del rmb a un livello ragionevole ed equilibrato" non significa attenersi a un certo tasso di cambio, ma concentrarsi sulla prevenzione del brusco rialzo e calo del rmb allontanandosi dall'andamento del dollaro usa, il che è di grande importanza all’attuale prevenzione e controllo dei rischi esterni.”

il tasso di cambio del rmb dipende maggiormente dai cambiamenti dei fondamentali

alcuni esperti ritengono improbabile che il rmb possa salire sopra il livello "7" rispetto al dollaro usa. wu chaoming, vicedirettore del financial information research institute, ha dichiarato ai giornalisti dell'associated press che l'impatto dei tagli dei tassi di interesse della fed sul tasso di cambio del rmb è relativamente ampio in un contesto di domanda interna insufficiente, la probabilità del cambio del rmb il tasso di rottura di 7,0 nel breve termine è basso.

"il taglio dei tassi di interesse da parte della fed contribuirà a ridurre la pressione sul deprezzamento del tasso di cambio del rmb nel breve termine e a rafforzare la stabilità; si prevede che il divario dei tassi di interesse tra cina e stati uniti si stabilizzerà o addirittura si ridurrà ulteriormente, riducendo la pressione sul secondo il dot plot della fed, quest'anno ci saranno due tagli dei tassi di interesse, per un totale di 50 punti base. anche se la banca centrale nazionale tagliasse i tassi di interesse, ciò aiuterà a stabilizzare il divario dei tassi di interesse tra i due paesi. il taglio dei tassi d'interesse da parte della fed avrà un forte effetto di ricaduta sul mondo, da un lato allenterà la situazione di finanziamento restrittivo sul mercato finanziario globale, dall'altro contribuirà anche a stabilizzare l'economia interna degli stati uniti la crescita economica globale contribuisce indirettamente alla stabilità del tasso di cambio del rmb", ha affermato wu chaoming.

wen bin, capo economista della china minsheng bank, ritiene che il recente taglio dei tassi della fed abbia aumentato le aspettative, che il divario dei tassi di interesse tra cina e stati uniti si sia ridotto, insieme alla liquidazione inversa dei carry trade sullo yen giapponese, alla volontà delle aziende di stabilizzarsi il cambio estero è aumentato e il rmb si è apprezzato in modo significativo. dopo l'attuazione del "boot" dei tagli dei tassi di interesse da parte della federal reserve, la pressione sul deprezzamento del rmb sarà ulteriormente ridotta. si prevede che il dollaro usa rispetto al rmb oscillerà in entrambe le direzioni tra 7 e 7,2 per gran parte dell'anno. .

molti esperti del settore ritengono che l’andamento a medio e lungo termine del tasso di cambio del rmb dipenda ancora dai cambiamenti dei fondamentali. "questa serie di tagli dei tassi di interesse sarà probabilmente un taglio precauzionale dei tassi di interesse, simile al ciclo di tagli dei tassi di interesse del 1995." wen bin ha sottolineato che, a giudicare dai precedenti cicli di tagli dei tassi di interesse della federal reserve, il tasso di cambio del rmb lo è non mostrano una regolarità evidente.

wu chaoming ritiene inoltre che l'impatto dei tagli dei tassi di interesse della fed sul tasso di cambio del rmb sia complesso. a breve termine, è vantaggioso per la stabilità del tasso di cambio delle persone. nel medio e lungo termine, il tasso di cambio del rmb lo è è il risultato di una combinazione di fattori e dipende fondamentalmente dai fondamentali economici relativi di cina e stati uniti. i cambiamenti di forza e debolezza e l’evoluzione attesa dietro di essi riflettono la forza complessiva dei due paesi.

"la fed ha tagliato i tassi di interesse e la pressione sul deprezzamento del dollaro è aumentata; tuttavia, il tasso di cambio è influenzato anche da molti fattori come la forza relativa dei fondamentali economici nazionali ed esteri, la situazione del commercio internazionale, la liquidità, l'avversione al rischio, ecc. pertanto, entro 3 mesi dal primo taglio del tasso di interesse, il dollaro ha registrato un andamento generale su e giù. anche i tassi di cambio dello yen giapponese, del rmb e dell'euro sono relativamente indipendenti", ha detto anche luo zhiheng.