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prima dell’apertura del mercato azionario statunitense mercoledì (11 settembre), il tasso di inflazione core mese su mese annunciato ad agosto dal dipartimento del lavoro degli stati uniti è rimbalzato più del previsto, sopprimendo le aspettative del mercato sull’entità del taglio dei tassi di interesse da parte della fed. i futures azionari sono crollati e i rendimenti obbligazionari statunitensi sono aumentati.

dati specifici mostrano che nell’agosto di quest’anno, l’indice dei prezzi al consumo (cpi) statunitense è aumentato dello 0,2% su base mensile, in linea con le aspettative, il tasso di crescita su base annua è rallentato al 2,5% dal 2,9% del mese scorso; il livello più basso da marzo 2021, in calo per il quinto mese consecutivo, il mercato inizialmente pensava che sarebbe rallentato solo al 2,6%.

_{variazione annuale dell’ipc complessivo}

nei sottodati, i prezzi dei prodotti alimentari sono aumentati dello 0,1% su base mensile e del 2,1% su base annua; i prezzi dell'energia sono diminuiti dello 0,8% su base mensile e del 4,0% su base annua. tra questi, i prezzi della benzina sono diminuiti dello 0,6% su base mensile e del 10,3% su base annua; i prezzi dell'olio combustibile sono diminuiti dell'1,9% e del 12,1% su base annua;

dopo aver escluso la volatilità dei prezzi alimentari ed energetici,l’ipc core è aumentato dello 0,3% su base mensile ad agosto, e il mercato inizialmente si aspettava che rimanesse allo 0,2%il tasso di crescita su base annua ha continuato a rimanere invariato al 3,2%, in linea con le aspettative del mercato;

_{variazioni mensili dell'ipc core}

tra questi, i prezzi residenziali sono aumentati dello 0,5% su base mensile e del 5,2% su base annua, indicando che i costi legati agli alloggi sono ancora un problema; i prezzi dei servizi di trasporto sono aumentati dello 0,9% su base mensile e del 7,9% su base annua su base annua, entrambi i motivi principali dell'elevato tasso di inflazione core.

dopo la pubblicazione dei dati, il mercato ha ridotto le aspettative per il taglio del tasso di interesse da parte della fed la prossima settimana. lo strumento “fedwatch” di cme group mostra:la probabilità di un taglio del tasso di 25 punti base la prossima settimana è aumentata dal 71% all'85%, mentre la probabilità di un taglio del tasso di 50 punti base è scesa dal 29% al 15%.

neil birrell, direttore degli investimenti di premier miton investors, ha affermato che i dati sull'inflazione sono per lo più in linea con le aspettative, ma il livello dell'inflazione core è stato superiore al previsto, principalmente a causa dei costi immobiliari. la possibilità che la fed tagli i tassi di interesse di 50 punti base la prossima settimana è stata duramente colpita dai dati, ma non è stata sufficiente per impedire alla fed di tagliare i tassi.

il dow jones è sceso di oltre l'1% nei primi 10 minuti di negoziazione, l's&p 500 è sceso di circa lo 0,4% e il nasdaq è aumentato leggermente di oltre lo 0,1% a causa dell'influenza di titoli tecnologici come nvidia. il rendimento dei titoli del tesoro usa a 2 anni, che sono strettamente correlati alle aspettative sui tassi di interesse della fed, è aumentato di quasi 4 punti base al 3,639% durante la giornata.

chris larkin, responsabile dei prodotti di trading e investimento presso e*trade, ha affermato che il mercato in generale si aspetta che la federal reserve tagli i tassi di interesse di 25 punti base la prossima settimana. i dati cpi rilasciati oggi hanno fortemente influenzato le aspettative di taglio dei tassi di interesse, che potrebbero verificarsi coloro che sperano in un taglio più profondo dei tassi di interesse gli investitori sono rimasti delusi.

seema shah, senior global investment strategist presso principal asset management, ha commentato che il percorso della fed verso un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base è diventato più complicato a causa dell'inflazione core più elevata del previsto.

shah ha affermato che i falchi del fomc probabilmente approfitteranno del rapporto cpi di oggi come prova dell'importanza di affrontare "l'ultimo miglio" dell'inflazione, il che costituirebbe un valido argomento a favore di un taglio dei tassi di un quarto di punto.