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il 2 settembre, il mercato ha aperto in ribasso e si è mosso al ribasso per tutta la giornata. l'indice della borsa di shanghai ha toccato un nuovo minimo di aggiustamento e l'indice chinext è sceso di quasi il 3%. alla chiusura, l'indice della borsa di shanghai è sceso dell'1,1%, l'indice dei componenti di shenzhen è sceso del 2,11% e l'indice chinext è sceso del 2,75%.

in termini di settori, le assicurazioni, il settore st, il carbone, il settore bancario e altri sono stati tra i maggiori guadagni, mentre cssc, semiconduttori, liquori, giochi e altri settori sono stati tra i maggiori perdenti.

in generale, i singoli titoli sono scesi più di quanto sono aumentati, con oltre 4.400 titoli in calo sul mercato. il fatturato delle borse di shanghai e shenzhen oggi è stato di 705,7 miliardi, in calo di 170,9 miliardi rispetto al giorno di negoziazione precedente.

venerdì scorso le azioni a sono scese leggermente dopo un'enorme impennata dei volumi, che non solo ha portato speranza agli investitori, ma ha anche lasciato tracce di preoccupazione.

a giudicare dall'andamento odierno dei principali indici, le aspettative per un "buon inizio" a settembre potrebbero essere state deluse subito dopo l'apertura mattutina del mercato.

perché sta succedendo questo? cosa è successo nel piatto? scopriamo perché.

motivo 1: il mercato è preoccupato per la sostenibilità del rimbalzo di fine mese

questo fattore di fondo potrebbe essere stato discusso maggiormente nello scorso fine settimana.

in parole povere, a partire dalla seconda metà dell’anno, il mercato ha registrato una certa ripresa alla fine di ogni mese, ma finora non è riuscito a superare efficacemente la soppressione della media mobile.

l'immagine sotto mostra il recente grafico k giornaliero del wind quan a index↓

inizialmente, dopo il forte rialzo del 31 luglio, il mercato era considerato il più "rimbalzante", ma ha subito anche continue correzioni a causa di alcuni eventi imprevisti.

per questo motivo, quando venerdì scorso il mercato è crollato alla fine delle contrattazioni, il "punteggio delle impressioni" lasciato agli investitori è stato inevitabilmente leggermente peggiore rispetto al rimbalzo precedente, e anche il livello di ottimismo è diminuito.

l'immagine sotto mostra il recente grafico k giornaliero dell'indice della borsa di shanghai↓

pertanto, la forza del mercato di apertura delle azioni a oggi determina l’atteggiamento attendista di molti fondi.

motivo 2: scarsa performance del mercato all'inizio della sessione

è un peccato che dei tre principali indici di oggi, solo l'indice chinext sia stato leggermente rosso nelle prime negoziazioni, mentre l'indice della borsa di shanghai e l'indice della borsa di shenzhen sono stati sott'acqua per tutta la giornata e non c'è stato un rimbalzo decente.

il motivo è che, da un lato, alcuni dei "fattori fuori mercato" che venerdì scorso avevano favorito il rialzo del mercato, oggi si sono temporaneamente trasformati in variabili sfavorevoli. per esempio:

l'indice dei futures a50 è crollato all'inizio della sessione.

il tasso di cambio del rmb si è indebolito.

d'altra parte, dal punto di vista del flusso di capitali, ad eccezione dei fondi istituzionali che hanno resistito per un po', i fondi dei principali attori, dei grandi investitori e degli investitori al dettaglio sono ovviamente defluiti 5 minuti dopo l'apertura del mercato di oggi.

allo stesso tempo, i fondi presi in prestito da etf ad ampio spettro per proteggere ripetutamente il mercato la scorsa settimana non sono stati molto attivi la mattina.

dal sse 50 e csi 300 al csi 500 e csi 1000, i volumi di scambio dei relativi etf erano tutti scontati rispetto a venerdì scorso.

di conseguenza, il mercato tornerà inevitabilmente a un declino contrazione. tuttavia, alla chiusura delle contrattazioni, quana ha registrato ancora oggi un fatturato di oltre 700 miliardi di yuan, e vale la pena osservare la tendenza successiva.

motivo 3: alcuni settori ponderati si sono indeboliti

all'inizio delle contrattazioni mattutine, i due principali settori dei pesi massimi, come le azioni cinesi e gli alcolici, erano significativamente indeboliti, il che ha soppresso sia l'indice che il sentiment del mercato.

giovedì scorso, i titoli blue chip a grande capitalizzazione, conosciuti come la legione "601", sono crollati su tutta la linea. oltre a perdere terreno, alcuni sottolineano che la performance di alcune aziende con prefisso cinese è sotto pressione, causando preoccupazioni sul mercato.

ad esempio, il rapporto semestrale 2024 di powerchina mostra che l'utile operativo totale della società è stato di 285,383 miliardi di yuan, con un aumento dell'1,29% su base annua, mentre l'utile netto attribuibile alla società madre è stato di 6,338 miliardi di yuan, su base annua; diminuzione annuale del 6,49%; l'eps di base è stato di 0,35 yuan e il roe medio è stato del 3,87%.

l'indebolimento del settore dei liquori è probabilmente dovuto anche alla divergenza dei risultati intermedi.

secondo i rapporti, le 20 aziende vinicole quotate in borsa con azioni a hanno realizzato un utile operativo totale di 238 miliardi di yuan, con un incremento anno su anno di circa il 13,7%; l'utile netto attribuibile alle società madri è stato di 95,264 miliardi di yuan, su base annua aumento di circa il 13,77%. tuttavia, rispetto alla crescita complessiva dello stesso periodo dell’anno scorso, nella prima metà di quest’anno i ricavi di 5 aziende vinicole sono diminuiti e l’utile netto attribuibile alla società madre di 5 aziende vinicole è diminuito.

sinolink securities ha affermato che le aspettative del mercato per i rapporti del secondo trimestre delle società di liquori sono intrinsecamente caute e razionali. attualmente, l’eps (utile per azione) del mercato dei titoli di liquori è stato ampiamente rivisto al ribasso. tuttavia, con l'avvicinarsi del periodo di punta delle vendite del double festival e la recente apertura intensiva dei canali di riscossione dei pagamenti e di stoccaggio dei terminali, si possono ancora prevedere punti salienti strutturali.

l'indice shanghai composite è stato relativamente resiliente 30 minuti prima dell'apertura, grazie alla ripresa di alcuni asset ad alto dividendo come le banche e il carbone.

dopotutto, ciò non è in contrasto con l’indebolimento dei prefissi cinesi menzionato in precedenza:

1) il settore bancario è ancora popolare. quando i titoli a piccola e micro capitalizzazione sono deboli, l’inerzia del raggruppamento di capitale è ancora presente;

2) il settore del carbone è quasi quello più adatto ad un “rimbalzo ipervenduto” tra gli asset da dividendi;

3) nel settore ad alto dividendo, si prevede che alcuni titoli veramente eccezionali continueranno ad essere favoriti dai fondi.

in controtendenza, inoltre, il settore assicurativo ha guidato i guadagni, il che è inseparabile da politiche favorevoli.

secondo i rapporti, la riunione esecutiva del consiglio di stato tenutasi il 30 agosto ha esaminato diversi pareri sulla promozione dello sviluppo di alta qualità del settore assicurativo, sottolineando “la necessità di coltivare ed espandere il capitale dei pazienti come i fondi assicurativi, superare gli ostacoli istituzionali, migliorare la valutazione meccanismo di valutazione e fornire opportunità per i mercati dei capitali e l’innovazione tecnologica. fornire investimenti stabili a lungo termine”.

per coincidenza, nel portafoglio di azioni aurifere di settembre pubblicato da molti intermediari negli ultimi due giorni, i settori popolari coprono l'energia elettrica, l'elettronica, le assicurazioni e altri campi.

nel settore assicurativo, china pacific insurance è stata raccomandata da istituzioni come ping an securities e huatai ping an della cina è stata raccomandata anche da istituzioni come shenwan hongyuan e kaiyuan securities;

per quanto riguarda le prospettive del mercato, anche se il "buon inizio" è fallito, tanto vale osservarlo ancora per qualche giorno.

huaan securities ha sottolineato che in termini di direzione generale dell'allocazione a settembre, considerando che si prevede un miglioramento del contesto di politica interna ed estera, le azioni a introdurranno cambiamenti positivi, quindi la pressione di un debole ritiro del mercato sarà significativamente ridotta l'idea di allocazione può basarsi su un approccio cauto di copertura e raggruppamento. la mentalità cambia in una mentalità neutrale di ricerca attiva di opportunità strutturali.

dopo il declino generale dalla fine di maggio ad oggi, il settore ha subito un importante aggiustamento ai minimi periodici. inoltre, le politiche macro nazionali ed estere, le politiche industriali e gli eventi industriali si verificheranno intensamente a settembre, il che porterà anche condizioni favorevoli opportunità strutturali per l’attività di mercato. in termini di asset allocation specifica, nel breve termine, gli eventi catalitici rappresentano ancora gli indizi più importanti per individuare opportunità tematiche. allo stesso tempo, se ci sono sufficienti aggiustamenti precoci e l’economia è in ripresa o la politica è di supporto, ciò è altrettanto positivo. dovrebbe inaugurare un'opportunità di rimbalzo periodico nel medio termine, se c'è prosperità, la direzione del miglioramento delle tendenze o della certezza è ancora il più grande denominatore comune del consenso istituzionale.

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