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le 2 septembre, le marché a ouvert en baisse et a baissé tout au long de la journée. l'indice de la bourse de shanghai a atteint un nouveau plus bas d'ajustement et l'indice chinext a chuté de près de 3 %. à la clôture, l'indice de la bourse de shanghai a chuté de 1,1 %, l'indice des composants de shenzhen de 2,11 % et l'indice chinext de 2,75 %.

en termes de secteurs, l'assurance, le secteur st, le charbon, les banques et d'autres secteurs ont été parmi les principaux gagnants, tandis que les cssc, les semi-conducteurs, les alcools, les jeux et d'autres secteurs ont été parmi les principaux perdants.

d'une manière générale, les actions individuelles ont baissé plus qu'elles n'ont augmenté, avec plus de 4 400 actions en baisse sur le marché. le chiffre d'affaires des marchés boursiers de shanghai et de shenzhen s'est élevé aujourd'hui à 705,7 milliards, soit une baisse de 170,9 milliards par rapport à la journée de bourse précédente.

vendredi dernier, les actions a ont légèrement chuté après une forte hausse des volumes, qui a non seulement redonné espoir aux investisseurs, mais a également laissé une trace d'inquiétude.

à en juger par la tendance des principaux indices aujourd'hui, les attentes d'un « bon départ » en septembre pourraient avoir été déçues peu après l'ouverture du marché dans la matinée.

pourquoi cela se produit-il ? que s'est-il passé dans l'assiette ? voyons pourquoi.

raison 1 : le marché s'inquiète de la pérennité du rebond de fin de mois

ce facteur de contexte a peut-être été davantage discuté au cours du week-end dernier.

en termes simples, depuis le second semestre, le marché a rebondi dans une certaine mesure à la fin de chaque mois, mais jusqu'à présent, il n'a pas réussi à briser efficacement la suppression de la moyenne mobile.

l'image ci-dessous montre le récent graphique k quotidien de l'indice wind quan a↓

après la forte hausse du 31 juillet, le marché était autrefois considéré comme le plus « rebondissant », mais il a également subi des corrections continues en raison de certains événements imprévus.

de ce fait, lorsque le marché s'est replié en fin de séance vendredi dernier, le « score d'impression » laissé aux investisseurs était inévitablement légèrement pire que le rebond précédent, et le niveau d'optimisme a également diminué.

l'image ci-dessous montre le récent graphique k quotidien de l'indice de la bourse de shanghai↓

par conséquent, la force du marché d’ouverture des actions a détermine aujourd’hui l’attitude attentiste de nombreux fonds.

raison 2 : mauvaise performance du marché en début de séance

il est dommage que parmi les trois principaux indices d'aujourd'hui, seul l'indice chinext était légèrement rouge en début de séance, tandis que l'indice de la bourse de shanghai et l'indice de la bourse de shenzhen étaient sous l'eau tout au long de la journée, et il n'y a pas eu de rebond décent.

la raison en est que, d'une part, certains des « facteurs hors marché » qui ont favorisé la hausse du marché vendredi dernier se sont temporairement transformés en variables défavorables aujourd'hui. par exemple:

l'indice à terme a50 a plongé en début de séance.

le taux de change du rmb s'est affaibli.

d'un autre côté, du point de vue des flux de capitaux, à l'exception des fonds institutionnels qui ont tenu bon pendant un certain temps, les fonds des principaux acteurs, des grands investisseurs et des investisseurs particuliers ont évidemment tous été libérés cinq minutes après l'ouverture du marché aujourd'hui.

dans le même temps, les fonds empruntés à des etf à grande échelle pour protéger le marché à plusieurs reprises la semaine dernière n'ont pas été très actifs dans la matinée.

du sse 50 au csi 300 en passant par le csi 500 et le csi 1000, les volumes de transactions des etf associés étaient tous en baisse par rapport à vendredi dernier.

en conséquence, le marché reviendra inévitablement à une situation de contraction et de déclin. cependant, à la clôture de la bourse, quana enregistrait encore aujourd'hui un chiffre d'affaires de plus de 700 milliards de yuans, et la tendance ultérieure mérite d'être observée.

raison 3 : certains secteurs pondérés se sont affaiblis

au début de la matinée, les deux principaux secteurs lourds, notamment les actions à préfixe chinois et les boissons alcoolisées, se sont considérablement affaiblis, supprimant à la fois l'indice et le sentiment du marché.

jeudi dernier, les actions de premier ordre à grande capitalisation connues sous le nom de « légion 601 » ont chuté dans tous les domaines. en plus de relâcher les puces, certains ont souligné que les performances de certaines entreprises portant des préfixes chinois étaient sous pression, ce qui suscitait des inquiétudes sur le marché.

par exemple, le rapport semestriel 2024 de powerchina montre que le bénéfice d'exploitation total de l'entreprise était de 285,383 milliards de yuans, soit une augmentation de 1,29 % sur un an ; baisse annuelle de 6,49 % ; le bpa de base était de 0,35 yuans et le roe moyen était de 3,87 %.

l'affaiblissement du secteur des boissons alcoolisées est probablement également dû à la divergence des résultats intermédiaires.

selon les rapports, les 20 sociétés viticoles cotées en actions a ont réalisé un bénéfice d'exploitation total de 238 milliards de yuans, soit une augmentation d'environ 13,7% sur un an ; le bénéfice net attribuable aux sociétés mères était de 95,264 milliards de yuans, sur un an. augmentation d'environ 13,77%. cependant, par rapport à la croissance globale de la même période de l'année dernière, au premier semestre de cette année, les revenus de cinq sociétés vitivinicoles ont diminué et le bénéfice net attribuable à la société mère de cinq sociétés vitivinicoles a diminué.

sinolink securities a déclaré que les attentes du marché concernant les rapports du deuxième trimestre sur les sociétés d'alcool sont intrinsèquement prudentes et rationnelles. actuellement, le bpa (bénéfice par action) du marché des actions d'alcool a été intensivement révisé à la baisse. cependant, à l'approche de la période de pointe des ventes à l'approche du double festival et de l'ouverture intensive récente des canaux de collecte des paiements et du stockage des terminaux, on peut encore s'attendre à des faits structurels.

l'indice composite de shanghai s'est montré relativement résilient 30 minutes avant l'ouverture, grâce à la reprise de certains actifs à dividendes élevés comme les banques et le charbon.

après tout, cela n’est pas incompatible avec l’affaiblissement des préfixes chinois évoqué plus haut :

1) le secteur bancaire est toujours populaire lorsque les actions des petites et micro-capitalisations sont faibles, l’inertie du regroupement du capital est toujours là ;

2) le secteur du charbon est presque le secteur le plus propice au « rebond survendu » parmi les actifs à dividendes ;

3) dans le secteur des dividendes élevés, quelques actions véritablement exceptionnelles devraient continuer à être favorisées par les fonds.

en outre, le secteur des assurances a résisté à la tendance et a mené les gains, ce qui est indissociable de politiques favorables.

selon certaines informations, la réunion exécutive du conseil d'état tenue le 30 août a étudié plusieurs avis sur la promotion d'un développement de haute qualité du secteur des assurances, soulignant « la nécessité de cultiver et d'élargir le capital patient tel que les fonds d'assurance, de surmonter les obstacles institutionnels, d'améliorer l'évaluation ». et un mécanisme d'évaluation, et offrir des opportunités pour les marchés de capitaux et l'innovation technologique. "fournir un investissement stable à long terme."

par coïncidence, dans le portefeuille d'actions aurifères de septembre publié par de nombreuses maisons de courtage au cours des deux derniers jours, les secteurs populaires couvrent l'énergie électrique, l'électronique, l'assurance et d'autres domaines.

dans le secteur des assurances, china pacific insurance a été recommandée par des institutions telles que ping an securities et huatai securities ; ping an de chine a également été recommandée par des institutions telles que shenwan hongyuan et kaiyuan securities.

concernant les perspectives de marché, même si le « bon départ » a échoué, autant l'observer encore quelques jours.

huaan securities a souligné qu'en ce qui concerne l'orientation générale de l'allocation en septembre, étant donné que l'environnement de politique intérieure et étrangère devrait s'améliorer, les actions a inaugureront des changements positifs, de sorte que la pression d'un faible repli du marché sera considérablement réduite. l'idée d'allocation peut être basée sur une approche prudente de couverture et de regroupement. la mentalité évolue vers une mentalité neutre de recherche active d'opportunités structurelles.

après le déclin général de fin mai à aujourd'hui, l'industrie a subi un ajustement majeur jusqu'à un creux périodique. en outre, les politiques macroéconomiques nationales et étrangères, les politiques industrielles et les événements industriels se produiront de manière intensive en septembre, ce qui apportera également des conditions favorables. des opportunités structurelles pour l’activité du marché. en termes d'allocation d'actifs spécifiques, à court terme, les événements catalyseurs restent les indices les plus importants d'opportunités thématiques. dans le même temps, si les ajustements sont suffisants au début et que l'économie se redresse ou que la politique est favorable, on s'attend également à ce qu'elle ouvre la voie à une opportunité de rebond périodique ; à moyen terme, s'il y a prospérité, la direction vers une amélioration des tendances ou une certitude reste le plus grand dénominateur commun du consensus institutionnel.

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