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[Il lento contesto delle quotazioni nazionali ed estere ha reso più difficile l'uscita. I fondi precedentemente costituiti in modo intensivo sono scaduti uno dopo l'altro, spingendo gli istituti di investimento al limite. Il mercato primario ha registrato raccolte di fondi a prezzi elevati da parte delle start-up e gli investitori hanno aumentato i prezzi per accaparrarsi i progetti. Negli ultimi anni, la continua contrazione delle valutazioni annuali ha portato a una “inversione dei prezzi” ed è diventata anche la ragione diretta per cui il settore ha difficoltà a introdurre nuovi finanziamenti o a trovare fusioni e acquisizioni. ]

[Tra i progetti IPO accettati dalle Borse di Shanghai e Shenzhen nel 2023, circa il 65% delle società ha previsto negli accordi clausole di diritto di riacquisto. Tra le start-up che non hanno ancora presentato domanda, questa percentuale potrebbe essere ancora più elevata. ]

Scegliere di effettuare riacquisti e poi andare in bancarotta, o dichiarare apertamente inadempienza ed essere eliminati dal mercato, sta diventando un dilemma "perdente-perdente" che molti imprenditori si trovano attualmente ad affrontare. La possibilità o meno di superare questa crisi di riacquisto determinerà anche se le aziende o gli istituti di investimento potranno restare al tavolo da poker.

"Sulla base dell'uso comune delle clausole di riacquisto, potrebbe non essere un'esagerazione affermare che decine di migliaia di start-up si trovano ad affrontare riacquisti." Recentemente, lo studio legale Shanghai Li Feng ha pubblicato l'ultimo "Riacquisto ed uscita di fondi VC/PE Analisi" Dal Rapporto emerge che tra i progetti IPO accettati dalle Borse di Shanghai e Shenzhen nel 2023, circa il 65% delle società ha previsto clausole di diritto di riacquisto negli accordi. Recentemente, poiché i fondi sono scaduti e non sono riusciti a uscire con successo, sono state attivate le clausole sui diritti di riacquisto di un gran numero di società.

Da dove viene questa “crisi di riacquisto” con un ampio impatto? Come dovrebbero rispondere le aziende e gli investitori?

Numerose interviste con China Business News hanno rilevato che il lento contesto delle quotazioni in patria e all'estero ha reso più difficile l'uscita. I fondi precedentemente costituiti in modo intensivo sono scaduti uno dopo l'altro, spingendo gli istituti di investimento al limite. Il mercato primario ha raggiunto livelli elevati raccolta fondi a caro prezzo da parte delle start-up e aumento dei prezzi da parte degli investitori Dopo il sequestro dei progetti, negli ultimi anni le valutazioni hanno continuato a ridursi, portando ad una “inversione dei prezzi”, che è diventata anche la ragione diretta per cui il settore ha difficoltà a introdurre nuovi finanziamenti. o trovare fusioni e acquisizioni.