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[L'environnement morose des cotations nationales et étrangères a rendu plus difficile la sortie. Les fonds qui étaient auparavant intensivement établis ont expiré les uns après les autres, poussant les institutions d'investissement à leurs limites. Le marché primaire a connu des levées de fonds à prix élevés de la part des start-ups. et les investisseurs augmentent les prix pour s'emparer des projets. Au cours des dernières années, la baisse continue des valorisations annuelles a conduit à une « inversion des prix » et est également devenue la raison directe pour laquelle l'industrie a des difficultés à introduire de nouveaux financements ou à trouver des fusions et acquisitions. ]

[Parmi les projets d'introduction en bourse acceptés par les bourses de Shanghai et de Shenzhen en 2023, environ 65 % des entreprises ont mis en place des clauses de droits de rachat dans les accords. Parmi les start-up qui n’ont pas encore déposé de candidature, cette proportion pourrait être encore plus élevée. ]

Choisir de procéder à des rachats puis de faire faillite, ou de faire ouvertement défaut et d'être éliminé par le marché, devient un dilemme « perdant-perdant » auquel de nombreux entrepreneurs sont actuellement confrontés. La question de savoir si cette crise des rachats d’actifs pourra ou non être surmontée déterminera également si les entreprises ou les institutions d’investissement pourront rester à la table de poker.

« Sur la base de l'utilisation courante des clauses de rachat, il n'est peut-être pas exagéré de dire que des dizaines de milliers de start-ups sont confrontées à des rachats. » Récemment, le cabinet d'avocats Shanghai Li Feng a publié le dernier « Rachat et sortie de fonds VC/PE ». Analyse" Le rapport montre que parmi les projets d'introduction en bourse acceptés par les bourses de Shanghai et de Shenzhen en 2023, environ 65 % des entreprises ont fixé des clauses de droits de rachat dans les accords. Récemment, lorsque des fonds ont expiré et n'ont pas pu être retirés, les clauses de droits de rachat d'un grand nombre d'entreprises ont été déclenchées.

D’où vient cette « crise des rachats » aux conséquences considérables ? Comment les entreprises et les investisseurs doivent-ils réagir ?

Plusieurs entretiens avec China Business News ont révélé que la lenteur de l'environnement de cotation au pays et à l'étranger a rendu plus difficile la sortie. Les fonds qui étaient auparavant intensivement établis ont expiré les uns après les autres, poussant les institutions d'investissement à leurs limites. - des levées de fonds à prix réduits par les start-ups et des hausses de prix par les investisseurs. Après avoir saisi des projets, les valorisations ont continué de baisser ces dernières années, conduisant à une « inversion des prix », qui est également devenue la raison directe pour laquelle l'industrie a des difficultés à introduire de nouveaux financements. ou trouver des fusions et acquisitions.