Tre cicli consecutivi di “pugni combinati” di politica monetaria sostengono la ripresa e il miglioramento economico
2024-08-14
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Recentemente, la Banca popolare cinese ha pubblicato il "Rapporto sull'attuazione della politica monetaria cinese per il secondo trimestre del 2024", che riassume l'attuazione della politica monetaria nella prima metà dell'anno.
Nel complesso, dall’inizio di quest’anno, l’orientamento della politica monetaria è stato favorevole, fornendo supporto finanziario per la continua ripresa dell’economia. Il volume finanziario totale è cresciuto ragionevolmente. Alla fine di giugno, lo stock di finanziamento sociale e moneta ampia (M2) è aumentato rispettivamente dell'8,1% e del 6,2% su base annua. I nuovi prestiti nella prima metà dell'anno erano del 13,3 trilioni di yuan; la struttura del credito ha continuato ad essere ottimizzata. Alla fine di giugno, comprese le piccole e le microimprese, i prestiti e i prestiti a medio e lungo termine al settore manifatturiero sono aumentati rispettivamente del 16,5% e del 18,1% su base annua, entrambi superiori alla crescita. tasso di interesse di tutti i prestiti; i costi di finanziamento sono rimasti stabili e in calo. Nel mese di giugno, il tasso di interesse medio ponderato dei prestiti alle imprese di nuova emissione è stato del 3,63%, inferiore dello 0,32% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso Alla fine di giugno, l’indice del tasso di cambio RMB del China Foreign Exchange Trading Center (CFETS) è aumentato del 2,7% rispetto alla fine dell’anno precedente.
Ciò è inseparabile dal forte sostegno della politica monetaria. Dall’inizio di quest’anno, al fine di sostenere la ripresa e il miglioramento economico, sono stati introdotti tre cicli di “combinazioni” di politica monetaria, che riflettono di fatto l’aggiustamento anticiclico.
Impegnarsi per aiutare l’economia a ripartire bene. All'inizio di quest'anno, il mercato nutriva alcune preoccupazioni riguardo alla crescita economica nel corso dell'anno. Il 24 gennaio, in una conferenza stampa tenuta dall’Ufficio informazioni del Consiglio di Stato, la banca centrale ha lanciato un segnale importante per rafforzare la fiducia, abbassando di 0,25 punti percentuali i tassi di rifinanziamento e di risconto per sostenere l’agricoltura e le piccole imprese e il coefficiente di riserva obbligatoria. di 0,5 punti percentuali per liberare liquidità a medio e lungo termine Oltre 1 trilione di yuan... Il pacchetto di politiche ha fornito al mercato ampia liquidità e i costi di finanziamento delle banche sono diminuiti in modo significativo. Successivamente, a febbraio, il tasso primario sui prestiti (LPR) per i prestiti con scadenza superiore a 5 anni è diminuito di 0,25 punti percentuali, segnando il calo maggiore dalla riforma LPR del 2019. All’inizio dell’anno la politica monetaria è stata lanciata in anticipo e con sufficiente forza, il che ha sostenuto fortemente il buon avvio dell’economia. Nel primo trimestre il prodotto interno lordo (PIL) è cresciuto del 5,3%, un risultato decisamente migliore rispetto alle aspettative del mercato .
Cogliere la chiave per alleviare il peso del settore immobiliare sull’economia. La banca centrale non ha lavorato molto solo sul volume complessivo, ma anche sulla struttura, cogliendo i punti chiave per stabilizzare l'operazione economica. Il 17 maggio, la banca centrale ha lanciato una “combinazione” di politiche per il mercato immobiliare, abbassando il tasso minimo di acconto per i prestiti personali per la casa, cancellando il limite inferiore sui tassi di interesse dei prestiti personali per la casa e abbassando il tasso di interesse sui prestiti del fondo di previdenza a ridurre i costi di acquisto delle case dei residenti e liberare una domanda di acquisto di case rigida e migliorata. Allo stesso tempo, verrà istituito un nuovo prestito di 300 miliardi di yuan per alloggi a prezzi accessibili per sostenere la riduzione delle scorte nel settore immobiliare. L'intensità senza precedenti della politica ha efficacemente mitigato i rischi nel mercato immobiliare. Nella prima metà dell'anno, il calo su base annua delle superfici di vendita e delle vendite di alloggi commerciali di nuova costruzione a livello nazionale si è ridotto rispettivamente di 1,3 punti percentuali e 2,9 punti percentuali. Da gennaio a maggio Le basi per la ripresa economica sono state ulteriormente consolidate.
Approfondire le riforme e attuare attivamente lo spiegamento della Terza Sessione Plenaria del 20° Comitato Centrale del Partito. La terza sessione plenaria del 20° Comitato Centrale del Partito Comunista Cinese ha proposto di accelerare il miglioramento del sistema della banca centrale e di agevolare il meccanismo di trasmissione della politica monetaria. Successivamente, il 22 luglio, la banca centrale ha annunciato che il tasso di interesse per le operazioni di riacquisto inverso a 7 giorni sul mercato aperto sarebbe stato ridotto di 10 punti base. Lo stesso giorno sono stati riportati gli LPR a 1 anno e a 5 anni e oltre nello stesso giorno entrambi sono diminuiti simultaneamente di 10 punti base. Va notato che dalla fine di luglio, la serie di operazioni di politica monetaria della banca centrale non sono solo un controllo macroeconomico a breve termine, ma anche un riflesso delle idee di riforma finanziaria a medio e lungo termine. Nel breve termine, i tagli dei tassi di interesse promuoveranno ulteriormente un costante calo dei costi di finanziamento complessivi dell’economia reale, consolidando e rafforzando la tendenza positiva alla ripresa economica. Nel medio e lungo termine, la banca centrale ha adottato misure sostanziali per migliorare il meccanismo di controllo dei tassi di interesse basato sul mercato. Tra questi, è stato annunciato che l'operazione di riacquisto inverso a 7 giorni sul mercato aperto adotta tassi di interesse fissi e offerte quantitative, chiarendo ulteriormente il tasso di interesse ufficiale, il collegamento tra il tasso di interesse di mercato e il tasso di interesse dell'operazione di riacquisto inverso a 7 giorni è stato rafforzato, e il colore del tasso di interesse della politica di prestito a medio termine (MLF) è stato significativamente sbiadito. Adeguando e ottimizzando le operazioni di mercato aperto, la banca centrale ha ulteriormente migliorato la sua capacità di controllare i tassi di interesse e ha lanciato un chiaro segnale di riforma.
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