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Introduzione: dai titoli della Cina occidentale ai titoli CITIC, conosciuti come il "Re delle banche di investimento con azioni di classe A", negli ultimi due anni circa, la performance IPO di Jiachi Technology è stata colpita da "intermediari problematici" dopo aver calpestato azionisti sensibili Sarà possibile ottenere al più presto l'ambito risultato della quotazione grazie all'intervento di un nuovo sponsor? Le variabili potrebbero ancora esistere.

Questo articolo è esclusivamente originale e pubblicato per la prima volta da Keke Finance (ID: koukouipo)

Autore: Leidu@Pechino

Redattore: Zhai Rui@Pechino

La sfortunata Chengdu Jiachi Electronic Technology Co., Ltd. (di seguito denominata "Jiachi Technology") ha finalmente superato un'altra difficoltà nella sua quotazione.

Dopo che il processo di registrazione della quotazione, conquistato a fatica, ha dovuto essere sospeso per tre mesi perché lo sponsor assunto era soggetto a misure di vigilanza per limitare le attività commerciali, la sera del 12 agosto 2024, la China Securities Regulatory Commission ha annunciato ufficialmente la ripresa della supervisione di buone aziende. Promozione dell'emissione e della registrazione dell'IPO di Chi Technology.

Come riportato in precedenza da Keke Finance, Jiachi Technology ha scelto la soluzione migliore per completare la registrazione dell'IPO il prima possibile: cambiare l'istituto sponsor (per i dettagli, consultare il relativo rapporto di Keke Finance "IPO Sponsor Brokerage Huaxi Securities Sudden Suspended Sponsorship Qualification 6 mesi! Il successo di Jiachi Technology nel quotarsi in borsa nel Science and Technology Innovation Board ha causato un’altra ondata: una volta è stato profondamente trascinato giù da azionisti sensibili e l’attuale controller si è dimesso inaspettatamente in un momento critico”).

Ritornando dallo stato "sospeso" al processo di registrazione in sospeso, lo sponsor dell'IPO di Jiachi Technology è stato cambiato dai precedenti titoli Huaxi a CITIC Securities.

Negli ultimi tre anni del suo percorso di quotazione, West China Securities ha accompagnato l’IPO di Jiachi Technology attraverso attività di coaching, deposito, incontro e registrazione presso la China Securities Regulatory Commission.

Il rapporto tra West China Securities e l’IPO di Jiachi Technology può essere fatto risalire all’inizio di dicembre 2021. A quel tempo, i due firmarono formalmente un accordo di guida alla quotazione, che diede anche il via allo sprint di Jiachi Technology verso il mercato delle azioni di classe A.

Il 17 giugno 2022, dopo quasi sei mesi di coaching, Jiachi Technology ha anche presentato la sua domanda di quotazione nel Science and Technology Innovation Board alla Borsa di Shanghai sotto il patrocinio di West China Securities ed è stata accettata.

La revisione iniziale si è svolta come al solito.

Il 19 giugno 2023, in occasione della 54a riunione di revisione del Comitato di revisione della quotazione del 2023 tenutasi quel giorno presso la Borsa di Shanghai, Jiachi Technology ha ottenuto con successo l'approvazione incondizionata da parte dei membri del comitato di quotazione che "è conforme alle condizioni di emissione, alle condizioni di quotazione e obblighi di divulgazione delle informazioni" Seguiranno i risultati.

Ma da allora, i progressi dell’IPO di Jiachi Technology hanno rallentato visibilmente.

È stato solo il 22 marzo 2024, nove mesi dopo aver superato la revisione del Comitato per la quotazione della Borsa di Shanghai, che l'IPO di Jiachi Technology ha finalmente avuto l'opportunità di presentare la registrazione alla China Securities Regulatory Commission e si è avviata verso la fase finale della quotazione.

Ciò che West China Securities e i relativi sponsor non si aspettavano era che, quando l'IPO di Jiachi Technology stava per avere successo, una sanzione di approvazione non solo portasse la sua attività di investment banking a una stagnazione per sei mesi, ma permettesse anche a CITIC Securities di uscire con successo dai suoi bocca Jiachi Technology IPO, un grande progetto con una scala di finanziamento di oltre 1,2 miliardi, è stato portato via.

La sera del 12 aprile 2024, West China Securities ha emesso un annuncio in cui affermava di aver ricevuto il giorno precedente un avviso preventivo di misure di regolamentazione amministrativa da parte dell'Ufficio di supervisione del Jiangsu della China Securities Regulatory Commission a causa della sua pratica in un contesto non -progetto di sponsorizzazione di azioni di offerta pubblica Ci sono molti problemi come la sospetta mancata esecuzione della due diligence durante la due diligence, e si prevede di adottare misure normative per sospendere le qualifiche aziendali di sponsorizzazione per 6 mesi.

Poco più di mezzo mese dopo, gli stivali arrivarono.

Il 5 maggio 2024, West China Securities ha annunciato nuovamente che il Jiangsu Securities Regulatory Bureau ha deciso di sospendere la qualificazione dell'attività di sponsorizzazione della società per 6 mesi. Il periodo di sospensione andrà dal 28 aprile al 27 ottobre 2024.

Un altro progetto di quotazione proposto che ha riscontrato la mancanza di qualifiche professionali dello sponsor intermediario durante il processo di registrazione, dove Jiachi Technology andrà con la sua IPO e quali scelte farà, ha attirato molta attenzione dal mondo esterno.

"Ci sono solo due opzioni prima dell'IPO di Jiachi Technology. Una è scegliere un nuovo sponsor per l'IPO, e l'altra è continuare a essere legati a West China Securities. Se scegli quest'ultima, puoi solo aspettare che West China Securities per riprendere le sue qualifiche di sponsorizzazione. Continuare a promuovere la registrazione nella quotazione." Già nell'aprile 2024, dopo che West China Securities aveva annunciato che sarebbe stata sospesa dalle qualifiche di sponsorizzazione, il capo del dipartimento di investment banking di una grande società di titoli a Pechino ha detto a Keke Finance che la stragrande maggioranza delle aziende che intendono quotarsi in Borsa ha riscontrato problemi simili In tutte le circostanze, verrà scelta la prima strada, ovvero quella di sostituire un nuovo sponsor, ed è probabile che anche Jiachi Technology scelga questo metodo.

"Dopo il 2016, la China Securities Regulatory Commission ha rivisto la gestione delle sanzioni amministrative e la sostituzione degli intermediari per le società IPO sotto revisione. Sulla base del rispetto di determinate condizioni, le società che stanno rivedendo le IPO e cambiano sponsor non hanno bisogno di mettersi nuovamente in fila. "Il responsabile del suddetto dipartimento di investment banking ha detto a Keke Finance che se si sceglie di cambiare l'intermediario coinvolto, lo sponsor sostituito dovrà eseguire nuovamente le procedure complete di sponsorizzazione, rivedere e confermare la guida dello sponsor originale, e riemettere i documenti di sponsorizzazione, e Nel documento di sponsorizzazione, esprimere opinioni chiare sull'eventuale presenza di differenze significative tra il contenuto del documento di nuova emissione e il documento emesso dallo sponsor originale.

Sebbene nell'ambito del sistema di registrazione, ci siano rari casi in cui i progetti IPO proposti che sono avanzati alla fase di registrazione necessitano di cambiare intermediari per qualche motivo, ma due anni fa, Yongsi Silicon Electronics, che ha anche presentato domanda per l'inserimento nel Science and Technology Innovation Board , ha una storia di quotazioni di successo, fornendo una dimostrazione "campione" per Jiachi Technology.

L'esperienza IPO di Yongsi Electronics è esattamente la stessa esperienza di Jiachi Technology oggi.

Il 23 giugno 2021, con il patrocinio di Ping An Securities, Yongsilicon Electronics ha presentato con successo la sua domanda di quotazione nel Science and Technology Innovation Board alla Borsa di Shanghai. Dopo due cicli di indagini preliminari, Yongsilicon Electronics ha presentato con successo la domanda alla Borsa di Shanghai Borsa di Shanghai il 22 febbraio 2022. Ha superato la revisione da parte del Comitato per la quotazione del Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica della Borsa di Shanghai e ha presentato ufficialmente una domanda di registrazione alla China Securities Regulatory Commission l'11 marzo dello stesso anno.

Chi avrebbe mai pensato che, poco dopo la presentazione della domanda di registrazione IPO da parte di Yongsi Electronics, alla fine di marzo 2022, Ping An Securities avesse ricevuto un preavviso di misure di regolamentazione amministrativa da parte dell'Ufficio di supervisione di Shenzhen della China Securities Regulatory Commission, affermando di aver sponsorizzato l'IPO IPO di LeTV nel 2010. Si prevede di sospendere la qualificazione dell'istituzione sponsor per 3 mesi per non aver adempiuto diligentemente ai propri compiti e per non aver implementato il meccanismo di controllo interno nel processo.

Il 24 giugno 2022, Yongsilicon Electronics è stata sospesa come sponsor dalla China Securities Regulatory Commission a causa del suo sponsor Ping An Securities secondo le pertinenti disposizioni dell'articolo 30 delle "Misure di registrazione e gestione per l'offerta pubblica iniziale di azioni su". the Science and Technology Innovation Board (Trial)", le sue procedure di registrazione sono state sospese. Interruzione.

Ma più di un mese dopo, il 12 agosto 2022, l’IPO di Yongsi Electronics è riavviata silenziosamente e il suo processo di registrazione è stato annunciato dalla China Securities Regulatory Commission che sarebbe stato ripristinato.

A quel tempo, l’attività di sponsorizzazione di Ping An Securities era ancora ferma.

Si scopre che Yongsi Electronics ha utilizzato l'ultimo mese per completare segretamente la sostituzione dell'agenzia intermediaria IPO e della nuova agenzia sponsor per riesaminare la propria attività di sponsorizzazione.

Nella colonna degli sponsor dell'IPO di Yongsilicon Electronics che hanno ripreso il processo di registrazione, Founder Securities ha sostituito Ping An Securities ed è diventato il nuovo accompagnatore della quotazione di Yongsilicon Electronics.

Secondo Keke Finance, quando fu annunciato che Huaxi Securities avrebbe sospeso la sua attività di investment banking, molte altre società di intermediazione mobiliare videro questa buona opportunità per "scavare progetti" e iniziarono a investire nei progetti in esame e nelle potenziali quotazioni sponsorizzate da Huaxi Securities in quel momento. Tra questi, Jiachi Technology, che è solo a un passo dalla quotazione in borsa, è naturalmente diventata l'hot spot per cui molte banche di investimento vogliono competere.

Tre mesi dopo, si innamorò di CITIC Securities.

Dai titoli della Cina occidentale ai titoli CITIC, conosciuti come il "Re delle banche di investimento con azioni di classe A", negli ultimi due anni circa, dopo aver calpestato azionisti sensibili ed essere stati colpiti a loro volta da "intermediari problematici", l'IPO di Jiachi Technology può essere successo? Che ne dite dell'intervento di un nuovo sponsor e dell'ambito risultato della quotazione il prima possibile?

Le variabili potrebbero ancora esistere.

1) Al travagliato percorso verso la quotazione segue un'altra ondata: il capo scienziato si è dimesso inaspettatamente alla vigilia della presentazione della registrazione

Se non fosse per questa ondata di "incidenti" che si susseguono, Jiachi Technology avrebbe già realizzato il suo sogno di quotare le azioni A e diventare una società quotata in borsa.

Prima di incontrare un "intermediario problematico" durante il processo di registrazione, Jiachi Technology aveva seriamente ritardato il processo di quotazione a causa di questioni delicate per gli azionisti.

Come accennato in precedenza, dopo aver superato la revisione da parte del Comitato per la quotazione della Borsa di Shanghai il 19 giugno 2023, l'IPO di Jiachi Technology è rimasta in stallo per più di nove mesi prima di poter accedere al processo di richiesta di registrazione.

Dietro l'impasse dell'IPO di Jiachi Technology circolavano voci secondo cui l'operazione era legata a un caso di corruzione che coinvolgeva un alto dirigente della Borsa di Shanghai.

Il 21 aprile 2023, il team di ispezione e supervisione della disciplina della Commissione centrale per l'ispezione della disciplina e la Commissione di vigilanza nazionale presso la Commissione di regolamentazione dei titoli cinesi e il Comitato di vigilanza della Commissione provinciale di Zhejiang per l'ispezione della disciplina hanno annunciato ufficialmente che Liu Ti, l'ex vice direttore generale della Borsa di Shanghai, era sotto indagine da parte della Commissione nazionale per l'ispezione disciplinare della Commissione centrale per l'ispezione disciplinare a causa del sospetto di gravi violazioni del lavoro da parte del Comitato di vigilanza e del team di ispezione e supervisione della disciplina presso la Commissione cinese di regolamentazione dei titoli Il comitato di vigilanza municipale di Taizhou della provincia di Zhejiang ha condotto supervisione e indagini.

Poco dopo che Liu Ti fu portato via per indagini, la notizia che Yida Investment, un noto PE nazionale, era implicato in lui, cominciò a diffondersi nel settore.

Secondo quanto riferito da Caixin, Liu Ti avrebbe avuto un "finto divorzio" con la moglie Gong Jia per evitare di dichiarare la sua proprietà quando è stato promosso a vicedirettore generale della Borsa di Shanghai. Gong Jia aveva lavorato per due società di intermediazione mobiliare e banche di investimento a Shanghai. Dopo che Liu Ti divenne un quadro di gestione delle riunioni, dopo che attraverso una serie di accordi specifici, Gong Jia entrò nel settore del private equity e divenne partner di Yida Capital.

Dopo che Liu Ti è stato indagato, anche la sua "ex moglie" Gong Jia, che ha avuto un "finto divorzio" con lui, è stata portata via per indagini.

Il suddetto rapporto Caixin ha anche rivelato che dopo la rimozione di Gong Jia, i progetti IPO di Yida Investment relativi alla Borsa di Shanghai sono stati effettivamente temporaneamente sospesi. Coloro che hanno superato l’incontro non sono stati registrati e coloro che hanno presentato domanda non sono stati accettati. Di conseguenza, essendo implicati nelle indagini sul caso di Liu Ti, diversi progetti IPO sotto Yida Capital hanno incontrato difficoltà nell’accettazione e nell’avanzamento.

Di conseguenza, intorno a luglio 2023, il mondo esterno ha visto che le IPO di aziende come Saizhuo Electronics e Fubei Pets sono state interrotte e terminate, e progetti di quotazione come Feiyu Technology che avevano superato la revisione della borsa non sono riusciti a ottenere risultati di registrazione.

La caratteristica comune di queste società è che sono tutte società da quotare possedute dal “Gruppo Yida”.

Nel dicembre 2023, la domanda di IPO del Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica di Jiangsu Hanbang Technology Co., Ltd. (di seguito denominata "Hanbang Technology") è stata accettata dalla Borsa di Shanghai due mesi prima della domanda di quotazione, anche Hanbang Technology trasferito in fretta il "Sistema Yida" "Le sue partecipazioni sono state completamente liquidate.

Jiachi Technology è anche una delle società da quotare in cui ha investito il PE "Yida Series".

Nel settembre 2020, un istituto di investimento denominato Jiangsu Gaotou Yida Ninghai Venture Capital Fund (Limited Partnership) (di seguito denominato "Gaotou Yida") ha acquisito Deng Longjiang, l'attuale controllore di Jiachi Technology, e suo figlio tramite trasferimento di capitale e altri mezzi. Deng Bowen ha ottenuto il 3% delle azioni di Jiachi Technology.

Dopo una serie di aumenti di capitale ed espansioni azionarie, Hitech Yida detiene attualmente un totale di 10,8 milioni di azioni di Jiachi Technology, diventando così il nono maggiore azionista di quest'ultima.

Gaotou Yida è una filiale PE di Yida Capital e il suo attuale controllore è Nanjing Yida Equity Investment Management Enterprise (Limited Partnership).

Influenzata dalla supervisione del "sistema Yida", l'IPO di Jiachi Technology si è trovata naturalmente in svantaggio.

Fino al 22 marzo 2024, l'IPO di Jiachi Technology, rimasta inattiva per molti giorni, ha improvvisamente avuto nuove tendenze e la sua richiesta di registrazione è stata ufficialmente accettata dalla China Securities Regulatory Commission.

Proprio mentre il mondo esterno ipotizzava un allentamento o un cambiamento della supervisione delle società da quotare "Yida", Jiachi Technology, che non aveva avuto il tempo di prendere fiato, ha fatto seguito all'emissione di un preavviso di misure di regolamentazione amministrativa da parte L'emissione dei titoli West China, inaugurando una nuova serie di test sulla strada verso la quotazione.

Pur affrontando a sua volta le sfide provenienti da fattori esterni, ciò che non ha ricevuto molta attenzione è che in questo momento delicato dell’IPO di Jiachi Technology, anche la sua importante struttura organizzativa interna ha subito importanti aggiustamenti.

Il 4 febbraio 2024, Deng Longjiang, una persona fisica che era l'effettivo controllore e maggiore azionista di Jiachi Technology, si è improvvisamente dimesso da tutte le posizioni in Jiachi Technology per motivi personali.

Le informazioni pubbliche mostrano che Deng Jianglong, nato nel 1966, detiene attualmente direttamente 80,55 milioni di azioni di Jiachi Technology, pari al 22,38% del capitale azionario totale. Suo figlio Deng Bowen detiene direttamente 21,375 milioni di azioni di Jiachi Technology, pari a circa 5,94. %. Deng Jianglong può controllare più del 70% dell'attuale capitale di Jiachi Technology attraverso l'accordo di azione concertata.

In precedenza, oltre a ricoprire il ruolo di direttore e membro del comitato speciale del consiglio di amministrazione della Jiachi Technology, Deng Jianglong aveva anche un'identità importante: il capo scienziato della Jiachi Technology.

Deng Jianglong ricopre le due importanti posizioni di direttore e capo scienziato nella Jiachi Technology almeno dal 2020.

Va sottolineato che Deng Jianglong è attualmente professore presso l'Università di Scienza e Tecnologia Elettronica della Cina, e in passato è stato preside dell'Istituto di Scienza e Sviluppo Tecnologico dell'Università di Scienza e Tecnologia Elettronica della Cina e assistente al presidente dell'Università di Scienza e Tecnologia Elettronica della Cina.

Nei materiali per la richiesta di IPO presentati in precedenza da Jiachi Technology alla Borsa di Shanghai, nella descrizione della colonna "Vantaggi competitivi", si spiegava il "vantaggio in termini di talento" dell'azienda: "Con l'accademico Deng Longjiang come capo scienziato, l'azienda ha raccolto un team di Supportare un team di talenti professionali con un'influenza importante nel campo EMMS nazionale."

Non è ancora noto il motivo per cui Deng Jianglong si è improvvisamente dimesso da tutte le sue posizioni in Jiachi Technology durante il periodo critico della revisione dell'IPO.

Tuttavia, nell’ultimo prospetto dell’IPO (bozza di registrazione) divulgato da Jiachi Technology, si insiste sul fatto che le dimissioni di Deng Longjiang da posizioni rilevanti “non influenzeranno l’effettiva posizione di controllo di Deng Longjiang, né porteranno a importanti cambiamenti negativi negli amministratori dell’emittente Have a significativo impatto negativo sulla produzione e sulle operazioni dell’emittente”.

“Nella revisione delle aziende che intendono essere quotate nel Science and Technology Innovation Board, è fondamentale che le autorità di regolamentazione esaminino le loro capacità di innovazione tecnologica e di ricerca e sviluppo. Il capo scienziato di una società nel Science and Technology Innovation Board è ovviamente il più importante dell'azienda importante personale tecnico di base, e questa posizione appare durante un periodo delicato. Qualsiasi cambiamento influenzerà naturalmente il giudizio delle autorità di regolamentazione sulle successive capacità di ricerca e sviluppo e sulle capacità di innovazione tecnologica dell'azienda," ha affermato un rappresentante dello sponsor senior di una grande società di titoli a Shanghai. lavorando da più di dieci anni ha detto a Keke Finance.

Secondo informazioni esclusive di Keke Finance, tra i team attualmente in attesa di essere registrati nel Science and Technology Innovation Board, c'è una nota azienda tecnologica che ha presentato domanda di registrazione per più di due anni e non è stata riconosciuta dalla autorità di regolamentazione Uno dei motivi principali è che il capo scienziato riconosciuto dalla società è un "incidente" avvenuto durante il periodo di registrazione dell'IPO.

"Sebbene Deng Jianglong fosse ancora l'effettivo controllore di Jiachi Technology dopo le sue dimissioni, il cambio di posizioni alla vigilia della quotazione ha fatto dubitare che dopo che Jiachi Technology fosse diventata pubblica, Deng Jianglong non presterà più attenzione alla gestione e al lavoro di ricerca e sviluppo di Jiachi Technology. "Il suddetto rappresentante dello sponsor senior ritiene che da quando è stato assunto come capo scienziato dopo il 2020, Jiachi Technology non può negare l'importanza di Deng Jianglong per l'innovazione tecnologica di Jiachi Technology. Ora, dopo che Deng Jianglong si è dimesso da capo scienziato, lui ancora Se insisti sul fatto che non ha alcun impatto sull'azienda, è ancora difficile giustificarlo.

2) Ci sono ancora preoccupazioni nascoste riguardo alla pratica dei nuovi sponsor

Approfittando della crisi dei titoli della Cina occidentale, CITIC Securities ha avuto la fortuna di rilevare il progetto IPO di Jiachi Technology e ha ottenuto un grande affare.

Se l'IPO di Jiachi Technology verrà finalmente quotata con successo, potrebbe portare decine di milioni o addirittura centinaia di milioni di sponsorizzazioni e proventi di sottoscrizione a CITIC Securities.

Secondo il piano di finanziamento di Jiachi Technology per questa IPO, in quanto principale fornitore nazionale di materiali e strutture funzionali elettromagnetiche (EMMS), prevede di raccogliere 1,244 miliardi emettendo non più di 40,01 milioni di nuove azioni per investire in "materiali funzionali elettromagnetici". progetti tra cui "Costruzione di una base di produzione e di strutture" e "Costruzione di materiali funzionali elettromagnetici e un centro di ricerca e sviluppo di strutture", nonché capitale circolante supplementare.

Attualmente, il tasso di sponsorizzazione e sottoscrizione delle società di titoli generali è circa il 5% dell'importo del finanziamento del progetto e il tasso di sottoscrizione di CITIC Securities è spesso più elevato, superando il 10% per alcuni progetti.

Secondo le statistiche di Keke Finance, a metà del 2023, il tasso medio di sottoscrizione delle attività IPO di CITIC Securities sarà di circa il 6%. Secondo questo calcolo, se la Jiachi Technology verrà emessa in quantità sufficienti, CITIC Securities riceverà quasi 75 milioni di proventi di sottoscrizione da questo progetto.

Per "sequestrare cibo" con successo alla West China Securities e ad un folto gruppo di banche di investimento che stanno tenendo d'occhio questo progetto, CITIC Securities ha anche inviato due dei suoi rappresentanti sponsor esperti come responsabili dell'IPO di Jiachi Technology.

"Il rappresentante principale dello sponsor di West China Securities responsabile della quotazione di Jiachi Technology è il suo professionista più esperto, il che dimostra anche che West China Securities attribuisce grande importanza a questo progetto." Secondo Keke Finance, è stato appreso da Huaxi Securities in precedenza, Jiachi Technology IPO. I rappresentanti degli sponsor sono Li Hao e Peng Zhuobing di West China Securities. Tra questi, Li Hao è il direttore aziendale e amministratore delegato della sede centrale dell'investment banking di West China Securities. Ha quasi 20 anni di esperienza investment banking ed è attualmente lo sponsor che ha completato il maggior numero di progetti sponsorizzati tra i rappresentanti di West China Securities.

Dopo che CITIC Securities ha ottenuto con successo il progetto IPO di Jiachi Technology, le ultime persone a sostituire Li Hao e Peng Zhuobing come rappresentanti degli sponsor sono Chen Xiying e He Yang di CITIC Securities.

Sebbene Chen Xiying e He Yang abbiano meno qualifiche professionali di Li Hao, non hanno meno esperienza professionale di Li Hao.

Ad esempio, Chen Xiying ha sponsorizzato con successo le quotazioni IPO di 6 società da quando ha ottenuto la qualifica di rappresentante dello sponsor nel 2016, nonché le emissioni non pubbliche e le obbligazioni convertibili di 4 società.

He Yang si è registrato come rappresentante dello sponsor solo nel 2020. In poco più di tre anni ha anche completato con successo le IPO di due società e le offerte private di tre società.

Tuttavia, ciò che è preoccupante è che Chen Xiying e He Yang hanno una ricca esperienza di sponsorizzazione, ma non mancano i dubbi in termini di qualità delle pratiche commerciali.

L'IPO di Jiachi Technology dovrebbe essere la seconda volta che Chen Xiying e He Yang sponsorizzano congiuntamente un progetto di quotazione iniziale.

Prima di unire le mani per accompagnare l'IPO di Jiachi Technology, Chen Xiying e He Yang avevano sponsorizzato con successo la quotazione di Loongson Zhongke Technology Co., Ltd. (di seguito denominata "Loongson Zhongke"), che era anche quotata sul Science and Technology Consiglio per l'innovazione.

Le informazioni pubbliche mostrano che Loongson Zhongke è stato ufficialmente elencato nel Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica il 24 giugno 2022. I suoi rappresentanti degli sponsor dell'IPO sono Chen Xiying e He Yang. Questo è anche il caso di cooperazione di successo più recente tra i due.

Dietro il successo della quotazione di Loongson Zhongke, c'è stata una notevole controversia sulla qualità della pratica di Chen Xiying e He Yang.

Negli ultimi tempi, Loongson Zhongke è stata criticata dal mercato per i successivi cambiamenti di performance dopo la sua IPO.

Loongson Zhongke è stata fondata nel 2001 e ha sede a Pechino. È un'impresa high-tech focalizzata sulla ricerca e sviluppo, produzione e vendita di processori per computer e relativi accessori.

Quando inizierà a presentare domanda per l'IPO del Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica nel 2021, la performance di Loongson Zhongke è piuttosto impressionante.

I dati pubblici mostrano che dal 2019 al 2021, l’utile operativo di Loongson Zhongke è stato rispettivamente di 486 milioni, 1,082 miliardi e 1,201 miliardi, e anche i corrispondenti profitti non netti hanno raggiunto rispettivamente 113 milioni, 201 milioni e 170 milioni.

Nel 2022, anno in cui Loongson Zhongke è stato quotato con successo, la sua performance è immediatamente "cambiata".

Secondo i dati del rapporto annuale 2022 diffuso da Loongson Zhongke, il primo rapporto annuale pubblicato dopo la sua quotazione, durante questo periodo finanziario ha registrato solo un utile operativo di 739 milioni, un calo su base annua del 38,51% e il corrispondente netto l'utile attribuibile alla casa madre è stato di soli 51,75 milioni, in calo rispetto all'anno precedente. L'ampiezza raggiunge il 78,15%.

Dopo l'ingresso nel 2023, il "cambiamento" nella performance di Loongson Zhongke non è convergente, ma si è intensificato. Non solo i ricavi totali stanno per scendere sotto i 500 milioni, ma continuano a diminuire del 31,54% su base annua, l'utile netto attribuibile. anche per la casa madre per il periodo in corso è stata registrata una perdita pari a 329 milioni, un calo sorprendente del 736,57% rispetto all'anno precedente.

Per un certo periodo, durante il processo di quotazione di Loongson Zhongke, ci sono stati molti dubbi sul fatto che le istituzioni sponsor e i rappresentanti degli sponsor svolgessero i loro compiti e fossero sospettati di "raccomandare" piuttosto che di "garantire".

La controversia sull'IPO di Loongson Zhongke è solo un microcosmo delle ripetute critiche rivolte negli ultimi anni all'attività di sponsorizzazione delle banche di investimento di CITIC Securities. Soprattutto all'inizio di quest'anno, un noto circolo finanziario ha trasmesso la notizia che a metà del 2023, CITIC Securities ". Abbiamo sponsorizzato 30 IPO in un anno e 22 di queste sono fallite."

Successivamente, anche CITIC Securities ha smentito le voci e ha affermato: "Dopo la verifica, il numero di società sponsor dell'IPO raccomandate dalla nostra azienda nel 2023 è 21, con un tasso di fallimento del 70%".

Secondo Koke Finance, nell'ultimo anno, vari progetti di sponsorizzazione quotati di CITIC Securities non solo hanno sollevato interrogativi da parte dell'opinione pubblica del mercato a causa di varie controversie, ma hanno anche attirato l'attenzione delle autorità di regolamentazione, sebbene CITIC Securities e i relativi rappresentanti degli sponsor siano attualmente presenti non sono stati puniti dalle autorità di regolamentazione per questo, ma alcuni progetti sono stati ovviamente trattati con maggiore cautela dalle autorità di regolamentazione.

Per quanto riguarda la richiesta di quotazione di Jiachi Technology nel Science and Technology Innovation Board, il mondo esterno potrebbe non aver notato che CITIC Securities, che un tempo aveva una posizione di leadership assoluta nel settore della sponsorizzazione dell'IPO del Science and Technology Innovation Board, ha avuto successo nel sponsorizzando progetti nell'ultimo anno, anche se occasionalmente ha avuto successo. Ha superato la revisione dello scambio, ma da molto tempo nessun progetto iniziale è stato registrato e rilasciato dalla China Securities Regulatory Commission.

Il 28 settembre 2023, la richiesta di quotazione del Science and Technology Innovation Board di Shanghai Hejing Silicon Materials Co., Ltd. è stata approvata dalla China Securities Regulatory Commission per la registrazione e l'entrata in vigore. Questo è anche l'ultimo documento di approvazione della registrazione ottenuto finora il progetto di quotazione del Science and Technology Innovation Board sponsorizzato da CITIC Securities.

CITIC Securities non ha progetti di riserva nel Science and Technology Innovation Board Tra i team in attesa di registrazione IPO nel Science and Technology Innovation Board, al 12 agosto 2024, tra le otto società ancora in attesa dei risultati della registrazione del. La CITIC Securities, China Securities Regulatory Commission, ha sponsorizzato ben 6 società, che rappresentano il 75% del numero totale di progetti da registrare nel Science and Technology Innovation Board.

Tuttavia, la maggior parte di questi progetti sponsorizzati da CITIC Securities hanno superato in precedenza la revisione della borsa, ma non sono stati approvati dalla China Securities Regulatory Commission per la quotazione. Queste otto società proposte sono entrate nel processo di registrazione tra le società quotate ChiNext Board, da più di un anno sono state presentate sei domande di registrazione IPO. CITIC Securities funge da sponsor per quattro di queste società che stanno affrontando difficoltà di registrazione.

Riuscirà quindi Jiachi Technology, che ha scelto CITIC Securities come nuovo sponsor, ad ottenere la benedizione di CITIC Securities, il cosiddetto "Re delle banche d'investimento" delle azioni A, e a completare rapidamente la quotazione, oppure sarà in grado di competere con l'attuale team di persone in attesa di essere registrate nel Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica? Anche la maggior parte degli altri progetti sponsorizzati da CITIC Securities sono stati nuovamente trasformati in "case chiodo"? Aspettiamo e vediamo.

(Sopra)