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Introduction : De West China Securities à CITIC Securities, connu sous le nom de « roi des banques d'investissement en actions A », au cours des deux dernières années environ, la performance de l'introduction en bourse de Jiachi Technology a été affectée par des « intermédiaires à problèmes » après avoir piétiné des actionnaires sensibles. . Sera-t-il possible d'obtenir le résultat de référencement tant convoité dans les plus brefs délais grâce à l'intervention d'un nouveau sponsor ? Des variables peuvent encore exister.

Cet article est exclusivement original et publié pour la première fois par Keke Finance (ID : koukouipo)

Auteur : Leidu@Pékin

Editeur : Zhai Rui@Pékin

La malheureuse Chengdu Jiachi Electronic Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée « Jiachi Technology ») a finalement surmonté une autre difficulté liée à sa cotation.

Après que le processus d'enregistrement de cotation durement gagné a dû être suspendu pendant trois mois parce que le sponsor engagé était soumis à des mesures de surveillance visant à restreindre les activités commerciales, dans la soirée du 12 août 2024, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a officiellement annoncé la reprise de la surveillance de bonnes entreprises. Promotion de l’émission et de l’enregistrement de l’introduction en bourse de Chi Technology.

Comme Keke Finance l'a rapporté précédemment, Jiachi Technology a choisi la meilleure solution pour finaliser l'enregistrement de l'introduction en bourse le plus rapidement possible : changer d'institution sponsor (pour plus de détails, veuillez consulter le rapport correspondant de Keke Finance « IPO Sponsor Brokerage Huaxi Securities Sudden Suspended Sponsorship Qualification 6 mois ! Le succès de Jiachi Technology en devenant publique au sein du Conseil de l'innovation scientifique et technologique a provoqué une autre vague : elle a été profondément entraînée vers le bas par des actionnaires sensibles, et le contrôleur actuel a démissionné de manière inattendue à un moment critique").

De retour du statut « suspendu » au processus d'enregistrement en attente, le sponsor de l'introduction en bourse de Jiachi Technology est passé des précédents Huaxi Securities à CITIC Securities.

Au cours des trois dernières années de son parcours de cotation, West China Securities a accompagné l’introduction en bourse de Jiachi Technology à travers le coaching, le dépôt, la réunion et l’enregistrement auprès de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières.

La relation entre West China Securities et l’introduction en bourse de Jiachi Technology remonte à début décembre 2021. À cette époque, les deux ont officiellement signé un accord d’orientation en matière de cotation, qui a également lancé le sprint de Jiachi Technology vers le marché des actions A.

Le 17 juin 2022, après près de six mois de coaching, Jiachi Technology a également soumis sa demande d'inscription au Conseil de l'innovation scientifique et technologique à la Bourse de Shanghai sous le parrainage de West China Securities et a été acceptée.

L’examen initial s’est déroulé comme d’habitude.

Le 19 juin 2023, lors de la 54e réunion d'examen du comité d'examen des cotations en 2023 tenue ce jour-là à la Bourse de Shanghai, Jiachi Technology a obtenu avec succès l'approbation inconditionnelle des membres du comité de cotation selon laquelle elle « se conforme aux conditions d'émission, aux conditions de cotation ». et les exigences en matière de divulgation d'informations. Les résultats suivront.

Mais depuis lors, la progression de l’introduction en bourse de Jiachi Technology a visiblement ralenti.

Ce n'est que le 22 mars 2024, neuf mois après avoir passé l'examen du comité de cotation de la Bourse de Shanghai, que l'introduction en bourse de Jiachi Technology a finalement eu l'opportunité de soumettre son enregistrement à la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et de passer à l'étape finale de la cotation.

Ce à quoi West China Securities et les sponsors concernés ne s'attendaient pas, c'est que juste au moment où l'introduction en bourse de Jiachi Technology était sur le point de réussir, l'approbation d'une pénalité a non seulement paralysé ses activités de banque d'investissement pendant six mois, mais a également permis à CITIC Securities d'extraire avec succès le des informations de sa bouche. L'introduction en bourse de Jiachi Technology, un grand projet avec une échelle de financement de plus de 1,2 milliard, a été retirée.

Dans la soirée du 12 avril 2024, West China Securities a publié un communiqué indiquant que la veille, elle avait reçu un préavis de mesures administratives réglementaires de la part du Bureau de surveillance du Jiangsu de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières en raison de sa pratique dans un domaine non commercial. -projet de parrainage d'actions d'offre publique.Il existe de nombreux problèmes tels que le manquement présumé à l'exercice de la diligence raisonnable lors de la vérification préalable, et il est prévu de prendre des mesures réglementaires pour suspendre ses qualifications commerciales de parrainage pendant 6 mois.

Un peu plus d’un demi-mois plus tard, les bottes ont atterri.

Le 5 mai 2024, West China Securities a de nouveau annoncé que le Bureau de réglementation des valeurs mobilières du Jiangsu avait décidé de suspendre la qualification commerciale de parrainage de la société pendant 6 mois. La période de suspension s'étendra du 28 avril au 27 octobre 2024.

Un autre projet de cotation proposé qui s'est heurté au manque de qualifications professionnelles du sponsor intermédiaire lors du processus d'enregistrement, la direction que prendra Jiachi Technology avec son introduction en bourse et les choix qu'il fera a attiré beaucoup d'attention du monde extérieur.

« Il n'y a que deux options avant l'introduction en bourse de Jiachi Technology. L'une consiste à choisir un nouveau sponsor d'introduction en bourse et l'autre est de continuer à être lié à West China Securities. Si vous choisissez cette dernière, vous ne pouvez qu'attendre West China Securities. pour reprendre ses qualifications de parrainage. Continuer à promouvoir l'enregistrement de la cotation. » Dès avril 2024, après que West China Securities a annoncé qu'elle serait suspendue de ses qualifications de parrainage, le chef du département de banque d'investissement d'une grande société de valeurs mobilières à Pékin a déclaré à Keke Finance. que la grande majorité des entreprises envisageant une introduction en bourse ont rencontré des problèmes similaires. Dans tous les cas, la première voie sera choisie, qui consiste à remplacer un nouveau sponsor, et Jiachi Technology est également susceptible de choisir cette méthode.

« Après 2016, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a révisé le traitement des sanctions administratives et le remplacement des intermédiaires pour les sociétés introduites en bourse sous examen. Sur la base du respect de certaines conditions, les sociétés qui examinent les introductions en bourse et les sponsors du changement n'ont pas besoin de faire la queue à nouveau. "Le responsable du département de banque d'investissement mentionné ci-dessus a déclaré à Keke Finance que si vous choisissez de changer d'intermédiaire impliqué, le sponsor remplacé devra réexécuter les procédures complètes de parrainage, examiner et confirmer les conseils du sponsor d'origine, et réémettre les documents de parrainage, et Dans le document de parrainage, exprimer des opinions claires sur l'existence de différences significatives entre le contenu du document nouvellement émis et le document émis par le sponsor d'origine.

Bien que dans le cadre du système d'enregistrement, il existe de rares cas où des projets d'introduction en bourse proposés qui ont atteint le stade de l'enregistrement doivent changer d'intermédiaire pour une raison quelconque, mais il y a deux ans, Yongsi Silicon Electronics, qui a également demandé à être inscrite au Conseil de l'innovation scientifique et technologique. , a un historique de cotation réussi, fournissant un « exemple » de démonstration pour Jiachi Technology.

L'expérience d'introduction en bourse de Yongsi Electronics est exactement la même que l'expérience de Jiachi Technology aujourd'hui.

Le 23 juin 2021, avec le parrainage de Ping An Securities, Yongsilicon Electronics a soumis avec succès sa demande d'inscription au Conseil de l'innovation scientifique et technologique à la Bourse de Shanghai. Après deux séries d'enquêtes préliminaires, Yongsilicon Electronics a soumis avec succès la demande à la Bourse de Shanghai. Bourse le 22 février 2022. Elle a passé l'examen par le comité de cotation du Conseil de l'innovation scientifique et technologique de la Bourse de Shanghai et a officiellement soumis une demande d'enregistrement à la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières le 11 mars de la même année.

Qui aurait pensé que peu de temps après que Yongsi Electronics ait soumis sa demande d'enregistrement d'introduction en bourse, fin mars 2022, Ping An Securities a reçu un avis préalable de mesures administratives réglementaires de la part du Bureau de surveillance de Shenzhen de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, affirmant qu'elle avait parrainé l'introduction en bourse de Yongsi Electronics. Introduction en bourse de LeTV en 2010. Il est prévu de suspendre la qualification de l'institution sponsor pendant 3 mois pour manquement à l'exercice de ses fonctions avec diligence et non-mise en œuvre du mécanisme de contrôle interne dans le processus.

Le 24 juin 2022, Yongsilicon Electronics a été suspendue en tant que sponsor par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières en raison de son sponsor Ping An Securities, conformément aux dispositions pertinentes de l'article 30 des « Mesures d'enregistrement et de gestion pour l'offre publique initiale d'actions sur ». the Science and Technology Innovation Board (Trial)", ses procédures d'enregistrement ont été suspendues. Abandon.

Mais plus d'un mois plus tard, le 12 août 2022, l'introduction en bourse de Yongsi Electronics a redémarré tranquillement et son processus d'enregistrement a été annoncé par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières comme étant rétabli.

À cette époque, les activités de parrainage de Ping An Securities étaient toujours au point mort.

Il s'avère que Yongsi Electronics a utilisé le mois dernier pour achever secrètement le remplacement de l'agence intermédiaire d'introduction en bourse et de la nouvelle agence de parrainage afin de réexaminer ses activités de parrainage.

Dans la colonne des sponsors de l'introduction en bourse de Yongsilicon Electronics qui ont repris le processus d'enregistrement, Founder Securities a remplacé Ping An Securities et est devenu la nouvelle escorte de la cotation de Yongsilicon Electronics.

Selon Keke Finance, lorsqu'il a été annoncé que Huaxi Securities suspendait ses activités de banque d'investissement, de nombreuses autres sociétés de titres ont vu cette bonne opportunité de « creuser des projets » et ont commencé à investir dans les projets en cours d'examen et les cotations potentielles sponsorisées par Huaxi Securities à ce moment-là. Parmi eux, Jiachi Technology, qui n'est qu'à un pas d'être cotée avec succès, est naturellement devenue le point chaud pour lequel de nombreuses banques d'investissement souhaitent concourir.

Trois mois plus tard, il tombe amoureux de CITIC Securities.

De West China Securities à CITIC Securities, connu sous le nom de « roi des banques d'investissement en actions A », au cours des deux dernières années, après avoir marché sur des actionnaires sensibles et été à son tour frappé par des « intermédiaires à problèmes », l'introduction en bourse de Jiachi Technology peut-elle être réussi ? Que diriez-vous de l'intervention d'un nouveau sponsor et du résultat tant convoité du listing dans les plus brefs délais ?

Des variables peuvent encore exister.

1) Le chemin difficile vers l'inscription est suivi d'une autre vague : le scientifique en chef a mystérieusement démissionné à la veille de la demande d'enregistrement.

Sans cette vague d'« accidents » qui se succèdent, Jiachi Technology aurait déjà réalisé son rêve de coter des actions A et de devenir une société cotée.

Avant de rencontrer un « intermédiaire problématique » lors du processus d'enregistrement, Jiachi Technology avait sérieusement retardé le processus de cotation en raison de problèmes sensibles avec les actionnaires.

Comme mentionné ci-dessus, après avoir passé avec succès l'examen du comité de cotation de la Bourse de Shanghai le 19 juin 2023, l'introduction en bourse de Jiachi Technology a été bloquée pendant plus de neuf mois avant d'être autorisée à entrer dans le processus de demande d'enregistrement.

Derrière l'impasse dans laquelle se trouve l'introduction en bourse de Jiachi Technology, des rumeurs circulaient selon lesquelles elle était liée à une affaire de corruption impliquant un cadre supérieur de la Bourse de Shanghai.

Le 21 avril 2023, l'équipe d'inspection et de surveillance de la discipline de la Commission centrale d'inspection de la discipline et la Commission nationale de surveillance de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières ainsi que le comité de surveillance de la Commission provinciale d'inspection de la discipline du Zhejiang ont officiellement annoncé que Liu Ti, l'ancien directeur général adjoint de la Bourse de Shanghai, faisait l'objet d'une enquête de la Commission nationale de contrôle de la discipline de la Commission centrale de contrôle de la discipline en raison de soupçons de violations graves du travail de l'équipe d'inspection et de surveillance de la discipline de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières. Le Comité de surveillance municipal de Taizhou, dans la province du Zhejiang, a mené des supervisions et des enquêtes.

Peu de temps après que Liu Ti ait été arrêté pour enquête, la nouvelle selon laquelle Yida Investment, une société d'investissement nationale bien connue, était impliquée dans lui, a commencé à se répandre dans l'industrie.

Selon les rapports de Caixin, Liu Ti a eu un « faux divorce » avec sa femme Gong Jia afin d'éviter de déclarer ses biens lorsqu'il a été promu directeur général adjoint de la Bourse de Shanghai. Gong Jia avait travaillé pour deux sociétés de valeurs mobilières et banques d'investissement. à Shanghai. Après que Liu Ti soit devenu un cadre de gestion de réunions, après Grâce à une série d'arrangements spécifiques, Gong Jia est entré dans le secteur du capital-investissement et est devenu partenaire de Yida Capital.

Après que Liu Ti ait fait l'objet d'une enquête, son « ex-femme » Gong Jia, qui avait eu un « faux divorce » avec lui, a également été emmenée pour enquête.

Le rapport Caixin mentionné ci-dessus a également révélé qu'après le retrait de Gong Jia, les projets d'introduction en bourse de Yida Investment liés à la Bourse de Shanghai ont en effet été temporairement suspendus. Ceux qui ont réussi la réunion n'ont pas été enregistrés et ceux qui ont postulé n'ont pas été acceptés. En conséquence, étant impliqués dans l’enquête sur le cas de Liu Ti, plusieurs projets d’introduction en bourse sous Yida Capital ont rencontré des difficultés d’acceptation et d’avancement.

En conséquence, vers juillet 2023, le monde extérieur a constaté que les introductions en bourse de sociétés telles que Saizhuo Electronics et Fubei Pets ont été interrompues et terminées, et que des projets de cotation tels que Feiyu Technology qui avaient réussi l'examen d'échange n'ont pas réussi à obtenir les résultats d'enregistrement.

La caractéristique commune de ces sociétés est qu'il s'agit toutes de sociétés cotées détenues par le « Groupe Yida ».

En décembre 2023, la demande d'introduction en bourse du Science and Technology Innovation Board de Jiangsu Hanbang Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée « Hanbang Technology ») a été acceptée par la Bourse de Shanghai deux mois avant la demande de cotation, Hanbang Technology également. a transféré à la hâte le « Système Yida » « Les participations dans celui-ci ont été entièrement liquidées.

Jiachi Technology fait également partie des sociétés cotées dans lesquelles le PE « Yida Series » a investi.

En septembre 2020, une institution d'investissement nommée Jiangsu Gaotou Yida Ninghai Venture Capital Fund (Limited Partnership) (ci-après dénommée « Gaotou Yida ») a acquis Deng Longjiang, l'actuel contrôleur de Jiachi Technology, et son fils par transfert de capitaux propres et d'autres moyens. Deng Bowen a obtenu 3% des actions de Jiachi Technology.

Après une série d'augmentations de capital et d'expansions d'actions, Hitech Yida détient actuellement un total de 10,8 millions d'actions de Jiachi Technology, ce qui en fait le neuvième actionnaire de cette dernière.

Gaotou Yida est une filiale PE de Yida Capital, et son contrôleur actuel est Nanjing Yida Equity Investment Management Enterprise (Limited Partnership).

Affectée par l'encadrement du « système Yida », l'introduction en bourse de Jiachi Technology était naturellement désavantagée.

Jusqu'au 22 mars 2024, l'introduction en bourse de Jiachi Technology, qui était inactive depuis plusieurs jours, a soudainement connu de nouvelles tendances et sa demande d'enregistrement a été officiellement acceptée par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières.

Juste au moment où le monde extérieur spéculait sur un relâchement ou un redressement de la surveillance des autorités de régulation sur les sociétés « Yida » à coter, Jiachi Technology, qui n'avait pas eu le temps de reprendre son souffle, a suivi l'émission d'un préavis d'administration. mesures réglementaires de West China Securities émises, ouvrant la voie à une nouvelle série de tests sur la voie de la cotation.

Bien qu’elle soit confrontée à son tour à des défis liés à des facteurs externes, ce qui n’a pas retenu beaucoup d’attention, c’est qu’à ce moment sensible de l’introduction en bourse de Jiachi Technology, son importante structure organisationnelle interne a également subi discrètement des ajustements majeurs.

Le 4 février 2024, Deng Longjiang, une personne physique qui était l'actuel contrôleur et le plus grand actionnaire de Jiachi Technology, a soudainement démissionné de tous ses postes au sein de Jiachi Technology pour des raisons personnelles.

Les informations publiques montrent que Deng Jianglong, né en 1966, détient actuellement directement 80,55 millions d'actions de Jiachi Technology, soit 22,38 % du capital social total. Son fils Deng Bowen détient directement 21,375 millions d'actions de Jiachi Technology, soit environ 5,94. %. Deng Jianglong peut contrôler plus de 70 % des capitaux propres actuels de Jiachi Technology grâce à un accord d'action concertée.

Auparavant, en plus d'être directeur et membre du comité spécial du conseil d'administration de Jiachi Technology, Deng Jianglong avait également une identité importante : le scientifique en chef de Jiachi Technology.

Deng Jianglong occupe les deux postes importants de directeur et de scientifique en chef chez Jiachi Technology depuis au moins 2020.

Il convient de souligner que Deng Jianglong est actuellement professeur à l'Université des sciences et technologies électroniques de Chine et a déjà été doyen de l'Institut de développement scientifique et technologique de l'Université des sciences et technologies électroniques de Chine et assistant au président de l’Université des sciences et technologies électroniques de Chine.

Dans les documents de demande d'introduction en bourse soumis plus tôt par Jiachi Technology à la Bourse de Shanghai, dans la description de la colonne « Avantages compétitifs », il a été expliqué un jour « l'avantage en matière de talent » de l'entreprise - « Avec l'académicien Deng Longjiang comme scientifique en chef, la société a a réuni une équipe de soutien, une équipe de talents professionnels ayant une influence importante dans le domaine EMMS national.

On ne sait toujours pas pourquoi Deng Jianglong a soudainement démissionné de tous ses postes chez Jiachi Technology pendant la période critique de l'examen de l'introduction en bourse.

Cependant, dans le dernier prospectus d'introduction en bourse (projet d'enregistrement) divulgué par Jiachi Technology, il insiste sur le fait que la démission de Deng Longjiang des postes concernés « n'affectera pas la position de contrôle réelle de Deng Longjiang, ni n'entraînera de changements défavorables majeurs parmi les administrateurs de l'émetteur. impact sur la production et les opérations de l'émetteur.

« Lors de l'examen des entreprises qui envisagent d'être cotées au Conseil de l'innovation scientifique et technologique, il est crucial que les régulateurs examinent leurs capacités d'innovation technologique et de R&D. Le scientifique en chef d'une entreprise siégeant au Conseil de l'innovation scientifique et technologique est évidemment le plus haut responsable de l'entreprise. "Si un changement survient, cela affectera naturellement le jugement des autorités de régulation sur les capacités de R&D et d'innovation technologique ultérieures de l'entreprise", a déclaré un représentant principal d'une grande société de valeurs mobilières. à Shanghai qui travaille depuis plus de dix ans, a déclaré à Keke Finance.

Selon les informations exclusives de Keke Finance, parmi les équipes qui attendent actuellement d'être inscrites au Conseil de l'innovation scientifique et technologique, il y a une entreprise technologique bien connue qui a soumis une demande d'enregistrement depuis plus de deux ans et n'a pas reçu l'approbation réglementaire. L'une des principales raisons est que le scientifique en chef reconnu par l'entreprise est "Les changements" survenus pendant la période d'enregistrement de l'introduction en bourse.

« Bien que Deng Jianglong soit toujours le véritable contrôleur de Jiachi Technology après sa démission, le changement de poste à la veille de la cotation a amené les gens à se demander si, après l'introduction en bourse de Jiachi Technology, Deng Jianglong ne prêtera plus attention à la gestion et au travail de R&D. de Jiachi Technology. « Le représentant principal du sponsor mentionné ci-dessus estime que depuis qu'il a été embauché en tant que scientifique en chef après 2020, Jiachi Technology ne peut pas nier l'importance de Deng Jianglong pour l'innovation technologique de Jiachi Technology. Maintenant, après la démission de Deng Jianglong en tant que scientifique en chef, Il continue de dire que si l'on insiste sur le fait que cela n'a aucun impact sur l'entreprise, il est encore difficile de le justifier.

2) Il existe encore des inquiétudes cachées concernant la pratique des nouveaux sponsors

Profitant de la crise de West China Securities, CITIC Securities a eu la chance de reprendre le projet d'introduction en bourse de Jiachi Technology et a réalisé une bonne affaire.

Si l'introduction en bourse de Jiachi Technology est finalement cotée avec succès, elle pourrait rapporter des dizaines de millions, voire des centaines de millions de revenus de parrainage et de souscription à CITIC Securities.

Selon le plan de financement de Jiachi Technology pour cette introduction en bourse, en tant que fournisseur national majeur de matériaux et structures fonctionnels électromagnétiques (EMMS), il prévoit de lever 1,244 milliard en émettant pas plus de 40,01 millions de nouvelles actions pour investir dans des « matériaux fonctionnels électromagnétiques ». Deux grands des projets comprenant « Construction d'une base de fabrication et de fabrication de structures » et « Construction d'un centre de R&D de matériaux fonctionnels électromagnétiques et de structures » ainsi qu'un fonds de roulement supplémentaire.

À l'heure actuelle, le taux de parrainage et de souscription des sociétés de titres générales représente environ 5 % du montant du financement du projet, et le taux de souscription de CITIC Securities est souvent plus élevé, dépassant 10 % pour certains projets.

Selon les statistiques de Keke Finance, à la mi-2023, le taux de souscription moyen des activités d’introduction en bourse de CITIC Securities sera d’environ 6 %. Selon ce calcul, si Jiachi Technology est émis en quantités suffisantes, CITIC Securities recevra près de 75 millions de revenus de souscription de ce projet.

Afin de réussir à « saisir de la nourriture » auprès de West China Securities et d'un grand groupe de banques d'investissement qui envisagent ce projet, CITIC Securities a également envoyé deux de ses représentants expérimentés pour être responsables de l'introduction en bourse de Jiachi Technology.

"Le principal représentant du sponsor de West China Securities responsable de la cotation de Jiachi Technology est son praticien le plus expérimenté, ce qui montre également que West China Securities attache une grande importance à ce projet. Selon Keke Finance, on a appris au sein de Huaxi Securities que." auparavant, Jiachi Technology IPO Les représentants du sponsor sont Li Hao et Peng Zhuobing de West China Securities. Parmi eux, Li Hao est le directeur commercial en chef et directeur général du siège de la banque d'investissement de West China Securities. banque d'investissement et est actuellement le sponsor qui a réalisé le plus grand nombre de projets de parrainage parmi les représentants de West China Securities.

Après que CITIC Securities a obtenu avec succès le projet d'introduction en bourse de Jiachi Technology, les dernières personnes à remplacer Li Hao et Peng Zhuobing en tant que représentants sponsors sont Chen Xiying et He Yang de CITIC Securities.

Bien que Chen Xiying et He Yang aient moins de qualifications professionnelles que Li Hao, ils n'ont pas moins d'expérience professionnelle que Li Hao.

Par exemple, Chen Xiying a parrainé avec succès les introductions en bourse de 6 sociétés depuis qu'elle a obtenu la qualification de représentant du sponsor en 2016, ainsi que les émissions non publiques et les obligations convertibles de 4 sociétés.

He Yang ne s'est inscrit en tant que représentant du sponsor qu'en 2020. En un peu plus de trois ans, il a également réalisé avec succès les introductions en bourse de deux sociétés et les offres privées de trois sociétés.

Cependant, ce qui est inquiétant, c'est que Chen Xiying et He Yang ont une riche expérience en matière de parrainage, mais les doutes ne manquent pas en termes de qualité des pratiques commerciales.

L'introduction en bourse de Jiachi Technology devrait être la deuxième fois que Chen Xiying et He Yang parrainent conjointement un projet d'introduction en bourse.

Avant de s'associer pour accompagner l'introduction en bourse de Jiachi Technology, Chen Xiying et He Yang avaient parrainé avec succès la cotation de Loongson Zhongke Technology Co., Ltd. (ci-après dénommé « Loongson Zhongke »), qui était également cotée à la bourse des sciences et technologies. Conseil de l'innovation.

Les informations publiques montrent que Loongson Zhongke a été officiellement inscrite au Conseil de l'innovation scientifique et technologique le 24 juin 2022. Ses représentants sponsors de l'introduction en bourse sont Chen Xiying et He Yang. Il s'agit également du cas de coopération réussi le plus récent entre les deux.

Derrière l'inscription réussie de Loongson Zhongke, il y a eu une controverse considérable sur la qualité de la pratique de Chen Xiying et He Yang.

Ces derniers temps, Loongson Zhongke a été critiquée par le marché pour ses changements de performances successifs depuis son introduction en bourse.

Loongson Zhongke a été fondée en 2001 et son siège social est à Pékin. Il s'agit d'une entreprise de haute technologie axée sur la recherche et le développement, la production et la vente de processeurs informatiques et d'accessoires associés.

Lorsqu'il commence à postuler à l'introduction en bourse du Conseil de l'innovation scientifique et technologique en 2021, les performances de Loongson Zhongke sont assez impressionnantes.

Les données publiques montrent que de 2019 à 2021, le bénéfice d'exploitation de Loongson Zhongke était respectivement de 486 millions, 1,082 milliard et 1,201 milliard, et les bénéfices non nets correspondants ont également atteint respectivement 113 millions, 201 millions et 170 millions.

En 2022, année où Loongson Zhongke a été cotée avec succès, sa performance a immédiatement « changé ».

Selon les données du rapport annuel 2022 publié par Loongson Zhongke, le premier rapport annuel publié après sa cotation, au cours de cet exercice financier, il n'a enregistré qu'un bénéfice d'exploitation de 739 millions, soit une baisse d'une année sur l'autre de 38,51 %, et le résultat net correspondant le bénéfice attribuable à la société mère n'était que de 51,75 millions, soit une baisse d'une année sur l'autre. L'amplitude atteint 78,15 %.

Après le début de 2023, le « changement » dans la performance de Loongson Zhongke n'a pas convergé, mais s'est intensifié. Non seulement le chiffre d'affaires total est sur le point de tomber en dessous de 500 millions, et le bénéfice net continue de baisser de 31,54 % d'une année sur l'autre. à la société mère pour la période en cours apparaît également une perte allant jusqu'à 329 millions, soit une baisse d'une année sur l'autre d'une étonnante 736,57%.

Pendant un certain temps, au cours du processus d'inscription de Loongson Zhongke, il y avait beaucoup de doutes quant à savoir si les institutions sponsors et les représentants du sponsor remplissaient leurs fonctions et étaient soupçonnés de « recommander » plutôt que de « garantir ».

" Nous avons sponsorisé 30 introductions en bourse en un an, et 22 d'entre elles ont échoué."

Par la suite, CITIC Securities a également réfuté les rumeurs et a déclaré : « Après vérification, le nombre de sociétés sponsors d'introduction en bourse recommandées par notre société en 2023 est de 21, avec un taux d'échec de 70 %.

Selon Keke Finance, au cours de l'année écoulée, divers projets de parrainage cotés de CITIC Securities ont non seulement suscité des doutes de l'opinion publique du marché en raison de diverses controverses, mais ont également attiré l'attention des régulateurs, bien qu'actuellement CITIC Securities et les représentants des sponsors concernés ne l'aient pas fait. ont été sanctionnés par les autorités de régulation pour cela, mais certains projets ont évidemment été traités avec plus de prudence par les autorités de régulation.

En ce qui concerne la demande d'inscription de Jiachi Technology au Conseil de l'innovation scientifique et technologique, le monde extérieur n'a peut-être pas remarqué que CITIC Securities, qui occupait autrefois une position de leader absolu dans les activités de parrainage d'introduction en bourse du Conseil de l'innovation scientifique et technologique, a réussi à parrainer projets au cours de l'année écoulée. Il a passé l'examen de la bourse, mais aucun projet initial n'a été enregistré et publié par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières depuis longtemps.

Le 28 septembre 2023, la demande d'inscription au Conseil de l'innovation scientifique et technologique de Shanghai Hejing Silicon Materials Co., Ltd. a été approuvée par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières pour être enregistrée et prendre effet. Il s'agit également du dernier document d'approbation d'enregistrement obtenu à ce jour. le projet de cotation du Science and Technology Innovation Board parrainé par CITIC Securities.

CITIC Securities n'a pas de projets de réserve au sein du Conseil de l'innovation scientifique et technologique. Parmi les équipes en attente d'enregistrement en bourse au Conseil de l'innovation scientifique et technologique, au 12 août 2024, parmi les huit entreprises qui attendent toujours les résultats de l'enregistrement du Conseil de l'innovation scientifique et technologique. Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, CITIC Securities a parrainé jusqu'à 6 entreprises, représentant 75 % du nombre total de projets à enregistrer au Conseil de l'innovation scientifique et technologique.

Cependant, la plupart de ces projets parrainés par CITIC Securities ont déjà passé avec succès l'examen de la bourse, mais leur inscription n'a pas été approuvée par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières. Ces huit sociétés proposées sont entrées dans le processus d'enregistrement parmi les sociétés cotées. ChiNext Board, six demandes d'enregistrement d'introduction en bourse ont été soumises depuis plus d'un an. CITIC Securities sert de sponsor à quatre de ces sociétés confrontées à des difficultés d'enregistrement.

Ainsi, Jiachi Technology, qui choisit CITIC Securities comme nouveau sponsor, pourra-t-il obtenir la bénédiction de CITIC Securities, le soi-disant « roi des banques d'investissement » en actions A, et finaliser rapidement la cotation, ou sera-ce capable de rivaliser avec l'équipe actuelle de personnes en attente d'être inscrites au Conseil de l'innovation scientifique et technologique ? La plupart des autres projets parrainés par CITIC Securities ont également été à nouveau transformés en « maisons de clous » ? Attendons et voyons.

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