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Einleitung: Von West China Securities bis zu CITIC Securities, bekannt als „König der A-Aktien-Investmentbanken“, wurde die IPO-Leistung von Jiachi Technology in den letzten zwei Jahren von „problematischen Vermittlern“ beeinträchtigt, nachdem sie auf sensible Aktionäre getreten waren Wird es durch das Eingreifen eines neuen Sponsors möglich sein, das begehrte Listungsergebnis so schnell wie möglich zu erreichen? Möglicherweise sind noch Variablen vorhanden.

Dieser Artikel ist ausschließlich original und wurde erstmals von Keke Finance (ID: koukouipo) veröffentlicht.

Autor: Leidu@Beijing

Herausgeber: Zhai Rui@Peking

Die unglückliche Chengdu Jiachi Electronic Technology Co., Ltd. (im Folgenden „Jiachi Technology“ genannt) hat endlich eine weitere Schwierigkeit bei ihrer Börsennotierung überwunden.

Nachdem der hart erkämpfte Registrierungsprozess für die Börsennotierung für drei Monate ausgesetzt werden musste, weil der beauftragte Sponsor Aufsichtsmaßnahmen zur Einschränkung der Geschäftsaktivitäten unterlag, gab die China Securities Regulatory Commission am Abend des 12. August 2024 offiziell die Wiederaufnahme der Aufsicht bekannt gute Unternehmen. Förderung der IPO-Emission und -Registrierung von Chi Technology.

Wie Keke Finance zuvor berichtete, wählte Jiachi Technology die beste Lösung, um die IPO-Registrierung so schnell wie möglich abzuschließen – den Sponsor zu wechseln (Einzelheiten finden Sie im entsprechenden Bericht von Keke Finance „IPO Sponsor Brokerage Huaxi Securities Sudden Suspended Sponsorship Qualification“) „6 Monate! Der Erfolg von Jiachi Technology beim Börsengang im Science and Technology Innovation Board löste eine weitere Welle aus: Es wurde einst von sensiblen Aktionären stark in Mitleidenschaft gezogen, und der eigentliche Kontrolleur trat in einem kritischen Moment unerwartet zurück.“)

Der IPO-Sponsor von Jiachi Technology wechselte vom „ausgesetzten“ Status zum ausstehenden Registrierungsprozess und wurde von den vorherigen Huaxi Securities zu CITIC Securities geändert.

In den letzten drei Jahren seiner Börsennotierung hat West China Securities den Börsengang von Jiachi Technology durch Coaching, Einreichung, Treffen und Registrierung bei der China Securities Regulatory Commission begleitet.

Die Beziehung zwischen West China Securities und dem Börsengang von Jiachi Technology lässt sich bis Anfang Dezember 2021 zurückverfolgen. Damals unterzeichneten die beiden offiziell eine Vereinbarung zur Kotierungsberatung, die auch den Sprint von Jiachi Technology in den A-Aktienmarkt einleitete.

Am 17. Juni 2022 reichte Jiachi Technology nach fast einem halben Jahr Coaching auch seinen Antrag auf Notierung im Science and Technology Innovation Board bei der Shanghai Stock Exchange unter der Schirmherrschaft von West China Securities ein und wurde angenommen.

Die erste Überprüfung verlief wie gewohnt.

Am 19. Juni 2023, auf der 54. Überprüfungssitzung des Listing Review Committee im Jahr 2023, die an diesem Tag von der Shanghai Stock Exchange abgehalten wurde, erhielt Jiachi Technology erfolgreich die bedingungslose Zustimmung der Mitglieder des Listing Committee, dass es „die Emissionsbedingungen und Listingbedingungen einhält“. und Informationsoffenlegungspflichten“ Ergebnisse werden folgen.

Doch seitdem hat sich der IPO-Fortschritt von Jiachi Technology zusehends verlangsamt.

Erst am 22. März 2024, neun Monate nach bestandener Prüfung durch das Shanghai Stock Exchange Listing Committee, erhielt der Börsengang von Jiachi Technology endlich die Möglichkeit, die Registrierung bei der China Securities Regulatory Commission einzureichen, und ging zum letzten Schritt der Notierung über.

Was West China Securities und die relevanten Sponsoren nicht erwartet hatten, war, dass, als der Börsengang von Jiachi Technology kurz vor dem Erfolg stand, eine Strafgenehmigung nicht nur das Investmentbanking-Geschäft für ein halbes Jahr stagnierte, sondern es CITIC Securities auch ermöglichte, erfolgreich aus dem Börsengang auszusteigen Mund Der Börsengang von Jiachi Technology, ein Großprojekt mit einem Finanzierungsumfang von mehr als 1,2 Milliarden, wurde weggenommen.

Am Abend des 12. April 2024 gab West China Securities eine Mitteilung heraus, in der es hieß, dass das Unternehmen am Vortag vom Jiangsu Supervision Bureau der China Securities Regulatory Commission eine vorherige Mitteilung über administrative Regulierungsmaßnahmen erhalten habe, da es sich um eine Nicht-Verwaltungspraxis handelt -Public Offering Aktiensponsoring-Projekt Es gibt viele Probleme, wie z. B. den Verdacht, dass während der Due-Diligence-Prüfung keine Due-Diligence-Prüfung durchgeführt wurde, und es ist geplant, regulatorische Maßnahmen zu ergreifen, um die Qualifikationen für das Sponsoringgeschäft für 6 Monate auszusetzen.

Etwas mehr als einen halben Monat später landeten die Stiefel.

Am 5. Mai 2024 gab West China Securities erneut bekannt, dass das Jiangsu Securities Regulatory Bureau beschlossen hat, die Qualifikation des Unternehmens für das Sponsoringgeschäft für sechs Monate auszusetzen. Der Aussetzungszeitraum wird vom 28. April bis zum 27. Oktober 2024 dauern.

Als weiteres vorgeschlagenes Börsennotierungsprojekt, bei dem während des Registrierungsprozesses die mangelnde berufliche Qualifikation des zwischengeschalteten Sponsors festgestellt wurde, hat die Frage, wohin Jiachi Technology mit seinem Börsengang gehen wird und welche Entscheidungen es treffen wird, große Aufmerksamkeit von außen auf sich gezogen.

„Vor dem Börsengang von Jiachi Technology gibt es nur zwei Optionen. Eine besteht darin, einen neuen IPO-Sponsor zu wählen, und die andere darin, weiterhin an West China Securities gebunden zu sein. Wenn Sie sich für Letzteres entscheiden, können Sie nur auf West China Securities warten.“ seine Sponsoring-Qualifikationen wieder aufzunehmen.“ Bereits im April 2024, nachdem West China Securities bekannt gegeben hatte, dass es von den Sponsoring-Qualifikationen suspendiert würde, sagte der Leiter der Investmentbanking-Abteilung eines großen Wertpapierunternehmens in Peking gegenüber Keke Finance dass die überwiegende Mehrheit der Unternehmen, die einen Börsengang planen, auf ähnliche Probleme gestoßen ist. Unter allen Umständen wird der erste Weg gewählt, nämlich die Ersetzung eines neuen Sponsors, und Jiachi Technology wird wahrscheinlich auch diese Methode wählen.

„Nach 2016 hat die China Securities Regulatory Commission die Handhabung von Verwaltungsstrafen und den Austausch von Vermittlern für geprüfte IPO-Unternehmen überarbeitet. Auf der Grundlage der Erfüllung bestimmter Bedingungen müssen sich Unternehmen, die Börsengänge prüfen und Sponsoren wechseln, nicht erneut anstellen.“ „Der Verantwortliche der oben genannten Investmentbanking-Abteilung teilte Keke Finance mit, dass bei einem Wechsel des beteiligten Vermittlers der ersetzte Sponsor die gesamten Sponsoring-Verfahren erneut durchführen, die Anweisungen des ursprünglichen Sponsors überprüfen und bestätigen muss. und die Sponsoring-Dokumente erneut ausstellen und im Sponsoring-Dokument klare Meinungen dazu äußern, ob es wesentliche Unterschiede zwischen dem Inhalt des neu ausgestellten Dokuments und dem vom ursprünglichen Sponsor ausgestellten Dokument gibt.

Obwohl es im Rahmen des Registrierungssystems seltene Fälle gibt, in denen geplante IPO-Projekte, die die Registrierungsphase erreicht haben, aus irgendeinem Grund den Vermittler wechseln müssen, hat sich Yongsi Silicon Electronics vor zwei Jahren ebenfalls um die Aufnahme in das Science and Technology Innovation Board beworben , hat eine erfolgreiche Listungshistorie und lieferte eine „Beispiel“-Demonstration für Jiachi Technology.

Die IPO-Erfahrung von Yongsi Electronics ist genau die gleiche wie die heutige Erfahrung von Jiachi Technology.

Am 23. Juni 2021 reichte Yongsilicon Electronics mit der Unterstützung von Ping An Securities seinen Antrag auf Notierung im Science and Technology Innovation Board bei der Shanghai Stock Exchange erfolgreich ein Shanghai Stock Exchange am 22. Februar 2022. Sie hat die Prüfung durch den Listing Committee des Science and Technology Innovation Board der Shanghai Stock Exchange bestanden und am 11. März desselben Jahres offiziell einen Registrierungsantrag bei der China Securities Regulatory Commission eingereicht.

Wer hätte gedacht, dass Ping An Securities kurz nachdem Yongsi Electronics Ende März 2022 seinen IPO-Registrierungsantrag eingereicht hatte, vom Shenzhen Supervision Bureau der China Securities Regulatory Commission eine vorherige Mitteilung über administrative Regulierungsmaßnahmen erhielt, in der es hieß, dass es den Börsengang gesponsert habe Börsengang von LeTV im Jahr 2010. Es ist geplant, die Qualifikation der Sponsorinstitution für drei Monate auszusetzen, weil sie ihre Pflichten nicht sorgfältig erfüllt und dabei den internen Kontrollmechanismus nicht implementiert hat.

Am 24. Juni 2022 wurde Yongsilicon Electronics von der China Securities Regulatory Commission aufgrund seines Sponsors Ping An Securities gemäß den einschlägigen Bestimmungen von Artikel 30 der „Registrierungs- und Verwaltungsmaßnahmen für den Börsengang von Aktien“ suspendiert das Science and Technology Innovation Board (Trial)“, seine Registrierungsverfahren wurden ausgesetzt. Abbruch.

Doch mehr als einen Monat später, am 12. August 2022, wurde der Börsengang von Yongsi Electronics stillschweigend neu gestartet, und die China Securities Regulatory Commission kündigte die Wiederaufnahme des Registrierungsprozesses an.

Zu diesem Zeitpunkt stand das Sponsoringgeschäft von Ping An Securities noch still.

Es stellt sich heraus, dass Yongsi Electronics den vergangenen Monat genutzt hat, um heimlich den Austausch der IPO-Vermittlungsagentur und der neuen Sponsoragentur abzuschließen und sein Sponsoringgeschäft erneut zu prüfen.

In der Spalte der IPO-Sponsoren von Yongsilicon Electronics, die den Registrierungsprozess wieder aufgenommen haben, ersetzte Founder Securities Ping An Securities und wurde zum neuen Begleiter der Börsennotierung von Yongsilicon Electronics.

Laut Keke Finance sahen viele andere Wertpapierfirmen, als Huaxi Securities die Einstellung seines Investmentbanking-Geschäfts ankündigte, diese gute Gelegenheit, „Projekte auszugraben“ und begannen, in die zu diesem Zeitpunkt geprüften Projekte und potenziellen Notierungen zu investieren, die von Huaxi Securities gesponsert wurden Unter ihnen ist Jiachi Technology, das nur einen Schritt von der erfolgreichen Börsennotierung entfernt ist, natürlich zum Hotspot geworden, um den viele Investmentbanken konkurrieren wollen.

Drei Monate später verliebte er sich in CITIC Securities.

Von West China Securities zu CITIC Securities, bekannt als „König der A-Aktien-Investmentbanken“, kann der Börsengang von Jiachi Technology in den letzten zwei Jahren, nachdem er auf sensible Aktionäre getreten ist und wiederum von „problematischen Vermittlern“ getroffen wurde, erfolgreich sein erfolgreich? Wie wäre es mit der Intervention eines neuen Sponsors und dem begehrten Listungsergebnis so schnell wie möglich?

Möglicherweise sind noch Variablen vorhanden.

1) Auf den schwierigen Weg zur Aufnahme in die Liste folgt eine weitere Welle: Der Chefwissenschaftler trat am Vorabend der Einreichung der Registrierung unerwartet zurück

Ohne diese Welle von „Unfällen“, die sich nacheinander ereignen, hätte Jiachi Technology seinen Traum, A-Aktien an die Börse zu bringen und ein börsennotiertes Unternehmen zu werden, bereits verwirklicht.

Bevor Jiachi Technology während des Registrierungsprozesses auf einen „problematischen Vermittler“ stieß, hatte Jiachi Technology den Börsennotierungsprozess aufgrund heikler Aktionärsbelange erheblich verzögert.

Wie oben erwähnt, stockte der Börsengang von Jiachi Technology nach bestandener Prüfung durch das Shanghai Stock Exchange Listing Committee am 19. Juni 2023 mehr als neun Monate, bevor das Registrierungsantragsverfahren zugelassen wurde.

Hinter der Sackgasse beim Börsengang von Jiachi Technology standen Gerüchte, dass dieser mit einem Korruptionsfall zusammenhing, an dem ein leitender Angestellter der Shanghai Stock Exchange beteiligt war.

Am 21. April 2023 gaben das Disziplinarinspektions- und Überwachungsteam der Zentralkommission für Disziplinarinspektion und die Nationale Aufsichtskommission der China Securities Regulatory Commission sowie der Aufsichtsausschuss der Zhejiang Provincial Commission for Discipline Inspection offiziell bekannt, dass Liu Ti, der erstere Der stellvertretende Generaldirektor der Shanghai Stock Exchange wurde von der Nationalen Kommission für Disziplinarinspektion der Zentralkommission für Disziplinarinspektion wegen des Verdachts schwerwiegender Arbeitsverstöße gegen das Disziplinarinspektions- und Aufsichtsteam des Aufsichtsausschusses der China Securities Regulatory Commission untersucht Das Aufsichtskomitee der Stadt Taizhou der Provinz Zhejiang führte Aufsicht und Untersuchungen durch.

Kurz nachdem Liu Ti zur Untersuchung abgeführt wurde, verbreitete sich in der Branche die Nachricht, dass Yida Investment, ein bekannter inländischer PE, in ihn verwickelt war.

Laut Caixin-Berichten ließ sich Liu Ti von seiner Frau Gong Jia „vortäuschen“, um zu vermeiden, dass sein Eigentum deklariert wurde, als er zum stellvertretenden Generaldirektor der Shanghai Stock Exchange befördert wurde. Gong Jia hatte für zwei Wertpapierfirmen und Investmentbanken gearbeitet in Shanghai. Nachdem Liu Ti ein Meeting-Management-Kader geworden war, stieg Gong Jia nach einer Reihe spezifischer Vereinbarungen in die Private-Equity-Branche ein und wurde Partner von Yida Capital.

Nachdem gegen Liu Ti ermittelt worden war, wurde auch seine „Ex-Frau“ Gong Jia, die eine „vorgetäuschte Scheidung“ mit ihm hatte, zur Untersuchung abgeführt.

Der oben erwähnte Caixin-Bericht enthüllte auch, dass die IPO-Projekte von Yida Investment im Zusammenhang mit der Shanghai Stock Exchange nach der Abschaffung von Gong Jia tatsächlich vorübergehend ausgesetzt wurden. Diejenigen, die die Versammlung bestanden hatten, wurden nicht registriert und diejenigen, die sich beworben hatten, wurden nicht angenommen. Aufgrund der Beteiligung an der Untersuchung des Falles Liu Ti hatten mehrere IPO-Projekte von Yida Capital Schwierigkeiten bei der Akzeptanz und Weiterentwicklung.

Infolgedessen sah die Außenwelt etwa im Juli 2023, dass die Börsengänge von Unternehmen wie Saizhuo Electronics und Fubei Pets gestoppt und beendet wurden und Börsenprojekte wie Feiyu Technology, die die Börsenprüfung bestanden hatten, keine Registrierungsergebnisse erhielten.

Das gemeinsame Merkmal dieser Unternehmen besteht darin, dass es sich bei allen um börsennotierte Unternehmen handelt, die zur „Yida-Gruppe“ gehören.

Im Dezember 2023 wurde der Börsengangsantrag des Science and Technology Innovation Board von Jiangsu Hanbang Technology Co., Ltd. (im Folgenden als „Hanbang Technology“ bezeichnet) von der Shanghai Stock Exchange angenommen. Zwei Monate vor dem Antrag auf Notierung nahm auch Hanbang Technology an hat das „Yida-System“ eilig übertragen. „Die Beteiligungen daran wurden vollständig liquidiert.“

Jiachi Technology gehört ebenfalls zu den aufgeführten Unternehmen, in die die PE der „Yida Series“ investiert hat.

Im September 2020 erwarb eine Investmentinstitution namens Jiangsu Gaotou Yida Ninghai Venture Capital Fund (Limited Partnership) (im Folgenden „Gaotou Yida“ genannt) Deng Longjiang, den eigentlichen Kontrolleur von Jiachi Technology, und seinen Sohn durch Kapitalübertragung und auf andere Weise. Deng Bowen erwarb 3 % der Anteile von Jiachi Technology.

Nach einer Reihe von Kapitalerhöhungen und Aktienerweiterungen hält Hitech Yida derzeit insgesamt 10,8 Millionen Aktien von Jiachi Technology und ist damit der neuntgrößte Aktionär von Jiachi Technology.

Gaotou Yida ist eine PE-Tochtergesellschaft von Yida Capital und ihr eigentlicher Controller ist Nanjing Yida Equity Investment Management Enterprise (Limited Partnership).

Da Jiachi Technology von der Überwachung des „Yida-Systems“ betroffen war, war der Börsengang natürlich im Nachteil.

Bis zum 22. März 2024 zeigte der viele Tage lang ruhende Börsengang von Jiachi Technology plötzlich neue Trends und sein Registrierungsantrag wurde offiziell von der China Securities Regulatory Commission angenommen.

Gerade als die Außenwelt darüber spekulierte, dass die Aufsicht über die an die Börse gebrachten „Yida“-Unternehmen gelockert oder umgedreht würde, folgte Jiachi Technology, das keine Zeit zum Durchatmen hatte, einer Vorankündigung administrativer Regulierungsmaßnahmen West China Securities wurde ausgegeben und leitete damit eine neue Testrunde auf dem Weg zur Notierung ein.

Obwohl das Unternehmen wiederum mit Herausforderungen durch externe Faktoren konfrontiert ist, wurde nicht viel Aufmerksamkeit darauf gelenkt, dass in diesem sensiblen Moment des Börsengangs von Jiachi Technology auch die wichtige interne Organisationsstruktur stillschweigend große Anpassungen vorgenommen hat.

Am 4. Februar 2024 trat Deng Longjiang, eine natürliche Person, die der eigentliche Kontrolleur und größte Anteilseigner von Jiachi Technology war, aus persönlichen Gründen plötzlich von allen Positionen bei Jiachi Technology zurück.

Aus öffentlichen Informationen geht hervor, dass Deng Jianglong, der 1966 geboren wurde, derzeit direkt 80,55 Millionen Aktien von Jiachi Technology hält, was 22,38 % des gesamten Aktienkapitals entspricht. Sein Sohn Deng Bowen hält direkt 21,375 Millionen Aktien von Jiachi Technology, was etwa 5,94 % entspricht %. Deng Jianglong kann durch die konzertierte Aktionsvereinbarung mehr als 70 % des aktuellen Eigenkapitals von Jiachi Technology kontrollieren.

Zuvor hatte Deng Jianglong neben seiner Tätigkeit als Direktor und Mitglied des Sonderausschusses des Vorstands von Jiachi Technology auch eine wichtige Identität – den Chefwissenschaftler von Jiachi Technology.

Deng Jianglong hat seit mindestens 2020 die beiden wichtigen Positionen des Direktors und des Chefwissenschaftlers bei Jiachi Technology inne.

Es sei darauf hingewiesen, dass Deng Jianglong derzeit Professor an der Universität für elektronische Wissenschaft und Technologie in China ist und einst als Dekan des Instituts für wissenschaftliche und technologische Entwicklung der Universität für elektronische Wissenschaft und Technologie in China und als Assistent tätig war an den Präsidenten der University of Electronic Science and Technology of China.

In den IPO-Antragsunterlagen, die Jiachi Technology zuvor bei der Shanghai Stock Exchange eingereicht hatte, wurde in der Beschreibung der Spalte „Wettbewerbsvorteile“ der „Talentvorteil“ des Unternehmens erläutert: „Mit Akademiker Deng Longjiang als leitendem Wissenschaftler hat sich das Unternehmen versammelt.“ ein Team von Unterstützen Sie ein Team professioneller Talente mit wichtigem Einfluss im heimischen EMMS-Bereich.

Es ist immer noch unbekannt, warum Deng Jianglong während der kritischen Phase der IPO-Überprüfung plötzlich von allen seinen Positionen bei Jiachi Technology zurücktrat.

Im jüngsten von Jiachi Technology veröffentlichten IPO-Prospekt (Registrierungsentwurf) besteht es jedoch darauf, dass der Rücktritt von Deng Longjiang von relevanten Positionen „keine Auswirkungen auf die tatsächliche Kontrollposition von Deng Longjiang hat und auch nicht zu größeren nachteiligen Veränderungen in den Direktoren des Emittenten führen wird.“ erhebliche nachteilige Auswirkungen auf die Produktion und den Betrieb des Emittenten.“

„Bei der Überprüfung von Unternehmen, die eine Aufnahme in das Science and Technology Innovation Board planen, ist es für die Regulierungsbehörden von entscheidender Bedeutung, ihre technologischen Innovations- und F&E-Fähigkeiten zu prüfen. Der leitende Wissenschaftler eines Unternehmens im Science and Technology Innovation Board ist offensichtlich der wichtigste Mitarbeiter des Unternehmens „Ich bin ein wichtiges technisches Kernpersonal, und diese Position erscheint in einer sensiblen Zeit“, sagte ein leitender Sponsorvertreter einer großen Wertpapierfirma in Shanghai Ich arbeite seit mehr als zehn Jahren, erzählte Keke Finance.

Nach exklusiven Informationen von Keke Finance befindet sich unter den Teams, die derzeit auf die Registrierung im Science and Technology Innovation Board warten, ein bekanntes Technologieunternehmen, das seit mehr als zwei Jahren einen Registrierungsantrag eingereicht hat und von diesem nicht anerkannt wurde Einer der Hauptgründe dafür ist, dass der vom Unternehmen anerkannte Chefwissenschaftler während der IPO-Registrierungsfrist einen „Unfall“ erlitten hat.

„Obwohl Deng Jianglong nach seinem Rücktritt immer noch der eigentliche Kontrolleur von Jiachi Technology war, hat der Positionswechsel am Vorabend der Börsennotierung die Frage aufkommen lassen, dass Deng Jianglong nach dem Börsengang von Jiachi Technology der Geschäftsführung und der Forschungs- und Entwicklungsarbeit keine Aufmerksamkeit mehr schenken wird.“ von Jiachi Technology. „Der oben genannte leitende Sponsorenvertreter ist der Ansicht, dass Jiachi Technology die Bedeutung von Deng Jianglong für die technologische Innovation von Jiachi Technology nicht leugnen kann, da er nach 2020 als Chefwissenschaftler eingestellt wurde. Jetzt, nachdem Deng Jianglong als Chefwissenschaftler zurückgetreten ist, Wenn Sie immer noch darauf bestehen, dass es keine Auswirkungen auf das Unternehmen hat, ist es immer noch schwierig, dies zu rechtfertigen.

2) Es bestehen weiterhin versteckte Bedenken hinsichtlich der Praxis neuer Sponsoren

CITIC Securities nutzte die Krise von West China Securities und hatte das Glück, das IPO-Projekt von Jiachi Technology zu übernehmen.

Wenn der Börsengang von Jiachi Technology endlich erfolgreich gelistet wird, kann er CITIC Securities Sponsoring- und Zeichnungseinnahmen in Höhe von mehreren zehn oder sogar mehreren Hundert Millionen bescheren.

Gemäß dem Finanzierungsplan von Jiachi Technology für diesen Börsengang plant das Unternehmen als großer inländischer Anbieter von elektromagnetischen Funktionsmaterialien und -strukturen (EMMS), 1,244 Milliarden durch die Ausgabe von nicht mehr als 40,01 Millionen neuen Aktien aufzubringen, um in „elektromagnetische Funktionsmaterialien“ zu investieren. Zwei große Projekte wie „Aufbau einer Fertigungs- und Strukturfertigungsbasis“ und „Aufbau eines Forschungs- und Entwicklungszentrums für elektromagnetische Funktionsmaterialien und Strukturen“ sowie zusätzliches Betriebskapital.

Derzeit beträgt der Sponsoring- und Zeichnungssatz von allgemeinen Wertpapiergesellschaften etwa 5 % des Projektfinanzierungsbetrags, und der Zeichnungssatz von CITIC Securities ist oft höher und übersteigt bei einigen Projekten 10 %.

Laut Statistiken von Keke Finance wird die durchschnittliche Underwriting-Rate des IPO-Geschäfts von CITIC Securities Mitte 2023 etwa 6 % betragen. Wenn Jiachi Technology in ausreichender Menge ausgegeben wird, wird CITIC Securities dieser Berechnung zufolge fast 75 Millionen an versicherungstechnischen Einnahmen aus diesem Projekt erhalten.

Um West China Securities und einer großen Gruppe von Investmentbanken, die dieses Projekt im Auge haben, erfolgreich „Lebensmittel zu beschaffen“, entsandte CITIC Securities außerdem zwei seiner erfahrenen Sponsorenvertreter, die für den Börsengang von Jiachi Technology verantwortlich waren.

„Der Hauptsponsorvertreter von West China Securities, der für die Notierung von Jiachi Technology verantwortlich ist, ist der ranghöchste Praktiker, was auch zeigt, dass West China Securities diesem Projekt große Bedeutung beimisst, wie man von Huaxi Securities erfahren hat.“ zuvor, Jiachi Technology Börsengang Die Sponsorvertreter sind Li Hao und Peng Zhuobing von West China Securities. Unter ihnen ist Li Hao der Chief Business Director und Geschäftsführer der Investmentbanking-Zentrale von West China Securities Investment Banking und ist derzeit der Sponsor, der die meisten gesponserten Projekte unter den Vertretern von West China Securities abgeschlossen hat.

Nachdem CITIC Securities das IPO-Projekt von Jiachi Technology erfolgreich erhalten hat, sind Chen Xiying und He Yang von CITIC Securities die jüngsten Nachfolger von Li Hao und Peng Zhuobing als Sponsorvertreter.

Obwohl Chen Xiying und He Yang über geringere berufliche Qualifikationen als Li Hao verfügen, verfügen sie nicht über weniger Berufserfahrung als Li Hao.

Beispielsweise hat Chen Xiying erfolgreich die Börsengänge von sechs Unternehmen gesponsert, seit sie 2016 die Qualifikation als Sponsorvertreterin erlangte, sowie die nicht öffentliche Emission und Wandelanleihen von vier Unternehmen.

He Yang hat sich erst 2020 als Sponsorvertreter registriert. In etwas mehr als drei Jahren hat er außerdem die Börsengänge von zwei Unternehmen und die Privatangebote von drei Unternehmen erfolgreich abgeschlossen.

Besorgniserregend ist jedoch, dass Chen Xiying und He Yang zwar über umfangreiche Sponsoring-Erfahrung verfügen, es jedoch nicht an Zweifeln an der Qualität der Geschäftspraxis mangelt.

Der Börsengang von Jiachi Technology dürfte das zweite Mal sein, dass Chen Xiying und He Yang gemeinsam ein Erstnotierungsprojekt sponsern.

Bevor sie gemeinsam den Börsengang von Jiachi Technology begleiteten, hatten Chen Xiying und He Yang erfolgreich die Börsennotierung von Loongson Zhongke Technology Co., Ltd. (im Folgenden „Loongson Zhongke“ genannt) gesponsert, die auch an der Science and Technology notiert war Innovationsrat.

Aus öffentlichen Informationen geht hervor, dass Loongson Zhongke am 24. Juni 2022 offiziell in das Science and Technology Innovation Board aufgenommen wurde. Seine IPO-Sponsoren sind Chen Xiying und He Yang. Dies ist auch der jüngste erfolgreiche Fall der Zusammenarbeit zwischen den beiden.

Hinter der erfolgreichen Aufnahme von Loongson Zhongke in die Liste standen erhebliche Kontroversen über die Qualität der Praxis von Chen Xiying und He Yang.

In jüngster Zeit wurde Loongson Zhongke vom Markt für seine sukzessiven Leistungsänderungen seit seinem Börsengang kritisiert.

Loongson Zhongke wurde 2001 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Peking. Es ist ein High-Tech-Unternehmen, das sich auf die Forschung und Entwicklung, Produktion und den Vertrieb von Computerprozessoren und entsprechendem Zubehör konzentriert.

Als die Bewerbung für den Börsengang des Science and Technology Innovation Board im Jahr 2021 beginnt, ist die Leistung von Loongson Zhongke ziemlich beeindruckend.

Öffentliche Daten zeigen, dass Loongson Zhongkes Betriebseinkommen von 2019 bis 2021 486 Millionen, 1,082 Milliarden bzw. 1,201 Milliarden betrug und die entsprechenden Nicht-Nettogewinne ebenfalls 113 Millionen, 201 Millionen bzw. 170 Millionen erreichten.

Im Jahr 2022, dem Jahr, in dem Loongson Zhongke erfolgreich gelistet wurde, „veränderte“ sich seine Leistung sofort.

Laut den von Loongson Zhongke veröffentlichten Jahresberichtsdaten für 2022, dem ersten Jahresbericht, der nach seiner Börsennotierung veröffentlicht wurde, verzeichnete das Unternehmen in diesem Finanzzeitraum nur ein Betriebsergebnis von 739 Millionen, was einem Rückgang von 38,51 % gegenüber dem Vorjahr und dem entsprechenden Netto entspricht Der der Muttergesellschaft zuzurechnende Gewinn betrug nur 51,75 Millionen, ein Rückgang gegenüber dem Vorjahr. Die Amplitude erreicht 78,15 %.

Nach Beginn des Jahres 2023 hat sich die „Veränderung“ in der Leistung von Loongson Zhongke nicht angenähert, sondern hat sich verstärkt. Nicht nur, dass der Gesamtumsatz unter 500 Millionen sinkt, sondern dass der Nettogewinn im Vergleich zum Vorjahr weiterhin um 31,54 % zurückgeht an die Muttergesellschaft wurde für den aktuellen Zeitraum ebenfalls ein Verlust von bis zu 329 Millionen verzeichnet, ein Rückgang um erstaunliche 736,57 % im Vergleich zum Vorjahr.

Eine Zeit lang, während des Listungsprozesses von Loongson Zhongke, gab es viele Zweifel daran, ob die Sponsorinstitutionen und Sponsorvertreter ihre Pflichten erfüllten und standen im Verdacht, eher zu „empfehlen“ als zu „garantieren“.

Die Kontroverse um den Börsengang von Loongson Zhongke ist nur ein Mikrokosmos der wiederholten Kritik am Investmentbank-Sponsoring-Geschäft von CITIC Securities in den letzten Jahren. Insbesondere Anfang dieses Jahres übermittelte ein bekannter Finanzkreis die Nachricht, dass CITIC Securities Mitte 2023 „ Wir haben in einem Jahr 30 Börsengänge gesponsert, von denen 22 pleite gingen.“

Anschließend dementierte auch CITIC Securities die Gerüchte und sagte: „Nach Überprüfung beträgt die Zahl der von unserem Unternehmen im Jahr 2023 empfohlenen IPO-Sponsorunternehmen 21, mit einer Misserfolgsquote von 70 %.“

Laut Koke Finance haben verschiedene börsennotierte Sponsoring-Projekte von CITIC Securities im vergangenen Jahr aufgrund verschiedener Kontroversen nicht nur Fragen in der öffentlichen Marktmeinung aufgeworfen, sondern auch die Aufmerksamkeit der Aufsichtsbehörden auf sich gezogen, obwohl dies derzeit der Fall ist Dafür wurden sie zwar nicht von den Regulierungsbehörden abgestraft, einige Projekte wurden aber offensichtlich von den Regulierungsbehörden vorsichtiger behandelt.

Was den Antrag von Jiachi Technology auf Aufnahme in das Science and Technology Innovation Board betrifft, so hat die Außenwelt möglicherweise nicht bemerkt, dass CITIC Securities, das einst eine absolute Spitzenposition im IPO-Sponsoring-Geschäft des Science and Technology Innovation Board innehatte, erfolgreich war Obwohl es gelegentlich erfolgreich war, hat es die Prüfung der Börse bestanden, aber seit langem wurde kein erstes Projekt von der China Securities Regulatory Commission registriert und freigegeben.

Am 28. September 2023 wurde der Zulassungsantrag des Science and Technology Innovation Board von Shanghai Hejing Silicon Materials Co., Ltd. von der China Securities Regulatory Commission zur Registrierung und zum Inkrafttreten genehmigt. Dies ist auch das letzte bisher erhaltene Registrierungsgenehmigungsdokument das von CITIC Securities gesponserte Listungsprojekt des Science and Technology Innovation Board.

CITIC Securities hat keine Reserveprojekte im Science and Technology Innovation Board, unter den acht Unternehmen, die am 12. August 2024 noch auf die Registrierungsergebnisse des Science and Technology Innovation Board warten Die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde CITIC Securities hat bis zu sechs Unternehmen gesponsert, was 75 % der Gesamtzahl der im Science and Technology Innovation Board registrierten Projekte ausmacht.

Die meisten dieser von CITIC Securities gesponserten Projekte haben die Prüfung der Börse jedoch bereits früher bestanden, wurden jedoch nicht von der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde zur Notierung zugelassen Laut ChiNext Board wurden seit mehr als einem Jahr sechs IPO-Registrierungsanträge eingereicht. CITIC Securities fungiert als Sponsor für vier dieser Unternehmen, die mit Registrierungsschwierigkeiten konfrontiert sind.

Wird es Jiachi Technology, das CITIC Securities als neuen Sponsor wählt, also gelingen, den Segen von CITIC Securities, dem sogenannten „König der Investmentbanken“ für A-Aktien, zu erhalten und die Notierung schnell abzuschließen, oder wird dies der Fall sein? Sind Sie in der Lage, mit dem derzeitigen Team von Leuten zu konkurrieren, die darauf warten, in das Science and Technology Innovation Board aufgenommen zu werden? Die meisten anderen von CITIC Securities gesponserten Projekte wurden ebenfalls wieder in „Nagelhäuser“ umgewandelt? Warten wir ab.

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