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Reportage del giornalista del China Times (chinatimes.net.cn) Li Jiajia e Li Weilai a Pechino

Il 31 luglio è stato ufficialmente pubblicato il rapporto semestrale di Xinji Energy (601918.SH). Si tratta del primo rapporto semestrale di una società carboniera quotata nella prima metà del 2024 un utile di 5,985 miliardi di yuan, con un calo del 4,4% su base annua. L'utile netto della società madre è stato di 1,176 miliardi di yuan, con un calo del 10,11% su base annua;

Vale la pena notare che, sebbene i ricavi e i profitti della società siano entrambi diminuiti, il prezzo delle azioni di Xinji Energy è aumentato da quest'anno, con un aumento cumulativo del 57,42% durante l'anno. Se lo guardiamo su un lungo periodo di tempo, l’aumento nell’ultimo anno è del 99,01% e la sua performance sul mercato secondario è al primo posto tra le società del carbone quotate.

Secondo il rapporto semestrale, oltre all'attività legata al carbone, l'azienda ha in costruzione anche quattro centrali elettriche. Per quanto riguarda il periodo di funzionamento delle centrali elettriche in futuro, un membro dello staff dell'ufficio del Segretario generale ha detto a un giornalista del China Times che le centrali elettriche di Shangrao e Chuzhou dovrebbero entrare in funzione nel marzo 2026, mentre la centrale elettrica di Lu'an nel giugno 2026. L'unità 3 della seconda fase della centrale elettrica di Lixin è stata collegata alla rete ieri (1 agosto) e l'unità 4 dovrebbe essere installata a settembre di quest'anno.

Il calo della produzione e delle vendite penalizza la performance

Le informazioni pubbliche mostrano che Xinji Energy è una delle imprese energetiche globali su larga scala nella Cina orientale. L'azienda vende principalmente prodotti a base di carbone ed energia elettrica. Le sue miniere di carbone e le centrali elettriche sono distribuite nelle province di Anhui e Jiangxi.

Nella prima metà del 2024, in un contesto di severa supervisione della sicurezza nelle principali aree di produzione, la produzione di carbone grezzo del mio Paese ha continuato a diminuire. Da gennaio a giugno, la produzione cumulativa di carbone grezzo del Paese è stata di 2,266 miliardi di tonnellate, su base annua. diminuzione dell’1,7%. Al contrario, le importazioni mensili di carbone hanno mantenuto un trend di crescita anno su anno da quest’anno. Nella prima metà dell’anno, le importazioni nazionali di carbone hanno raggiunto un livello record, con il carbone importato che ha raggiunto i 250 milioni di tonnellate, su base annua. aumento annuo del 12,5%.

Anche la produzione delle imprese carbonifere nella provincia di Anhui è diminuita. Secondo le statistiche dell’Ufficio nazionale di statistica, da gennaio a giugno 2024, la produzione di carbone grezzo delle imprese di dimensioni superiori a quelle indicate nella provincia di Anhui è stata di 52,776 milioni di tonnellate, su base annua. diminuzione annuale del 6,6%.

È stato riferito che la produzione e le vendite di carbone di Xinji Energy sono a un livello medio nella provincia di Anhui. Nella prima metà di quest'anno, la produzione e le vendite dell'azienda sono diminuite. La produzione di carbone grezzo dell'azienda ha raggiunto 10,379 milioni di tonnellate, con un calo del 7,65% su base annua. La produzione di carbone commerciale è stata di 9,3602 milioni di tonnellate, con un calo su base annua del 4,82% delle vendite di carbone commerciale di 9,1036 milioni di tonnellate; diminuzione su base annua del 10,24%.

Il segmento del carbone dell'azienda (comprese le vendite interne) ha realizzato un fatturato di 5,137 miliardi di yuan, con un calo del 6,17% su base annua, di cui il fatturato delle vendite esterne è stato di 4,018 miliardi di yuan, con un calo del 9,75% su base annua; L'utile lordo derivante dalla vendita di carbone è stato di 2,05 miliardi di yuan, con un calo del 3,62% su base annua. Considerando un singolo trimestre, nel primo trimestre i ricavi della società nel segmento del carbone (compresi quelli interni) sono stati di 2,6 miliardi di yuan, con un aumento su base annua dell'1,49%. Sulla base di questo calcolo, il fatturato corrispondente nel secondo trimestre è stato di 2,535 miliardi di yuan, un rapido calo rispetto all'anno precedente.

Essendo la principale fonte di reddito dell'azienda, il calo della produzione e delle vendite di carbone ha portato a un calo delle prestazioni complessive dell'azienda. Nella prima metà del 2024, Xinji Energy ha raggiunto un utile operativo di 5,985 miliardi di yuan, in calo su base annua. del 4,4%; l'utile netto attribuibile alla società madre è stato di 1,176 miliardi di yuan, in calo del 1,011% rispetto all'anno precedente, è emersa una situazione sfavorevole con ricavi e utili netti in calo.

Le istituzioni sono ottimiste sulla crescita del business energetico

Il 31 luglio, Xinji Energy ha annunciato i suoi risultati semestrali. Il giorno successivo, il prezzo delle azioni è crollato bruscamente, scendendo del 5,79%. Alla chiusura della giornata, il prezzo delle azioni della società era di nuovo riportato a 8,06 yuan per azione.

Tuttavia, va sottolineato che, sebbene il prezzo delle azioni di Xinji Energy sia diminuito di recente, nel complesso, il prezzo delle azioni della società ha registrato buoni risultati quest'anno. Secondo i dati dell'Oriental Fortune App, tra le 35 società di carbone quotate, Xinji Energy si è classificata prima in termini di crescita durante l'anno, pari al 57,42%. Considerando un lungo periodo di tempo, la crescita dell'azienda è quasi raddoppiata nell'ultimo anno, raggiungendo il 99,01%.

Vale la pena ricordare che con la pubblicazione del rapporto semestrale di Xinji Energy, i recenti rapporti di ricerca istituzionale sono stati ampiamente divulgati. Tra questi, il settore energetico dell'azienda è favorito dalle istituzioni.

In termini di business energetico, secondo il rapporto semestrale, l’efficienza nella produzione di energia di Xinji Energy è tra le migliori nella provincia di Anhui. Nella prima metà dell'anno, l'elettricità in rete dell'azienda è stata di 4,353 miliardi di kilowattora, con un aumento del 12,66% su base annua. La capacità installata di energia a carbone controllata dell'azienda è di 7,98 milioni di kilowatt, compresa la prima fase della centrale elettrica di Lixin in funzione (2*1000 MW), la seconda fase della centrale elettrica di Lixin in costruzione (2*660 MW), la centrale elettrica di Shangrao (2*1000 MW ), e la centrale elettrica di Chuzhou (2* 660 MW), la centrale elettrica di Lu'an (2*660 MW), e ha due centrali elettriche a carbone a basso potere calorifico, la miniera n. 1 di Xinji e la centrale elettrica a carbone n. 2. L'azienda ha a partecipazione nella centrale elettrica di Xuancheng (1*660 MW, 1*630 MW). Attualmente è stata messa in funzione la prima fase della centrale elettrica di Lixin controllata dalla società e della centrale elettrica di Xuancheng di cui detiene azioni, e il consumo di carbone rappresenta circa il 40% della produzione della società.

Lo Shanxi Securities Research Report ha sottolineato che esiste un ampio margine per un successivo aumento della capacità installata e che i vantaggi dell’integrazione di carbone ed elettricità saranno ulteriormente evidenziati. Man mano che i progetti sull’energia a carbone saranno completati e messi in funzione, la capacità di produzione di carbone dell’azienda e la capacità di energia installata aumenteranno gradualmente e i vantaggi sinergici dell’integrazione di carbone ed energia saranno pienamente utilizzati, migliorando ulteriormente la redditività dell’azienda e la resistenza al rischio.

Per quanto riguarda il futuro periodo di funzionamento delle centrali elettriche, il personale dell’ufficio del Segretario generale ha detto al giornalista del China Times che le centrali elettriche di Shangrao e Chuzhou dovrebbero entrare in funzione nel marzo 2026, e la centrale elettrica di Lu’an nel giugno 2026. L'unità 3 della seconda fase della centrale elettrica di Lixin è stata collegata alla rete ieri (1 agosto) e l'unità 4 dovrebbe essere installata a settembre di quest'anno.

La concorrenza tra le compagnie carbonifere nell’Anhui potrebbe intensificarsi

Tuttavia, va notato che l’azienda deve affrontare anche rischi finanziari. Alla fine di giugno 2024, i fondi monetari della società nei libri contabili ammontavano a 2,383 miliardi di yuan, i prestiti a breve termine ammontavano a 2,091 miliardi di yuan e i prestiti a lungo termine ammontavano a 11,082 miliardi di yuan. Le passività totali ammontavano a 23,866 miliardi di yuan e l'attivo -l'indice di passività raggiungeva il 60,04%, livello che è rimasto elevato per molto tempo.

La società ha dichiarato senza mezzi termini che nei prossimi due anni inizierà la costruzione di energia a carbone e nuovi progetti energetici e che altre spese in conto capitale saranno relativamente elevate. Al momento, il rapporto attività-passività della società è ancora elevato, e la società lo è sotto forte pressione per rimborsare capitale e interessi.

Inoltre, le prestazioni dell'azienda sono fortemente influenzate dalle fluttuazioni dei prezzi del carbone. Da luglio, a causa di fattori quali la stagione delle inondazioni, il controllo della sicurezza nelle principali aree di produzione è diventato più severo, la produzione nelle miniere di carbone è stata cauta e la produzione di carbone è ancora inferiore al previsto dal lato della domanda, a causa della persistenza di fattori negativi In seguito all'elevato inventario, i terminal hanno acquistato ulteriori beni spot per ricostituire il loro inventario. La disponibilità è lenta e la domanda prevista per l'alta stagione non si è concretizzata.

Inoltre, sebbene l'azienda sia attualmente situata nel centro della provincia di Anhui, vicino alla regione del delta del fiume Yangtze, che è economicamente sviluppata ma priva di energia, presenta alcuni vantaggi geografici. Tuttavia, il rapporto annuale dell'azienda ha anche sottolineato che la produzione di carbone la capacità è concentrata principalmente nelle nuove aree di Shanxi, Shaanxi e Mongolia Interna Con l'ottimizzazione e il miglioramento delle condizioni del trasporto ferroviario interno e del trasporto marittimo, i costi di trasporto per le nuove vendite dallo Shanxi, Shaanxi e dalla Mongolia Interna alla Cina centrale e orientale. sarà significativamente ridotto, il che scatenerà una forte concorrenza in alcuni tradizionali mercati regionali di vendita delle società carbonifere dell'Anhui.

Zhang Wenwen, analista del carbone presso la Shanghai Ganglian Coal and Coke Division, ha dichiarato a un giornalista del China Times che negli ultimi anni la concentrazione dell'industria carboniera del mio paese è ulteriormente migliorata e che la produzione di energia da carbone di Shanxi, Shaanxi e Mongolia rappresenta oltre il 70% del totale delle principali imprese del paese presenta forti vantaggi in termini di costi. Nell’ambito dello sviluppo di alta qualità con il miglioramento continuo della concentrazione industriale e dell’efficienza produttiva, le risorse e i costi costituiranno i due principali fattori di competitività delle imprese carboniere.

Zhang Wenwen ha inoltre sottolineato che l'attuale contraddizione della sovraccapacità nell'industria del carbone del mio paese sta diventando sempre più evidente, il che si riflette principalmente nel fatto che, da un lato, la produzione di carbone è troppo elevata, ma dall'altro i prezzi del carbone continuano a diminuire, quindi i costi di trasporto nello Shanxi, nello Shaanxi e in Mongolia, che presentano vantaggi in termini di risorse, sono diminuiti in modo significativo. Ciò causerà effettivamente una forte concorrenza in alcuni mercati regionali di vendita tradizionali delle società carbonifere dell'Anhui.

Redattore capo: Li Future Redattore capo: Zhang Yuning