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Nel mercato del capitale di rischio di private equity, i fondi che si concentrano sul trasferimento di quote di fondi di seconda mano sono chiamati "fondi S". I fondi S acquisiscono principalmente azioni societarie o quote di fondi dagli investitori e le transazioni correlate sono anche chiamate "transazioni S". Recentemente, c'è stata una mania per la creazione di fondi S nelle aree locali. L'ultimo caso è l'adozione da parte di Xiamen del fondo di fondi S per sfruttare più liquidità.

Il Fondo S, in quanto "zona cuscinetto" di uscita per i fondi di venture capital di private equity, è favorito da un numero sempre maggiore di asset e fondi di orientamento di proprietà statale locale. Un giornalista del China Securities Journal ha scoperto che, rispetto allo scopo di arbitraggio di "raccogliere le fughe di notizie" sugli sconti nelle transazioni S basate sul mercato, i fondi S locali sono per lo più istituiti per rilevare i propri fondi precedenti per liberare liquidità dalle finanze locali, banche e altri fondi.

Tuttavia, i fondi S non rappresentano l’obiettivo finale delle uscite locali. Nel contesto del blocco dei canali di uscita a livello di settore, ci sono ancora alcuni problemi che devono essere risolti quando i governi locali lanceranno i fondi S. Ad esempio, ci sono differenze nelle valutazioni delle transazioni, limitazioni delle operazioni sui mercati azionari regionali e il Fondo S non ha ancora formato un effetto di scala, ecc. (Giornale dei titoli cinesi)