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Auf dem Private-Equity-Risikokapitalmarkt werden Fonds, die sich auf die Übertragung von gebrauchten Fondsanteilen konzentrieren, als „S-Fonds“ bezeichnet. S-Fonds erwerben überwiegend Unternehmensbeteiligungen oder Fondsanteile von Investoren, entsprechende Transaktionen werden auch „S-Transaktionen“ genannt. In jüngster Zeit gab es in lokalen Gebieten eine Begeisterung für die Einrichtung von S-Fonds. Der jüngste Fall ist die Einführung von S-Dachfonds, um mehr Liquidität zu mobilisieren.

Der S-Fonds als Ausstiegspufferzone für Private-Equity-Risikokapitalfonds wird von immer mehr lokalen staatlichen Vermögens- und Beratungsfonds bevorzugt. Ein Reporter des China Securities Journal stellte fest, dass lokale S-Fonds im Vergleich zum Arbitrage-Zweck des „Auffangens von Lecks“ mit Abschlägen bei marktbasierten S-Transaktionen meist dazu dienen, ihre eigenen früheren Mittel zu übernehmen, um Liquidität von lokalen Finanzinstituten und Banken freizugeben und andere Fonds.

Allerdings sind S-Fonds nicht das ultimative Ziel für lokale Exits. Im Zusammenhang mit der Blockierung branchenweiter Ausstiegskanäle gibt es einige Probleme, die noch gelöst werden müssen, wenn lokale Regierungen S-Fonds auflegen. Beispielsweise gibt es Unterschiede in der Transaktionsbewertung, Einschränkungen regionaler Aktienmarktoperationen und der S-Fonds hat noch keinen Skaleneffekt erzielt usw. (China Securities Journal)