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Negli ultimi due anni, le azioni con dividendi elevati e dividendi elevati sono diventate molto popolari e l'indice CSI Dividend ha sovraperformato significativamente l'indice CSI 300.

Il motivo è che, in un contesto di recessione economica, di tassi di interesse in calo e di scarsa crescita, individui, aziende e istituti finanziari si trovano a fronteggiare una grave carenza di asset.

È meglio acquistare azioni con dividendi elevati piuttosto che risparmiare denaro in banca

Sempre più persone scoprono che in un contesto di tassi di interesse in calo è meglio risparmiare denaro in banca piuttosto che acquistare direttamente azioni bancarie. Prendendo come esempio l'ICBC, il tasso di interesse sui depositi fissi a 3 anni dell'ICBC è del 2,35%, ma l'attuale tasso dei dividendi dell'ICBC è del 5,61%.

Come tutti sappiamo, l’ICBC non avrà un grande successo. La strategia di consumo dei dividendi ha effettivamente sovraperformato costantemente il deposito fisso triennale e, di conseguenza, anche coloro che hanno acquistato per primi possono godere dei vantaggi dell’aumento dei prezzi delle azioni Affari "insignificanti" sul mercato dei capitali Azioni Negli ultimi due anni il prezzo delle azioni della ICBC ha seguito un andamento molto stabile.

Il lato delle passività delle istituzioni finanziarie dovrebbe aumentare il proprio reddito attraverso il mercato azionario

Alcune persone dicono che le azioni sono troppo rischiose da acquistare e osano acquistare solo prodotti di gestione finanziaria. Ma indovina quali sono le attività sottostanti dei prodotti di gestione finanziaria che acquisti? In passato, avrebbero potuto trattarsi di asset non standard come obbligazioni su tassi di interesse, obbligazioni di investimento urbano o finanziamenti immobiliari. Tuttavia, poiché i tassi di interesse obbligazionari sono gradualmente diminuiti, il rendimento dei titoli di Stato a dieci anni ha raggiunto il 2,3%. il rendimento obbligazionario non può più coprire i proventi della gestione finanziaria.

In questo momento, che si tratti di gestione finanziaria bancaria o di rendita assicurativa, possono acquistare solo azioni ad alto dividendo per coprire più del 3% dei costi dal lato delle passività. Si tratta di fondi istituzionali a lungo termine delle istituzioni.

Nel mese di aprile, il Consiglio di Stato ha emanato nove nuove norme sul mercato dei capitali, tra cui una molto importante, che prevedeva di limitare le società che non pagavano dividendi da molti anni e di incoraggiare le società quotate a pagare i dividendi. Subito dopo, anche le Borse di Shanghai e Shenzhen hanno introdotto misure rilevanti per imporre direttamente la ST alle società i cui dividendi non soddisfano gli standard.

Questa è una medicina potente. Perché il Paese sta lanciando questa politica in questo momento?

Diamo innanzitutto uno sguardo indietro agli ultimi 20 anni, un ciclo di crescita del settore immobiliare, rapido sviluppo economico e tassi di interesse elevati. Di fronte a un tasso di interesse sempre pari al 10%, il mercato azionario è davvero poco attraente. Pertanto, fatta eccezione per una grande fluttuazione in pochi anni, le azioni A sono state scambiate a 3.000 punti tutto l'anno.

Il destino delle obbligazioni è completamente diverso Poiché abbiamo sperimentato il processo dei tassi di interesse da alti a bassi, in questo contesto le obbligazioni hanno attraversato un mercato rialzista decennale. L'andamento dell'indice CSI Treasury Bond è pittoresco:

Fonte: Vento

Ora, i tassi di interesse obbligazionari hanno raggiunto i minimi, ma M2 ha superato la soglia dei 300 trilioni. L’intera società è alla ricerca di nuovi asset ad alto rendimento per trasportare questi fondi.

Il Paese spera che anche il mercato azionario possa uscire da un mercato rialzista come quello obbligazionario, in modo che molti problemi vengano risolti.

Come farlo? La risposta è trasformare le azioni in obbligazioni. Se un’azione potesse pagare dividendi in modo continuo e stabile, non diventerebbe un asset simile a un’obbligazione? Finché non viene cancellato dalla quotazione, è un vincolo perpetuo.

Quindi, per le aziende che non riescono a raccontare una storia avvincente di forte crescita, ecco cosa devono fareDimostrare che può fornire costantemente un rendimento da dividendi più elevato rispetto al rendimento dei titoli del Tesoro decennali . Per tali società, il continuo calo dei bassi tassi di interesse può sostenere i prezzi delle azioni fuori dal mercato rialzista che le obbligazioni hanno sperimentato in passato.

Questa è la logica di fondo di questo round di mercato rialzista dei dividendi. Deriva dalla pressione al ribasso dei tassi di interesse, dalle linee guida delle politiche nazionali e dal lento risveglio dei fondi a reddito fisso. Insieme, questi cambiano l’estetica dei fondi in tutto il mercato. Inaspettatamente, abbiamo ottenuto in questo modo un investimento dal valore universale.

Basandosi sull’esperienza del Giappone e degli Stati Uniti, sono necessarie due condizioni per il rialzo a lungo termine del mercato azionario: in primo luogo, i tassi di interesse continuano a scendere, in secondo luogo, le società quotate possono effettivamente restituire agli azionisti sotto forma di dividendi; riacquisti, che è il capitale di investimento di cui abbiamo parlato di recente.

Il nostro mercato si sta evolvendo in questa direzione. C’è ancora molto spazio per un calo dei tassi di interesse a lungo termine in Cina. Sotto la coercizione a livello politico e gli incentivi positivi provenienti dal mercato dei capitali, le società quotate hanno ragioni sufficienti per affrontare le spese in conto capitale e scalare l’espansione con un atteggiamento più prudente, e per aumentare la proporzione dei dividendi agli azionisti.

La situazione attuale è probabilmente solo l'inizio di una tendenza a lungo termine, e la strategia migliore è ancora "unisciti se non puoi batterlo, e prima ti iscrivi, meglio è!"

Promemoria: il contenuto di cui sopra è solo di riferimento e non costituisce un consiglio di investimento. Rischio di mercato, l'investimento deve essere cauto.

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