berita

reporter securities times, pei lirui

pada tanggal 26 september, seorang manajer dana ekuitas menulis penilaiannya terhadap pasar dalam empat kata di wechat moments - "pergantian komprehensif".

dalam sepekan terakhir, pasar saham melancarkan serangan balik super di bawah kombinasi paket kebijakan besar yang menguntungkan. dari 24 september hingga 27 september, hanya dalam 4 hari perdagangan, indeks komposit shanghai naik 12,32%, kembali ke angka 3.000 poin, dan indeks gem naik 23,19%. mencatat kenaikan satu hari terbesar dalam sejarah; pada periode yang sama, saham-saham hong kong juga melonjak, dengan indeks hang seng dan indeks teknologi hang seng masing-masing melonjak 13,07% dan 20,41%.

"perubahan komprehensif" mungkin merupakan sinyal yang diberikan oleh lonjakan harga pasar, atau mungkin merupakan harapan industri dana setelah tiga tahun terdiam.

di satu sisi, dengan rebound oversold dari banyak dana yang memiliki banyak dana, beberapa dana telah pulih sekitar 30%. meskipun beberapa manajer dana masih mengeluh bahwa "mereka tidak dapat mengejar indeks dan tidak punya waktu untuk menambah posisi," mereka harus mengakui bahwa dana publik akhirnya mengantarkan era baru. ini merupakan minggu yang menyenangkan, dan perusahaan dana besar serta platform penjualan agensi telah menjadwalkan ratusan siaran langsung dana. .semua lini bisnis perusahaan dana sudah mulai sibuk.

yang lebih jarang lagi adalah bahwa selain kepercayaan yang dibawa oleh kenaikan pasar saham, sejumlah kebijakan yang baru-baru ini diperkenalkan juga telah mengoptimalkan berbagai langkah kelembagaan dalam industri dana, memberikan jaminan terhadap reformasi industri yang berkelanjutan, dan masyarakat. industri dana telah membawa manfaat ganda.

penyesalan karena tidak mampu mengikuti indeks

“ini adalah kenaikan balasan yang tidak terduga.” dalam sebuah wawancara dengan reporter securities times, seorang fund manager menggambarkan pasar saham baru-baru ini sebagai berikut, “dari tahun 2021 hingga sekarang, semua orang telah menderita di pasar bearish selama tiga tahun, dan banyak dana memiliki retracement 30-40%, jadi kenaikan baru-baru ini merupakan katalis untuk kebijakan dan pelepasan emosi.

data wind menunjukkan bahwa dari tanggal 24 hingga 27 september, 218 dana di seluruh pasar mengalami rebound lebih dari 20%. di antaranya, boshi fintech etf, huabao fintech etf, dan huaxia fintech etf masing-masing melonjak sebesar 29,76%, 29,67%, dan 29,67%. 29,36%, saham pialang memimpin fintech etf mendominasi daftar rebound. selain itu, e fund hong kong securities etf, china merchants csi liquor index, dan penghua liquor etf semuanya naik lebih dari 25%. daftar kenaikan kisaran adalah dana indeks.

kenaikan tak terduga ini merupakan pemulihan cepat kekayaan bersih dana indeks, namun bagi sebagian besar dana ekuitas aktif, hal ini merupakan "masalah karena tidak mampu mengejar indeks."

dari 24 september hingga 27 september, indeks chinext yang mengalami kenaikan terbesar naik sebesar 23,19%, csi 300, tolok ukur kinerja yang biasa digunakan oleh dana, naik sebesar 15,28%, dan bahkan indeks komposit shanghai yang mengalami kenaikan terkecil. , naik 12,32%; pada periode yang sama, indeks dana hibrida saham parsial wind naik 11,71%, secara signifikan berkinerja lebih buruk dari indeks arus utama utama. di antara dana ekuitas aktif, hanya huatai-pinebridge new economy shanghai-hong kong-shenzhen, huatai- peluang era pinebridge hong kong stock connect, dan beixin ruifeng pertumbuhan yang dioptimalkan sekitar 70 dana seperti, green boyan dan hsbc jinxin core growth naik lebih dari 20%, dan lebih dari 600 dana naik lebih dari 15%.

“pasar datang terlalu cepat, seperti tornado.” dalam sebuah wawancara dengan reporter securities times, seorang fund manager menggunakan lirik untuk mengungkapkan perasaannya tentang pasar saat ini, “faktanya, baik untuk investor biasa maupun institusi kami, " perkembangan pesat dan kebangkitan pesat pasar ini melampaui ekspektasi, dan kecepatan penambahan posisi tidak dapat mengimbangi peningkatan tersebut."

beberapa penilai dana percaya bahwa hal ini disebabkan oleh pembatasan posisi dana ekuitas aktif di satu sisi, dan juga karena banyak dana aktif yang sebelumnya memegang posisi besar dalam aset defensif seperti dividen yang tinggi dan gagal mengimbangi kenaikan pesat saat ini di pasar saham. pasar tepat waktu.

perlu disebutkan bahwa puluhan miliar pengelola dana telah menunjukkan bakat mereka lagi dalam rebound baru-baru ini. misalnya, invesco great wall dingyi dan invesco great wall emerging growth yang dikelola oleh liu yanchun keduanya meningkat lebih dari 20%, dan zhang. e fund blue chip select milik kun, kepemilikan tiga tahun quanguo xuyuan milik zhao yi, industri konsumen universal milik hu xinwei, pertumbuhan inovasi galaksi milik zheng weishan, medis dan kesehatan tiongkok-eropa milik gulen, dll. semuanya pulih lebih dari 15%, dan dana-dana ini secara umum memiliki posisi besar di sektor konsumen, farmasi, dan sektor lainnya yang sedang berkembang.

ratusan dana siaran langsung dalam seminggu

pada saat yang sama, ketika pasar meningkat dan dana melonjak, lini pasar perusahaan dana juga menjadi sibuk. pekerjaan pemasaran, penjualan, dan pendidikan investasi berjalan beriringan, dan mereka sangat sibuk.

seseorang dari departemen pemasaran sebuah perusahaan dana mengatakan dengan terus terang bahwa di masa lalu, hari-hari perdagangan sebelum hari nasional sering kali merupakan waktu dimana rekan-rekan mengambil banyak hari libur, namun tahun ini, pimpinan departemen menghimbau semua orang untuk tidak mencoba untuk meminta izin. bahkan jika mereka pergi keluar, mereka harus memastikan bahwa mereka membawa komputer mereka dan merespons pekerjaan kapan saja, memanfaatkan periode jendela terbaru yang berharga. sejak 24 september, dia telah bekerja lembur selama beberapa hari berturut-turut, dan jumlah keluaran kontennya 2 hingga 3 kali lipat dari jumlah biasanya.

"kami sekarang terutama berfokus pada produk-produk utama yang baru-baru ini diperoleh, dan mengeluarkan beberapa informasi pasar dan opini riset investasi. gelombang kondisi pasar ini terlalu cepat, dan strategi pemasaran saat ini adalah mengeluarkan konten dalam waktu yang singkat dan datar. cara, dengan frekuensi tinggi, kecepatan, dan pengulangan. , jangan sia-siakan satu menit atau sedetik pun tren pasar, ”kata orang departemen pemasaran tersebut di atas.

platform distribusi dana utama juga mengikuti pasar dan mulai memposting ulang dana ekuitas. di platform ant wealth, kata-kata seperti "banteng akan datang! apa yang harus dibeli" dan "saham a telah naik selama 8 tahun berturut-turut, kembali ke 3.000 poin" sangat menarik perhatian. halaman khusus merekomendasikan csi 300 etf koneksi, koneksi csi a50 etf, dan gem etf. ada banyak link fund etf seperti link, link etf konsumen, dll.; di halaman dana china merchants bank, ada juga topik tentang "cara memanfaatkan dari pergerakan besar saham a ini dengan 3.000 poin lainnya", dengan interpretasi kebijakan yang menguntungkan, dan merekomendasikan tautan 300etf shanghai dan shenzhen, tautan etf hang seng, dan dana lainnya.

pada saat yang sama, karena pasar sedang lengah, beberapa perusahaan dana mengungkapkan bahwa jumlah pertanyaan investor yang diterima oleh backend perusahaan juga meningkat secara tiba-tiba. oleh karena itu, perusahaan dana juga memperkuat artikel pendidikan investasi dan siaran langsung pengelolaan keuangan dan bentuk persahabatan investor lainnya.

statistik komprehensif dari reporter securities times menemukan bahwa sejak 24 september, lebih dari 50 perusahaan dana telah meluncurkan ratusan siaran langsung manajemen keuangan, dengan tema yang berpusat pada "bulls kembali dengan cepat, bagaimana mengalokasikan saham dan obligasi", "bagaimana saham dan obligasi dialokasikan sekarang karena pasar sedang panas?" mobil?", "haruskah saya menyimpan saham untuk hari nasional?", "prospek pasar oktober dan analisis peluang investasi" dan banyak topik hangat lainnya 100.000 tampilan. bahkan di akhir pekan, perusahaan seperti huaan fund dan hui'an fund telah mengatur konten siaran langsung.

manajer dana terkenal angkat bicara secara kolektif

perlu disebutkan bahwa banyak fund manager terkenal juga baru-baru ini membuat pernyataan kolektif yang jarang terjadi dan secara terbuka menyampaikan sinyal optimis kepada dunia luar.

misalnya, du meng, wakil manajer umum dan direktur investasi j.p. morgan asset management tiongkok, mengatakan bahwa serangkaian pertemuan baru-baru ini mencerminkan penekanan pemerintah pada perekonomian dan pasar modal, dan investor mulai menantikan penerapan kebijakan yang lebih tepat sasaran. dan kebijakan yang efektif. sentimen investasi meningkat secara bertahap.

dia percaya bahwa tahap awal pasar sering kali menunjukkan karakteristik rebound oversold yang sangat elastis. dalam jangka waktu yang lama, perusahaan-perusahaan berkualitas tinggi mungkin menunjukkan ruang kenaikan yang berkelanjutan, dan perubahan sentimen dapat mendorong pasar untuk kembali secara bertahap dari berlebihan. pesimisme pada tahap awal. dengan kerangka penetapan harga yang relatif rasional, perusahaan-perusahaan terkemuka yang valuasi awalnya sudah berada pada level terbawah mungkin secara bertahap akan mengalami pemulihan nilai.

jin zicai, wakil manajer umum dan direktur investasi ekuitas caitong fund, mengatakan dengan lebih jelas bahwa ketika para pengambil keputusan secara aktif menanggapi kekhawatiran dan mengkonsolidasikan kepercayaan, ruang kenaikan pasar diperkirakan akan semakin terbuka.

ia yakin bahwa setelah perubahan kebijakan ini, suku bunga hipotek perumahan akan diturunkan, dan dampak penekanan pembayaran pinjaman lebih awal terhadap konsumsi diperkirakan akan berkurang secara signifikan; ketersediaan dana belanja fiskal juga akan membantu kemajuan proyek-proyek lokal; promosi pasar real estat agar berhenti jatuh dan stabil juga akan dimulai dari harapan dan pendanaan mendukung pemulihan pasar real estat. selanjutnya, sentimen positif di pasar saham kemungkinan akan terus dirilis dan secara bertahap memasuki tahap verifikasi dampak kebijakan. pada langkah berikutnya, skala kebijakan fiskal tambahan mungkin menjadi simpul penting berikutnya. kita harus fokus pada pemulihan kepercayaan pasar dan dampaknya terhadap tingkat industri dalam proses penyempurnaan dan implementasi kebijakan, dan secara aktif memahami pemulihan pasar. kepercayaan diri dan fundamental ekonomi di masa depan. periode jendela untuk perubahan kecil.

“dasar kebijakan telah muncul dan pasar modal telah mencair, namun apakah kita dapat mewujudkan musim semi dan musim panas yang sejahtera bergantung pada dampak aktual dari penerapan kebijakan selanjutnya. ketika kereta bawah tanah dan lift penuh dengan orang-orang yang mendiskusikan saham, sulit untuk tidak meskipun kami diliputi oleh emosi, kami tetap menyarankan semua orang dalam rapat internal untuk bersikap rasional dan waspada terhadap guncangan emosional jangka pendek,” kata seorang fund manager kepada reporter dari securities times.

berbagai langkah kelembagaan sedang dioptimalkan

selain kepercayaan investasi yang disebabkan oleh kenaikan pasar yang disebutkan di atas, yang lebih jarang lagi adalah sejumlah kebijakan yang baru-baru ini diperkenalkan juga telah mengoptimalkan berbagai langkah kelembagaan dalam industri dana dan menunjukkan arah pengembangan industri dana yang berkualitas tinggi. industri. industri dana publik sebenarnya telah memasuki era baru.

pada tanggal 26 september, pertemuan biro politik komite sentral cpc menekankan kemajuan yang stabil dalam reformasi dana publik; pada hari yang sama, kantor keuangan pusat dan komisi regulasi sekuritas tiongkok bersama-sama mengeluarkan "pendapat panduan tentang mempromosikan masuknya perusahaan menengah dan menengah; dana jangka panjang yang masuk ke pasar" (selanjutnya disebut sebagai "pendapat panduan"), dengan fokus pada tiga langkah yang diusulkan untuk terus mengoptimalkan ekologi pasar modal, dengan giat mengembangkan dana ekuitas publik, dan berupaya meningkatkan kebijakan dan sistem pendukung untuk masuknya berbagai dana jangka menengah dan panjang ke pasar.

misalnya, "pendapat panduan" mengklarifikasi bahwa perlu untuk memperkuat konstruksi kemampuan penelitian investasi inti perusahaan dana, merumuskan sistem indeks evaluasi kemampuan penelitian investasi yang ilmiah, masuk akal, adil dan efektif, memandu perusahaan dana untuk bertransformasi dari skala- berorientasi pada pengembalian investor, dan berusaha menciptakan peluang bagi investor dengan pendapatan stabil jangka panjang.

hal ini setelah pengawasan secara jelas menyatakan pada bulan maret tahun ini bahwa "terus mengoptimalkan sistem evaluasi pengelola dana", dan "pendapat panduan" sekali lagi menyebutkan perlunya merumuskan sistem indeks evaluasi yang ilmiah, masuk akal, adil dan efektif untuk penelitian investasi. kemampuan. chen danyi, analis dana senior di pusat penelitian evaluasi dana sekuritas shanghai, menunjukkan bahwa mengoptimalkan sistem indeks evaluasi dan menempatkan kepentingan praktisi dana dan investor pada posisi yang konsisten adalah cara untuk secara mendasar meningkatkan pengalaman investasi investor dan juga mempromosikan jalur pengembangan industri jangka panjang.

contoh lain, "pendapat panduan" dengan jelas menyatakan bahwa perlu untuk memperkaya jenis aset yang dapat diinvestasikan untuk dana publik, membangun saluran persetujuan yang cepat untuk dana indeks etf, dan terus meningkatkan skala dan proporsi dana ekuitas.

chen danyi mengatakan bahwa investasi indeks adalah tren yang tidak dapat diabaikan dalam beberapa tahun terakhir. etf menyediakan alat investasi yang efisien dengan biaya rendah, kepemilikan transparan dan tingkat arah yang tinggi, dan telah menjadi pilihan pertama dari banyak dana institusional. selain dana indeks berbasis luas tradisional yang dikembangkan sebelumnya, berbagai etf berbasis industri, berbasis tema, berbasis strategi, dan jalur terbagi lainnya masih memiliki banyak ruang untuk pengembangan, memberikan peluang pengembangan bagi perusahaan dana.

selain itu, "pendapat panduan" juga menyebutkan penurunan tarif biaya komprehensif industri dana publik secara terus-menerus, dan promosi proyek percontohan konsultasi investasi dana publik menjadi rutin. xiao wen, presiden yingmi fund, percaya bahwa dengan reformasi pengurangan biaya dana publik dan peralihan ke layanan konsultasi investasi, perusahaan pendanaan akan semakin mempercepat transformasi mereka menjadi layanan konsultasi investasi sisi beli.