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depuis son entrée en septembre, le prix de l'or a atteint des niveaux records à plusieurs reprises. ce mois-ci, après que le prix international de l'or a dépassé 2 600 dollars américains, il a atteint un maximum d'environ 2 685 dollars américains. cette tendance a attiré l’attention du marché. pour comprendre le prix de l'or, nous devons non seulement partir de facteurs directs tels que l'offre et la demande, mais également le comprendre à partir de la relation logique entre les prix de grandes catégories d'actifs. l'auteur estime que le prix de l'or a une certaine influence. historiquement été négativement lié au rendement réel des obligations américaines à 10 ans, mais le prix de l'or précédent s'en est écarté, principalement en raison de l'augmentation des achats d'or par la banque centrale et de la surestimation du rendement réel des bons du trésor américain. les prix de l’or pourraient augmenter en raison des risques géopolitiques persistants, de la poursuite des achats d’or par les banques centrales, de l’affaiblissement du crédit en dollars américains et de la baisse des rendements réels des bons du trésor américain. la relation négative entre le rendement réel des bons du trésor américain à 10 ans et le prix de l’or va augmenter. cv.

déterminants théoriques des prix de l'or

les déterminants du prix de l'or peuvent être analysés en simulant un processus de transaction sur le marché. si un investisseur choisit d'investir dans les principaux types d'actifs, l'un consiste à investir dans l'or et l'autre à investir dans l'économie réelle après une période de stabilisation. temps, comparez la différence de revenu entre les deux. le prix de l'or est lié à l'aversion au risque, en supposant que l'aversion au risque soit neutre. en outre, à en juger par les données historiques passées, les prix de l'or ont été cohérents avec la hausse des prix des matières premières physiques à long terme.

par conséquent, le rendement nominal de l’or est égal à l’augmentation du prix de la matière première, c’est-à-dire au taux d’inflation, et le rendement réel est de 0. en revanche, lorsqu’on investit dans l’économie réelle, le taux de rendement réel est le taux de croissance du pib réel, et le principal coût d’opportunité de la détention d’or est le taux d’intérêt réel. cela peut également être confirmé par les données passées. la corrélation la plus forte avec le prix de l’or est le rendement réel des obligations du trésor américain à 10 ans. dans le même temps, selon les hypothèses susmentionnées. le rendement réel de l'or est de 0. il a donc pour effet de résister à l'inflation, c'est-à-dire que le prix de l'or et le taux d'inflation devraient logiquement avoir une relation positive.