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la banque du japon fait face à des pressions politiques potentielles pour continuer à augmenter ses taux d’intérêt.

le vendredi 27 septembre, le japon organisera des élections à la direction du parti libéral-démocrate (pld) et le vainqueur deviendra le prochain premier ministre du japon. les médias japonais ont rapporté que, selon une enquête sur les tendances de vote des parlementaires japonais et des membres du parti libéral-démocrate et des membres du parti, takaichi sanae est l'un des trois principaux candidats et pourrait devenir la première femme premier ministre du japon.

en tant que partisan des « abenomics », takaichi sanae préconise de ne pas augmenter les taux d’intérêt. si elle est élue, elle pourrait faire pression sur la banque du japon pour qu'elle ralentisse ses hausses de taux.

l'incertitude des facteurs politiques a rendu plus complexe la hausse des taux d'intérêt de la banque du japon. dans le même temps, alors que le risque de récession aux états-unis augmente et que les marchés financiers mondiaux sont turbulents, l'attitude belliciste de la banque du japon s'est affaiblie.

sanae takaichi : défenseure des « abenomics »

en 2013, la banque du japon, sous la pression du premier ministre de l’époque, shinzo abe, a lancé une politique de relance agressive qui s’est ensuite transformée en un ensemble de mesures complexes visant à pousser la faible inflation vers son objectif de 2 %.

la boj a mis fin à ce mix politique en mars, alors que la hausse des coûts des matières premières et un marché du travail tendu ont fait grimper l'inflation et les salaires. en juillet, sous la direction du gouverneur kazuo ueda, la banque du japon a relevé ses taux d'intérêt à 0,25 %.

sanae takaichi, 63 ans, est actuellement ministre en charge de la sécurité économique. il est l'un des partisans de la politique de relance « abenomics » et le seul candidat à s'opposer explicitement à de nouvelles augmentations des taux d'intérêt.

le 23 septembre, takaichi sanae a déclaré lors d'une émission en direct qu'« augmenter les taux d'intérêt maintenant est stupide » et a averti que cela pourrait pousser le japon à nouveau vers la déflation. le 19 précédent, takaichi sanae a déclaré dans une interview :

"ce à quoi nous assistons actuellement, c'est une inflation poussée par les coûts. nous devons maintenir une politique monétaire accommodante jusqu'à ce que les salaires réels se stabilisent et deviennent positifs."

le plan économique de sanae takaichi bénéficie du soutien de certains législateurs et universitaires, comme etsuro honda, ancien conseiller économique des abenomics, qui a joué un rôle important dans les abenomics et a soutenu la reflation, une tentative d'augmentation des prix pour contre-attaquer vient des pressions déflationnistes.

depuis l'assassinat et la mort d'abe en 2022, le rebond de l'inflation au japon a fait passer au second plan les discussions sur la reflation, mais les dépenses à grande échelle et les taux d'intérêt extrêmement bas restent populaires parmi les partisans du parti libéral-démocrate conservateur. en outre, de nombreuses personnes sont insatisfaites de la politique de la banque du japon et beaucoup attribuent au durcissement prématuré de sa politique la décennie de stagnation économique qui a débuté à la fin des années 1990.

la hausse des taux de la banque du japon pourrait être entravée

les commentaires conciliants de sanae ont inquiété le marché car si elle prend ses fonctions, les hausses de taux d'intérêt de la banque du japon pourraient être entravées. naomi murama, stratège en chef des obligations chez mitsubishi ufj morgan stanley, a déclaré :

"si takaichi sanae gagne, la première réaction du marché pourrait être une baisse du yen, car le marché tiendra compte du fait que la banque du japon pourrait retarder les futures hausses de taux d'intérêt."

même si takaichi sanae ne parvient pas à devenir premier ministre, les analystes estiment que sa performance exceptionnelle lors des élections pourrait l'aider à obtenir un poste clé au sein du cabinet et à exercer une certaine pression sur le prochain premier ministre.

murama a également noté qu'il n'était pas certain que d'autres principaux candidats soutiendraient de nouvelles hausses des taux d'intérêt. shigeru ishiba, qui a critiqué la politique de taux d'intérêt négatifs de la banque du japon, a récemment déclaré à reuters qu'il était crucial de se débarrasser complètement de la déflation. ainsi, même si une victoire de takaichi sanae pourrait constituer le pire des scénarios pour la boj, d'autres candidats pourraient également exprimer des objections aux projets de hausse des taux de la boj à un moment où l'économie japonaise est confrontée à des vents contraires tels que la hausse du yen et la faiblesse de la demande mondiale. naomi murama a dit :

"de nombreux candidats semblent favorables à une augmentation des taux d'intérêt car cela contribuerait à ralentir la dépréciation du yen et l'inflation. cependant, cela pourrait changer une fois que l'économie japonaise s'affaiblira et que la croissance économique ralentira."

certains analystes estiment que le départ de l'actuel premier ministre kishida fumio est un coup dur pour la banque du japon, car kishida a nommé kazuo ueda gouverneur de la banque centrale et a soutenu le resserrement progressif de la politique monétaire de la banque du japon. nobuhiro kiuchi, économiste au nomura research institute et directeur de la banque du japon, a déclaré :

"peu importe qui remportera les élections du pld, les choses ne seront pas meilleures pour la banque du japon que lorsque fumio kishida était premier ministre. si sanae takaichi gagne, il sera difficile pour la banque du japon d'augmenter les taux d'intérêt."

kazuo ueda a déclaré mardi lors d'une conférence de presse que le japon « doit éviter un retour à la déflation », ajoutant :

"quel que soit le nouveau chef du parti libéral-démocrate, quelles que soient ses convictions, nous espérons communiquer étroitement avec le nouveau gouvernement."

kazuo ueda a réitéré la position de la banque du japon selon laquelle elle augmenterait à nouveau les taux d'intérêt si les données le soutiennent, mais elle ne serait pas pressée de le faire. certains analystes estiment que ses remarques indiquent qu'il est peu probable que la banque du japon prenne des mesures politiques lors de la réunion du mois prochain.