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le bureau national des statistiques publiera le 14 septembre les données économiques du mois d'août. l'analyse institutionnelle montre que depuis le mois d'août, la politique de stabilisation de la croissance est en vigueur, les effets de la politique se sont encore accentués et la demande industrielle s'est progressivement redressée. cependant, la pression à la baisse sur l'économie globale persiste, la demande intérieure effective reste insuffisante et le potentiel de consommation des résidents doit être davantage libéré.

le dernier « indice de confiance des économistes en chef du secteur financier » publié par le china business research institute était de 49,96, soit un niveau inférieur à la ligne d'expansion-récession de 50. les économistes estiment que sous l'influence de facteurs de perturbations internes et externes, la reprise économique de la chine est toujours sous pression et que de nouvelles politiques visant à stabiliser l'économie doivent être introduites pour restaurer une demande effective.

chargé par le conseil des affaires d'etat, xiang libin, directeur adjoint de la commission nationale du développement et de la réforme, a rendu compte le 10 de la mise en œuvre du plan national de développement économique et social lors de la 11e réunion du comité permanent de la 14e assemblée populaire nationale. xianglibin a introduit dans le rapport que, sur la base des données actuelles liées au développement économique et social et de la compréhension sous tous les aspects, la mise en œuvre du plan est généralement bonne. les effets négatifs provoqués par les changements dans l'environnement extérieur s'accentuent, la demande intérieure effective est insuffisante, les opérations économiques sont divergentes, les risques et les dangers dans les domaines clés restent élevés et la transition des anciennes forces motrices vers les nouvelles reste difficile.

xiang libin a déclaré qu'au cours du second semestre de l'année, nous devions accroître la réglementation des politiques macroéconomiques, renforcer le développement axé sur l'innovation, exploiter profondément le potentiel de la demande intérieure, améliorer continuellement les nouveaux moteurs et les nouveaux avantages, renforcer la vitalité des entités commerciales et stabiliser le marché. nous maintiendrons une tendance positive, protégerons et améliorerons efficacement les moyens de subsistance de la population, maintiendrons la stabilité sociale et accomplirons sans relâche les objectifs et les tâches annuels de développement économique et social.

la croissance industrielle pourrait continuer de décliner

les principaux résultats de recherche de china business news montrent que le taux de croissance annuel moyen prévu pour la valeur ajoutée industrielle en août est de 4,77 %, inférieur aux données de 5,1 % publiées le mois dernier.

à en juger par les indicateurs avancés, affectés par des facteurs tels que les températures élevées récentes, le temps pluvieux et la production hors saison de certaines industries, l'indice pmi manufacturier a continué de retomber à 49,1% en août, soit une baisse de 0,3 point de pourcentage par rapport au mois précédent. , et est resté en dessous de la ligne d’expansion-récession pendant quatre mois consécutifs.

l'équipe macro de citic securities a rapporté que l'indice pmi manufacturier en août était inférieur de 1,8 points de pourcentage à la moyenne saisonnière des cinq dernières années, indiquant que l'industrie manufacturière était dans la contre-saison de production traditionnelle, une demande intérieure effective insuffisante et des températures et des températures élevées. temps pluvieux dans certaines régions. les activités de production des entreprises manufacturières se sont contractées. les données à haute fréquence ont également montré que la marge de production industrielle s'est refroidie en août. la production quotidienne moyenne d'acier brut en août a chuté de 7,7 % sur un an. le taux d'exploitation moyen des hauts fourneaux de 247 aciéries a chuté de 4,8 points de pourcentage. à 78,8% par rapport à la même période en 2023. dans l'ensemble, l'équipe citic macro prévoit que le taux de croissance d'une année sur l'autre de la valeur ajoutée industrielle en août tombera à environ 4,5 %.

le commissaire politique lu, économiste en chef de la banque industrielle, a déclaré que les taux d'exploitation des principaux produits industriels avaient divergé en août. les barres d'armature continuent d'être perturbées par le passage aux normes nationales, et la production d'acier brut s'est affaiblie ; les taux d'exploitation des pneus continuent de fluctuer auparavant, et la tendance selon laquelle les pneus semi-acier sont meilleurs que les pneus tout acier se poursuit, mais l'écart s'est réduit ; les taux d'exploitation de la chaîne industrielle pta ont divergé. le taux d'exploitation en amont a continué de rebondir tandis que les taux d'exploitation intermédiaire et en aval ont chuté. compte tenu du chiffre de base de l'année dernière, du nombre de jours ouvrables et de l'impact des conditions climatiques particulières de cette année, la valeur ajoutée industrielle en août a diminué de 0,5 point de pourcentage sur un an ou par rapport au mois précédent.

à mesure que la base augmente, la croissance de la consommation pourrait ralentir

les économistes qui ont participé à l'enquête principale de china business news ont prédit que le taux de croissance annuel moyen des ventes au détail totales de biens de consommation en août était de 2,61 %, légèrement inférieur aux 2,7 % annoncés le mois dernier.

wen bin, économiste en chef de la minsheng bank, a déclaré que la « fièvre olympique » combinée aux voyages d'été en août a entraîné une hausse continue de la consommation intégrée de culture, de sport, d'affaires et de voyages, et la politique nationale de doublement des subventions à la casse. a stimulé le marché automobile. cependant, compte tenu de l'impact de l'augmentation de la base au cours de la même période de l'année dernière, le taux de croissance des ventes au détail totales de biens de consommation devrait être sensiblement le même que celui de 2,7 % du mois dernier. du point de vue des principaux produits de base, les indices d'activité des transports ferroviaires, du transport aérien, des services postaux, de la culture, des sports et du divertissement et d'autres secteurs liés aux voyages et à la consommation des résidents se situent tous dans la fourchette de haute prospérité au-dessus de 55 %. des secteurs de l'hébergement, de la restauration et des services liés aux sites touristiques. les indices d'activité commerciale sont tous supérieurs à 50 %.

en tant que produit de grande consommation, l'automobile représente environ 10 % du total des ventes au détail de biens de consommation du pays. en août, la production et les ventes automobiles ont atteint respectivement 2,492 millions d'unités et 2,453 millions d'unités, soit une augmentation de 9% et 8,5% respectivement par rapport au mois précédent, et une baisse de 3,2% et 5% respectivement par rapport à la même période de l'année dernière.

citic securities a déclaré qu'avec l'intensification de la politique du vieux pour le neuf, la reprise marginale des ventes d'automobiles pourrait apporter un certain soutien au taux de croissance de l'économie sociale, mais il est fort probable qu'elle fonctionnera toujours dans une fourchette basse. d'environ 3,0 %. depuis juillet, la gamme globale de subventions de la politique de reprise a augmenté, ce qui pourrait effectivement stimuler la consommation ultérieure, mais l'effet doit encore être libéré lentement. en raison de la légère baisse des revenus des résidents, la consommation du secteur des services pourrait rester faible.

l’investissement manufacturier pourrait maintenir une croissance élevée

les économistes qui ont participé à l'enquête principale de china business news ont prédit un taux de croissance moyen des investissements en actifs fixes de 3,58 % en août, légèrement inférieur aux données de 3,6 % publiées le mois dernier.

lian ping, directeur de l'institut principal de recherche industrielle de guangkai, a participé à l'enquête menée par china business news et a déclaré que les investissements maintiendraient une croissance régulière au troisième trimestre, en particulier que les investissements manufacturiers connaîtraient une croissance rapide pour compenser la baisse rapide des investissements immobiliers. des facteurs tels que la croissance des exportations au troisième trimestre, les politiques d'innovation scientifique et technologique, les mises à jour et les échanges d'équipements, ainsi que le soutien financier encourageront l'industrie manufacturière à continuer de maintenir une croissance rapide. la production manufacturière et les investissements seront les principaux faits marquants de l’économie au troisième trimestre.

lian ping estime que depuis le début de cette année, la principale raison de la faiblesse de l'investissement, de la consommation, des prix, de l'emploi, des revenus, du crédit, de m1, de la gestion financière et du marché boursier est l'immobilier, en plus du manque de confiance du marché et attentes instables. l'immobilier est le principal facteur d'insuffisance de la demande intérieure, et les risques liés au secteur immobilier sont les principaux risques pour les opérations économiques à court et moyen terme. ce cycle d’ajustement pourrait être un ajustement à grande échelle à la surchauffe du marché immobilier qui dure depuis des décennies.

lu ting, économiste en chef de nomura chine, prédit que le taux de croissance annuel cumulé de janvier à août restera inchangé à 3,6 %, mais que le taux de croissance annuel en août passera de 1,9 % à 3,2 %. en juillet. cette croissance modérée est en partie due à une base plus faible en 2023, soutenue par les investissements dans le secteur manufacturier et les infrastructures, tandis que l'investissement immobilier continuera de freiner. il s'attend à ce que la baisse de l'investissement immobilier s'étende à 11,9 % en août.

toujours confronté au défi d’une demande insuffisante

le fonctionnement macroéconomique actuel est confronté à des problèmes tels qu'une demande intérieure effective insuffisante et la difficulté de passer des anciennes forces motrices aux nouvelles. la réalisation des objectifs économiques et sociaux de l'année nécessite des politiques macroéconomiques plus puissantes. la cinquième session plénière du conseil d'état en août a demandé que nous nous concentrions sur la mise en œuvre des arrangements de réforme, que nous utilisions l'approfondissement global des réformes comme une force motrice puissante, que nous accomplissions un travail solide dans diverses tâches et que nous achevions sans relâche le développement économique et social annuel. objectifs et tâches.

la réunion du conseil des affaires d'etat susmentionnée a souligné que nous devons nous en tenir à nos objectifs, ne pas nous relâcher et déployer de grands efforts pour renforcer la reprise continue de l'économie. la réunion a pris des dispositions spécifiques pour promouvoir la consommation, accroître les investissements, élargir l'ouverture et améliorer le niveau de légalisation du travail gouvernemental. elle a également clairement proposé que nous fassions du bon travail en stabilisant l'emploi des groupes clés, en étudiant et en formulant des politiques et des mesures. promouvoir l'augmentation des revenus des résidents urbains et ruraux et garantir les résultats de base des « trois garanties ».

yi gang, ancien gouverneur de la banque populaire de chine, a déclaré le 6 lors du sixième sommet financier du bund que la chine était confrontée au problème de la faiblesse de la demande intérieure, notamment en matière de consommation et d'investissement. la chine devrait maintenant se concentrer sur la résistance aux pressions déflationnistes. on espère que l'indice des prix à la production chinois pourra approcher zéro avant la fin de cette année. elle devra adopter des politiques budgétaires proactives et des politiques monétaires prudentes pour soutenir la croissance.

wu ge, économiste en chef de changjiang securities, a déclaré lors de sa participation à l'enquête du china business news que le département des finances devrait accélérer la mise en œuvre des politiques établies. cependant, l'inertie du ralentissement économique s'est poursuivie au troisième trimestre et la forte croissance négative des revenus de transfert de terres est difficile à modifier à court terme. même si des outils d'augmentation de la dette sont ouverts, il reste difficile de déterminer leur ampleur et leur durée. ce décalage peut combler l’écart actuel de la demande. il est urgent d’adapter les politiques monétaires, etc.

cai wei, directeur de la stratégie de kpmg china consulting, estime également qu'à l'étape suivante, il sera encore plus nécessaire que les politiques intensifient leurs efforts pour développer la demande intérieure et soutenir la dynamique économique traditionnelle. la politique peut se concentrer sur la finance, la consommation, l’industrie manufacturière, l’immobilier et d’autres domaines. tout d’abord, l’émission d’obligations spéciales s’est considérablement accélérée en août, et on s’attend à ce que le rythme des émissions continue de s’accélérer en septembre, soutenant la croissance des investissements dans les infrastructures. deuxièmement, à mesure que les « deux nouvelles » politiques continuent d'être mises en œuvre et détaillées, l'effet stimulant sur la consommation et l'investissement manufacturier apparaîtra progressivement ; il y aura également la possibilité de renforcer davantage la politique de stabilisation de l'immobilier. enfin, compte tenu des pressions budgétaires et de l’endettement locales, l’orientation politique d’expansion de la demande intérieure pourrait être transférée au gouvernement central pour accroître son endettement, et la possibilité d’émissions supplémentaires d’obligations d’état au cours de l’année ne peut être exclue.