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Depuis le début de cette année, le marché obligataire a attiré une large attention. La banque centrale a mis en garde à plusieurs reprises le marché contre les risques liés aux rendements obligataires à long terme, et les investisseurs sont devenus plus rationnels.

le marché obligataire chinois continue de se développer sainement et constitue un canal de financement important pour l'économie réelle.Ces dernières années, le marché obligataire chinois a réalisé des progrès remarquables en matière de réforme et d'ouverture, et le niveau de marchéisation s'est continuellement amélioré. L'ampleur du marché obligataire continue de croître. Fin juin 2024, le solde du marché obligataire atteignait 165 000 milliards de yuans, soit une augmentation de 9,8 % sur un an, le plaçant au deuxième rang mondial. L'activité de négociation sur le marché obligataire a considérablement augmenté. Au premier semestre 2024, l'ampleur des transactions obligataires au comptant a atteint 219 000 milliards de yuans, soit une augmentation de 34 % sur un an, et le taux de rotation a été de 1,3 fois, soit une augmentation de 21 % sur un an. Le marché obligataire continue de renforcer son soutien à l’économie réelle. Au premier semestre 2024, le financement net des obligations d'État et des obligations de crédit d'entreprises a atteint 4 800 milliards de yuans, représentant 26 % de l'augmentation du financement social, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 4 points de pourcentage du solde des obligations de crédit d'entreprises ; a atteint 32 500 milliards de yuans, ce qui est le deuxième canal de financement après le crédit.

La banque centrale continue de prêter attention et de rappeler les risques du marché obligataire d'un point de vue macro-prudentiel.Il y a eu des événements à risque dans l'histoire du marché obligataire chinois.L'incident des « comptes de catégorie C » en 2013 a révélé le manque évident de systèmes de contrôle interne des risques institutionnels.La vague de rachats de gestion financière bancaire en 2022 reflète le manque de sensibilisation des investisseurs. des risques d’investissement sur le marché obligataire. Depuis 2023, les rendements obligataires à long terme ont chuté de 60 points de base, ce qui montre des conditions de marché unilatérales, attirant d'importantes entrées de capitaux, et certaines transactions à effet de levier ont également eu lieu. Les analystes du marché estiment qu'une baisse unilatérale des rendements obligataires à long terme entraînera une accumulation de risques financiers plus importants. Une fois le marché retourné, la liquidation rapide des positions à effet de levier intensifiera la spirale descendante du marché et pourrait également se propager à d'autres marchés financiers, créant ainsi des risques systémiques. USABanque de la Silicon ValleyLes événements à risque ont également des implications pour nous : la banque centrale doit agir dans une perspective macroprudentielle et continuer à prêter attention aux opérations du marché. Afin de prévenir les risques systémiques et de maintenir la stabilité des marchés financiers, elle doit susciter et bloquer les risques en temps opportun. des conditions de marché unilatérales qui amplifient les risques ; en même temps, renforcent l'éducation des investisseurs, rappelant que le marché obligataire monte et descend et que l'investissement est risqué.

Les investisseurs doivent évaluer soigneusement les risques et les rendements du marché obligataire.L'investissement obligataire doit adopter une stratégie d'investissement rationnelle et stable afin d'éviter un comportement d'investissement excessif à court terme, de poursuivre les sommets et la spéculation et de suivre aveuglément la tendance. Certains acteurs du marché et experts du secteur ont souligné qu'il existe un risque de taux d'intérêt sur le marché obligataire. L'investissement sur le marché obligataire ne signifie pas que des rendements attendus stables seront obtenus. Lorsqu'on prend des décisions d'investissement indépendantes, il faut être conscient du propre risque de l'acheteur. . En particulier, les investisseurs institutionnels doivent renforcer efficacement la gestion du contrôle interne, gérer les risques des portefeuilles de produits et toujours se méfier des risques d'échéance et d'asymétrie actif-passif.

Réprimer résolument les activités illégales qui perturbent l’ordre du marché obligataire.Les systèmes actuels de gouvernance d'entreprise et de contrôle interne des institutions de marché doivent encore être continuellement améliorés, et certaines irrégularités subsistent. Récemment, certaines institutions du marché obligataire ont prêté des comptes de négociation d'obligations et des cotations qui s'écartent manifestement des niveaux du marché.La répression par le Département de la gestion financière des activités illégales qui perturbent l'ordre du marché est propice à la normalisation des opérations du marché, au maintien du bon ordre du marché et à la promotion des positions longues. -développement stable à terme du marché financier. La réglementation et le développement du marché obligataire se renforcent mutuellement et ne sont pas contradictoires. Un développement meilleur, durable et régulier peut être obtenu grâce à la réglementation.