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Financial Associated Press, 13 août (Reporter Wang Hong)Aujourd'hui, la banque centrale a publié les données financières du mois de juillet. Les données montrent qu'à la fin du mois de juillet 2024, le solde de la monnaie au sens large (M2) s'élevait à 303 310 milliards de yuans, soit une augmentation de 6,3 % sur un an et 0,1 point de pourcentage de plus qu'à la fin du mois précédent. Le solde de la monnaie étroite (M1) s'élevait à 63 230 milliards de yuans, soit une baisse de 6,6 % sur un an. Le solde de la monnaie (M0) en circulation s'élevait à 11 880 milliards de yuans, soit une augmentation de 12 % sur un an. L'injection nette de liquidités au cours des sept premiers mois s'est élevée à 539,6 milliards de yuans.

Fin juillet, le stock de financement social s'élevait à 395 720 milliards de yuans, soit une augmentation de 8,2 % sur un an, et le taux de croissance était de 0,1 point de pourcentage supérieur à celui du mois précédent, correspondant essentiellement aux objectifs attendus de croissance économique et niveaux de prix. Parmi eux, le solde des prêts en RMB accordés à l'économie réelle s'élevait à 247 850 milliards de yuans, soit une augmentation de 8,3 % sur un an.

En outre, les données montrent que la collecte de fonds pour les produits de gestion d'actifs a connu une croissance rapide, avec une augmentation sur un an de 10,3% fin juillet, ce qui a largement détourné les dépôts de bilan des banques.

Dans l'ensemble, depuis le début de cette année, le taux de croissance des indicateurs de masse monétaire tels que M2 et M1 a ralenti. Les experts ont déclaré aujourd'hui qu'à court terme, la compression des données financières aura toujours un impact sur l'indicateur total. Cependant, « expulser l'eau » rend les données globales financières plus réelles et plus réalistes, et favorise l'interaction positive de l'économie financière. Il a souligné qu'à l'heure actuelle, les données financières sont fondamentalement stables et maintiennent une croissance raisonnable.

Les données financières continuent-elles à « faire sortir l’eau » ?

Ces derniers mois, le taux de croissance de M1 a continué de baisser. Les experts admettent qu'à court terme, les données financières auront toujours un impact sur les indicateurs globaux. Une fois que certains dépôts et prêts gonflés auront été évincés, les données financières reculeront dans une certaine mesure. D'autant plus que certains des dépôts à vue actuels des entreprises ont obtenu au début des rendements relativement élevés grâce à la reconstitution manuelle des intérêts.Après ces réglementations comportementales, les dépôts à vue des entreprises ont diminué et certains se sont progressivement transformés en gestion financière. apparaissent, ce qui fait que M1 continue de baisser ces derniers mois.

Cependant, l'expert a souligné que « faire sortir l'eau » rendrait les données globales financières plus réelles et plus réalistes. Au cours de la période écoulée, une partie des fonds destinés à la croissance de la dette des entreprises était inutilisée. Les prêts des entreprises ont été directement convertis en dépôts, ce qui n'a pas stimulé l'investissement ni affecté l'économie réelle. Une fois que le département de gestion financière a réglementé ces comportements, la relation entre les revenus des dépôts et le taux de retour sur investissement attendu change, l'espace d'arbitrage disparaît et certains fonds d'entreprise sont libérés pour accroître les investissements, augmenter les investissements en R&D, etc., ce qui sera plus propice aux investissements financiers. soutien à l’économie réelle du futur. Développement de la qualité. Une société pharmaceutique a rapporté qu'après avoir standardisé les paiements d'intérêts manuels, l'entreprise avait retiré un dépôt de 200 millions de yuans auprès d'une grande banque pour l'utiliser pour construire un nouvel atelier de production et acheter des équipements connexes pour développer la reproduction.

Dans le même temps, « faire sortir l'eau » favorise l'interaction positive de l'économie financière. Les experts du secteur estiment que « extraire l'eau » des données financières peut également aider à dénouer la « chaîne » des arriérés des comptes des entreprises, à améliorer l'efficacité de la rotation du capital des entreprises, à mieux répondre aux besoins de financement efficaces des entités commerciales et à améliorer la qualité et le niveau des services financiers. Après qu'une entreprise de fabrication de produits en papier n'ait pas pu obtenir un supplément d'intérêts élevé sur les dépôts de l'entreprise, elle a transféré 4 millions de yuans de la banque où le compte était ouvert pour payer les comptes dus aux entreprises en amont.

Que pensez-vous de l’augmentation du financement des factures ?

En termes de prêts, fin juillet, le solde des divers prêts en RMB s'élevait à 251 110 milliards de yuans, soit une augmentation de 8,7 % sur un an. De janvier à juillet, les prêts divers ont augmenté de 13 530 milliards de yuans. Dans différents secteurs, les prêts aux ménages ont augmenté de 1 250 milliards de yuans, dont les prêts à court terme ont augmenté de 60,8 milliards de yuans, et les prêts à moyen et long terme de 1 190 milliards de yuans. ; entreprises (institutions) Les prêts ont augmenté de 11 130 milliards de yuans, dont les prêts à court terme ont augmenté de 2 560 milliards de yuans, les prêts à moyen et long terme ont augmenté de 8 210 milliards de yuans, le financement des factures a augmenté de 214,6 milliards de yuans ; les institutions ont augmenté de 594,6 milliards de yuans.

Le marché s'inquiète de la forte augmentation des factures parmi les nouveaux prêts en juillet. À cet égard, les experts ont souligné qu'il convient de noter que les factures inscrites au bilan font partie intégrante des prêts et constituent un canal de financement important pour l'économie réelle, en particulier. petites et moyennes entreprises. Tant que les exigences relatives aux relations de transaction réelles et aux relations créancier-dette sont remplies, les factures ont une échéance courte, une grande commodité et une bonne liquidité. Les petites et moyennes entreprises peuvent utiliser les factures pour escompter auprès des banques, ce qui équivaut à obtenir des fonds. provenant de prêts bancaires.

« En particulier lorsque la demande de financement effective est insuffisante, les banques doivent accroître leur soutien à l'économie réelle à court terme et les réserves de projets sont insuffisantes. En augmentant les escomptes directs et les transferts de factures, les factures non escomptées représentant le crédit des entreprises seront converties en factures représentant le crédit bancaire. Le financement des factures au bilan apporte également un soutien financier substantiel aux entreprises. « Les experts mentionnés ci-dessus ont également mentionné qu'à mesure que les taux d'intérêt des factures diminuent, le coût du financement des factures pour les petites et moyennes entreprises diminuera également en conséquence. stimuler les besoins de financement.

Les besoins de financement effectifs sont-ils encore insuffisants ?

Du point de vue des flux de crédit, les données de la banque centrale montrent que les ressources de crédit se dirigent davantage vers les domaines clés et les maillons faibles de l'économie nationale. Fin juillet, le solde des prêts à moyen et long terme dans l'industrie manufacturière s'élevait à 13 630 milliards de yuans, soit une augmentation de 16,9 % sur un an. Parmi eux, le solde des prêts à moyen et long terme dans l'industrie manufacturière. l'industrie manufacturière de haute technologie a augmenté de 15,5 % sur un an ; le solde des prêts aux entreprises « spécialisés, spéciaux et nouveaux » s'élevait respectivement à 4 170 milliards de yuans, soit une augmentation de 15,0 % sur un an ; et les microcrédits s'élevaient à 32 100 milliards de yuans, soit une augmentation de 17 % sur un an. Les taux de croissance des prêts ci-dessus sont supérieurs aux taux de croissance de divers prêts au cours de la même période.

De l'avis des experts, les données financières présentent de nouvelles caractéristiques et reflètent dans une large mesure la douleur de la conversion entre les anciennes et les nouvelles forces motrices. « Avec l'accélération de la transformation et de la modernisation de la structure économique de mon pays, les « gros blocs » de prêts tels que les plateformes immobilières et de financement local, qui s'appuient traditionnellement fortement sur les fonds de crédit, se sont progressivement ajustés. données, qui n'augmentent pas, ni même ne diminuent. Innovation technologique, fabrication de pointe, développement vert. La demande de prêts dans les nouveaux domaines de croissance sera difficile à soutenir pleinement à court terme et ne sera pas en mesure de combler le « trou » causé par la crise. baisse des prêts dans les domaines traditionnels, entraînant des fluctuations dans la croissance du crédit.

À mesure que l’économie reviendra progressivement à un cercle vertueux, la demande effective de financement rebondira également. Les experts du secteur estiment que les effets des premières politiques se font encore progressivement sentir, ce qui favorisera la reprise de la demande effective. À l'avenir, les politiques économiques se concentreront davantage sur les moyens de subsistance des populations et la promotion de la consommation, en se concentrant sur la stimulation de la consommation pour accroître la demande intérieure. À mesure que la consommation se redressera, le cycle économique deviendra plus fluide et de nouveaux besoins de financement efficaces apparaîtront.

(Wang Hong, journaliste de Financial Associated Press)