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(Titre original : Zongmu Technology : prétendant être une société de capacité de production « à deux concepts », les actionnaires de capital-investissement et les parties liées aident aux projets d'application)

"Jinzhengyan" Centre de la capitale du Sud Luo Jiu/Auteur Nanjiang Yingwei/Contrôle des risques

Alors que l'industrie automobile mondiale se transforme vers les quatre nouvelles modernisations, les marques haut de gamme émergeant des nouvelles forces de construction automobile se rapprochent de l'arrière-pays des voitures de luxe traditionnelles. etTechnologie Zongmu(Shanghai) Co., Ltd. (ci-après dénommée « Zongmu Technology ») est principalement engagée dans les systèmes de conduite intelligents et est très recherchée par les capitaux. Derrière « l'entrée » du capital, Zongmu Technology pourrait avoir des « droits spéciaux ». De 2019 à 2022, Zongmu Technology a signé des accords de jeu avec au moins plus de 30 investisseurs. Lorsqu'elle a été introduite à la Bourse de Hong Kong, Zongmu Technology a affirmé que les clauses de jeu pertinentes avaient été levées et qu'il n'y aurait aucun impact négatif sur elle.

Il convient de noter qu'entre 2017 et 2021, Zongmu Technology a successivement introduit des actifs publics de Xiamen, Huzhou et Dongyang, a reçu un investissement total de centaines de millions de yuans et a ensuite créé des filiales pour construire des bases de production dans ces trois endroits. Selon un certain nombre d'informations publiques, la capacité de production prévue des trois bases de production ci-dessus est de « plus d'un million d'ensembles » par an, ce qui est au total bien supérieur à la capacité de production de conception de chaque produit divulguée dans le prospectus de Zongmu Technology. Zongmu Technology affirme que derrière les « deux concepts », ses données sur sa capacité de production sont désormais mises en doute. D'autre part, en 2015, Ye Sen, qui était à l'origine fonctionnaire dans le district de Pudong, a démissionné. La même année, il s'est rendu à Shanghai pour « faire du capital-risque » et a loué des biens immobiliers dans le district de Pudong pour construire une incubation d'entreprises. base. Ensuite, Zongmu Technology s'est « installé » dans la base, et les fonds de la société de gestion d'investissement créée par Ye Sen ont successivement investi dans Zongmu Technology, et une autre société fondée par Ye Sen a aidé Zongmu Technology à postuler à des projets gouvernementaux.

1. La capacité de production divulguée dans les documents de candidature est bien inférieure à la capacité de production divulguée dans l'évaluation de l'impact environnemental, et la capacité de production prétendument basée sur « deux concepts » est désormais douteuse

Ces dernières années, Zongmu Technology a successivement introduit des actifs publics de Xiamen, Huzhou, Dongyang et d'autres endroits, puis a créé des filiales pour construire des bases de production dans divers endroits. La capacité de production de produits divulguée dans les documents de candidature soumis par Zongmu Technology à la Bourse de Hong Kong est bien inférieure à la capacité de production divulguée dans les informations publiques. Cependant, Zongmu Technology a déclaré que l'échelle de production et la capacité de production réelle sont deux concepts différents et que ses données sur la capacité de production sont désormais discutables.

1.1 De 2017 à 2021, Zongmu Technology a successivement introduit des actifs publics de Xiamen, Huzhou et Dongyang, et a reçu un investissement total de centaines de millions de yuans.

En mars 2017, Xiamen Defeng Jiarun Equity Investment Fund Partnership (Limited Partnership) (ci-après dénommée « Defeng Jiarun ») a souscrit 151 900 actions de Zongmu Technology pour 69,9997 millions de yuans. En novembre de la même année, Defeng Jiarun a acquis 821 000 actions de Zongmu Technology détenues par la plateforme d'actionnariat salarié de Zongmu Technology pour 11,494 millions de RMB. De mai à septembre 2018, Defeng Jiarun a souscrit 2,1739 millions d'actions de Zongmu Technology pour 50 millions de yuans. Une fois la souscription finalisée en 2018, le taux de participation de Defeng Jiarun dans Zongmu Technology était de 9,14 %.

Les informations publiques montrent que Defeng Jiarun est un fonds créé conjointement par Xiamen Deyi Equity Investment Management Co., Ltd. (ci-après dénommé « Deyi Capital ») et le Xiamen Jimei District Industrial Guidance Fund. Selon les données de l'Administration de surveillance du marché, Xiamen Jimei Industrial Investment Group Co., Ltd. (ci-après dénommé « Jimei Industrial Investment ») est l'un des partenaires de Defeng Jiarun, et Jimei Industrial Investment est une filiale en propriété exclusive de le Bureau des finances du district de Xiamen Jimei.

En septembre 2020, Zhejiang Huzhou Huan Taihu Group Co., Ltd. (ci-après dénommé « Zhejiang Huan Taihu ») a souscrit 1,5406 million d'actions de Zongmu Technology pour 50 millions de yuans. Après la souscription, le taux de participation était de 2,29 %. Puis, en janvier 2022, conformément à l'accord précédent de Zhejiang Huan Taihu avec toutes les parties, Huzhou Jinkun Equity Investment Partnership (Limited Partnership) (ci-après dénommé « Jinkun Investment ») a souscrit 1,5406 million d'actions de Zongmu Technology pour 50 millions de yuans, souscrivant après à l'issue de cette opération, le taux de participation s'élèvera à 1,6 %.

Il convient de souligner que Zhejiang Huan Taihu est une filiale indirecte en propriété exclusive de la Commission de surveillance et d'administration des actifs de l'État de Huzhou, et que Jinkun Investment Partners sont toutes des filiales en propriété exclusive de Zhejiang Huan Taihu.

En décembre 2021, Dongyang Guanding Equity Investment Partnership (Limited Partnership) (ci-après dénommée « Dongyang Guanding ») a souscrit 3,9781 millions de nouvelles actions de Zongmu Technology pour 372 millions de yuans, et a en même temps reçu le transfert de Zongmu Technology pour 128 millions de yuans. 2 262 900 actions détenues par la plateforme d'actionnariat salarié technologique. Après la réalisation de l'augmentation de capital et des capitaux propres mentionnés ci-dessus, le taux de participation de Dongyang Guanding dans Zongmu Technology sera de 6,89 %.

Parmi eux, Dongyang Guanding est détenu par une filiale en propriété exclusive de Caitong Securities Co., Ltd. et Dongyang State-owned Assets Investment Co., Ltd., une filiale de la Commission de surveillance et d'administration des actifs de l'État de Dongyang, détenant 0,98 %. et 99,02% respectivement.

À la date pratique du 20 mars 2024, les ratios de participation de Defeng Jiarun, Zhejiang Huan Taihu, Jinkun Investment et Dongyang Guanding dans Zongmu Technology sont respectivement de 0,94 %, 1,6 %, 1,6 % et 6,48 %.

En bref, les actifs publics locaux de Xiamen, Huzhou et Dongyang ont investi dans Zongmu Technology.

1.2 Nous avons successivement construit des bases de production dans les trois endroits ci-dessus et planifié publiquement une capacité de production dans divers endroits ou une production annuelle moyenne de « plus d'un million d'ensembles »

En février 2017, décembre 2019 et janvier 2022, Zongmu Technology a établi des filiales à Xiamen, Huzhou et Dongyang. Fin 2023, Zongmu Technology a établi deux bases de production à Xiamen, Fujian et Huzhou, Zhejiang. Zongmu Technology construit une troisième usine à Dongyang, dans le Zhejiang, et devrait démarrer la production en 2024.

Selon les informations publiées le 13 juillet 2020 par le « Huzhou Release » certifié par le bureau d'information du gouvernement municipal de Huzhou, l'usine de production de masse de Zongmu Technology Huzhou et le projet de base de R&D avec un investissement total de 500 millions de yuans ont été récemment signés à Huzhou.

En outre, les informations publiées par le gouvernement municipal de Huzhou le 17 juillet 2020 montrent que la filiale de Zongmu Technology à Huzhou est une importante base de R&D et de fabrication de produits de capteurs pour Zongmu Technology. La ligne de production de radars à ondes millimétriques de première génération de Zongmu Technology, qui vient d'être mise en service, a une capacité de production annuelle d'environ 500 000 unités par ligne. Selon le plan, la filiale de Zongmu Huzhou atteindra une capacité de production annuelle d'un million de véhicules au cours des deux à trois prochaines années.

En outre, les informations publiées par le gouvernement municipal de Dongyang le 2 juin 2023 montrent que la base de production du système de conduite intelligente de Zongmu Technology à Dongyang est l'un des principaux projets d'attraction de Dongyang, avec un investissement total de 2 milliards de yuans. Le projet est construit en deux phases. La première phase du projet représente un investissement total de 600 millions de yuans. Une fois achevée et mise en production, elle sera en mesure de produire environ 1,5 million d'ensembles de caméras, de radars et d'autres produits. , et le nombre correspondant de véhicules complets sera d'environ 1 million d'ensembles. Le projet devrait achever la réception de l'achèvement de la construction civile le 30 juin 2023 et la production d'essai d'ici la fin de l'année.

De plus, des informations publiques montrent que Zongmu Technology est investi par Defeng Jiarun, une filiale de son fonds, et l'a présenté à Jimei. Zongmu Technology a construit avec succès une base de R&D et de production de capteurs dans le district de Jimei, avec un investissement réel de 200 millions de yuans à Xiamen.

Selon la « Déclaration d'impact environnemental du projet de production de radar à ondes millimétriques monté sur véhicule de Zongmu Technology (Xiamen) Co., Ltd. » (ci-après dénommée « Évaluation de l'impact environnemental du projet de radar à ondes millimétriques ») annoncée par la municipalité de Xiamen. Bureau de l'environnement écologique le 18 octobre 2023, à la date de préparation de l'évaluation d'impact environnemental de 2023. Le 17 octobre, Xiamen Zongmu, une filiale en propriété exclusive de Zongmu Technology, dispose actuellement d'une capacité de production annuelle de 5 millions de caméras pour véhicules, 60 000 ensembles de cartes mères d'unités de contrôle électroniques et 2,5 millions de radars à ultrasons automobiles.

Il convient de souligner que le système de conduite intelligente de Zongmu Technology se compose d’une unité de contrôle de conduite intelligente, d’un contrôleur de domaine et de différents types de capteurs (caméra, radar à ultrasons, radar à ondes millimétriques).

Autrement dit, depuis 2017, Zongmu Technology a construit des bases de production à Xiamen, Huzhou et Dongyang. La capacité de production prévue sur chaque site est de « plus d'un million d'ensembles » par an. Parmi eux, en octobre 2023, Zongmu Technology a construit une capacité de production de caméras de 5 millions d'unités/an, une capacité de production de radars à ultrasons de 2,5 millions d'unités/an et une capacité de production de radars à ondes millimétriques de 500 000 unités/an.

1.3 La capacité de production divulguée dans le prospectus est calculée sur la base de la période de production réelle et est bien inférieure à la capacité de production divulguée dans les informations publiques. Il s'agirait de « deux concepts ».

Selon le prospectus soumis par Zongmu Technology à la Bourse avec la dernière date possible du 20 mars 2024 (ci-après dénommé le « Prospectus boursier avec la date pratique du 20 mars 2024 »), les produits de Zongmu Technology sont des contrôleurs de domaine de catégorie , caméras, radars, radars à ultrasons, etc. révèlent la capacité de production et le rendement. Parmi eux, le « radar » divulgué ici peut faire référence au radar à ondes millimétriques.

À la fin de 2023, les capacités de production conçues par Zongmu Technology pour les caméras, les radars (en référence aux radars à ondes millimétriques) et les radars à ultrasons étaient de 1,74 million d'unités/an, 109 200 unités/an et 670 000 unités/an. l'année était de 1,5793 million d'unités, et 44 900 unités respectivement et 252 600, avec des taux d'utilisation des capacités de 90,8 %, 41,1 % et 37,7 % respectivement.

Parmi eux, la capacité de production conçue est calculée sur la base de la capacité de production réelle au cours de l'année, et le taux d'utilisation est calculé sur la base de la production réelle divisée par la capacité de production conçue au cours de l'année.

En comparaison, il n'est pas difficile de constater que la capacité de production de chaque produit divulguée dans le prospectus soumis par Zongmu Technology à la Bourse de Hong Kong à la fin de 2023 est bien inférieure aux données de capacité de production divulguées dans les informations publiques. Derrière la contradiction dans la divulgation de la capacité de production, l'authenticité et l'exactitude des données sur la capacité de production divulguées dans les documents de candidature de Zongmu Technology peuvent être « torturées ».

Zongmu Technology a déclaré que la société dispose actuellement de deux bases de production, principalement l'usine de Xiamen et l'usine de Huzhou. La base de production de Dongyang est encore en construction et n'a pas encore été mise en production. L'échelle de production et la capacité de production réelle sont deux concepts différents. La société a divulgué honnêtement la capacité de production réelle des deux bases de production.

En bref, en raison de cet impact sur les actions de Hong Kong, la capacité de production nominale de chaque produit divulguée dans le prospectus de Zongmu Technology est bien inférieure aux données de capacité de production correspondantes divulguées dans les informations publiques. Face à cette « contradiction », Zongmu Technology affirme qu'il existe « deux concepts » différents.

2. Deux sociétés de capital-investissement relevant de Chuangtu Investment Management ont successivement pris des actions, et une autre société contrôlée par le contrôleur actuel a aidé Zongmu Technology à postuler pour le projet.

Tout dans le monde est pour le profit. En 2013, Zongmu Technology a été enregistrée et établie dans le district de Pudong, à Shanghai. En 2015, Ye Sen, qui était à l'origine fonctionnaire du district de Pudong, a démissionné. La même année, il s'est lancé dans le « capital-risque » et a loué des biens immobiliers dans le district de Pudong pour construire une base d'incubation d'entreprises. Ensuite, Zongmu Technology s'est « installé » dans la base, et les fonds de la société de gestion d'investissement créée par Ye Sen ont successivement investi dans Zongmu Technology, et une autre société fondée par Ye Sen a aidé Zongmu Technology à postuler à des projets gouvernementaux.

2.1 De 2019 à 2022, le capital-investissement de Chuangtu Investment Management a investi successivement dans Zongmu Technology

Selon le prospectus du Conseil de l'innovation scientifique et technologique signé par Zongmu Technology le 27 septembre 2022 (ci-après dénommé le « Prospectus du Conseil de l'innovation scientifique et technologique signé le 27 septembre 2022 »), en mai 2019, Hangzhou Chuangtu Venture Capital Le partenariat (société en commandite) (ci-après dénommée « Hangzhou Chuangtu ») a souscrit 702 400 actions de Zongmu Technology pour 20 millions de yuans, et la valorisation correspondante de Zongmu Technology était de 1,698 milliard de yuans.

En mars 2022, le Shanghai Core Holmium Venture Investment Management Center (Limited Partnership) (ci-après dénommé « Shanghai Core Holmium ») a souscrit 320 650 actions de Zongmu Technology pour 30 millions de yuans.

À la date de signature, le 27 septembre 2022, les ratios de participation de Hangzhou Chuangtu et Shanghai Core Holmium dans Zongmu Technology étaient respectivement de 0,73 % et 0,33 %.

Il convient de souligner que Hangzhou Chuangtu et Shanghai Core Holmium sont tous deux des fonds de capital-investissement et que le partenaire exécutif et gestionnaire du fonds est Shanghai Chuangtu Investment Management Co., Ltd. (ci-après dénommé « Chuangtu Investment »).

2.2 Ye Sen, l'actuel contrôleur de Chuangtu Investment, était un fonctionnaire du district de Pudong et a commencé à s'engager dans le capital-risque l'année de sa démission.

Selon les informations publiques de la Securities Investment Fund Industry Association, le gestionnaire de fonds Chuangtu Investment a été créé le 7 mars 2016. À la date de l'enquête, le 7 août 2024, Shanghai Chuangtu Technology Entrepreneurship Services Co., Ltd. (ci-après dénommée « Shanghai Chuangtu ») a contribué à hauteur de 65 % à Chuangtu Investment et est le véritable contrôleur de Chuangtu Investment. A exercé les fonctions de président et de directeur général.

Selon les données du Bureau de surveillance et d'administration du marché, Shanghai Chuangtu a été enregistrée et créée le 19 octobre 2015. Du 11 mai 2016 à la date de l'enquête du 7 août 2024, Ye Sen et Ye Ping détenaient 90 % et 90 % de les actions respectivement 10%. Et Ye Sen est le directeur exécutif de Chuangtu Technology.

Selon la Securities Investment Fund Industry Association et des informations publiques, de janvier 2004 à août 2015, Ye Sen était un fonctionnaire public.

Il ressort de ce qui précède que Ye Sen est le véritable contrôleur de Shanghai Chuangtu et de sa filiale Chuangtu Investment, et qu'il était un fonctionnaire du district de Pudong.

2.3 Yesen a loué des biens immobiliers dans le district de Pudong pour construire une base d'incubation d'entreprises, et Zongmu Technology s'est installé dans la base pour louer ses biens immobiliers.

Selon la déclaration publique de transfert signée le 14 décembre 2016, Zongmu Technology, en tant que locataire, a loué sa propriété située dans le bâtiment 3, Tengfei Technology Building, n° 111 Xiangke Road, Shanghai, auprès de Shanghai Chuangtu, avec une superficie de location de ​​1 509 mètres carrés, la durée du bail est du 1er janvier 2017 au 19 septembre 2019.

Selon le prospectus du Conseil de l'innovation scientifique et technologique signé le 27 septembre 2022, Zongmu Technology, en tant que locataire, loue Shanghai Xiangke à Shanghai Chuangtu et Shanghai Chuangtu Jungle Entrepreneurship Incubator Management Co., Ltd. (ci-après dénommé « Incubateur de Chuangtu » ) Les propriétés des bâtiments 2 et 3 du bâtiment technologique Tengfei, n° 111 Road, ont une superficie totale de location de 4 450,95 mètres carrés et la durée du bail est jusqu'au 30 septembre 2022.

Selon les données de l'Administration de surveillance du marché, l'incubateur Chuangtu a été créé en 2016 et, à la date de l'enquête, le 7 août 2024, Shanghai Chuangtu détenait 72 % des actions.

Autrement dit, depuis 2017, Zongmu Technology, en tant que locataire, loue des propriétés à Shanghai Chuangtu et à sa filiale holding Chuangtu Incubator à des fins de bureau.

Il convient de souligner que selon le prospectus du Conseil de l'innovation scientifique et technologique signé le 27 septembre 2022, le propriétaire immobilier loué par Zongmu Technology à Shanghai Chuangtu et Chuangtu Incubator est Shanghai Shenglang Real Estate Co., Ltd. (ci-après dénommé "Immobilier Shenglang") ). Dans le même temps, Zongmu Technology sert également de locataire, louant sa propriété située dans le bâtiment 2, Tengfei Technology Building, n° 111 Xiangke Road, Shanghai, auprès de Shenglang Real Estate, avec une superficie louée de 593,79 mètres carrés.

Les informations publiques montrent qu'Ascendas Technology Building est une propriété appartenant au groupe CapitaLand de Singapour et est détenue ou gérée par CapitaLand Investments.

Le bâtiment technologique Tengfei est situé sur Xiangke Road, dans le nouveau district de Pudong, à Shanghai, et comprend les bâtiments 1, 2 et 3. Parmi eux, le bâtiment 3 est entièrement exploité et géré par Chuangtu Incubator, qui s'engage à construire une base entrepreneuriale de fabrication intelligente « Chuangtu Jungle ».

En 2020, le « Chuangtu Jungle Intelligent Manufacturing Park » a été reconnu comme base d'incubation d'entreprises dans la nouvelle zone de Pudong.

2.4 Zongmu Technology a reçu au total plus de 50 millions de yuans de subventions gouvernementales en trois ans. Des sociétés indirectement contrôlées par Ye Sen ont aidé Zongmu Technology à postuler pour des projets.

Selon des informations publiques publiées en août 2021 par le « Zhangjiang Release » certifié par le Centre de services d'innovation scientifique et technologique de la Cité scientifique de Shanghai Zhangjiang, la politique sociale de l'incubateur d'entrepreneurs fournit un terrain fertile pour le développement rapide de la technologie Zongmu. En outre, l'incubateur de Chuangtu a non seulement aidé Zongmu Technology à avancer son financement, mais a également aidé Zongmu Technology à se connecter avec le comité de gestion local lorsqu'elle prévoyait de construire une usine à Huzhou, et a coordonné et déterminé une série de politiques préférentielles en matière de terrain, de fiscalité. , recherche et développement, équipements, etc.

Selon la « Réponse à la lettre d'enquête de révision concernant les documents de demande de Zongmu Technology pour l'offre publique initiale d'actions et la cotation au Conseil de l'innovation scientifique et technologique » publiée le 28 mars 2023, au cours de la période de référence, le total des frais de service intermédiaire comprenait dans les frais de gestion de Zongmu Technology 50,5579 millions de yuans. Parmi eux, les frais de service intermédiaire payés par Zongmu Technology à l'incubateur Chuangtu s'élevaient à 1,5223 million de yuans (hors taxes) pour l'aide à la candidature du projet et au financement des frais de conseil financier.

Parmi eux, en janvier 2020, Chuangtu Incubator a reçu des frais de services de financement et de conseil financier de 300 000 yuans de Zongmu Technology au taux de 1,5 % pour avoir aidé à l'introduction de l'investisseur Shanghai Zhangjiang Torch Venture Capital Co., Ltd. Zongmu Technology n'a pas divulgué les projets gouvernementaux pour lesquels l'Incubateur d'entrepreneurs a aidé à postuler.

Selon le prospectus du Conseil de l'innovation scientifique et technologique signé le 27 septembre 2022, le montant total des subventions gouvernementales pour la technologie Zongmu de 2019 à 2021 et de janvier à mars 2022 était de 51,6683 millions de yuans.

2.5 Dans les 3 ans suivant la cessation de leurs fonctions, les dirigeants de l'agence ne doivent pas s'engager dans des activités à but lucratif directement liées à l'entreprise dans la juridiction d'origine.

Selon la loi sur la fonction publique, qui a été révisée et approuvée en 2005 et révisée pour la deuxième fois en 2018, si un fonctionnaire démissionne de ses fonctions publiques ou prend sa retraite, le fonctionnaire qui était membre de la direction ou dirigeant au niveau ou au-dessus au niveau du comté, aucune rémunération directement liée au travail initial n'est autorisée dans les trois ans suivant la démission. Ceux qui occupent des postes dans des entreprises ou d'autres organisations à but lucratif ne sont pas autorisés à se livrer à des activités à but lucratif directement liées au travail initial.

Selon les « Avis sur la réglementation du comportement professionnel des fonctionnaires après avoir démissionné de leurs fonctions publiques » publiés le 26 mai 2017, les fonctionnaires qui sont membres de l'équipe de direction des agences à tous les niveaux et les autres fonctionnaires qui occupent des postes au-dessus du comté Lorsqu'il accepte une nomination dans une entreprise, une agence intermédiaire ou une autre organisation à but lucratif relevant de la juridiction et du champ d'activité du poste d'origine, l'individu ne doit pas s'engager dans des activités publiques. -activités lucratives directement liées à l'entreprise régie par le poste d'origine.

Zongmu Technology a déclaré que l'investissement des actionnaires est un comportement d'investissement normal basé sur l'optimisme quant au développement futur de l'entreprise et qu'il n'y a aucun transfert d'avantages.

Pour résumer ce qui précède, Ye Sen était à l'origine fonctionnaire du district de Pudong, à Shanghai. Il s'est tourné vers le capital-risque en 2015, l'année de sa démission, puis a loué un bien immobilier dans le district de Pudong pour construire une base d'incubation d'entreprises. dans la base et a loué ses biens immobiliers. Zongmu Technology est une société établie dans le district de Pudong, à Shanghai. De 2019 à 2022, la société de capital-investissement de Chuangtu Investment Management contrôlée par Ye Sen a investi successivement dans Zongmu Technology. Une autre société fondée par Ye Sen, Entrepreneur Incubator, aide Zongmu Technology à postuler à des projets gouvernementaux.