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Financial Associated Press, 7 août (Reporter Peng Kefeng)Depuis août, les mauvaises nouvelles sont constantes pour l’or.

Cet après-midi, les données de la banque centrale ont montré qu'elle avait suspendu ses réserves d'or pendant trois mois consécutifs. Les 5 et 6 août, l'or au comptant et les contrats à terme sur l'or ont chuté, et certains niveaux clés sont également tombés en dessous. Quelles sont les considérations qui incitent la banque centrale à arrêter ses achats d’or ? Qu’adviendra-t-il du prix international de l’or à l’avenir ?

L'investissement en or continue d'être négatif, la banque centrale cesse d'acheter de l'or et l'or au comptant chute également.

Cet après-midi, les dernières données de la Banque populaire de Chine ont montré que les réserves d'or à la fin du mois de juillet s'élevaient à 72,8 millions d'onces, soit les mêmes que le mois dernier et le mois précédent. Cela signifie que la banque centrale a suspendu ses réserves d’or pendant trois mois consécutifs.

À cet égard, un analyste macro d'une maison de courtage a déclaré à un journaliste de l'Associated Press que la banque centrale avait cessé d'acheter de l'or pendant trois mois consécutifs en raison de deux facteurs principaux. Premièrement, la Banque centrale peut penser que le prix international de l'or est encore à un niveau élevé ces derniers temps et que l'achat à des niveaux élevés n'en vaut pas la peine. Deuxièmement, c'est un signal pour « refroidir » le marché intérieur des investissements en or, ce qui peut être le cas ; être plus important - parce que du point de vue de la banque centrale, écoutez, en fait, nous ne voulons pas que les investisseurs nationaux investissent trop d'argent dans les marchés de l'or.

Le journaliste a également remarqué qu'après avoir continué à augmenter en juillet, le prix international de l'or a connu une « chute » au cours de la première semaine d'août. Dans la soirée du 6 août, l'or au comptant a chuté de 1 % à 2 384,9 $ US l'once ; tôt le matin du 6 août, les contrats à terme sur l'or du COMEX ont clôturé en baisse de 0,72 % à 2 452 $ US l'once. Dans l'ensemble, en août, l'or au comptant est tombé sous la barre clé de 2 400 $ US l'once, et les contrats à terme sur l'or du COMEX ont également chuté pendant plusieurs jours après avoir brièvement atteint un sommet de 2 500 $ US l'once.

À cet égard, les analystes susmentionnés ont déclaré aux journalistes que les fluctuations à court terme des prix internationaux de l'or étaient liées aux récentes fluctuations du marché boursier international. Surtout après la chute du marché boursier japonais, certains investisseurs ont pris des bénéfices sur le marché de l’or pour rembourser le yen qu’ils avaient prêté.

Les institutions restent optimistes quant à la hausse des taux d’intérêt de la Fed, ce qui est également bénéfique pour l’or.

Cependant, les journalistes ont remarqué que, dans l'ensemble, de nombreuses institutions restent optimistes quant à l'évolution future de l'or.

Le 6 août, Chen Zhuifeng et d'autres du Qianhai Gold Research Institute ont publié un rapport indiquant que le maintien actuel de la Fed est conforme aux attentes du marché et que la tendance ultérieure de l'or sera toujours davantage basée sur le modèle de tarification attendu. En ce qui concerne les perspectives du marché, il estime que la Réserve fédérale sera contrainte de réduire ses taux d'intérêt en septembre en raison de risques majeurs tels que la récession économique et les énormes dangers cachés sur le marché des obligations d'État, et qu'elle pourrait même s'engager dans des mesures d'assouplissement temporaires dépassant les attentes. . Une baisse des taux d’intérêt plus élevée que prévu pousserait directement l’or à nouveau à la hausse.

Aujourd'hui, Huayuan Securities Tian Yuan et d'autres ont publié un rapport de recherche indiquant que les anciens et les nouveaux paradigmes trouvent un écho, et qu'ils restent optimistes quant aux opportunités d'allocation du secteur de l'or dans un contexte d'attentes de baisse des taux d'intérêt. Huayuan Securities estime que l'or possède quatre attributs : financier, monétaire, de couverture et de matières premières, et le taux d'intérêt réel du dollar américain est l'indicateur préféré dans la dimension à long terme. Son attribut de couverture correspond à la tendance des investisseurs à choisir des actifs refuges pour maintenir et augmenter leur valeur lors d'événements à risque. Ses attributs de matières premières correspondent à l'offre et à la demande mondiales d'or, et ces dernières années, les achats d'or des banques centrales mondiales sont devenus une augmentation marginale importante, qui est passée de 254,9 tonnes en 2020 à 1 037,4 tonnes en 2023.

« De 2018 à 2022, l'or a traversé un cycle complet de baisses et d'augmentations des taux d'intérêt. À mesure que l'épidémie continue de fermenter, l'or est sorti d'un cycle haussier-ours spécial et le cadre des taux d'intérêt réels a eu un bon effet explicatif. tout au long de la période 2022-2024, l’or a connu des gains et des pertes mitigés dans un contexte d’inflation répétée et de renversement des attentes de récession et de baisse des taux d’intérêt, et a atteint un nouveau sommet historique sous la résonance de l’ancien cadre et du nouveau paradigme. Le cadre des taux d'intérêt a un bon effet explicatif la plupart du temps. Pendant un certain temps, le poids du nouveau paradigme continue d'émerger « Huayuan Securities estime que sous la résonance de l'ancien et du nouveau paradigme, le centre des prix à long terme. d’or devrait continuer à augmenter.

Les analystes mentionnés ci-dessus ont également déclaré que, sur la base des informations sur le marché international, bien que la Banque centrale de Chine ait récemment cessé d'acheter de l'or, des pays comme l'Inde augmentent leurs réserves d'or, ce qui est également bon pour le marché de l'or. Dans le même temps, compte tenu des conflits en cours au Moyen-Orient, la géopolitique deviendra un facteur d’instabilité à long terme et les facteurs d’aversion au risque conduiront inévitablement à un afflux massif de fonds sur le marché de l’or. Dans l'ensemble, sous l'effet de nombreux facteurs tels que « l'or en période de troubles » et la grande certitude d'une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, l'or est toujours dans un cycle fort.