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Résumé complet rédigé par Wu Shuang et le stagiaire Zhu Yiqiao du 21st Century Asset Management Research Institute

1. Supervision et politique

1、Notre pays élaborera une loi financière et placera toutes les activités financières sous contrôle conformément à la loi.

Le 21 juillet, le texte intégral de la « Décision du Comité central du Parti communiste chinois sur l'approfondissement global de la réforme et la promotion de la modernisation de la Chine » (ci-après dénommée la « Décision »), qui a été examiné et approuvé par la Troisième La session plénière du 20e Comité central du Parti communiste chinois a été officiellement publiée. L'article 18 de l'article « Approfondir la « réforme du système financier » mentionne une tâche législative financière importante : « formuler des lois financières ». "La loi financière qui sera introduite à l'avenir pourrait être une législation globale ayant la nature d'une loi fondamentale", a déclaré Xiao Jing, chercheur associé à l'Institut de droit de l'Académie chinoise des sciences sociales, dans une interview avec un journaliste. du 21st Century Business Herald : « Il s'agit de la troisième session plénière du 20e Comité central du Parti communiste chinois. Il est clairement proposé que la loi financière qui sera promulguée soit une législation importante qui intègre les lois et réglementations financières existantes et qui a signification de la codification.

2. La banque centrale a publié des règles de mise en œuvre détaillées pour la surveillance des établissements de paiement non bancaires

Le 26 juillet, la Banque populaire de Chine a publié les « Règles de mise en œuvre du Règlement sur la surveillance et l'administration des établissements de paiement non bancaires » (ci-après dénommées les « Règles de mise en œuvre ») en tant que département de soutien important pour le « Règlement sur Le Règlement sur la surveillance et l'administration des établissements de paiement non bancaires » (ci-après dénommé le « Règlement ») et les « Règles de mise en œuvre » stipulent que la période de transition pour chaque établissement de paiement non bancaire court à compter de la date de mise en œuvre du « Règlement de mise en œuvre ». Règles" jusqu'à la date d'expiration de la période de validité de sa licence commerciale de paiement. Si la période de transition est inférieure à 12 mois, elle sera comptée pour 12 mois. Parmi eux, les « Règles de mise en œuvre » clarifient les documents de demande, les procédures de traitement et les délais requis pour les questions pertinentes en matière d'autorisation administrative des établissements de paiement, stipulent des questions telles que la gestion des licences d'activité de paiement, l'enregistrement des succursales et d'autres questions et affinent la méthode de classification des entreprises de paiement ; le lien entre l'ancienne et la nouvelle classification, l'exhaustivité du système, les exigences relatives au rapport entre l'actif net et le solde moyen quotidien des réserves, etc. ont clarifié les procédures et réglementations applicables pour les questions majeures et la déclaration des événements à risque, les inspections des forces de l'ordre, etc. , et renforcé la surveillance approfondie des fonds propres des établissements de paiement.

3. La Bourse de Shanghai a signalé des transactions anormales au cours du premier semestre et les mesures de gestion pertinentes ont été révisées en profondeur.

Le 25 juillet, le Shanghai Futures Exchange (abréviation : Shanghai Futures Exchange) a publié le « Bulletin d'information réglementaire pour le premier semestre 2024 » (abréviation : « Avis »). Dans l'« Avis », le Shanghai Futures Exchange a spécifiquement annoncé le traitement. des comportements et mesures de trading anormaux. Des indices de trading illégaux suspectés, etc. et fournir des instructions claires pour renforcer davantage l'ouverture de compte client et la gestion des comptes traders. Avant la publication de l'« Avis » mentionné ci-dessus, la Bourse de Shanghai a publié les « Mesures pour la gestion des comportements de négociation anormaux (édition révisée) » (dénommées : « Mesures pour la gestion des comportements de négociation anormaux »), visant pour réguler le comportement des transactions à terme et maintenir l’ordre du marché à terme. Le journaliste a remarqué qu'outre la Bourse de Shanghai, la Bourse de marchandises de Zhengzhou (Zhengzhou Commodity Exchange) et la Bourse de matières premières de Dalian (DaCom) ont également publié des avis de révision pertinents sur les « Mesures de gestion des comportements commerciaux anormaux ».

4. La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a approuvé la suspension des activités de prêt de titres conformément à la loi et a encore renforcé l'ajustement contracyclique des prêts de titres.

Le 22 juillet, afin de répondre efficacement aux préoccupations des investisseurs et de maintenir un fonctionnement stable du marché, après avoir pleinement évalué la situation actuelle du marché, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a approuvé la demande de China Securities Financial Company visant à suspendre les activités de refinancement de titres conformément à la loi. qui sera mis en œuvre à partir du 11 juillet 2024. Les contrats de refinancement de titres existants peuvent être prolongés, mais doivent être clôturés au plus tard le 30 septembre. Dans le même temps, la Bourse a été autorisée à augmenter le taux de marge pour les prêts de titres d'au moins 80 % à 100 %, et le taux de marge pour les fonds d'investissement en titres privés participant au prêt de titres a été augmenté d'au moins 100 %. à 120%, à compter du 22 juillet 2024. .

5. Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières : étudier et planifier un ensemble de mesures visant à approfondir davantage la réforme et l'ouverture du marché des capitaux

Le 26 juillet, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a publié un document indiquant que, afin d'étudier en profondeur et de mettre en œuvre l'esprit de la troisième session plénière du 20e Comité central du PCC et d'approfondir davantage la réforme du marché des capitaux, Wu Qing, secrétaire et Le président du Comité du Parti de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a récemment organisé un symposium à Pékin et a organisé un symposium avec 10 sociétés. Des représentants d'institutions étrangères de valeurs mobilières, de fonds et de contrats à terme et d'institutions QFII en Chine ont eu des échanges approfondis et ont pleinement écouté leurs. avis et suggestions. Li Chao, membre du comité du parti et vice-président de la réunion, a assisté à la discussion. Au cours du débat, toutes les parties ont émis des opinions et des suggestions spécifiques sur la prochaine étape consistant à approfondir globalement la réforme du marché des capitaux chinois, notamment en promouvant le développement coordonné de l'investissement et du financement, en renforçant davantage l'inclusivité et la précision du système d'innovation technologique et de nouveaux forces productives ; prendre de multiples mesures pour activer le marché des fusions et acquisitions et de la restructuration, soutenir la transformation et la modernisation des sociétés cotées et améliorer vigoureusement le marché du capital-investissement et du capital-risque, cultiver des fonds à plus long terme et développer le capital patient ; l'ouverture institutionnelle du marché des capitaux de manière ordonnée et améliorer la commodité des investissements des institutions à capitaux étrangers, etc.

6. La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières « oriente davantage de ressources et de facteurs vers de nouvelles forces productives »

Récemment, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a tenu une réunion (élargie) du Comité du Parti pour transmettre et étudier l'esprit de la troisième session plénière du 20e Comité central du PCC et étudier les mesures de mise en œuvre. La réunion a souligné la nécessité d'orienter davantage de facteurs de ressources vers de nouvelles forces productives. La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a déclaré que le marché des capitaux est le produit de la réforme et qu'il a continué à se développer et à croître au cours de la réforme. Cette séance plénière définira des dispositions claires pour approfondir globalement la réforme du marché des capitaux. Le système de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières doit consciemment soutenir et maintenir la direction centralisée et unifiée du Comité central du Parti sur le travail sur le marché des capitaux, se concentrer étroitement sur la tâche centrale de promotion de la modernisation à la chinoise, saisir fermement les principes durs d'un développement de haute qualité dans cette nouvelle ère, et met en évidence les bases solides et une supervision stricte et stricte, insistant sur l'utilisation de la réforme pour promouvoir la stabilité, promouvoir le développement, améliorer les services, renforcer l'équipe et faire avancer sans relâche l'approfondissement global de la réforme du marché des capitaux.

7. Le Bureau de réglementation des valeurs mobilières du Guangdong lance un auto-examen du capital-investissement en 2024

Afin de renforcer la supervision quotidienne et la prévention des risques des fonds d'investissement de capital-investissement dans le Guangdong, le Bureau de réglementation des valeurs mobilières du Guangdong a décidé d'organiser un auto-examen des fonds de capital-investissement en 2024, du 22 juillet au 31 août. Le champ d'application de l'auto-examen inclut les institutions de gestion de fonds de capital-investissement enregistrées dans la province du Guangdong (à l'exclusion de la ville de Shenzhen) au 30 juin et enregistrées auprès de l'Asset Management Association of China. L'objectif de l'auto-examen est de savoir : si les institutions de gestion de fonds de capital-investissement sont conformes dans les aspects commerciaux tels que la publicité et la promotion, la collecte de fonds et les opérations d'investissement ; si l'enregistrement, la soumission d'informations, la divulgation d'informations, etc. sont véridiques, exacts et complets. , et en temps opportun et si la gestion interne et le contrôle des risques sont améliorés, si les produits de fonds sont en retard, si des transactions quantitatives sont effectuées, s'il existe des opérations dans d'autres endroits, s'il existe des circonstances dans lesquelles les conditions d'enregistrement et de dépôt ne peuvent pas être maintenues, si il y a des entreprises qui sont en conflit ou qui n'ont rien à voir avec la gestion de fonds de private equity, etc.

8. Bureau de surveillance financière de Qingdao : des avis directeurs sur le développement de haute qualité du financement des retraites seront publiés dans un avenir proche

Le Bureau de surveillance financière de Qingdao de l'Administration d'État de surveillance financière (ci-après dénommé Bureau de surveillance financière de Qingdao) a tenu sa première conférence de presse le 22 juillet. Guan Ying, directeur de la Division des assurances personnelles du Bureau de surveillance financière de Qingdao, a révélé lors de la réunion que les avis d'orientation sur le développement de haute qualité du financement des retraites (ci-après dénommés les avis d'orientation) seraient publiés dans un avenir proche et est actuellement en cours de délivrance. À l'heure actuelle et à l'avenir, le développement du financement des retraites à Qingdao se concentrera sur les quatre directions suivantes : premièrement, le financement des retraites avec les réserves et la gestion des retraites comme contenu principal ; deuxièmement, lié à la sécurité médicale, à la gestion de la santé et à la gestion du patrimoine de retraite ; pour les personnes âgées.Le troisième est le financement du secteur des soins aux personnes âgées, qui fournit des services d'investissement et de financement au secteur des soins aux personnes âgées, à l'industrie de la santé et à la silver économie ; le quatrième est un soutien pratique visant à améliorer l'expérience des services financiers des personnes âgées ;

2. Industries et institutions

Changements de personnel :

-Le 26 juillet, China Merchants Asset Management a publié une annonce sur le changement de direction. Yi Weidong, ancien directeur général du département de conservation de China Merchants Securities, a été nommé directeur général de China Merchants Asset Management, avec une date. de nomination le 24 juillet ; Yang Yang n'exercera plus les fonctions de directeur général de China Merchants Asset Management en raison d'ajustements de poste de directeur général.

-Le 25 juillet, CPIC Life a annoncé sur son site officiel qu'elle avait été examinée et approuvée par la 45e réunion (provisoire) du septième conseil d'administration le 26 avril 2024, et approuvée par la surveillance et l'administration financières nationales le 18 juillet, 2024. Les qualifications ont été approuvées par l'administration générale (Jinfu [2024] n° 489) et Li Jinsong a été nommé directeur général de l'entreprise.

-Dans la soirée du 23 juillet, la Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank a annoncé que les qualifications du président de la banque, Xue Wen, et du président Bao Jian avaient été approuvées par les autorités de régulation et qu'ils avaient officiellement pris leurs fonctions.

-Le 23 juillet, Hengqin Life Insurance a annoncé avoir récemment reçu la « Réponse du Bureau de surveillance du Guangdong de l'Administration d'État de surveillance financière sur les qualifications de Qian Zhonghua » (Guangdong Jinfu [2024] n° 186), l'Administration d'État de surveillance financière Supervision et administration Le Bureau de supervision du Guangdong a approuvé les qualifications de Qian Zhonghua pour exercer les fonctions de président de la société. À compter du 18 juillet 2024, Qian Zhonghua sera président de la société.

-Le 23 juillet, le Fonds Xingyin a publié une annonce de changement de direction indiquant que le directeur général et directeur de l'information de la société, Zhao Jianxing, a démissionné en raison d'un transfert de travail. À partir du 22 juillet, le président de la société, Wu Ruoman, assumera les fonctions de directeur général en son nom. Dans le même temps, Chen Xiaoyi a été nouvellement embauché en tant que directeur de l'information de l'entreprise.

-Le 22 juillet, selon l'équipe d'inspection et de surveillance de la discipline de la Commission centrale d'inspection de la discipline et de la Commission nationale de surveillance de la Banque industrielle et commerciale de Chine, et la Commission provinciale d'inspection et de surveillance de la discipline du Hubei : Récemment, l'inspection de la discipline et l'équipe de supervision de la Commission centrale de contrôle de la discipline et de la Commission nationale de surveillance de la Banque industrielle et commerciale de Chine, ainsi que la Commission de surveillance provinciale du Hubei, ont enquêté sur la Banque industrielle et commerciale de Chine, Wang Zhibin, ancien secrétaire du Parti et président du Hubei. Direction provinciale, a fait l'objet d'une enquête pour violations graves de la discipline et de la loi.

Les taux d'intérêt sur les dépôts des six grandes banques ont "cassé 2" dans tous les domaines, et l'effet "bascule" de la gestion financière et des dépôts bancaires est réapparu. Le 25 juillet, six grandes banques publiques, dont la Banque industrielle et commerciale de Chine, la Banque agricole de Chine, la Banque de Chine, la Banque de construction de Chine, la Banque des communications et la Banque d'épargne postale de Chine, ont respectivement annoncé les derniers tableaux de taux d'intérêt sur les dépôts en RMB. sur leurs sites officiels et a encore une fois abaissé les taux d'intérêt de divers types de dépôts. À en juger par les résultats de l'ajustement, à l'exception des taux d'intérêt sur les dépôts légèrement plus élevés de certaines Caisses d'épargne postales, les autres ont maintenu le même ajustement à la baisse. En ce qui concerne cette réduction, l'industrie estime généralement qu'elle aidera les banques à stabiliser les écarts de taux d'intérêt, mais en même temps, elle pourrait également favoriser la « délocalisation » de dépôts à plus grande échelle vers la gestion financière, et nous devons nous méfier de l'augmentation difficulté à attirer les dépôts. Dans l'attente du suivi, les experts interrogés estiment que d'autres banques par actions et petites et moyennes banques suivront probablement l'ajustement des taux d'intérêt sur les dépôts, compte tenu de la pression actuelle sur les marges d'intérêt nettes des banques. , les déséquilibres structurels du marché des dépôts et l'évolution des taux d'intérêt directeurs, les taux d'intérêt des dépôts nationaux resteront encore élevés à l'avenir. Il existe une possibilité d'ajustement à la baisse. (Herald des affaires du 21e siècle)

Quelle banque a l'échelle de gestion financière la plus solide au premier semestre ? Il pourrait être difficile d’arrêter la tendance à la baisse des bénéfices. En raison de facteurs tels que la compensation des dépôts en fin de trimestre, l'ampleur de la gestion de patrimoine bancaire nationale a diminué de plus de 900 milliards d'un mois sur l'autre à la fin du 18 juillet, selon Puyi Standard Data, l'échelle ; de la gestion de patrimoine bancaire a rebondi à 29 400 milliards. Parmi elles, les filiales de gestion financière des banques par actions occupent toujours le premier échelon en termes d'échelle de gestion financière. Au premier semestre, en raison de l'augmentation globale des rendements, la gestion financière à revenu fixe est devenue cette année la principale force de l'expansion du marché de la gestion financière. Cependant, depuis mai, selon Puyi Standard Data, le taux de rendement annualisé global (au cours du dernier mois) de la gestion financière des titres à revenu fixe et de la gestion financière bancaire a diminué d'un mois à l'autre pendant deux mois consécutifs ; fin juin, le taux de rendement annualisé des deux (au cours du mois dernier) est tombé en dessous de 3 %. Les analystes estiment qu'en tant que deux principaux actifs d'allocation des produits de gestion de patrimoine, les rendements des obligations d'État et des dépôts ont tous deux chuté à de faibles niveaux et que les consommateurs doivent réduire leurs attentes en matière de rendement des investissements pour les produits de gestion de patrimoine. À mesure que les critères de comparaison des performances de la gestion financière et les rendements diminuent, la croissance de l'échelle de la gestion financière devrait ralentir. (Quotidien de la Métropole du Sud)

La première série de rapports sur la gestion financière des banques pour le deuxième trimestre a été publiée et les revenus globaux sont restés stables. Le deuxième rapport trimestriel sur la gestion financière des banques a débuté. Récemment, des sociétés telles qu'Everbright Wealth Management, CMB Wealth Management et Ping An Wealth Management ont pris les devants en divulguant les rapports du deuxième trimestre de leurs produits respectifs. Du point de vue des performances, la gestion financière bancaire avec les obligations comme objectif d'investissement principal génère des rendements globaux stables et de bons rendements absolus. Concernant les perspectives du marché, de nombreux professionnels de la finance bancaire estiment qu'avec la rareté des actifs de haute qualité, le marché obligataire national présente encore certaines opportunités, mais qu'il convient de prêter attention à de multiples points de risque. À en juger par le rapport du deuxième trimestre, un certain nombre de produits d'actions de gestion de patrimoine bancaire sont assez brillants, parmi lesquels les produits qui suivent des dividendes élevés et des indices à faible volatilité ont enregistré des performances accrocheuses. Parallèlement, il existe également des produits thématiques tels que les REIT, les spécialités et l'ESG qui fonctionnent assez bien. En ce qui concerne l'avenir, de nombreux gestionnaires financiers ont déclaré que les actifs en actions offrent actuellement un bon rapport qualité-prix et qu'ils doivent attendre patiemment cette opportunité. (Nouvelles des valeurs mobilières de Shanghai)

Les ventes des agences de fonds font à nouveau des vagues : les taux d'achat des fonds publics de la China Merchants Bank ont ​​été réduits dans tous les domaines. Comment trouver des opportunités de croissance avec la lame vers l'intérieur ? Les taux préférentiels pour les fonds des agences bancaires ont encore été augmentés. Lors du « 2024 Wealth Partner Forum » organisé par la China Merchants Bank le 18 juillet, les journalistes ont appris que la China Merchants Bank appliquerait pleinement une réduction de 10 % sur le taux d'achat des fonds publics vendus. au nom des banques, couvrant à la fois les canaux en ligne et hors ligne. Comprenez tous les canaux, types de fonds, types de frais d'abonnement et autres types de frais. En tant qu’institution leader dans la vente par agence de fonds publics bancaires, la décision de la China Merchants Bank deviendra sans aucun doute une référence pour le secteur. En fait, un an après le lancement de la réforme des taux de commission des fonds publics, combinée à l'impact des sociétés de titres et des agences de vente de fonds indépendantes, de nombreuses banques ont successivement lancé des réductions périodiques sur les taux de commission pour certains produits de fonds d'agence. Dans le même temps, les banques sont également confrontées à des pressions de plus en plus fortes en matière de collecte des recettes. Bien entendu, la « guerre des prix » n'est pas une solution à long terme au conflit sur les ventes des agences bancaires. Comment trouver de nouvelles opportunités de croissance dans le contexte des fluctuations des marchés de capitaux et de la baisse des taux globaux de vente des agences de produits est la clé de l'urgence. nécessité pour les banques de briser la situation. (Nouvelles économiques quotidiennes)

Les performances des rapports intermédiaires se sont améliorées et les fonds ont augmenté leur « teneur en argent ». Au 23 juillet, trois banques cotées en actions A ont divulgué leurs résultats intermédiaires pour 2024. Outre la Qilu Bank, il existe également la Sunong Bank et la Ruifeng Bank. À en juger par les données divulguées, le taux de croissance net des taux d'intérêt des trois banques a dépassé 15 %. Avec la divulgation des rapports de performance intermédiaires de trois banques cotées, la divulgation des relevés de notes des « examens de mi-session » de cette année des banques cotées est entrée dans la « période de préchauffage ». Guosen Securities a publié un rapport de recherche indiquant que le cycle descendant de croissance des performances bancaires depuis 2020 a été principalement entraîné par les marges nettes d'intérêt. À en juger par l'attribution du déclin de la croissance des performances des banques cotées depuis 2020, la réduction continue et substantielle des marges nettes d'intérêt est le principal facteur de frein. L'échelle et les coûts du crédit ont apporté une contribution positive à la performance, mais la contribution positive des coûts du crédit à la performance. a continué à baisser. On s’attend à ce que 2024 marque la fin de ce cycle de performance baissière, et la valorisation actuelle est toujours à un niveau bas. Pensant que ce cycle d'ajustement toucherait le fond, les fonds ont accru leurs positions dans le secteur bancaire au deuxième trimestre. Selon les statistiques de Ping An Securities, à la fin du premier semestre, la part des fonds activement gérés alloués au secteur bancaire, y compris les actions partielles et les fonds d'actions, a augmenté de 33 BP d'un mois à l'autre pour atteindre 2,39 %. On s'attend à ce que les attributs défensifs et les stratégies de dividendes du secteur dominent le marché et suscitent encore davantage d'attention financière. (Herald des affaires du 21e siècle)

L'actif total a dépassé 30 000 milliards de yuans ! Au deuxième trimestre, le volume des fonds publics a augmenté de 1 870 milliards de yuans. Au premier semestre 2024, la taille des actifs des fonds publics a continué de maintenir une tendance à la croissance rapide, la taille totale des actifs dépassant 30 000 milliards de yuans. Selon les données du Réseau de financement et d'investissement public, au 30 juin, il y avait 12 028 fonds publics sur le marché, avec une part totale de 29 670 milliards de yuans et un actif total de 30 710 milliards de yuans. Par rapport à la fin du premier trimestre, le nombre de fonds publics a augmenté de 276, soit une augmentation de 2,35 % ; la part a augmenté de 1 810 milliards, soit une augmentation de 6,49 % ; 6,47%. Les fonds du marché monétaire possèdent les actifs les plus importants. Les données montrent qu'au 30 juin, il y avait 370 fonds du marché monétaire sur le marché, avec une part totale de 13 190 milliards de yuans et un actif total de 13 190 milliards de yuans, soit 42,94 % de l'actif total de tous les fonds. (Xinhua Finances)

Nous nous efforçons de promouvoir la mise en œuvre du « capital patient », et les fonds publics et les sociétés cotées sont désormais dans un modèle de « double concurrence ». Depuis que la réunion du Bureau politique du Comité central du PCC du 30 avril de cette année a clairement proposé le plan stratégique de « renforcement du capital patient », de nombreux départements ont successivement lancé des politiques majeures pour cultiver le capital patient et promouvoir le développement de nouvelles forces productives. Afin de stimuler la vitalité du marché du capital-risque, les actifs publics sont devenus ces dernières années la source de financement la plus importante sur le marché du capital-risque. Dans le même temps, les sociétés cotées, en tant que représentants du capital industriel, continuent de le faire. être enthousiaste à l’idée de participer à des fonds industriels. Selon les statistiques des journalistes du Securities Times, depuis le début de l'année, plus de 100 sociétés cotées ont annoncé leur participation à des fonds de capital-investissement sous la forme de LP ( Limited Partners ). Il existe un nombre croissant de cas d’alliances fortes entre des plateformes d’actifs publics et des sociétés cotées, renforçant encore l’effet d’autonomisation du capital patient sur la chaîne industrielle. (Temps des valeurs mobilières)

Les fonds de dette primaire sont populaires et la logique d’investissement des obligations convertibles a changé. Dans le contexte actuel de baisse des rendements obligataires, les fonds de dette primaire qui peuvent utiliser des obligations convertibles pour améliorer les rendements entrent dans l’horizon d’un plus grand nombre d’investisseurs. Selon les données de Choice, au deuxième trimestre de cette année, le montant total des fonds de dette primaire a augmenté de plus de 80 milliards de yuans, soit une augmentation de plus de 20 % par rapport à la fin du premier trimestre. Selon les initiés de l'industrie, le niveau de revenu et de volatilité des fonds de dette primaires se situe entre les fonds « à revenu fixe + » et les fonds de dette pure, offrant aux investisseurs des options d'investissement plus riches. Cependant, à mesure que le risque de crédit des obligations convertibles a retenu davantage l'attention du marché, sa logique d'investissement a changé. De nombreux gestionnaires de fonds obligataires ont également commencé à ajuster leurs positions en obligations convertibles dans leurs portefeuilles pour saisir les opportunités structurelles. (Nouvelles des valeurs mobilières de Shanghai)

En juin, le volume des produits de gestion d'actifs de capital-investissement mis en place par les institutions d'exploitation de titres et de contrats à terme s'élevait à 41,037 milliards de yuans, soit une baisse de 10,96 % sur un an. China Financial News Agency, 24 juillet, les données de l'Asset Management Association of China montrent qu'en juin 2024, les institutions d'exploitation de titres et de contrats à terme ont enregistré un total de 861 produits de gestion d'actifs de capital-investissement, soit une augmentation mensuelle de 25,51 % et un diminution d'une année sur l'autre de 8,89%; l'échelle d'établissement était de 41,037 milliards de yuans, soit une diminution d'un mois à l'autre de 21,41% et une diminution d'une année sur l'autre de 10,96%. À la fin juin 2024, le montant total des produits de gestion d'actifs de capital-investissement des organismes d'exploitation de titres et de contrats à terme s'élevait à 12 720 milliards de yuans (hors fonds de sécurité sociale et rentes d'entreprise), soit une baisse de 121,565 milliards de yuans ou 0,95 % par rapport à fin juin 2024. le mois dernier. (Presse financière associée)

Le taux d'intérêt moyen de règlement de l'assurance universelle a dépassé « 3 ». Y a-t-il encore une marge de baisse au cours du second semestre ? Le taux d'intérêt de règlement de l'assurance universelle dépassait « 3 ». Selon les statistiques du secteur, le taux d'intérêt moyen de règlement de plus de 1 800 modèles d'assurance universelle était de 2,97 % en juin, soit une baisse de 42 points de base par rapport à la fin de l'année dernière. La réduction du taux d'intérêt de règlement de l'assurance universelle n'est pas un phénomène isolé. La baisse des revenus des produits d'assurance s'est propagée dans les domaines de l'augmentation de l'assurance vie entière, de l'assurance avec participation et dans d'autres domaines. Juste après la baisse des taux d'intérêt des prêts le 22 juillet, des nouvelles se sont succédées sur le marché selon lesquelles « les grandes banques publiques envisagent de baisser les taux d'intérêt des dépôts cotés » et « les taux d'intérêt prévus pour l'assurance-vie devraient être à nouveau abaissés ». ". Le 23 juillet, un proche d'une grande compagnie d'assurance a déclaré aux journalistes qu'il existait encore des produits traditionnels en vente avec un taux d'intérêt prédéterminé de 3 %, qui pourrait être abaissé d'ici la fin août, sans préavis clair. Un autre courtier d'assurance a déclaré qu'il n'y avait pas de nouvelles claires concernant la réduction du plafond des taux d'intérêt garantis de l'assurance avec participation et de l'assurance universelle, mais que cette réduction était la tendance générale. (Herald des affaires du 21e siècle)

Ces fiducies sont « les deux extrémités à l’extérieur » ! Quels sont les risques ? "La partie qui finance s'est intéressée à un ou plusieurs projets. Une fois que les deux parties sont parvenues à un accord, elles fonctionneront à travers la mise en place d'un plan de fiducie, dans lequel la société de fiducie joue le rôle de "canal". est communément connu dans l'industrie comme « les deux extrémités sont à l'extérieur ». » Une société de fiducie de la région du Nord, a déclaré la source Jia Jia aux journalistes. Selon Li Yuan, responsable d'une société de fiducie de la région orientale, au cours de l'année écoulée, l'activité à la croissance la plus rapide du secteur s'est principalement concentrée sur l'externalisation des banques et des sociétés de gestion de patrimoine bancaire. Cependant, de nombreuses sociétés de fiducie ont récemment reçu des avis réglementaires les obligeant à enquêter sur des problèmes, notamment : coopérer avec des sociétés de gestion financière pour utiliser des mécanismes de lissage afin d'ajuster les rendements des produits, coopérer avec des sociétés de gestion financière pour échanger des actifs à risque entre différents produits de gestion financière et investir illégalement. dans des obligations mal notées pour la gestion de trésorerie gestion financière , fournissant des canaux pour les dépôts d'investissement illégalement imbriqués, utilisation inappropriée de méthodes d'évaluation en conjonction avec des produits financiers, etc. Les initiés de l'industrie ont déclaré qu'une fois que les documents réglementaires seront officiellement publiés, les activités des sociétés de fiducie seront renforcées. (Journal des valeurs mobilières de Chine)

3. Marché et données

Marché obligataire : La baisse des rendements du marché obligataire a été relativement douce la semaine dernière. Après la mise en œuvre des baisses de taux d'intérêt de l'OMO, du LPR et du MLF, les rendements du marché obligataire ont fortement chuté. Les rendements des obligations d'État à 10 ans ont chuté de 6,7 points de base à 2,19 % sur une base hebdomadaire, et les rendements des obligations d'État à 1 an ont chuté de 5,0 points de base à 1,48. %, établissant respectivement les niveaux les plus élevés depuis novembre 2024. La valeur la plus basse du cycle baissier des rendements obligataires. Lors de la baisse des taux d'intérêt de la semaine dernière, les rendements à long terme et à court terme se sont rapprochés. Les écarts de taux d'intérêt des obligations d'État à 10 ans et 1 an et à 30 ans et 10 ans étaient relativement volatils et la courbe des rendements n'a montré aucune tendance évidente à se pentifier. ou aplatir. (Obligations Shenwan Hongyuan)

Bourse : Les actions A et l'indice Hang Seng ont chuté la semaine dernière, l'indice Hang Seng prenant la tête. L'indice composite de Shanghai, l'indice composite de Shenzhen et l'indice GEM ont chuté respectivement de 3,07 %, 3,44 % et 3,82 % ; pour les actions de Hong Kong, l'indice Hang Seng a chuté de 2,28 % ; En termes de secteurs, la défense nationale et l'industrie militaire, la protection de l'environnement et les équipements électriques se sont classés en tête, l'industrie militaire et la protection de l'environnement ayant augmenté de 1,43 % et 0,87 % respectivement, et les équipements électriques ayant chuté de 0,28 % ; les aliments et boissons et l'électronique ont enregistré des performances au plus bas, en baisse de 7,08% et 6,34% respectivement, 5,29%. (Fonds de gains de l'Ouest)

Marché des changes: La semaine dernière, l'indice du dollar américain a fluctué et a clôturé en baisse de 0,04 %, clôturant à 104,33 points ; l'EUR/USD a clôturé en baisse de 0,26 %, clôturant à 1,0856 points ; l'USD/JPY a clôturé en baisse de 2,35 %, clôturant à 153,7873 points ; 0,29 %, clôturant à 7,2638 points. (BRICS Huitong)