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Zhu Tingwu, journaliste au Securities Times

Depuis le début de cette année, le secteur de l'électricité est sans aucun doute l'un des secteurs les plus solides du marché des actions A. L'indice de l'énergie a augmenté de plus de 14 % au cours de l'année, et le dernier ratio cours/bénéfice glissant est de 20 %. 18,4 fois. Les cours des actions de valeurs énergétiques telles que China General Nuclear Power, Sichuan Investment Energy, Huaneng Hydropower et Yangtze Power ont atteint à plusieurs reprises des niveaux records.

Récemment, le cours de l'action de China Nuclear Power a atteint son plus haut niveau depuis neuf ans. À en juger par la tendance du marché secondaire, les valeurs énergétiques continuent de retenir l'attention du marché dans un contexte de correction continue du marché.

Cinq facteurs aident

Les stocks d’électricité continuent de se renforcer

L’essor du secteur de l’électricité est principalement affecté par cinq facteurs majeurs :

Le premier est le soutien politique, notamment la publication des « Règles de base pour le fonctionnement du marché de l'électricité », qui visent à accélérer la construction d'un marché national unifié de l'électricité et à promouvoir la réforme du marché de l'électricité.

La seconde est la relation entre l’offre et la demande. Les données récemment publiées par l'Administration nationale de l'énergie montrent qu'au premier semestre de cette année, la consommation totale d'électricité de l'ensemble de la société était de 4 657,5 milliards de kilowattheures, soit une augmentation de 8,1 % sur un an, dont les résidents urbains et ruraux. consommé 675,7 milliards de kilowattheures, soit une augmentation de 9 % sur un an. Le Conseil chinois de l'électricité a publié le « Rapport national d'analyse et de prévision de la situation de l'offre et de la demande d'électricité pour le premier semestre 2024 », qui prédit que la consommation d'électricité de l'ensemble de la société en 2024 atteindra 9 820 milliards de kilowattheures, soit une augmentation d'une année sur l'autre de environ 6,5%. En 2024, la consommation électrique de l’ensemble de la société continuera de croître, formant ainsi un soutien au secteur électrique.

Le troisième est le développement des réseaux intelligents. Avec la promulgation de l'objectif national du « double carbone », le développement des réseaux intelligents, en tant que partie importante du nouveau système électrique, a retenu l'attention.

Le quatrième est l’attente d’une réforme orientée vers le marché. L’attente d’une réforme du marché de l’électricité est l’une des principales raisons de la récente poussée. Soochow Securities a déclaré que, depuis la logique des dividendes jusqu'à l'étape de marchandisation des prix, la réforme des prix n'est pas seulement une flexibilité ponctuelle, mais favorise également une « croissance », un « taux de rendement » et des « dividendes » prévisibles.

Cinquièmement, les performances devraient augmenter. Grâce à la croissance continue de la consommation d'électricité, les performances des sociétés cotées dans le secteur de l'électricité devraient généralement augmenter et les attentes de restauration des valorisations sont élevées.

Les fonds publics occupent des positions lourdes

9 réserves d'énergie

Les rapports du deuxième trimestre sur les fonds publics de cette année ont été entièrement divulgués.

Selon les statistiques de Securities Times · Databao, les fonds publics détiennent des positions importantes dans 9 valeurs énergétiques. À la fin du deuxième trimestre, les avoirs du Yangtze Power Fund avaient une valeur marchande de près de 38 milliards de yuans, avec une augmentation de 228,0111 millions d'actions par rapport au trimestre précédent. En outre, les changements de positions de China General Nuclear Power, Guodian Power, Datang Power et d'autres fonds d'actions énergétiques ont tous dépassé 10 millions d'actions.

À la fin du deuxième trimestre, 706 fonds gérés par 107 sociétés de gestion détenaient au total 1,313 milliard d'actions de Yangtze Power, soit un total de 5,47% des actions. Parmi eux, la valeur marchande de Yangtze Power Power détenue par les fonds de China Asset Management, E Fund et Huatai-PineBridge Fund s'élève à 8,62 milliards de yuans, 5,356 milliards de yuans et 4,223 milliards de yuans.

Du point de vue des produits de fonds, ChinaAMC SSE 50ETF et ChinaAMC CSI 300ETF gérés par China Asset Management, E Fund CSI 300ETF, E Fund Enhanced Return A, Huatai-Berry CSI 300ETF, Harvest CSI 300ETF, Dongfanghong Qihengsan La valeur marchande de Changjiang Electric Power détenus par la holding A chaque année dépasse 1 milliard de yuans.

En outre, China General Nuclear Power a également gagné la faveur de 147 fonds à la fin du deuxième trimestre, détenant 618 millions d'actions, soit une augmentation de 173 millions d'actions par rapport au trimestre précédent. Depuis le deuxième trimestre de cette année, le cours de l'action de China General Nuclear Power a augmenté de plus de 30 %.

72 réserves d'énergie

Les dividendes distribués au cours de l'année ont dépassé 64 milliards de yuans

Selon les statistiques de Databao, à ce jour, 39 valeurs énergétiques ont annoncé des prévisions de performance pour le premier semestre, avec un taux de prévision supérieur à 70 %. Six valeurs énergétiques, dont Guodian Electric Power, Datang Power Generation, Jiangsu Guoxin et Guiguan Electric Power, devraient toutes rapporter plus d'un milliard de yuans au premier semestre.

Du point de vue de la croissance, 14 valeurs énergétiques devraient doubler leur performance. Parmi elles, le bénéfice net de Three Gorges Water Conservancy a atteint une limite inférieure de croissance de 564,55% par rapport à l'année précédente, devenant ainsi un cheval noir parmi de nombreuses valeurs énergétiques. .

À en juger par les derniers cours de clôture, les rendements en dividendes de 20 actions énergétiques, dont Baoxin Energy, Linyang Energy, Guangdong Construction Engineering, Shenergy Holdings et Lianmei Holdings, dépassent tous 3 %.

À l'heure actuelle, 72 valeurs énergétiques ont versé des dividendes sur leurs bénéfices de 2023, pour un dividende total de 64,2 milliards de yuans. Il existe 13 actions énergétiques dont les dividendes dépassent 1 milliard de yuans, parmi lesquelles Yangtze Power se classe au premier rang avec un dividende de 20,064 milliards de yuans.

Du point de vue des taux de dividendes, les taux de dividendes de 22 actions énergétiques telles que Guangxi Energy, Guiguan Electric Power, Disen Energy, Jiantou Energy, Jingneng Electric Power et Lianmei Holdings dépassent tous 50 %. En réponse à l'appel des nouveaux « Neuf articles nationaux » et des politiques associées, SDIC Power a augmenté le ratio de dividende annuel en espèces en 2023 de 50 % à 55 %. Lianmei Holdings a également récemment versé des dividendes, distribuant un total de 447 millions de yuans de dividendes en espèces, avec un taux de dividende de 52,02 %.

Parmi les actions énergétiques mentionnées ci-dessus avec un taux de dividende supérieur à 50 % et une valorisation inférieure à 20 fois, 11 actions, dont SDIC Power, Zheneng Electric Power et Lianmei Holdings, sont unanimement favorisées par 3 institutions ou plus. China Galaxy Securities estime que la performance globale du secteur de l'électricité est hautement certaine et dispose de fortes capacités de dividendes. Il continuera à bénéficier de la réforme des entreprises publiques centrales à l'avenir et reste optimiste quant à la valeur des investissements à long terme. du secteur de l’électricité.

(Les données spéciales de cette édition sont fournies par Peng Chunxia/Charts de la base de données Securities Times Central)