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Reportage des journalistes du China Times (chinatimes.net.cn), Li Jiajia et Li Weilai, à Pékin

Récemment, les prévisions de performance des sociétés charbonnières cotées ont été publiées de manière intensive. À en juger par la situation révélée, au premier semestre de cette année, les performances des sociétés charbonnières ont « subi un ralentissement » et l'ampleur des pertes s'est encore élargie, tandis que les sociétés électriques sont devenues « populaires » et les bénéfices ont été plus généreux. deux secteurs majeurs s'est de plus en plus intensifié.

Les données éoliennes montrent que parmi les 33 valeurs constituantes couvertes par l'indice du charbon, 21 sociétés charbonnières ont annoncé leurs performances et leurs bénéfices ont collectivement diminué. Au cours du premier semestre, 11 sociétés charbonnières ont réussi à maintenir leur rentabilité et le nombre d'entreprises déficitaires a atteint 10, soit près de la moitié. Il convient de noter que cinq entreprises sont passées des bénéfices aux pertes et ont été confrontées à de graves difficultés. En revanche, les sociétés d'énergie électrique ont affiché de brillantes performances. Parmi les 93 actions constituant l'énergie électrique, 35 ont publié des prévisions de performance pour le premier semestre, dont 28 étaient rentables et 7 perdaient de l'argent, ce qui représente une proportion relativement faible.

Lin Boqiang, doyen de l'Institut chinois de recherche sur la politique énergétique de l'Université de Xiamen, a déclaré au journaliste du China Times qu'au cours du premier semestre, l'industrie électrique s'est bien comportée, alors que l'on s'attendait à de mauvaises performances des sociétés charbonnières. En raison de la baisse des prix du charbon, le bénéficiaire sera certainement l’industrie électrique, et les perdants seront les sociétés charbonnières. Il faut savoir que la Chine est toujours dominée par le charbon, et que l’industrie électrique est toujours dominée par l’énergie produite au charbon.

10 sociétés charbonnières cotées ont subi des pertes

À en juger par les dernières prévisions de performance publiées, les sociétés charbonnières sont dans leur ensemble sous pression et cinq sociétés ont des bénéfices nets attribuables aux actionnaires dépassant la limite inférieure de 1 milliard de yuans. Parmi elles, China Shenhua est toujours le leader du secteur, avec des bénéfices nets attribuables. aux actionnaires de 28,6 milliards de yuans au premier semestre de 30,6 milliards de yuans, soit une baisse d'une année sur l'autre de 8,1% à 14,1%. Suivis par Lu'an Environmental Energy, Shanxi Coking Coal, Shanxi Coal International et Huayang Co., Ltd. devraient réaliser des bénéfices nets attribuables aux actionnaires de 2,05 à 2,35 milliards de yuans, de 1,716 à 2,258 milliards de yuans et de 1,25 milliard de yuans. respectivement à 1,45 milliard de yuans et de 1,11 milliard de yuans à 1,51 milliard de yuans, les bénéfices ont été réduits de moitié.

En outre, bien que six sociétés, dont Jizhong Energy, Lanhua Science and Technology, Shanghai Energy, Shanxi Coking, Panjiang Coal et Zhengzhou Coal and Electricity, soient restées rentables, leurs bénéfices ont également été réduits de moitié. Panjiang Co., Ltd. a connu la baisse la plus significative. , avec un bénéfice de 619 millions de yuans par rapport à la même période de l'année dernière. Le bénéfice a chuté entre 34 millions de yuans et 41 millions de yuans, soit une baisse de plus de 93 %.

Parmi les 10 entreprises ayant enregistré des pertes, les bénéfices de Shaanxi Black Cat et Dayou Energy ont chuté de façon étonnante d'une année sur l'autre, atteignant respectivement 524,19 % à 602,22 % et 313,01 %. Il convient de noter que cinq sociétés, Yunwei Shares, Anyuan Coal, Baotailong, Dayou Energy et Meijin Energy, sont passées de bénéfices à des pertes. Parmi elles, Meijin Energy a souffert le plus et devrait réaliser un bénéfice de 373 millions. de yuans à une perte de 650 millions de milliards de yuans à 850 millions de yuans.

En revanche, parmi les 35 compagnies d'électricité qui ont publié leurs résultats au premier semestre, 27 ont vu leurs bénéfices augmenter d'une année sur l'autre. Parmi eux, la limite inférieure du bénéfice net attribuable à la société mère de trois sociétés dépasse 1 milliard de yuans. Guodian Power est en tête avec un bénéfice net de 6,4 milliards à 6,8 milliards de yuans, avec un taux de croissance d'une année sur l'autre de 114,22. % à 127,61%. Datang Power Generation et Jiangsu Guoxin ont suivi de près, réalisant des bénéfices nets attribuables aux actionnaires de 2,8 milliards à 3,4 milliards de yuans, 1,7 milliard de yuans et 1,8 milliards de yuans respectivement, avec une croissance annuelle de plus de 50 %.

Parmi les sociétés d'énergie thermique, Jiantou Energy, Ganneng Energy, Jingneng Electric Power, etc. ont également réalisé des performances particulièrement bonnes, avec des bénéfices doublés, en particulier Jiantou Energy, avec un bénéfice net de 320 millions de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 279,68 %. Trois sociétés d'énergie thermique, Jinshan Electric Co., Ltd., Bindian International et Huayin Electric Power, ont réussi à transformer leurs pertes en bénéfices. Parmi elles, la transformation des bénéfices de Jinshan Co., Ltd. a été particulièrement significative, passant d'une perte de 510. millions de yuans pour un bénéfice de plus de 100 millions de yuans.

L'approvisionnement en eau domestique est relativement abondant et les performances des sociétés hydroélectriques sont également impressionnantes. Trois Gorges Water Conservancy devrait réaliser un bénéfice net attribuable à la société mère de 208 millions de yuans à 246 millions de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre. 564,55% à 684,36%. Les bénéfices d'entreprises telles que Shaoneng Co., Ltd., Qianyuan Electric Power et Guangxi Energy ont également tous augmenté de plus de 100 %, avec des taux de croissance des bénéfices d'une année sur l'autre de 258,01 % à 329,62 %, 270,0 % à 365,0 %, et 176,56% - 314,84% respectivement.

Le prix du charbon devient un « facteur déterminant » pour la baisse des bénéfices

Le journaliste a examiné et découvert que derrière le phénomène de « glace et de feu » dans les performances des sociétés charbonnières et des compagnies d'électricité, les facteurs liés au prix du charbon sont devenus le principal moteur.

En ce qui concerne les sociétés charbonnières, de nombreux géants se sont « plaints ». China Shenhua a déclaré sans ambages dans son communiqué que la baisse du bénéfice net d'une année sur l'autre était principalement affectée par des facteurs tels que la baisse du prix de vente moyen du charbon et la baisse du prix de vente du charbon. dans les heures d'utilisation moyennes des unités alimentées au charbon. Lu'an Environmental Energy a également mentionné que le bénéfice net avait considérablement diminué d'une année sur l'autre. Affectés par le cycle des prix du charbon, les prix du charbon commercial ont chuté d'une année sur l'autre.

Du côté des compagnies d’électricité, la situation est complètement différente. Datang Power Generation a attribué la principale raison de l'augmentation attendue des performances à la baisse des prix du carburant d'une année sur l'autre, et les coûts du combustible thermique de l'entreprise ont diminué d'une année sur l'autre. Jiangsu Guosen, Jiantou Energy, Ganneng Electric Co., Ltd. et Jingneng Electric Power ont également déclaré que la baisse des prix du charbon ou des coûts du carburant avait un impact positif sur les performances.

Zeng Xiang, analyste du charbon thermique chez Yide Futures, a déclaré à un journaliste du China Times : « Au 15 juillet 2024, le prix de clôture moyen du Beigang 5 500 kcal était de 882 yuans/tonne, contre 1 023 yuans/tonne au cours de la même période l'année dernière. " L'année dernière, une baisse de 13,8 %, soit une baisse significative par rapport à la même période de l'année dernière. Cependant, les coûts fixes des entreprises charbonnières ont fondamentalement peu changé et la baisse des prix se reflétera directement dans la diminution des bénéfices. "

L’un va de pair avec l’autre. Comme les sociétés charbonnières se trouvent en amont, lorsque les prix baissent, les coûts du combustible des sociétés d’énergie thermique en aval diminueront et les bénéfices évolueront naturellement.

En outre, l'analyse du CCTD avance un autre point de vue, selon eux, la raison de la forte baisse des performances est davantage due à la baisse de la production de charbon, en particulier à la baisse de la production de charbon dans le Shanxi, une province productrice majeure de charbon, qui a dominé. à une baisse des bénéfices de l'industrie. Même si les prix du charbon ont baissé d'une année sur l'autre, la baisse des prix n'est pas au même niveau que la baisse des bénéfices, en particulier pour le charbon à coke.

Les dernières données du Bureau national des statistiques montrent que plus de 80 % du charbon brut de mon pays provient du Shanxi, de la Mongolie intérieure, du Shaanxi et du Xinjiang. De janvier à juin de cette année, la production de charbon brut industriel au-dessus de la taille spécifiée était de 2,27 milliards de tonnes, soit une baisse de 1,7 % sur un an.

En termes d'importations, Zhao Li, analyste du charbon chez Zhuochuang Information, a déclaré aux journalistes que du point de vue du volume des importations, selon les données de l'Administration générale des douanes, de janvier à juin 2024, mon pays a importé un total d'environ 250 millions. tonnes de charbon, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 12,5 %. La quantité de charbon importée chaque mois depuis 2024 a montré une tendance à la croissance d'une année sur l'autre, complétant efficacement l'offre et la demande nationales de charbon. le marché intérieur du charbon est relativement souple. Du point de vue de l'avantage des prix à l'importation, depuis 2024, le charbon importé a essentiellement eu un avantage de prix de plus de 30 yuans/tonne par rapport au charbon national ayant le même pouvoir calorifique. Il y a eu une inversion à certains moments, mais la durée est courte. .

Zeng Xiang a déclaré aux journalistes que l'impact du charbon importé sur le charbon national cette année est toujours important, en particulier dans les zones côtières du sud de la Chine, où le charbon importé présente des avantages évidents. faible demande de charbon national dans le sud de la Chine.

La tendance à la différenciation des performances pourrait s'affaiblir au second semestre

« Actuellement, le charbon est entré dans la période de pointe de l'été, mais la consommation quotidienne reste négative d'une année sur l'autre, tandis que les stocks sont à un niveau élevé au cours de la même période. Alors que les attentes concernant la haute saison s'estompent progressivement, les stocks élevés va faire baisser les prix et faire en sorte que les prix ultérieurs continuent d'être faibles", a déclaré Zeng Xiang.

Zhao Li a également déclaré que la structure actuelle de l'offre et de la demande sur le marché intérieur du charbon est encore relativement souple et que le prix global du charbon est sous pression. En ce qui concerne les perspectives du marché, la relation globale entre l'offre et la demande sur le marché national du charbon thermique pourrait encore être lâche au second semestre 2024. Cependant, soutenue par les saisons de pointe de consommation de charbon telles que le pic d'été, Golden Nine et Silver Ten, et Au plus fort de l'hiver, il existe une marge d'amélioration de la demande de charbon. Les prix du charbon pourraient rebondir au premier semestre, mais l'espace de rebond est limité.

Au second semestre, l’industrie charbonnière pourra-t-elle inverser la situation passive de baisse des bénéfices ? L'analyse du CCTD a souligné que cela dépend principalement de deux facteurs : l'un est la stabilité des prix du charbon et l'autre est la possibilité d'augmenter la production de charbon.

En outre, le journaliste a remarqué que certaines personnes de l'industrie ont déclaré que le suivi devrait se concentrer sur : premièrement, la hausse et la baisse des prix internationaux du charbon et l'impact du charbon importé sur le marché intérieur, deuxièmement, l'impact sur le thermique ; la charge électrique après le retour de l'hydroélectricité à la normale ; troisièmement, la persistance des conditions météorologiques aidera au déstockage ; quatrièmement, si des réunions importantes peuvent émettre de bons signaux économiques ; cinquièmement, la surveillance de la sécurité est devenue plus stricte et l'approvisionnement en charbon et le transport ferroviaire ont été supprimés ; Dans une certaine mesure.

Zhao Li a analysé qu'au second semestre 2024, en raison de l'amélioration de la demande de charbon, les prix du charbon bénéficieront d'un certain soutien et les marges bénéficiaires des entreprises de production de charbon pourraient s'améliorer, tandis que les performances des compagnies d'électricité seront également affectées par le augmentation des coûts du charbon. L'amélioration est légèrement freinée ; cependant, l'espace global de rebond des prix du charbon est limité et l'ampleur du transfert de bénéfices entre les sociétés de production de charbon et les compagnies d'électricité devrait être relativement limitée.

Rédacteur en chef : Li Future Rédacteur en chef : Zhang Yuning