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Reportage del giornalista del China Times (chinatimes.net.cn) Li Jiajia e Li Weilai a Pechino

Recentemente, le previsioni sulla performance delle società carbonifere quotate sono state diffuse con frequenza. A giudicare dalla situazione divulgata, nella prima metà di quest'anno, la performance delle società del carbone "ha subito un calo" e la portata delle perdite si è ulteriormente ampliata, mentre le società elettriche sono diventate "popolari" e i profitti sono stati più generosi due settori principali si è sempre più intensificato.

I dati sull’energia eolica mostrano che tra i 33 titoli costituenti l’indice del carbone, 21 società carbonifere hanno annunciato la loro performance e i loro profitti sono complessivamente diminuiti. Nella prima metà dell’anno, 11 aziende carbonifere sono riuscite a mantenere la redditività, e il numero di aziende in perdita ha raggiunto quota 10, pari a quasi la metà. Vale la pena notare che cinque aziende sono passate dai profitti alle perdite e hanno dovuto affrontare sfide difficili. Al contrario, le società di energia elettrica hanno registrato performance brillanti tra i 93 titoli che compongono l'energia elettrica, 35 hanno pubblicato previsioni di performance per la prima metà dell'anno, di cui 28 in profitto e 7 in perdita, rappresentando una percentuale relativamente bassa.

Lin Boqiang, preside del China Energy Policy Research Institute dell’Università di Xiamen, ha dichiarato al giornalista del China Times che nella prima metà dell’anno il settore energetico ha registrato buoni risultati, mentre si prevedeva una performance deludente per le società del carbone. A causa del calo dei prezzi del carbone, il beneficiario sarà sicuramente l’industria energetica, e i perdenti saranno le compagnie del carbone. Dovete sapere che la Cina è ancora dominata dal carbone, e l’industria energetica è ancora dominata dall’energia alimentata a carbone.

10 società carbonifere quotate hanno subito perdite

A giudicare dalle ultime previsioni sulla performance divulgate, le società del carbone sono nel complesso sotto pressione e 5 società hanno profitti netti attribuibili agli azionisti che superano il limite inferiore di 1 miliardo di yuan. Tra queste, China Shenhua è ancora leader del settore, con profitti netti attribuibili agli azionisti di 28,6 miliardi di yuan nella prima metà dell'anno 30,6 miliardi di yuan, con un calo anno su anno dall'8,1% al 14,1%. Seguite da Lu'an Environmental Energy, Shanxi Coking Coal, Shanxi Coal International e Huayang Co., Ltd. dovrebbero realizzare utili netti attribuibili agli azionisti compresi tra 2,05 e 2,35 miliardi di yuan, tra 1,716 e 2,258 miliardi di yuan e 1,25 miliardi di yuan rispettivamente a 1,45 miliardi di yuan e da 1,11 miliardi di yuan a 1,51 miliardi di yuan, i profitti sono stati dimezzati.

Inoltre, sebbene sei società tra cui Jizhong Energy, Lanhua Science and Technology, Shanghai Energy, Shanxi Coking, Panjiang Coal e Zhengzhou Coal and Electricity siano rimaste redditizie, anche Panjiang Co., Ltd. ha registrato il calo più significativo , con un utile di 619 milioni di yuan rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. L'utile è crollato tra 34 e 41 milioni di yuan, un calo di oltre il 93%.

Tra le 10 società in perdita, i profitti di Shaanxi Black Cat e Dayou Energy sono diminuiti sorprendentemente di anno in anno, raggiungendo rispettivamente il 524,19%, il 602,22% e il 313,01%. Vale la pena notare che cinque società, Yunwei Shares, Anyuan Coal, Baotailong, Dayou Energy e Meijin Energy, sono passate dagli utili alle perdite. Tra queste, Meijin Energy è quella che ha sofferto di più e si prevede che registrerà un profitto di 373 milioni yuan con una perdita di 650 milioni di yuan miliardi a 850 milioni di yuan.

Al contrario, tra le 35 società elettriche che hanno pubblicato i risultati nella prima metà dell’anno, 27 società hanno visto i profitti aumentare di anno in anno. Tra questi, il limite inferiore dell'utile netto attribuibile alla società madre di tre società supera 1 miliardo di yuan, Guodian Power è in testa con un utile netto compreso tra 6,4 e 6,8 miliardi di yuan, con un tasso di crescita anno su anno di 114,22. % al 127,61%. Datang Power Generation e Jiangsu Guoxin hanno seguito da vicino, ottenendo profitti netti attribuibili agli azionisti rispettivamente tra 2,8 e 3,4 miliardi di yuan, 1,7 miliardi di yuan e 1,8 miliardi di yuan, con una crescita su base annua di oltre il 50%.

Tra le società di energia termica, anche Jiantou Energy, Ganneng Energy, Jingneng Electric Power, ecc. hanno ottenuto risultati particolarmente positivi, con profitti raddoppiati. Soprattutto Jiantou Energy, con un utile netto di 320 milioni di yuan, un aumento su base annua del 279,68%. Tre società di energia termica, Jinshan Electric Co., Ltd., Bindian International e Huayin Electric Power, hanno trasformato con successo le perdite in profitti. Tra queste, la trasformazione degli utili di Jinshan Co., Ltd. è stata particolarmente significativa, da una perdita di 510 milioni di yuan con un profitto di oltre 100 milioni di yuan.

L'approvvigionamento idrico domestico è relativamente abbondante e anche la performance delle società idroelettriche è impressionante. Si prevede che Three Gorges Water Conservancy realizzerà un utile netto attribuibile alla società madre da 208 milioni di yuan a 246 milioni di yuan, con un aumento rispetto all'anno precedente. Da 564,55% a 684,36%. Anche i profitti di imprese come Shaoneng Co., Ltd., Qianyuan Electric Power e Guangxi Energy sono aumentati di oltre il 100%, con tassi di crescita dei profitti su base annua del 258,01% - 329,62%, 270,0% - 365,0%, e rispettivamente 176,56% - 314,84%.

Il prezzo del carbone diventa un “fattore di spinta” chiave per il calo dei profitti

Il giornalista ha analizzato e scoperto che dietro il fenomeno del "ghiaccio e del fuoco" nelle prestazioni delle società carbonifere ed elettriche, i fattori relativi al prezzo del carbone sono diventati la forza trainante principale.

Per quanto riguarda le aziende del carbone, molti giganti si sono "lamentati". China Shenhua ha dichiarato senza mezzi termini nell'annuncio che la diminuzione dell'utile netto rispetto all'anno precedente è stata influenzata principalmente da fattori come la diminuzione del prezzo medio di vendita del carbone e la diminuzione. nelle ore medie di utilizzo delle unità alimentate a carbone. Lu'an Environmental Energy ha anche affermato che l'utile netto è diminuito significativamente di anno in anno. Colpito dal ciclo dei prezzi del carbone, i prezzi del carbone commerciale sono diminuiti di anno in anno.

Per quanto riguarda le società elettriche, la situazione è completamente diversa. Datang Power Generation ha attribuito la ragione principale del previsto aumento delle prestazioni alla diminuzione dei prezzi del carburante su base annua e al fatto che i costi del carburante per l’energia termica dell’azienda sono diminuiti di anno in anno. Anche Jiangsu Guosen, Jiantou Energy, Ganneng Electric Co., Ltd. e Jingneng Electric Power hanno affermato che il calo dei prezzi del carbone o del costo del carburante ha avuto un impatto positivo sulla performance.

Zeng Xiang, analista del carbone termico presso Yide Futures, ha dichiarato a un giornalista del China Times: “Al 15 luglio 2024, il prezzo di chiusura medio di Beigang 5.500 kcal era di 882 yuan/ton, rispetto a 1.023 yuan/ton nello stesso periodo dell'anno scorso. anno, un calo del 13,8%, un calo significativo rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. Tuttavia, i costi fissi delle imprese del carbone sono sostanzialmente cambiati poco e il calo dei prezzi si rifletterà direttamente nella contrazione dei profitti”.

L’uno va di pari passo con l’altro. Poiché le società del carbone sono a monte, quando i prezzi scendono, i costi del carburante delle società di energia termica a valle diminuiranno e i profitti si sposteranno naturalmente.

Inoltre, l'analisi del CCTD propone un altro punto di vista. Essi ritengono che la ragione del forte calo delle prestazioni sia più dovuta al calo della produzione di carbone, in particolare al calo della produzione di carbone nello Shanxi, un'importante provincia produttrice di carbone, che ha portato. ad un calo dei profitti del settore. Sebbene i prezzi del carbone siano diminuiti di anno in anno, il calo dei prezzi non è allo stesso livello del calo dei profitti, soprattutto per il carbone da coke.

Gli ultimi dati dell'Ufficio nazionale di statistica mostrano che oltre l'80% del carbone grezzo del mio Paese viene fornito dallo Shanxi, dalla Mongolia Interna, dallo Shaanxi e dallo Xinjiang. Da gennaio a giugno di quest'anno, la produzione di carbone grezzo industriale al di sopra delle dimensioni previste è stata di 2,27 miliardi di tonnellate, con un calo su base annua dell'1,7%.

In termini di importazioni, Zhao Li, analista del carbone presso Zhuochuang Information, ha detto ai giornalisti che dal punto di vista del volume delle importazioni, secondo i dati dell'Amministrazione generale delle dogane, da gennaio a giugno 2024, il mio paese ha importato un totale di circa 250 milioni di dollari. tonnellate di carbone, con un aumento su base annua del 12,5%. La quantità di carbone importato ogni mese dal 2024 ha mostrato un trend di crescita su base annua, integrando di fatto l’offerta nazionale di carbone il mercato interno del carbone è relativamente libero. Dal punto di vista del vantaggio del prezzo all’importazione, dal 2024 il carbone importato ha sostanzialmente avuto un vantaggio di prezzo di oltre 30 yuan/tonnellata rispetto al carbone domestico con lo stesso potere calorifico. In alcuni periodi si è verificata un’inversione, ma la durata è breve .

Zeng Xiang ha detto ai giornalisti che quest'anno l'impatto del carbone importato sul carbone domestico è ancora notevole, soprattutto nelle zone costiere della Cina meridionale, dove il carbone importato presenta evidenti vantaggi. L'arrivo di grandi quantità di carbone importato nel porto ha avuto notevoli risultati scarsa domanda di carbone domestico nella Cina meridionale.

La tendenza alla differenziazione delle performance potrebbe indebolirsi nella seconda parte dell'anno

"Attualmente, il carbone è entrato nel periodo di punta dell'estate, ma il consumo giornaliero è ancora negativo rispetto all'anno precedente, mentre le scorte sono ad un livello elevato nello stesso periodo. Poiché le aspettative per l'alta stagione si stanno gradualmente esaurendo, le scorte elevate sopprimerà i prezzi e farà sì che i prezzi successivi continuino a essere deboli", ha detto Zeng Xiang.

Zhao Li ha anche affermato che l'attuale modello di domanda e offerta del mercato interno del carbone è ancora relativamente lento e che il prezzo complessivo del carbone è sotto pressione. Guardando alle prospettive di mercato, il rapporto complessivo tra domanda e offerta nel mercato nazionale del carbone termico potrebbe essere ancora allentato nella seconda metà del 2024. Tuttavia, supportato dalle stagioni di picco del consumo di carbone come l’estate di punta, Golden Nine e Silver Ten, e picco invernale, c’è spazio per un miglioramento della domanda di carbone. I prezzi del carbone potrebbero riprendersi nella prima metà dell’anno, ma lo spazio di ripresa è limitato.

Nella seconda metà, l’industria del carbone potrà invertire la situazione passiva di profitti in calo? L’analisi del CCTD ha sottolineato che dipende principalmente da due fattori, uno è se i prezzi del carbone sono stabili e l’altro è se la produzione di carbone può essere aumentata.

Inoltre, il giornalista ha notato che alcuni operatori del settore hanno affermato che il follow-up dovrebbe concentrarsi su: in primo luogo, l'aumento e la diminuzione dei prezzi internazionali del carbone e l'impatto del carbone importato sul mercato interno, in secondo luogo, l'impatto sul settore termico; il carico di energia dopo il ritorno alla normalità dell'energia idroelettrica; in terzo luogo, la temperatura elevata La persistenza del tempo aiuterà a ridurre le scorte; in quarto luogo, se riunioni importanti possono rilasciare buoni segnali economici; in quinto luogo, il controllo della sicurezza è diventato più severo e la fornitura di carbone e il trasporto ferroviario sono stati soppressi; una certa misura.

Zhao Li ha analizzato che nella seconda metà del 2024, a causa del miglioramento della domanda di carbone, i prezzi del carbone avranno un certo sostegno e i margini di profitto delle società produttrici di carbone potrebbero migliorare, mentre anche le prestazioni delle società elettriche saranno influenzate dal aumento dei costi del carbone Il miglioramento è leggermente ridotto; tuttavia, lo spazio di ripresa complessivo dei prezzi del carbone è limitato e si prevede che l’entità del trasferimento di profitti tra le società di produzione di carbone e le società elettriche sarà relativamente limitata.

Redattore capo: Li Future Redattore capo: Zhang Yuning