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Die Leistung der Kohle- und Elektrizitätsunternehmen im ersten Halbjahr war so gut wie Eis und Feuer! Die Gewinne von 21 börsennotierten Kohleunternehmen gingen zurück, während die Gewinne von 27 Elektrogeräteunternehmen stiegen.

2024-07-18

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Bericht der China Times (chinatimes.net.cn)-Reporter Li Jiajia und Li Weilai in Peking

In letzter Zeit wurden intensiv Leistungsprognosen börsennotierter Kohleunternehmen veröffentlicht. Der offengelegten Situation nach zu urteilen, erlitt die Leistung der Kohleunternehmen in der ersten Hälfte dieses Jahres einen „Rückgang“ und das Ausmaß der Verluste nahm weiter zu, während die Energieunternehmen „populärer“ wurden und ihre Gewinne großzügiger ausfielen der beiden großen Sektoren hat sich zunehmend intensiviert.

Winddaten zeigen, dass von den 33 im Kohleindex erfassten Aktien 21 Kohleunternehmen ihre Leistung bekannt gegeben haben und ihre Gewinne insgesamt zurückgegangen sind. Im ersten Halbjahr konnten 11 Kohleunternehmen ihre Rentabilität aufrechterhalten, und die Zahl der verlustbringenden Unternehmen erreichte 10, was fast der Hälfte entspricht. Es ist erwähnenswert, dass fünf Unternehmen von Gewinnen in Verluste umschlugen und vor großen Herausforderungen standen. Im Gegensatz dazu entwickelten sich von den 93 Stromkonzernen 35 Aktien positiv für das erste Halbjahr, von denen 28 profitabel waren und 7 Verluste verzeichneten, was einen relativ geringen Anteil ausmacht.

Lin Boqiang, Dekan des China Energy Policy Research Institute an der Universität Xiamen, sagte einem Reporter der China Times, dass sich die Energiewirtschaft im ersten Halbjahr des Jahres gut entwickelt habe, während die schwache Leistung der Kohleunternehmen zu erwarten sei. Aufgrund des Rückgangs der Kohlepreise wird definitiv die Energiewirtschaft profitieren, und die Verlierer werden die Kohleunternehmen sein. Sie müssen wissen, dass China immer noch von Kohle dominiert wird und die Energiewirtschaft immer noch von Kohlekraft dominiert wird.

Zehn börsennotierte Kohleunternehmen erlitten Verluste

Den jüngsten veröffentlichten Leistungsprognosen zufolge stehen die Kohleunternehmen insgesamt unter Druck, wobei fünf Unternehmen einen ihren Muttergesellschaften zuzurechnenden Nettogewinn haben, der die Untergrenze von 1 Milliarde Yuan überschreitet. Unter ihnen ist China Shenhua mit einem Nettogewinn immer noch der Branchenführer Der den Muttergesellschaften zuzurechnende Gewinn belief sich im ersten Halbjahr auf 30,6 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 8,1 % auf 14,1 % entspricht. Es wird erwartet, dass Lu'an Environmental Energy, Shanxi Coking Coal, Shanxi Coal International und Huayang Co., Ltd. den Aktionären zurechenbare Nettogewinne von 2,05 bis 2,35 Milliarden Yuan, 1,716 bis 2,258 Milliarden Yuan und 1,25 Milliarden Yuan erzielen Der Gewinn wurde auf 1,45 Milliarden Yuan bzw. von 1,11 Milliarden Yuan auf 1,51 Milliarden Yuan reduziert.

Darüber hinaus verzeichneten sechs Unternehmen, darunter Jizhong Energy, Lanhua Science and Technology, Shanghai Energy, Shanxi Coking, Panjiang Coal und Zhengzhou Coal and Electricity, den deutlichsten Rückgang Mit einem Gewinn von 619 Millionen Yuan im Vergleich zum Vorjahreszeitraum sank der Gewinn auf 34 bis 41 Millionen Yuan, was einem Rückgang von mehr als 93 % entspricht.

Unter den 10 Unternehmen mit Verlusten gingen die Gewinne von Shaanxi Black Cat und Dayou Energy im Jahresvergleich erstaunlich zurück und erreichten 524,19 % auf 602,22 % bzw. 313,01 %. Es ist erwähnenswert, dass fünf Unternehmen, Yunwei Shares, Anyuan Coal, Baotailong, Dayou Energy und Meijin Energy, von Gewinnen zu Verlusten geworden sind. Unter ihnen hat Meijin Energy am schlimmsten gelitten und wird voraussichtlich einen Gewinn von 373 Millionen erzielen Yuan zu einem Verlust von 650 Millionen Yuan bis 850 Millionen Yuan.

Im Gegensatz dazu verzeichneten 27 der 35 Energieunternehmen, die im ersten Halbjahr Ergebnisse veröffentlicht hatten, einen Gewinnanstieg im Jahresvergleich. Unter ihnen übersteigt die Untergrenze des Nettogewinns, der der Muttergesellschaft von drei Unternehmen zuzurechnen ist, die 1 Milliarde Yuan. Guodian Power liegt mit einem Nettogewinn von 6,4 bis 6,8 Milliarden Yuan an der Spitze, was einer Wachstumsrate von 114,22 gegenüber dem Vorjahr entspricht % auf 127,61 %. Datang Power Generation und Jiangsu Guoxin folgten knapp dahinter und erzielten den Aktionären zurechenbare Nettogewinne von 2,8 bis 3,4 Milliarden Yuan, 1,7 Milliarden Yuan bzw. 1,8 Milliarden Yuan, was einem Wachstum von mehr als 50 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Unter den Wärmekraftunternehmen schnitten auch Jiantou Energy, Ganneng Energy, Jingneng Electric Power usw. besonders gut ab, wobei sich der Gewinn verdoppelte, insbesondere Jiantou Energy mit einem Nettogewinn von 320 Millionen Yuan, was einer Steigerung von 279,68 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Drei Wärmekraftunternehmen, Jinshan Power, Bindian International und Huayin Power, haben Verluste erfolgreich in Gewinne umgewandelt. Unter ihnen war die Gewinntransformation von Kingsoft von einem Verlust von 510 Millionen Yuan auf einen Gewinn von über 100 Millionen Yuan.

Die heimische Wasserversorgung ist relativ reichlich vorhanden, und auch die Leistung der Wasserkraftunternehmen ist beeindruckend. Es wird erwartet, dass die Muttergesellschaft einen Nettogewinn von 208 bis 246 Millionen Yuan erzielt, was einer Steigerung gegenüber dem Vorjahr entspricht 564,55 % bis 684,36 %. Auch die Gewinne von Unternehmen wie Shaoneng Co., Ltd., Qianyuan Electric Power und Guangxi Energy stiegen um mehr als 100 %, mit Gewinnwachstumsraten im Jahresvergleich von 258,01 % – 329,62 %, 270,0 % – 365,0 % 176,56 % bzw. 314,84 %.

Der Kohlepreis wird zum entscheidenden „treibenden Faktor“ für den Gewinnrückgang

Der Reporter durchforstete die Situation und stellte fest, dass hinter dem Phänomen „Eis und Feuer“ in der Leistung von Kohle- und Energiekonzernen Kohlepreisfaktoren zur wichtigsten treibenden Kraft geworden sind.

In Bezug auf Kohleunternehmen haben sich viele Giganten „beschwert“. China Shenhua erklärte in der Ankündigung unverblümt, dass der Rückgang des Nettogewinns im Vergleich zum Vorjahr hauptsächlich auf Faktoren wie den Rückgang des durchschnittlichen Verkaufspreises von Kohle und den Rückgang zurückzuführen sei in den durchschnittlichen Nutzungsstunden von Kohlekraftwerken. Lu'an Environmental Energy erwähnte auch, dass der Nettogewinn im Vergleich zum Vorjahr deutlich gesunken sei. Aufgrund des Kohlepreiszyklus seien die kommerziellen Kohlepreise im Vergleich zum Vorjahr gesunken.

Bei den Energieversorgern stellt sich die Situation völlig anders dar. Datang Power Generation führte den Hauptgrund für die erwartete Leistungssteigerung auf den im Jahresvergleich gesunkenen Brennstoffpreis zurück, und die Brennstoffkosten für thermische Energie des Unternehmens sanken im Jahresvergleich. Jiangsu Guosen, Jiantou Energy, Ganneng Electric Co., Ltd. und Jingneng Electric Power gaben ebenfalls an, dass sich der Rückgang der Kohlepreise oder der Treibstoffkosten positiv auf die Leistung ausgewirkt habe.

Zeng Xiang, Analyst für Kraftwerkskohle bei Yide Futures, sagte einem Reporter der China Times: „Am 15. Juli 2024 betrug der durchschnittliche Schlusspreis von Beigang 5.500 kcal 882 Yuan/Tonne, verglichen mit 1.023 Yuan/Tonne im gleichen Zeitraum des Vorjahres.“ Jahr, ein Rückgang von 13,8 %, ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Allerdings haben sich die Fixkosten der Kohleunternehmen grundsätzlich kaum verändert, und der Preisverfall wird sich direkt im Gewinnrückgang widerspiegeln.“

Da das eine mit dem anderen zusammenhängt, werden die Brennstoffkosten der nachgelagerten Wärmekraftwerksunternehmen sinken, wenn die Preise fallen, und die Gewinne werden sich natürlich verlagern.

Darüber hinaus vertritt die CCTD-Analyse eine andere Ansicht. Sie glauben, dass der Grund für den starken Leistungsrückgang eher im Rückgang der Kohleproduktion liegt, insbesondere im Rückgang der Kohleproduktion in Shanxi, einer großen Kohleproduktionsprovinz zu einem Rückgang der Branchengewinne. Obwohl die Kohlepreise im Vergleich zum Vorjahr gesunken sind, ist der Preisverfall insbesondere bei Kokskohle nicht im gleichen Ausmaß wie der Gewinnrückgang.

Die neuesten Daten des National Bureau of Statistics zeigen, dass mehr als 80 % der Rohkohle meines Landes aus Shanxi, der Inneren Mongolei, Shaanxi und Xinjiang geliefert werden. Von Januar bis Juni dieses Jahres betrug die Produktion von industrieller Rohkohle über der vorgesehenen Größe 2,27 Milliarden Tonnen, was einem Rückgang von 1,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

In Bezug auf die Importe sagte Zhao Li, Kohleanalyst bei Zhuochuang Information, gegenüber Reportern, dass sich die kumulierten Kohleimporte meines Landes aus Sicht des Importvolumens nach Angaben der Allgemeinen Zollverwaltung von Januar bis Juni 2024 auf etwa 250 Millionen beliefen Tonnen, ein Anstieg von 12,5 % gegenüber dem Vorjahr. Die Menge der importierten Kohle weist seit 2024 einen jährlichen Wachstumstrend auf und ergänzt effektiv das inländische Angebots- und Nachfragemuster Der Kohlemarkt ist relativ locker. Aus Sicht des Importpreisvorteils hat importierte Kohle seit 2024 grundsätzlich einen Preisvorteil von mehr als 30 Yuan/Tonne gegenüber inländischer Kohle mit demselben Heizwert. Es gab zeitweise eine Umkehrung, die jedoch nur von kurzer Dauer war .

Zeng Xiang sagte Reportern, dass die Auswirkungen importierter Kohle auf die heimische Kohle in diesem Jahr immer noch groß seien, insbesondere in den Küstengebieten Südchinas, wo importierte Kohle offensichtliche Vorteile habe. Die Ankunft großer Mengen importierter Kohle im Hafen habe zu sehr großen Auswirkungen geführt geringe Nachfrage nach einheimischer Kohle in Südchina.

Der Trend der Leistungsdifferenzierung könnte sich in der zweiten Jahreshälfte abschwächen

„Derzeit befindet sich die Kohle in der Hochsaison im Sommer, aber der tägliche Verbrauch ist im Vergleich zum Vorjahr immer noch negativ, während die Lagerbestände im gleichen Zeitraum auf einem hohen Niveau liegen. Da die Erwartungen an die Hochsaison allmählich nachlassen, sind die Lagerbestände hoch wird die Preise drücken und dazu führen, dass die Folgepreise weiterhin schwach bleiben“, sagte Zeng Xiang.

Zhao Li sagte auch, dass das aktuelle Angebots- und Nachfragemuster auf dem heimischen Kohlemarkt noch relativ locker sei und der Gesamtkohlepreis unter Druck stehe. Mit Blick auf die Marktaussichten könnte das Gesamtverhältnis zwischen Angebot und Nachfrage auf dem inländischen Kraftwerkskohlemarkt in der zweiten Jahreshälfte 2024 noch relativ locker sein. Unterstützt durch die Hochsaison des Kohleverbrauchs wie den Hochsommer, die Golden Nine und die Silver Ten, und Spitzenwinter gibt es Spielraum für Verbesserungen bei der Kohlenachfrage im nächsten Jahr. Die Kohlepreise könnten sich in der ersten Jahreshälfte erholen, aber der Spielraum für eine Erholung ist begrenzt.

Kann die Kohleindustrie in der zweiten Jahreshälfte die passive Situation sinkender Gewinne umkehren? Die CCTD-Analyse ergab, dass dies hauptsächlich von zwei Faktoren abhängt: zum einen davon, ob die Kohlepreise stabil sind, und zum anderen davon, ob die Kohleproduktion gesteigert werden kann.

Darüber hinaus bemerkte der Reporter, dass einige Leute in der Branche sagten, dass sich die Folgemaßnahmen auf Folgendes konzentrieren sollten: erstens auf den Anstieg und Fall der internationalen Kohlepreise und die Auswirkungen importierter Kohle auf den Inlandsmarkt, zweitens auf die Auswirkungen auf die Wärmeerzeugung Stromauslastung nach Rückkehr zur Normalität; drittens wird das anhaltende Wetter dazu beitragen, die Lagerbestände abzubauen; gewissermaßen.

Zhao Li analysierte, dass die Kohlepreise in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 aufgrund der Verbesserung der Kohlenachfrage eine gewisse Unterstützung erfahren werden und sich die Gewinnmargen der Kohleproduktionsunternehmen verbessern könnten, während auch die Leistung der Energieunternehmen davon betroffen sein wird Der Anstieg der Kohlekosten ist leicht gedämpft; der Erholungsspielraum der Kohlepreise ist jedoch begrenzt, und das Ausmaß der Gewinnübertragung zwischen Kohleproduktionsunternehmen und Energieunternehmen wird voraussichtlich relativ begrenzt sein.

Chefredakteur: Li Zukünftiger Chefredakteur: Zhang Yuning