uutiset

Tekoälyn tulevaisuuden opas - Luokkaa edustava sarja: Nopein ja kattavin tulkinta tekoälyalan suurista tapahtumista Tässä artikkelissa perehdytään seitsemän teknologiajätin talousraporteissa julkistettuihin tekoälylaskuihin ja pohditaan, onko alaa. Generatiivinen tekoäly on saavuttanut kuplan puhkeamisen kriittisen pisteen.

Guo Xiaojing, Tencent Technologyn kirjoittaja

Toimittaja Su Yang

Nvidian, Metan, Teslan, Amazonin, Googlen emoyhtiö Alphabetin, Microsoftin ja Applen osakekurssit nousevat 239 %, 194 %, 102 %, 81 %, 59 %, 57 % ja 48 % vuonna 2023. Markkinat nimeltä "Magnificent Seven" samana ajanjaksona S&P 500 -indeksi nousi kokonaisuudessaan vain 24 %.

24. heinäkuuta 2024 näyttää siltä, ​​että tämä voimakas nousu on päättynyt. Yhdysvaltain S&P 500 -indeksi laski yli 2 % ja Nasdaq Composite -indeksi yli 3,6 %. Molemmat suuret indeksit kirjasivat suurimmat yhden päivän laskunsa sitten vuoden 2022 lopun. Yhdysvaltain osakkeiden pelottava hetki osuu samaan aikaan Googlen emoyhtiön Alphabetin ja Teslan neljännesvuosittaisten raporttien julkistamisen kanssa.

Seuraavina kaupankäyntipäivinä myös Microsoft, Meta ja Apple julkaisivat talousraportteja peräkkäin, ja osakemarkkinat heilahtelivat rajusti. Vaikka shokin syyt voivat olla erilaisia, kuten koronlaskujen odotukset, työllisyystietojen julkistaminen ja kritisoitu mahdoton kolmio – Yhdysvaltain dollariindeksi, Yhdysvaltain joukkolainojen tuotot ja Yhdysvaltain teknologiaosakkeet ovat aina pitäneet kolme huippua. jotka näyttävät olevan vastoin taloudellista järkeä.

Mutta on kiistatonta, että yksi pääsäikeistä, joka "saattaa" markkinoiden tunteen, on valtava erimielisyys - onko johtavien amerikkalaisten teknologiayritysten valtava investointi tekoälyyn "tulevaisuuden investointi" vai "lasku", joka osakkeenomistajien on maksettava .

Suurin liikkeellepaneva voima tämän nousun takana on markkinoiden vastausgeneratiivista tekoälyä suuria odotuksia. Irene Tunkel, BCA Researchin (maailmanlaajuinen taloudellinen analyysiyhtiö) pääosakestrategi Yhdysvalloissa, kommentoi, että Nvidiaa lukuun ottamatta tärkein syy "Big Seven" -osakkeiden hintojen ylitykseen vuonna 2023 on hintojen moninkertainen nousu. tulossuhteet. Tämä osoittaa, että sijoittajilla on korkeat odotukset näiden yritysten tulevasta tuloskasvusta.

Kun tuloskausi etenee, nämä korkeat kasvuodotukset alkavat heilua villisti.

Mitä erikoisin tulee, Nvidia, jota todellakin tukee räjähdysmäinen suorituskyky, on nähnyt sen markkina-arvon pudonneen yli 22 % kesäkuuhun verrattuna, mikä on haihtunut 5,2 biljoonaa juania . Blackwell-sirujen massatuotannosta saatavan negatiivisen tiedon lisäksi pääomamarkkinat ovat alkaneet huolestua myös siitä, että jos teknologiajätit eivät pysty todistamaan tekoälyn tuovan riittävää kasvua heidän liiketoimintaansa, he eivät pysty sinnikkäästi investoimaan AI-kenttä, ja Nvidian suorituskyky ei ylitä odotuksia yhä uudelleen.

Odotukset ovat aina suurin osakkeiden hintojen nousun aiheuttaja, paljon tärkeämpi kuin historiallinen kehitys.

Pääomamarkkinat näyttävät jakautuneen kahteen yhtä voimakkaaseen osaan. Vasemmalla on vahva visio tekoälystä muuttaa maailmaa ja tasainen pääomasijoitusvirta tekoälyn suhde ja tekoälyn synnyttämä valtava kupla.

1. Tekevätkö jättiläisten valtavat investoinnit generatiiviseen tekoälyyn lyhyen aikavälin talousraportit rumia?

2. Voiko näin valtava investointi todella saada aikaan kasvua? Milloin se voidaan nostaa?

3. Jos generatiivinen tekoäly on kaukainen tulevaisuus, puhalletaanko kupla isommaksi ja suuremmaksi?

4. Miksi jättiläiset ovat niin päättäneet panostaa generatiiviseen tekoälyyn?

Tutkittuamme syvästi teknologiajättien tekoälylaskuja ymmärsimme, että tulevaisuus voi olla paljon monimutkaisempi kuin kuvittelimme.

1. Teknologiajättiläiset kiristävät vyöään ja tekevät tietä tekoälyinvestoinneille.

Juuri julkistetun neljännesvuosiraportin mukaan tässä artikkelissa selvitetään ja luetellaan suurten teknologiayritysten pääomamenot ja otettaisiin kuvaus tekoälyin tehtävistä investoinneista:

1、 Microsoft: Investoinnit viimeisellä vuosineljänneksellä olivat 13,9 miljardia Yhdysvaltain dollaria, pääasiassa tekoälyyn, mikä on 55 % enemmän kuin viime vuoden vastaavana ajanjaksona, mukaan lukien rahoitusleasingsopimukset. Investoinnit olivat yhteensä 19 miljardia dollaria eli yli 10,7 miljardia dollaria samalla ajanjaksolla. viime vuonna.

2、Googlen emoyhtiö Alphabet: Pääomamenot nousevat tai ylittävät US$12 miljardia vuosineljänneksellä toisella vuosipuoliskolla, ja vuoden kokonaismenot voivat ylittää US$49 miljardia, mikä on 84 % korkeampi kuin keskimääräiset vuosikulut viimeisen viiden vuoden aikana.

3、 Meta: Investoinnit tällä vuosineljänneksellä olivat 8,47 miljardia dollaria, mikä on lähes 33,4 % kasvua viime vuoden vastaavasta ajanjaksosta, vuodelle 2024 ennustettu vähimmäisinvestointi nostettiin 35 miljardista dollarista vähintään 37 miljardiin dollariin, mutta enimmäismenojen ennuste oli; pysyy 40 miljardissa dollarissa.

4、 Amazon: Pääomainvestoinnit kiihtyvät vuoden 2024 toisella puoliskolla, yli 30,5 miljardia dollaria ensimmäisellä puoliskolla, pääasiassa AWS-infrastruktuurin rakentamiseen.

5、omena: Applen talousjohtaja Luca Mastri ei antanut selkeästi tarkkoja lukuja vuosineljänneksen investoinneista vuoden 2024 toisen vuosineljänneksen tuloskonferenssipuhelussa.

Kun analyytikot kysyivät, vaikuttaako Applen asteittainen siirtyminen tekoälyyn ja generatiiviseen tekoälyyn yhtiön investointitahtiin, sen talousjohtaja Luca Mastri sanoi, että Apple on vuosien saatossa pyrkinyt edistämään innovaatioita viimeisen viiden vuoden aikana Pelkästään Apple on käyttänyt yli 100 miljardia dollaria tutkimukseen ja kehitykseen liittyvillä aloilla.

6、 Tesla : Mitään tarkkoja tietoja tekoälyn alalla ei julkaistu Musk paljasti vasta konferenssipuhelun aikana, että pääomamenot vuonna 2024 voivat nousta 10 miljardiin dollariin. Tammikuussa 2024 Tesla ilmoitti 500 miljoonan dollarin lisäsijoituksesta noin 10 000 H100-grafiikkasuorittimen ostamiseen NVIDIA:lta, ja sen toimitusjohtaja Musk julkaisi myös 3–4 miljardia dollaria Nvidia-sirulaitteiston ostamiseen.

Näistä luvuista päätellen jokainen jättiläinen sijoittaa vuosittain yli 10 miljardia dollaria pääomaan. Vuoden 2024 loppuun mennessä voidaan vain arvioida, kuinka paljon nämä jättiläiset lisäävät tekoälyn investointeja. Äskettäin Barclaysin analyytikot totesivat raportissaan, ettäTekoälyalan investointien odotetaan nousevan 167 miljardiin dollariin vuosina 2023–2026, ja tämä luku perustuu optimistisiin odotuksiin tekoälytuotteiden kysynnästä. Edellä mainittujen jättiläisten ilmoittamien investointien perusteella tämä luku ei kuitenkaan ole mitenkään perusteeton. Kuitenkin jyrkässä ristiriidassaPilvipalveluiden lisätulon odotetaan olevan vuoteen 2026 mennessä vain 20 miljardia dollaria.

Pelkästään pilvipalvelujen liikevaihdon kasvun käyttäminen vertailuna ei välttämättä pysty objektiivisesti selittämään ongelmaa. Tämä voi kuitenkin heijastaa sivulta sitä, että näin valtavalla investoinnilla, ainakin vuoteen 2026 asti, jättiläiset eivät ehkä vieläkään pysty vastaamaan hyvin tekoälyyn liittyvien investointien sijoitetun pääoman tuottoprosenttiin.

Tämä ei kuitenkaan estä jättiläisiä leikkaamasta budjettejaan muilla aloilla, jopa irtisanomasta työntekijöitä ja jatkamasta määrätietoisesti investointeja tekoälyyn. Lyhyellä aikavälillä ei ole näkyvissä tuloksia, ja pörssiyhtiönä se kohtaa edelleen valtavaa painetta pääomamarkkinoiden taholta. Miksi jättiläiset tekevät näin?

Sundar Pichai, Googlen emoyhtiön Alphabetin toimitusjohtaja, sanoi: "Olemme selvästikin varhaisessa vaiheessa erittäin muuttuvaa aluetta, hän lisäsi: "Meille alisijoittamisen riski on paljon suurempi kuin ylisijoittamisen riski." mainitakseni, että teknologiakilpailijat Microsoft, Amazon ja Meta Platforms ovat kaikki sitoutuneet ennätysinvestointeihin samalla alueella.

Metan toimitusjohtaja Zuckerberg ilmaisi myös vahvemman näkemyksen: "Tällä hetkellä otan mieluummin riskin rakentaa valmiuksia ennen kuin sitä tarvitaan kuin olla liian myöhäistä, koska uuden päättelyprojektin aloittaminen vaatii pitkän valmisteluajan."

Amazonin talousjohtaja Brian Olsavsky sanoi: "Tämä on riskialtista liiketoimintaa. Tämä on vallankumouksellinen muutos monilla toimialoilla. Uskomme, että voimme hyödyntää kokemustammepilvilaskenta olemassa olevaan asemaan alalla osallistuen siihen erittäin korkeatasoisella tavalla. "

Toimitusjohtajat näkivät valtavien investointien riskit, mutta sijoittivat silti lujasti.Näyttää siltä, ​​​​että tämä ei ole "iso uhkapeli", vaan lippu "Nooan arkkiin", joka on ostettava.

2. Voiko tekoäly tuoda asteittaista kasvua teknologiajättiläisille?

mikä tämä on? Mitä lisäyksiä generatiivinen tekoäly voi tuoda? Tällä hetkellä emme ole nähneet erityisen selkeän ja selkeän uuden liiketoimintamallin syntymistä.Teknologian jättiläisten kertomat tarinat ovat pääasiassaPilvipalvelut, mainonta,Autopilotti, ja loppupuolen älykkyyttä。

Itse pilvipalvelun liiketoiminta- ja maksujärjestelmät ovat monimutkaisia ​​Kasvun päälogiikka perustuu oletukseen, että generatiivinen tekoäly saa useammat yritykset käyttämään generatiivista tekoälyä, ja generatiivinen tekoäly vaatii paljon laskenta- ja tallennusresursseja. Otatpa käyttöön yksityisen mallin tai käytät olemassa olevaa suurta mallia, et voi välttää pilvipalvelutoimittajia, jotka tuovat uusia asiakkaita pilvipalveluihin.

Microsoft, Amazon ja Google tunnetaan Yhdysvaltojen "kolmena pilvenä".Microsoftin voidaan sanoa olevan teknologiajätti, joka on ottanut johtoaseman tässä generatiivisen tekoälyn aallossa. Se on investoinut startup-yrityksiin, jotka sytyttivät tämän generatiivisen tekoälyn.OpenAI , on sijoittanut 13 miljardia dollaria OpenAI:han. Microsoft on OpenAI:n yksinomainen pilvipalveluntarjoaja ja soveltaa OpenAI:n malleja kaupallisiin asiakkaisiin ja kuluttajatuotteisiin.

OpenAI:n suuri malli on tällä hetkellä tehokkain suljetun lähdekoodin suuri malli. Mutta vaikka kaksi jättiläistä yhdistäisivät voimansa, niiden lisähyödyt Microsoftin pilviliiketoiminnalle ovat rajalliset. Viimeisimmän talousraportin mukaan tekoälypalvelut vaikuttivat Azuren liikevaihdon kasvuun tällä vuosineljänneksellä 8 prosenttiyksikköä, kun se edellisellä neljänneksellä oli 7 prosenttiyksikköä. Kasvu näyttää hidastuvan ja hidastuvan.

Amazon AWS:n liikevaihto vuoden 2024 toisella vuosineljänneksellä oli 26,281 miljardia dollaria, mikä on 18,7 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Nettovoiton kasvu kuitenkin hidastui hieman, ja AWS:n liikevoittomarginaali laski 0,6 % kuukaudesta. Vaikka odotuksista ei juurikaan eroa, markkinoiden reaktio on edelleen negatiivinen, sillä kasvun hidastuminen, muiden yritysten (kuten verkkokauppa) huonot tulokset ja tarve panostaa voimakkaasti tekoälyalaan, mikä saa sijoittajat huolestumaan.

Googlen emoyhtiön Alphabetin taloudellinen raportti menestyi kaikin puolin hyvin, ja sen kokonaistulot olivat 84,7 miljardia dollaria, mikä on 14 %:n nettovoitto 23,6 miljardia dollaria enemmän kuin analyytikoiden odotukset. Vaikka pilviliiketoiminta ei ole suurin osa Googlen liikevaihdosta, neljännesvuosittainen liikevaihto ylitti 10 miljardia dollaria ensimmäistä kertaa ja oli 10,347 miljardia dollaria, mikä on 29 % enemmän kuin vuotta aiemmin.

Sen jälkeen osakekurssikehitys osoitti kuitenkin sijoittajien sotkeutumista markkinoiden avautumisen jälkeen, kun se nousi ensin noin 2 % ja laski sitten 2,18 %. Heinäkuun 25. päivänä se laski 2,99 % 169,16 dollariin osakkeelta. Pääsyynä on se, että Alphabetin investoinnit ovat markkinoiden odotuksia suuremmat, lähes kaksinkertaiset viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna, ja tämä valtava investointi jatkuu. Tekoälyn tuoma lisäys ei voi kompensoida pelkoa jatkuvista suurista pääomasijoituksista.

Yhdysvaltojen kolmesta pilvestä päätellen,Tekoäly onkin tuonut pilviliiketoimintaan lisäkasvua, mutta kasvu on markkinoiden odotuksia alhaisempi.

Mainontaalalla aktiivisten käyttäjien määrä on markkinoiden perusta. Tekoälyn apu on lähinnä suositusten tarkkuuden ja mainonnan luovuuden parantaminen, jotta kohdekäyttäjät näkevät sen ja ovat valmiita avaamaan sen. Tämä on ihanteellisin tulos mainostajille, ja nämä kaksi kohtaa ovat todellakin mitä generatiivinen tekoäly on hyvä.

Metan mainosliiketoiminta kasvoi 22 %, ja sen sovellussarjoilla (Facebook, Instagram, WhatsApp ja Messenger) oli kesäkuussa 3,27 miljardia päivittäistä aktiivista käyttäjää, mikä on 7 % kasvua viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Facebookin kuukausittaisten aktiivisten käyttäjien määrä ylitti 3 miljardin rajan ensimmäistä kertaa historiassa ja oli 3,03 miljardia, mikä on 3,4 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Zuckerberg on myös täynnä luottamusta MetaAI:hen uskoen, että sen odotetaan olevan maailman laajimmin käytetty tekoäly-avustaja tämän vuoden loppuun mennessä.

Tässä generatiivisen tekoälyn aallossa Metan Llama-sarjan mallit ovat nousseet menestyksekkäästi suurten kielimallien globaalin avoimen lähdekoodin leirin johtajaksi, ja niiden asema on muuttumassa yhä vakaammaksi. Meta on juuri julkaissut Llama 3.1 -sarjan,Mutta Zuckerbergin mukaan Llama 4 vaatii kymmenen kertaa enemmän koulutusresursseja kuin Llama 3.

Myös Googlen mainosliiketoiminta kasvaa hyvin Vuoden 2024 toisella neljänneksellä Googlen mainosliiketoiminnan liikevaihto oli 64,616 miljardia dollaria, mikä on 11 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Näistä Google-haku- ja muut mainostuotot kasvoivat 14 % edellisen vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna. Googlen suuren mallin Gemini suorituskyky on myös kaikkien mallien parhaiden joukossa.

Kuitenkin, ovatko nämä kasvut todella tekoälyn aiheuttamia, jättiläiset itse eivät välttämättä ole täysin selvää.

Tesla ja Apple ovat suhteellisen ainutlaatuisia kokonaisuuksia.

Tesla on radikaalien edustaja. Perustaja Musk on tehnyt kattavia järjestelyjä huippuluokan aloilla, kuten autonomisella ajolla, aivo-tietokoneliitännöillä ja ilmailussa, jotka jokainen vaativat suuria pääomasijoituksia. Mutta hän on aina kyennyt vakuuttamaan maailman uskomaan hänen tarinaansa, hankkimaan rahoitusta ja luomaan osan kassavirrasta näillä "rahaa polttavilla" alueilla tukemaan tulevien suurten kertomusten jatkuvaa tutkimista.

Tesla on valtava pala palapeliä. Sen lisäksi, että sijoittajat tarkastelevat toimitusmääriä muiden autoyhtiöiden tapaan, he kiinnittävät enemmän huomiota Muskin tulevaisuuteen. Robotaxi ja humanoidirobotti Optimus ovat Teslan "AI-tarina".FSD(täysin itseohjautuva) teknologia on yksi Teslan autonomisen ajon, Robotaxin ja humanoidirobottien ydinominaisuuksista, ja supertietokone Dojo on aivot, jotka tukevat sitä kaikkea.

Tesla on lisännyt investointejaan tähän tekoälykertomuksiin. Musk julkaisi myös sosiaalisessa mediassa X, että Tesla saattaa käyttää 3–4 miljardia dollaria Nvidia-sirulaitteistoon tänä vuonna (2024).

Sijoittajat suhtautuvat suvaitsevaisemmin Teslan lisääntyneisiin investointeihin Goldman Sachsin raportin mukaan 68 % sijoittajista pitää tekoälyä Teslan osakekurssin päätekijänä ensi vuonna, ja vain 33 % suosii sähköautoja.

Teslaan verrattuna Applen asenne generatiiviseen tekoälyyn näyttää olleen jokseenkin "konservatiivinen" eikä se ole nähnyt "äkillistä kasvua" suurissa pääomasijoituksissa. Talousjohtajan ulkoinen sanamuoto on myös, että se on jatkunut "viimeisen viiden vuoden aikana". . Tämän vuoden kesäkuussa järjestetyssä WWDC:ssä Apple Intelligence keskitti ulkomaailman voimakkaimmat odotukset uuteen iPhoneen, joka julkaistaan ​​tänä syksynä "uusi tekoälymatkapuhelinten paradigma", joka stimuloi paineen alaisena olevien älypuhelinten myyntiä.

Mitä tulee generatiiviseen tekoälyyn, jokaisella seitsemästä jättiläisestä on oma design. ei ole luonut tuoreempaa peliä. Generatiivinen tekoäly on enemmän kuin tehokkaampi aivot, infrastruktuuri, johon jättiläisten on kiirehdittävä investoidakseen. Joten suurin epäilys ulkomaailmasta on se, että en todellakaan ymmärrä, mitä generatiivinen tekoäly voi tehdä rumien artikkeleiden kirjoittamisen ja outojen maalausten piirtämisen lisäksi.

Barclaysin tutkimusraportti kutsuu tätä asevarustelun kaltaista sijoitusta "FOMO:ksi (pelko jäädä pois)." Kuvittele kuitenkin, että jos kaikki kilpailijasi ovat päivittäneet liiketoimintapohjansa "tietokoneiksi" ja käytät edelleen "abacussia", tämä ei ehkä ole ohitettu ongelma, vaan se katoaa suoraan. Esimerkiksi pilviasiakkaat valitsevat suoraan pilvipalveluntarjoajat, jotka voivat tarjota generatiivisia tekoälyominaisuuksia.

Jättiläiset kilpailevat itse asiassa tulevaisuuden infrastruktuurista sen sijaan, että käyttäjät kohtaavat häiritseviä innovatiivisia sovelluksia. Tämä sisältää taustalla olevan laskentainfrastruktuurin sekä tehokkaan itse kehitetyn perusmallin.Nämä vaativat suuria pääomakustannuksia.

3. Keräänkö generatiivinen tekoälykupla?

Koska kyseessä on infrastruktuurin rakentaminen, investointien ja tulonmuodostuksen välillä on oltava pitkä aikaero. Tämä generatiivisen tekoälyn vetämä teknologiaosakkeiden nousuaalto heijastaa kaikkien innostusta uusien teknologioiden synnystä. Yksikään jättiläinen ei ole kuitenkaan vielä pystynyt sanomaan, mikä on generatiivisen tekoälyn tuoma lisäys ja kuinka paljon lisäystä se on tuonut.

Kilpailevien suhteiden lisäksi seitsemän jättiläistä ovat muodostaneet suhdeverkoston generatiivisen tekoälyn alalla. Applen lisäksi muut jättiläiset ostavat siruja NVIDIAsta Applen ensimmäinen laajamittainen malli ulkoiseen yhteistyöhön on OpenAI:n suurin sijoittaja ja yksinomainen pilvipalvelun tarjoaja Apple ei ole paljastanut, onko NVIDIA:n laskentatehoa käytetään, mutta Apple Intelligencen ulkoisissa asiakirjoissa sanotaan selvästi, että Googlen TPU:ta käytetään.

Jättiläisten lisäksi mukana on myös kunnianhimoinen ja fanaattisempi Piilaakso.

OpenAI:ta tarkasteltaessa vuoden 2023 lopussa vuotuinen liikevaihto on 1,6 miljardia dollaria. Kesäkuu 2024: The Informationin arvioiden mukaan vuotuinen liikevaihto vuonna 2024 nousee 3,5–4,5 miljardiin dollariin. Vaikka sen odotetaan edelleen kärsivän huomattavasta noin 4 miljardin dollarin tappiosta, tulot kasvavat todellakin enintään kolminkertaisesti. Sen arvo on myös kolminkertaistunut huhtikuussa 2023: arvo on noin 29 miljardia dollaria. Helmikuu 2024: Arvostus saavuttaa 86 miljardia dollaria.

Tässä vaiheessa pääoma arvostaa kannattavuuteen verrattuna OpenAI:n kykyä valloittaa kaupunkeja ja hallita markkinoita.Tästä näkökulmasta näyttää siltä, ​​että myös OpenAI:n arvostuskasvu on suhteellisen järkevää.

The Informationin tietojen mukaan generatiivisten tekoälyyritysten keräämien varojen kokonaismäärä toisella vuosineljänneksellä nousi 12,2 miljardiin dollariin, mikä jatkoi historiallisten ennätysten rikkomista, ja myös rahoitusta saavien yritysten määrä nousi uuteen ennätykseensä 55:een.

Tällainen kuuma ilmapiiri, huimat arvostukset ja epämääräiset liiketoimintamallit ovat saaneet instituutiot, kuten Goldman Sachsin, kyseenalaistamaan, onko generatiivisen tekoälyn kupla puhallettu.

"Luulen, että monien sijoittajien mieleen tuleva luonnollinen vertailu on 1990-luvun lopun ja 2000-luvun alun televiestintäkupla", sanoi Morningstarin analyytikko Michael Hodel. "Useimmat kyseiseen laajentumiseen osallistuneet yritykset menivät konkurssiin. "Tämä laajentuminen näyttää olla joiltakin osin samanlaisia... mutta suurin ero on se, että suurimmassa osassa laajentumista mukana olevilla yrityksillä on tuottoisa olemassa oleva liiketoiminta ja vakaat taseet."

Jos kuplan määritelmä tässä on "ilman fundamentaalista kannattavuutta, puhdasta hinta-tulossuhdetta tai jatkuvaa arvonnousua", näyttää siltä, ​​ettei kupla ole vielä muodostunut. Seitsemällä jättiläisellä, mukaan lukien Nvidia, on vankka kyky tuottaa voittoa. Jättiläisten investoinnit eivät ole kovin radikaaleja verrattuna niiden luomaan kassavirtaan.

Jos makrotalouden perustekijät kuitenkin heikkenevät ja jättiläisten tulosodotukset laskevat, investoinnit eivät voi laskea nopeasti. Eikä aikaisemmalla pääomasijoituksella ostettuja siruja, palvelimia ja datakeskuksia voi heti kääntää voitoksi, joten hinta-tulossuhde nousee luonnollisesti huimasti ja myös ns. kupla laajenee.

Kuplan määritelmä on dynaaminen Osakemarkkinoiden nousua ja laskua aiheuttavat tekijät Odotusten johdonmukaisuuden romahtaminen tai makrofundamenttien heikkeneminen voi aiheuttaa rajuja heilahteluja osakemarkkinoilla. Jatkuvan nousun jälkeen mikä tahansa tapaus voi laukaista aallonpohjan.

Yhdysvaltain osakejättiläisten pääjohtajien pääomasijoituspäätökset voivat perustua yrityksen ydinkilpailukykyyn seuraavan kymmenen tai kahdenkymmenen vuoden aikana ja osakemarkkinoiden lasku on seurausta lyhyen aikavälin monimutkaisista markkinatekijöistä ja tunteista. Vaikka nämä kolme asiaa liittyvät toisiinsa, ne ovat suuremmassa määrin kolme itsenäistä asiaa.

On kuitenkin olemassa useita keskeisiä kysymyksiä, joita generatiivisen tekoälyvallankumouksen ydinosapuolet saattavat joutua pohtimaan vakavasti:

• Generatiivinen tekoäly kuluttaa valtavia resursseja Kuinka tehdä siitä tehokkaampi?

• Laskentatehon hinta on valtava, kuinka tehdä siitä halvempaa ja halvempaa?

• Onko vertailuaMuuntajaVoiko tekoälyn tehokkuutta verrata ihmisaivojen tehokkuuteen paremmalla arkkitehtuurilla tai jopa uusien teknologioiden ilmaantuvuudella, joka horjuttaa nykyistä syvän oppimisreittiä?

Kun nämä ongelmat vähitellen ratkeavat, näemme tekoälyn singulariteetin saapumisen, ja nykyistä investointia taaksepäin katsottuna ehkä kaikki on sen arvoista.