uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Pörssi nosti virallisesti 22. heinäkuuta arvopaperilainaustransaktioiden marginaalisuhdetta.

Aiemmin annetun tiedonannon mukaan 22. heinäkuuta alkaen, kun sijoittajat myyvät arvopapereita, arvopaperilainauksen marginaalisuhde ei saa olla alle 100 %. Niistä, jos sijoittaja on yksityinen arvopaperisijoitusrahasto, arvopapereiden lainausmarginaalin osuus arvopaperien lainausmyynnistä saa olla vähintään 120 %.

China Securities Financial Corporation on vähän aikaa sitten keskeyttänyt arvopaperien jälleenrahoitusliiketoimintansa Kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomitean (China Securities Regulatory Commission) luvalla 11.7.2024 alkaen.

"Toimenpiteet arvopaperilainauksen marginaalisuhteen nostamiseksi ja arvopaperilainaustoiminnan keskeyttäminen täydentävät toisiaan ja ovat tällä hetkellä eniten tarvittava "lyhyt kaksoispaine". Lyhyeksi myytävien rahastojen potentiaaliset kustannukset ja paineet kasvavat edelleen, ja arvopaperilainauksen määrä. Mittakaava pienenee väistämättä entisestään. Tämä toimii kaksinkertaisena takuuna yhteiselle markkinoiden vakauden rakentamiselle, mikä tehokkaasti hillitsee mahdollista liiallista keinottelua markkinoilla ja ohjaa sijoittajia siirtymään järkevämpiin arvosijoituksiin." Virallinen Chen. Xingwen huomautti 21st Century Business Herald -toimittajalle.

On syytä mainita, että sen jälkeen kun Kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomissio vahvisti arvopaperilainaus- ja jälleenrahoitusliiketoiminnan valvontaa viime vuoden elokuussa, arvopaperilainauksen ja -jälleenrahoituksen laajuus markkinoilla on jatkanut laskuaan.

WIND-tilastojen mukaan 19. heinäkuuta A-osakkeen arvopaperilainan saldo on pudonnut 29,2 miljardiin juaniin, mikä on noin 59 % laskua 29.12.2023 71,6 miljardista yuanista ja uusi pohja heinäkuun 2020 jälkeen Arvopaperilainojen saldo on noin 26,4 miljardia juania, mikä on noin 76 % laskua 29.12.2023 110,4 miljardista juanista.

Tarkenna sääntöjä

Kiinan arvopaperialan sääntelykomissio ilmoitti 10. heinäkuuta, että se on hyväksynyt pörssit nostamaan arvopaperilainauksen marginaalilukuja.

Shenwan Hongyuan Securities ilmoitti 17. heinäkuuta, että yhtiö päätti muuttaa arvopapereiden lainausmarginaalin osuutta sijoittajien myydessä arvopapereita 22. heinäkuuta 2024 alkaen. Yksityiskohdat ovat seuraavat: Kun sijoittajat myyvät arvopapereita lainaamalla rahaa, arvopaperilainausmarginaalin vähimmäissuhde Suhde on säädetty 100 prosenttiin. Niistä jos sijoittajana on yksityinen arvopaperisijoitusrahasto, arvopapereita myytäessä tarkistetaan arvopaperilainauksen vähimmäismarginaali 120 %:iin.

Samaan aikaan Shenwan Hongyuan Securities totesi, että arvopapereiden lainaussopimuksissa, joita ei ole suljettu ennen heinäkuun 22. päivää, arvopaperilainausmarginaalivaatimukset toteutetaan edelleen alkuperäisten suhdevaatimusten mukaisesti. Jos arvopaperilainaussopimusta, jota ei ole suljettu ennen tätä oikaisua, myöhemmin jatketaan, arvopaperilainausmarginaalisuhde toteutetaan uusien suhdevaatimusten mukaisesti. Samanaikaisesti asiakkaille, jotka asettavat eriytetyt arvopaperilainausmarginaalit, heidän arvopaperilainausmarginaalisuhteensa alaraja ei saa olla viimeisimpiä sääntelystandardeja alempi.

CITIC Securities on myös "jakanut uudet ja vanhat asiakkaat" arvopaperilainaustoiminnassaan.

CITIC Securities julkaisi 18. heinäkuuta "Announcement on Adjusting the Margin Ratio for Securities Lending".

CITIC Securities on tehnyt kaksi oikaisua sijoittajien arvopaperilainausmarginaalisuhteeseen: Ensinnäkin, jos sijoittaja on yksityinen arvopaperisijoitusrahasto, 22.7.2024 tai sen jälkeen äskettäin avattuihin arvopaperilainaussopimuksiin sovellettava arvopaperilainausmarginaalisuhde muutetaan 120:ksi. % jos 21.7.2024 tai sitä ennen avatun arvopaperilainaussopimuksen marginaalisuhde on alle 120 % ja sopimuksen alkuperäinen päättymispäivä on 21.7.2024 tai sen jälkeen, edellä mainittu sopimus jatkuu; pidentämisen jälkeen arvopaperilainauksen marginaalisuhde tarkistetaan 120 %:iin alkaen ensimmäisestä kaupankäyntipäivästä sopimuksen alkuperäisen päättymispäivän jälkeen.

Toiseksi muiden sijoittajien 22.7.2024 tai sen jälkeen avaamiin uusiin arvopaperilainaussopimuksiin sovellettava arvopaperilainausmarginaali on 100 % 21.7.2024 tai sitä ennen avattujen arvopaperilainaussopimusten osalta. on alle 100 % ja sopimuksen alkuperäinen päättymispäivä on 21.7.2024 tai myöhempi, edellä mainitun sopimuksen arvopaperilainausmarginaalisuhde pidennyksen jälkeen tarkistetaan 100 % ensimmäisestä alkuperäisen päättymispäivän jälkeisestä kaupankäyntipäivästä alkaen. sopimuksesta.

"Yllä mainitut marginaalisuhteen muutokset vaikuttavat sijoittajien luottotilien käytettävissä olevaan marginaalisaldoon. Sijoittajia kehotetaan huomioimaan CITIC Securities."

Lisäksi GF Securities julkisti 22. heinäkuuta myös uusimman version "Arvopaperilainaustavoitearvopaperit - Marginaalisuhteen tiedot" ja totesi: Jos sijoittaja on yksityinen arvopaperisijoitusrahasto, arvopapereiden myynnin yhteydessä arvopaperilainauksen marginaalisuhde ei olla alle 120 %.

Vakauttaa markkinat

Mitä tulee viimeaikaisiin järjestelyihin arvopaperilainaustoiminnan keskeyttämiseksi ja arvopaperilainauksen marginaalisuhteen nostamiseksi, Paipai.comin rahoitussuunnittelija Yao Xusheng huomautti toimittajille, että tämä toimenpide on tärkeä toimenpide, jonka sääntelyviranomaiset ovat toteuttaneet markkinoiden vakauden ylläpitämiseksi ja on tuonut osakemarkkinoille monia positiivisia vaikutuksia.

Yao Xusheng analysoi, että ensinnäkin asiaankuuluvat toimenpiteet osoittavat osakemarkkinoiden vakauttavan sääntely-asenteen, joka edistää sijoittajien luottamusta ja voi edistää markkinoiden elpymistä. Toiseksi arvopapereiden jälleenrahoitustoiminnan keskeyttäminen tarkoittaa sitä, että uusi lyhyeksi myyntivoima pienenee. Sijoittajat, jotka myivät lyhyeksi mutta eivät ole vielä maksaneet arvopapereita, kohtaavat määräajan 30. syyskuuta ja voivat vähitellen ostaa osakkeita takaisin. , mikä kääntyy pitkiin asentoihin. Kolmanneksi arvopapereiden jälleenrahoitustoiminnan keskeyttäminen voi asettaa eri markkinatoimijat samalle lähtöviivalle ja parantaa markkinoiden oikeudenmukaisuutta. Arvopaperilainausmarginaalin osuuden lisääminen nostaa lyhyeksi myynnin kustannuksia, auttaa hillitsemään liiallista arvopaperilainausta ja vähentää lyhyeksi myyntipainetta. markkinoida. Neljänneksi arvopaperilainauksen ja jälleenrahoituksen mittakaavan pienentyessä arvopaperilainausasteikon osuus A-osakkeiden liikkeessä olevasta markkina-arvosta pienenee ja päivittäisen arvopaperilainausmyynnin osuus A-osakkeiden kaupankäynnistä pienenee, millä on negatiivinen vaikutus. vaikutus markkinoihin heikkenee vähitellen.

Itse asiassa arvopaperilainauksen ja jälleenrahoituksen laajuus on vähentynyt tästä vuodesta lähtien.

Tuulitilastot osoittavat, että heinäkuun 19. päivänä arvopaperilainauksen saldo koko markkinoilla oli 29,197 miljardia yuania, mikä on noin 59 % laskua vuoden 2023 lopusta, ja arvopaperilainauksen saldo oli vain 0,04 % kiertomarkkinoista A-osakkeiden arvo koko markkinoiden arvopaperilainauksen saldo oli 26,356 miljardia juania, laskua 76 % vuoden 2023 lopusta.

Samaan aikaan markkinoiden laajuinen päivittäinen keskimääräinen arvopaperilainausmyynti oli kesäkuussa 2024 1,626 miljardia yuania, mikä oli vain 0,22 % keskimääräisestä päivittäisestä A-osakkeen kaupankäynnistä kyseisessä kuussa, mikä on 0,38 prosenttiyksikköä laskua koko päivästä. vuosi 2023.

Pitkän lyhyen strategian rahastot kohtaavat haasteita

Toisaalta uusien säännösten käyttöönotto tuo uusia haasteita joihinkin rahastotuotteisiin.

Yao Xusheng sanoi, että pitkän lyhyen strategian rahastoille arvopaperilainauksen marginaalisuhteen nousu merkitsee arvopaperilainauksen kustannusten nousua ja arvopaperilainauksen kysynnän vähenemistä, mikä estää lyhyeksi myyntivoimaa markkinoilla.

Yao Xusheng sanoi, että ensinnäkin arvopaperilainauksen marginaalisuhteen kasvu tarkoittaa, että rahastojen on tarjottava enemmän marginaalia osallistuakseen arvopaperilainaustransaktioihin, mikä lisää kustannuksia. Toiseksi pankkiiriliikkeet saattavat joutua hankkimaan arvopaperilähteitä etukäteen selviytyäkseen uusista säännöksistä, mikä voi vaikeuttaa arvopaperilähteiden hankkimista ja vaikuttaa siten pitkän lyhyen aikavälin strategioiden toteuttamiseen. Samanaikaisesti korkeammat marginaalivaatimukset saavat rahastot kiinnittämään enemmän huomiota riskienhallintaan, jotta ne eivät joutuisi sulkemaan positioita riittämättömän marginaalin vuoksi. Pitkän lyhyen strategian rahastojen on mukautettava sijoitusstrategiaansa sopeutuakseen uusiin marginaalivaatimuksiin, pienennettävä arvopaperilainauksen kokoa tai ryhdyttävä muihin suojausmenetelmiin. Lisäksi arvopaperilainauskustannusten nousun vuoksi pitkän lyhyen strategian rahastojen tuotto-odotukset voivat laskea ja rahastonhoitajien on kehitettävä uusia strategioita sijoitustuottojen ylläpitämiseksi tai kasvattamiseksi.

Chen Xingwen huomautti myös, että arvopaperilainauksen marginaalisuhteen säätö vaikuttaa suoraan pitkän lyhyen strategian rahastojen toimintastrategiaan ja riskienhallintaan. "Pitkän lyhyen strategian rahastot suojaavat riskeiltä yleensä pitämällä pitkiä ja lyhyitä positioita samanaikaisesti ja saavat tuottoa markkinoiden heilahteluista. Arvopaperilainauksen marginaalisuhteen nostaminen voi rajoittaa näiden rahastojen lyhyeksi myyntikykyä ja heikentää niiden suojaustehokkuutta, joten vaikuttaa merkittävästi sen kokonaissijoitusten tuottoon ja riskienhallintaan."

Lisäksi eräs ETF-rahastonhoitaja esitteli median haastattelussa, että arvopapereiden jälleenrahoitustoiminta on tärkeä lähde ETF:n tuoton kasvattamiselle. A-osakemarkkinoilla on vahva kysyntä pienten ja keskisuurten markkina-arvotavoitteiden arvopaperilainauksille. Siksi pienet ja keskisuuret indeksirahastot, kuten CSI 500, CSI 1000 ja Science and Technology Innovation Board, ovat osallistuneet suhteellisen suuriin rahastoihin. mittakaavassa jälleenrahoitus Kun asiaankuuluva liiketoiminta on keskeytetty, tällaisten rahastojen vaikutus voi olla hieman suurempi.