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Daten sind ein Schatz

Datenschatz

Weniger Sorgen über den Aktienhandel

Die Zentralbank stellte klar, dass der MLF, der am 15. August ausläuft, am 26. August erneuert wird.

Um sich gegen die Auswirkungen von Faktoren wie dem Auslaufen der mittelfristigen Kreditfazilität (MLF), dem Höhepunkt des Steuerzeitraums sowie der Ausgabe und Zahlung von Staatsanleihen abzusichern und eine angemessene und ausreichende Liquidität im Bankensystem aufrechtzuerhalten, Die Volksbank von China (im Folgenden als „Zentralbank“ bezeichnet) verwendete am 15. August feste Zinssätze. Ein umgekehrtes Rückkaufgeschäft in Höhe von 577,7 Milliarden Yuan wurde durch Mengengebot durchgeführt.

Da Reverse Repos im Wert von 7,1 Milliarden Yuan am 15. August ausliefen, investierte die Zentralbank an diesem Tag netto 570,6 Milliarden Yuan über Reverse Repos auf dem offenen Markt. Am 15. August sind noch 401 Milliarden Yuan MLF fällig. Die Zentralbank machte deutlich, dass der an diesem Tag fällige MLF am 26. August erneuert wird.

Im vergangenen Monat fügte die Zentralbank zusätzlich zu der üblichen MLF-Operation am 15. eines jeden Monats am 25. Juli ein MLF-Operationsfenster hinzu. Aus dieser Ankündigung der Zentralbank geht hervor, dass das MLF-Operationsfenster von der Monatsmitte auf das Monatsende angepasst wurde. Personen, die der Zentralbank nahe stehen, sagten zuvor einem Reporter der Securities Times, dass die MLF-Operationsvereinbarung nach der LPR-Notierung auch die Absicht der Zentralbank widerspiegele, die Farbe der MLF-Zinspolitik herunterzuspielen.

Erhöhen Sie die Reverse-Repurchase-Investitionen, um die Liquidität zu schützen

In jüngster Zeit ist allmählich ein Aufwärtsdruck auf die Geldmarktzinsen entstanden. Der gewichtete durchschnittliche Zinssatz für 7-tägige verpfändete Rückkäufe zwischen Banken (DR007) ist schrittweise von 1,7048 % am 1. August auf 1,8799 % am 14. August gestiegen. Li Yishuang, Chefanalyst für festverzinsliche Wertpapiere bei Cinda Securities, wies darauf hin, dass die Kapitalschwankungen vom 12. bis 16. August aufgrund mehrerer Faktoren wie Steuerperioden, Zahlungen von Staatsanleihen und Ablauf der MLF weiter zunehmen könnten.

Winddaten zeigen, dass der Fälligkeitsbetrag von MLF am 15. August 401 Milliarden Yuan betrug. Angesichts möglicher Kapitalschwankungen startete die Zentralbank am 25. Juli eine MLF-Operation in Höhe von 200 Milliarden Yuan. Händler einiger MLF-Teilnehmerinstitute haben bereits erwähnt, dass sie in ihren Nachfrageberichten das MLF-Auslaufvolumen im August berücksichtigen.

Seit dem 12. August hat die Zentralbank das Volumen der umgekehrten Rückkaufgeschäfte auf dem offenen Markt erhöht. Vom 12. bis 15. August führte sie 74,5 Milliarden Yuan, 385,7 Milliarden Yuan, 369,2 Milliarden Yuan bzw. 369,2 Milliarden Yuan auf dem offenen Markt durch Zinssätze und Mengengebote.

Kürzlich wies die Zentralbank im „China Monetary Policy Implementation Report for the Second Quarter of 2024“ darauf hin, dass in der nächsten Phase ein angemessenes Wachstum der Finanzierungs- und Geldmengenaggregate aufrechterhalten wird. Wir werden die Methoden der Geldspritze bereichern und verbessern und den Kauf und Verkauf von Staatsanleihen im Rahmen der Offenmarktgeschäfte der Zentralbank schrittweise steigern.

Die Farbe der MLF-Zinspolitik wurde deutlich abgeschwächt

Die Zentralbank gab klar bekannt, dass der am 15. August fällige MLF am 26. August erneuert wird. Die Anordnung der MLF-Operation nach der LPR-Notierung spiegelt einmal mehr die Absicht der Zentralbank wider, die Farbe der MLF-Zinspolitik herunterzuspielen, was darauf hindeutet, dass sich Änderungen in der Zinspolitik ergeben Gewinnzinsen haben keine politische Bedeutung.

Pan Gongsheng, Gouverneur der Volksbank von China, sprach kürzlich auf dem Lujiazui-Forum und wies darauf hin, dass in Zukunft darüber nachgedacht werden könne, einen bestimmten kurzfristigen Betriebszinssatz der Zentralbank eindeutig als Hauptzinssatz zu verwenden , und sagte, dass die Zinssätze anderer geldpolitischer Instrumente die Farbe des Leitzinses verwässern und die kurzfristigen und langfristigen Zinssätze rationalisieren können.

Wen Bin, Chefökonom der Minsheng Bank, wies gegenüber Reportern darauf hin, dass Finanzinstitute angesichts der Tatsache, dass der bestehende MLF immer noch um den 15. des Monats herum ausläuft und in der Mitte des Monats auch andere Faktoren wie Steuerperioden auftreten werden, möglicherweise konfrontiert werden stehen vor neuen Herausforderungen des Liquiditätsmanagements.

Allerdings hat die Zentralbank kürzlich eine Reihe von Maßnahmen zur Optimierung des Offenmarktmechanismus vorbereitet, darunter den 7-tägigen Reverse-Repurchase-Satz mit einem festen Zinssatz und einer Mengengebotsmethode, um den Bedürfnissen der Institutionen besser gerecht zu werden, sowie die Hinzufügung temporärer Maßnahmen Forward- und Reverse-Repurchase-Geschäfte zur Bewältigung von Marktnotfällen, sich anbahnende Geschäfte mit Staatsanleihen usw. Experten gehen im Allgemeinen davon aus, dass die Zentralbank die oben genannten Instrumente auch umfassend nutzen wird, um weiterhin eine angemessene und ausreichende Liquidität aufrechtzuerhalten und die Marktzinssätze so zu steuern, dass sie sich reibungslos an den Leitzins der Zentralbank anpassen.

Quelle: Offizielles Weibo der Securities Times

Haftungsausschluss: Alle Informationen auf Databao stellen keine Anlageberatung dar. Der Aktienmarkt birgt Risiken, daher ist beim Investieren Vorsicht geboten.

Herausgeber: He Yu

Korrekturlesen: Ran Yanqing

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