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en la tarde del 5 de septiembre, dos importantes firmas de valores nacionales anunciaron su fusión. según los datos del informe anual de 2023, si las dos empresas completan la fusión, adquisición y reorganización, sus activos totales alcanzarán los 1,68 billones de yuanes y sus activos netos totales alcanzarán los 348,2 mil millones de yuanes, los cuales pueden ocupar el primer lugar en la industria de valores. . ¿cómo ve el impacto de la primera “alianza poderosa” de mi país entre firmas de valores líderes en el sector de valores en general?

esta transacción de fusión de las dos principales firmas de valores involucra múltiples licencias comerciales y una serie de subsidiarias cotizadas nacionales y extranjeras. es la mayor fusión en la historia del mercado de capitales de china y el mayor caso de integración de acciones a y valores cotizados en hong kong. firmas.

（1) abrir el espacio de la imaginación para la optimización de la estructura de la industria de valores.: desde que los "dictamenes sobre la construcción de un banco de inversión de primer nivel" propusieron un plan de "tres pasos" para la construcción de la industria de fondos de valores y los nuevos "nueve artículos de la nación" reiteraron que "apoyar a las instituciones líderes para mejorar su núcleo competitividad a través de fusiones, adquisiciones, reorganizaciones, innovación organizacional, etc.", esta vez la primera fusión y reorganización de firmas de valores ha abierto aún más la imaginación de aumentar la concentración de la industria de valores, y las ventajas de las firmas de valores líderes pueden acelerarse. .

combinado con el actual endurecimiento de las actividades de supervisión financiera de las empresas de valores y el anterior "forma2a3una familia de bancos de inversión e instituciones de inversión con competitividad internacional y liderazgo en el mercado."en vista de los objetivos políticos decompetitividad internacional。

（2)biensector de corretajeen general, es posible que haya llegado una nueva ola de fusiones y adquisiciones.: desde una perspectiva política, la supervisión se ha pronunciado con frecuencia sobre "cultivar bancos e instituciones de inversión de primera clase", el ritmo de refinanciación de acciones de las empresas de valores que cotizan en bolsa se ha acelerado y las fusiones y adquisiciones interindustriales se han convertido en una mejor manera de obtener valores. que las empresas crezcan y se fortalezcan.

figura: históricamente, ha habido una alta correlación positiva entre la valoración del sector de corretaje y el roe.

(fuente de información: western securities)

desde el punto de vista de la oferta, la concentración de la industria sigue siendo alta.firma de corretaje líderhuevalas ventajas son obvias. la disposición de los accionistas de las pequeñas y medianas empresas de valores a vender su capital ha aumentado. la consolidación del sector ayudará a ambas partes en fusiones, adquisiciones y reestructuraciones a mejorar conjuntamente las valoraciones.。

desde el punto de vista de la demanda, la escala de las compañías de valores nacionales sigue siendo difícil de competir con la de los principales bancos de inversión extranjeros. ampliar la escala mediante fusiones y adquisiciones puede ser una forma factible de mejorar la competitividad internacional.

（3) construir un banco de inversión de clase mundial.: desde una perspectiva macro, sabemos que la banca de inversión es uno de los negocios principales de las empresas de valores, y el negocio de banca de inversión que respalda la economía real se ha convertido cada vez más en una dirección de desarrollo importante para las principales empresas de valores.

a lo largo de la historia de los asuntos económicos y financieros globales, el desarrollo de los bancos de inversión siempre ha estado estrechamente vinculado al proceso de modernización nacional y la construcción de centros financieros internacionales. los principales centros financieros internacionales del mundo cuentan con una serie de instituciones financieras con importante influencia internacional. . en comparación con mercados maduros como el de estados unidos, todavía existen brechas significativas en la escala y rentabilidad de la industria de valores de mi país.

los beneficios de fusiones, adquisiciones y reorganizaciones para ambas entidades radican en el efecto sinérgico, las dos principales corredurías se fusionaron encada uno tiene sus propias características en términos de estructura comercial, gestión de riesgos, tecnología digital, recursos del cliente, etc. las dos partes pueden formar una fortaleza integral más fuerte a través de la fusión.. después de la fusión, todos los negocios de la nueva institución se mejorarán integralmente, en línea con el objetivo de la importante conferencia de trabajo financiero de construir un banco de inversión de clase mundial y apoyar mejor la economía real.

（4) dos familias“la "fusión de valores" de shanghai promueve la construcción de shanghai como un centro financiero internacional.o útiloptimización de la distribución de los activos financieros estatales de shanghai: shanghai, como centro financiero internacional de mi país, necesita urgentemente construir un banco de inversión de clase mundial, y la fusión y reorganización de las principales firmas de valores es una manera eficaz. al mismo tiempo, esta fusión también puede ayudar a optimizar la distribución de los activos financieros estatales de shanghai y hacer que el capital estatal sea más fuerte, mejor y más grande.

actualmente, shanghai se centra en profundizar la construcción de los "cinco centros" y acelerar el establecimiento de una metrópolis internacional socialista moderna con influencia mundial. como uno de los pilares importantes de la economía local de shanghai, las empresas estatales de shanghai respondieron positivamente y aprovecharon la nueva ronda de reforma de las empresas estatales como una oportunidad para optimizar aún más la distribución de los activos estatales.hacerforzarlooptimizar y ampliar el capital estatal y las empresas estatales.。

en este contexto, la fusión y reorganización de las dos principales firmas de valores no sólo favorecerá el desarrollo a gran escala de los activos estatales, sino que también ayudará a sentar las bases para aumentar el valor de mercado de las empresas y mantener y aumentar el valor. de los bienes de propiedad estatal.

en general, las fusiones, adquisiciones y reestructuraciones pueden ser una de las mayores líneas de inversión para el sector de corretaje este año.primer pedido nacionalfirma de corretaje líder“la combinación "abre aún más el espacio de imaginación de valoración del sector de corretaje". ¡puede concentrarse en el etf de corretaje (159842) con la tasa integral más baja del mercado!

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antes de tomar una decisión de inversión, lea atentamente el contrato del fondo, el prospecto del fondo, el resumen de información del producto del fondo y otros documentos legales del producto y esta declaración de divulgación de riesgos, comprenda completamente las características riesgo-rendimiento y las características del producto del fondo, y considere cuidadosamente las diversos riesgos y factores de riesgo del fondo, y considerar plenamente la propia tolerancia al riesgo en función del propio propósito de inversión, período de inversión, experiencia de inversión, estado de los activos y otros factores, y emitir juicios racionales y decisiones de inversión prudentes sobre la base del conocimiento. la situación del producto y opiniones sobre la idoneidad de las ventas. de acuerdo con las leyes y regulaciones pertinentes, yinhua fund management co., ltd. hace las siguientes divulgaciones de riesgos:

1. según los diferentes objetos de inversión, los fondos se dividen en diferentes tipos, como fondos de acciones, fondos híbridos, fondos de bonos, fondos del mercado monetario, fondos de fondos, fondos de materias primas, etc. cuando invierta en diferentes tipos de fondos, obtendrá diferentes expectativas de ingresos y también asumirán la responsabilidad diferentes niveles de riesgo. en términos generales, cuanto mayores sean las expectativas de rentabilidad del fondo, mayor será el riesgo asumido.

2. el fondo puede enfrentar diversos riesgos durante el proceso de operación de inversión, incluidos riesgos de mercado, así como riesgos de gestión, riesgos técnicos y riesgos de cumplimiento propios del fondo, etc. el enorme riesgo de reembolso es un riesgo exclusivo de los fondos abiertos, es decir, cuando la solicitud de reembolso neto de un único fondo abierto excede una cierta proporción de las participaciones totales del fondo (10% para fondos abiertos y 10% para fondos regulares). fondos abiertos) 20, excepto para productos especiales especificados por la comisión reguladora de valores de china), es posible que no pueda canjear todas las unidades de fondo que solicitó de manera oportuna, o que el pago de su canje se retrase.

3. debe comprender completamente la diferencia entre la inversión regular de fondos en una cantidad fija y los retiros de suma global. la inversión regular de cantidad fija es un método de inversión simple y fácil que guía a los inversores a realizar inversiones a largo plazo y costos de inversión promedio. sin embargo, no puede evitar los riesgos inherentes a la inversión de fondos, ni puede garantizar que los inversores recibirán rendimientos, ni lo es. es una alternativa de gestión financiera equivalente al ahorro.

4. divulgación de riesgos de tipos especiales de productos: se pide a los inversores que presten atención al riesgo de fluctuaciones en el índice subyacente y a los riesgos únicos de la inversión en etf (fondos abiertos negociados). el fondo invertirá en las acciones subyacentes de hong kong stock connect y debe asumir riesgos de tipo de cambio y enfrentar riesgos únicos que surgen de diferencias en el entorno de inversión, objetivos de inversión, sistemas de mercado y reglas comerciales bajo el mecanismo southbound stock connect.

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fuente: finanzas